市场整体表现 - 2023年12月15日A股市场全天震荡调整，三大股指低开高走后冲高回落，呈现倒“V”形走势 [2] - 上证指数收盘报3867.92点，下跌0.55%，深证成指报13112.09点，下跌1.10%，创业板指领跌，收于3137.80点，下跌1.77% [2] - 市场交投活跃度下降，全市场成交1.79万亿元，较上一交易日缩量3246亿元 [2] 消费板块表现 - 大消费领域多点开花，乳业股开盘走强，皇氏集团、阳光乳业开盘3分钟涨停，均瑶健康开盘9分钟涨停 [2] - 零售板块持续活跃，百大集团实现3连板，广百股份、全新好等均涨停 [2] - 白酒概念反弹走高，皇台酒业领涨，酒鬼酒、古井贡酒等跟涨 [2] - 国家统计局表示11月消费市场总体平稳，消费规模继续扩大，服务消费较快增长，提质升级态势持续 [2] 金融板块表现 - 大金融板块中的保险和券商震荡走强，保险股方面，中国平安涨近5%，创2021年3月以来新高 [3] - 保险股走强受益于金融监管总局下调相关业务风险因子的政策利好持续释放 [3] - 券商板块展现较强韧性，华泰证券、中银证券、东方证券涨幅均超2% [3] 科技板块表现 - 前期以科技股为主线的热门赛道回调压力显现，CPO概念、芯片板块等表现较弱 [3] - 仕佳光子跌逾10%，长飞光纤跌停，芯原股份跌超11% [3] 机构后市观点 - 大部分券商认为，多个关键事件与数据整体基调符合或略好于市场预期，随着岁末年初的资产再配置与机构资金回流，有望改善市场流动性和活跃成交，跨年行情可期 [3] - 中信建投证券认为上涨行情底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，叠加基金排名基本落地，有望迎来新一波行情 [3] - 中信建投证券中期行业配置建议重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [3] - 光大证券认为A股跨年行情可期，未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，政策红利持续释放有望提振资本市场信心并吸引资金流入 [4] - 光大证券指出从历史来看，“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错表现，这一积极表现有望在2026年得到延续 [4]

公司重大资本运作 - 筹划超百日后，芯原股份宣布终止收购芯来智融97.007%的股权[1][5] - 终止收购的主要原因是芯来智融管理层及交易对方提出的核心诉求与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差[1][5] - 同时，公司正推进收购逐点半导体，拟联合共同投资人对特殊目的公司天遂芯愿增资9.4亿元[1] - 增资及收购完成后，芯原股份将持有天遂芯愿40%股权，成为其单一第一大股东并获得控制权，天遂芯愿将完全控股逐点半导体[2] 被收购标的情况 - 芯来智融主营业务为提供RISC-V CPU IP及相应平台方案的研发及销售[5] - 逐点半导体成立于2004年，专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片的开发和设计[8] - 逐点半导体2024年及2025年上半年仍处于亏损状态，2024年营收3.85亿元，净亏损1.21亿元；2025年上半年营收1.10亿元，净亏损6405.96万元[2][8] - 截至2025年上半年末，逐点半导体的净资产为2.29亿元[8] 公司战略与业务影响 - 原计划收购芯来智融旨在完善公司核心处理器IP+CPU IP的全栈式异构计算平台，并提高AI ASIC的设计灵活度和创新能力[5] - 收购逐点半导体旨在强化公司在视觉处理领域的技术优势，提升在端侧AI ASIC市场的竞争力，并加强端侧和云侧AI ASIC的布局[9] - 尽管终止收购芯来智融，公司未来将继续强化在RISC-V领域的布局，并作为其持股2.99%的股东保持并深化合作[6] 公司财务与市场表现 - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为0.74亿元、-2.96亿元、-6.01亿元，同期研发费用分别为7.93亿元、9.47亿元、12.47亿元[10] - 2025年前三季度，公司营收同比增长36.64%至22.55亿元，净亏损3.29亿元，研发费用同比增长8.78%至9.58亿元[10] - 2025年第三季度单季营收12.81亿元，环比大增119.26%，创公司单季度历史新高[10] - 2025年第三季度公司新签订单15.93亿元，同比大幅增长145.8%，其中AI算力相关的订单占比约65%[10] - 2025年前三季度，公司与AI算力相关的芯片设计业务收入占比约为73%[10] - 公司股票在2025年内截至12月12日收盘已上涨184.26%，但在宣布终止收购后，12月15日股价下跌11.7%，报131.60元/股，市值692.03亿元[3][6] 股东行为 - 在宣布并购芯来智融前夕的8月28日，公司三大股东因自身资金需求，以105.21元/股的价格向37家机构投资者合计转让了5%公司股份[6] - 12月1日，公司股东嘉兴时兴创业投资合伙企业及其一致行动人、济南国开科创产业股权投资合伙企业宣布拟再度分别减持不超过1%、0.15%公司股份[6]

公司并购进展 - 芯原股份于2025年12月12日晚间披露两项并购进展，一是终止收购芯来智融97%股权，二是推进收购逐点半导体控制权 [1] - 公司终止收购芯来智融，原因是标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差 [1][3] - 公司已与华芯鼎新、国投先导等五家共同投资方签署协议，以天遂芯愿为收购主体，推进对逐点半导体的收购 [1] 终止收购芯来智融的影响与后续计划 - 公司强调终止收购芯来智融不会对正常业务和生产经营造成不利影响，也不损害公司及全体股东利益 [1][3] - 未来公司将继续强化在RISC-V领域的布局，作为芯来智融的股东将与其保持并深化合作关系 [1][3] - 公司将继续扩大与多家RISC-V IP核供应商的合作，积极推动RISC-V生态体系在中国的发展 [1][3] 收购标的逐点半导体概况 - 逐点半导体是一家创新视频和显示处理解决方案提供商，是纳斯达克上市公司Pixelworks在华全资子公司 [1][4] - 交易完成后，芯原股份将成为收购主体天遂芯愿的单一第一大股东，逐点半导体将纳入公司合并报表范围 [1][4] 收购逐点半导体的战略影响 - 管理层表示，此次并购将强化公司在视觉处理领域的技术优势，提升在端侧AI ASIC市场的竞争力 [2][4] - 本次并购将通过分布式渲染与GPU的结合，加强公司在端侧和云侧AI ASIC的布局 [2][4] 逐点半导体的市场与技术地位 - 逐点半导体是全球领先的3LCD投影仪主控芯片厂商，其手机视觉处理芯片已进入主流手机厂商供应链，市场份额超过80% [2][4] - 技术先进性体现在显示芯片电路设计、图像画质算法处理及转码能力，均处于行业领先水平，其核心技术具备高度可移植性和定制化能力 [2][4] 逐点半导体的财务表现 - 逐点半导体目前尚未实现盈利，其2024年营收为3.63亿元，净利润亏损1.21亿元 [2][4] - 2025年上半年营收为2.86亿元，净利润亏损6406万元 [2][4] 行业整合意义 - 芯原股份正以技术并购为杠杆，撬动视觉处理市场，此次收购进入实质阶段 [2][5] - 中国半导体产业在垂直整合领域的探索，或将为全球产业链重构提供新范式 [2][5]

从资金流向上来看，当日半导体板块主力资金净流出74.98亿元，游资资金净流入36.19亿元，散户资金净 流入38.79亿元。半导体板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，12月15日半导体板块较上一交易日下跌2.47%，芯原股份领跌。当日上证指数报收于 3867.92，下跌0.55%。深证成指报收于13112.09，下跌1.1%。半导体板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688720 | 文霖股份 | 67.43 | 20.00% | 14.39万 | 9.34亿 | | 688270 | 锯墙科技 | 105.57 | 12.07% | 34.29万 | 34.51亿 | | 688727 | 恒坤新材 | 50.69 | 7.14% | 16.43万 | 8.20亿 | | 688403 | 汇成股份 | 17.05 | 6.56% | 1 76.71万 | 12.99亿 | | 300456 | 赛微电子 | 65.30 | 4.76% | 129.62万 ...

亚太股市表现 - 12月15日亚太主要股指多数下跌，日经225指数跌1.31%至50168.11点，韩国KOSPI指数跌1.84%至4090.59点 [1][2] - A股三大指数集体收跌，上证指数跌0.55%至3867.92点，深证成指跌1.10%至13112.09点，创业板指低开低走 [1][2] - 港股恒生指数跌1.31%至25635.80点，恒生科技指数下跌超2% [1][2][5] - 沪深两市成交额1.79万亿元，较上一交易日缩量3246亿元 [2] - 全市场超2900只个股下跌 [3] 行业与板块动态 - 大消费股逆势大涨，零售、食品饮料方向活跃，白酒概念开盘表现较好，中锐股份2连板 [3] - 保险板块大涨超4%，中国平安涨近5%收报67.08元/股刷新近4年新高，中国太保、中国人保领涨 [3] - 国金证券研报指出，预计保险业开门红新单保费和NBV将实现双位数增长，当前保险估值低位配置性价比高 [3] - 商业航天板块再度走强，华菱线缆、中超控股双双3连板，航天软件、航天电子等多股涨停 [3] - 近期商业航天利好消息频出，国内发射任务进入高密度“新常态”，工信部会议提出加快卫星互联网建设发展 [4] - 算力芯片、存储芯片方向领跌，芯原股份跌超11%，华虹公司跌近5%，江波龙、翱捷科技等多股跌幅居前 [4] - 港股科网股表现不佳，华虹半导体重挫逾6%，百度集团、快手-W、中芯国际、商汤-W跌超4% [5] 贵金属市场 - 黄金白银强势上涨，现货黄金日内涨超1%触及4343美元/盎司，现货白银涨超2% [1][6][7] - 现货铂金日内涨幅扩大至近3%报1790美元/盎司，今年累计涨幅超100% [1][7][8] - 现货钯金日内涨幅扩大至近3%报1532美元/盎司，今年累计涨幅75% [7][8] - 分析师普遍认为铂金上涨行情将继续，FXEmpire金融分析师Muhammad Umair预期铂金将在2026年飙升至2170至2300美元区间 [8] - 不少机构认为明年铂金价格中值在1550至1670美元/盎司 [8]

亚太股市表现 - 12月15日亚太主要股指多数下跌，日经225指数跌1.31%至50168.11点，韩国KOSPI指数跌1.84%至4090.59点 [1] - A股三大指数集体收跌，上证指数跌0.55%至3867.92点，深证成指跌1.10%至13112.09点，创业板指低开低走 [2] - 港股恒生指数跌1.31%至25635.80点，恒生科技指数下跌超2% [2][5] - 沪深两市成交额1.79万亿元，较上一个交易日缩量3246亿元，全市场超2900只个股下跌 [2] A股市场板块动态 - 大消费股逆势大涨，零售、食品饮料方向活跃，白酒概念开盘表现较好，中锐股份2连板，贵州茅台跳空高开小幅收涨 [2] - 保险板块大涨超4%，中国平安大涨近5%收报67.08元/股刷新近4年新高，中国太保、中国人保等多只个股领涨 [2] - 国金证券研报指出，在明年大量定存到期背景下，分红险对低风险偏好资金具有吸引力，预计开门红新单保费和NBV将实现双位数增长，当前保险估值低位配置性价比高 [4] - 商业航天板块再度走强，华菱线缆、中超控股双双3连板，航天软件、航天电子等多股涨停，近期商业航天利好消息频出，政策层面工信部会议指出将加快卫星互联网建设发展 [4] - 算力芯片、存储芯片方向领跌，芯原股份跌超11%，华虹公司跌近5%，江波龙、翱捷科技等多股跌幅居前 [5] 港股与贵金属市场 - 港股科网股表现不佳，华虹半导体重挫逾6%，百度集团、快手-W、中芯国际、商汤-W跌超4% [5] - 黄金白银强势上涨，现货黄金日内涨超1%触及4343美元/盎司，现货白银涨超2% [7][8] - 现货铂金、现货钯金表现亮眼，日内涨幅均扩大至近3%，分别报1790美元/盎司、1532美元/盎司，今年累计涨幅分别为100%、75% [8] - 分析师普遍认为铂金上涨行情将继续，FXEmpire金融分析师Muhammad Umair预期铂金将在2026年飙升至2170美元至2300美元区间，显著高于其他机构对明年1550至1670美元/盎司的中值预期 [9][10]

中国经济网北京12月15日讯 芯原股份(688521.SH)今日收报131.60元，跌幅11.70%，总市值692.03亿 元。 芯原股份首次公开发行股票的发行费用为1.84亿元，其中，保荐及承销费用1.64亿元。 芯原股份2025年7月3日披露的2023年度向特定对象发行A股股票上市公告书显示，公司本次发行对 象最终确定为11家，发行股票数量为24,860,441股，本次发行价格为72.68元/股，募集资金总额为 1,806,856,851.88元，扣除相关不含税发行费用人民币26,594,726.32元，募集资金净额为人民币 1,780,262,125.56元。 芯原股份于12月13日发布关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的公告。 芯原股份公告称，近日收到芯来智融半导体科技（上海）有限公司（以下简称"标的公司"、"芯来 智融"）管理层及交易对方关于终止发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权并募集配套资金 （以下简称"本次交易"）的通知，并于2025年12月11日召开第三届董事会第七次会议，审议通过了《关 于终止公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的议案》，经公司充 ...

市场表现 - 12月15日A股半导体板块午后震荡下挫，截至发稿，半导体指数(886063)报7326.63点，下跌131.03点，跌幅1.76% [1][2] - 板块内个股普跌，芯原股份跌幅最大，下跌10.49%至133.40元，富信科技跌9.25%至53.54元，中利集团跌9.00%至3.64元 [1][2] - 其他A股半导体公司跟跌，盛科通信-U跌8.22%，国晟科技跌7.12%，翱捷科技-U跌6.30%，灿芯股份跌6.24%，成都华微跌6.14% [1][2] - 东芯股份、源杰科技均跌5.50%，炬光科技跌5.13%，乐鑫科技跌5.11%，东微米号跌5.00% [3] - 港股半导体板块同样下跌，恒生科技指数下跌2%，Wind香港半导体指数(887132)报13372.15点，下跌617.72点，跌幅4.42% [3][4] - 港股半导体个股中，华虹半导体跌超7%至66.70港元，中芯国际跌4.36%至64.75港元，英诺赛科跌7.43%至74.80港元 [3][4][5] 领跌个股 - A股市场领跌个股为芯原股份，跌幅超过10% [1] - 港股市场领跌个股为英诺赛科和华虹半导体，跌幅均超过7% [4]

数字经济ETF工银（561220）市场表现 - 该ETF于12月15日开盘下跌0.51%，报价为1.360元 [1] - 该ETF自2025年5月21日成立以来，累计回报率为36.79% [1] - 该ETF近一个月的回报率为-0.25% [1] 数字经济ETF工银（561220）持仓股表现 - 重仓股中芯国际开盘下跌1.41% [1] - 重仓股海光信息开盘下跌1.05% [1] - 重仓股北方华创开盘上涨1.25% [1] - 重仓股中科曙光开盘下跌1.14% [1] - 重仓股中微公司开盘上涨0.16% [1] - 重仓股浪潮信息开盘下跌1.20% [1] - 重仓股生益科技开盘下跌3.00% [1] - 重仓股芯原股份开盘下跌5.06% [1] - 重仓股中兴通讯开盘下跌1.09% [1] - 重仓股深南电路开盘下跌0.66% [1] 数字经济ETF工银（561220）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证诚通国企数字经济指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为工银瑞信基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为史宝珖 [1]

A股半导体板块市场表现 - 12月15日午后，A股半导体板块震荡下挫，半导体指数(886063)收报7326.63点，下跌131.03点，跌幅1.76% [1][2] - 板块内个股普跌，芯原股份领跌，股价133.40元，跌幅达10.49% [1][2] - 富信科技股价53.54元，跌幅9.25%；中利集团股价3.64元，跌幅9.00% [1][2] - 盛科通信-U、国晟科技、翱捷科技-U、灿芯股份、成都华微、东芯股份、源杰科技等个股均跟跌，跌幅在5.50%至8.22%之间 [1][2] - 此外，炬芯科技、乐鑫科技、东微半导等股票也出现下跌，跌幅均超过5% [3] 港股半导体板块市场表现 - 同日，港股半导体板块同样走弱，恒生科技指数下跌2% [3] - Wind香港半导体指数(887132)收报13372.15点，下跌617.72点，跌幅达4.42% [4] - 华虹半导体股价66.700港元，跌幅7.23%；中芯国际股价64.750港元，跌幅4.36% [3][4] - 英诺赛科股价74.800港元，跌幅7.43%，在港股半导体成分股中领跌 [4] - ASMPT、峰昭科技、普达特科技、宏光半导体等港股半导体相关公司股价均有不同程度下跌 [4][5]