交易终止 - 亿华通终止以发行股份方式收购旭阳氢能100%股权并募集配套资金的重大资产重组事项[1] - 交易终止原因为交易相关方未能就最终方案达成一致意见[1][4] - 收购告吹主要因两家公司未来规划存在分歧且亿华通在收购资金事宜上未能与旭阳氢能达成一致[1][4] 公司业务与行业地位 - 亿华通主营业务为氢燃料电池系统研发及生产 主要应用于客车 物流车及重卡等商用车型[2] - 2024年中国燃料电池装机量807.42MW 亿华通装机量占比20.8%位居第一 但今年上半年已跌出前十[2] - 旭阳氢能主营业务为高纯氢和合成氨的生产销售 综合能源站运营以及绿氢制备 液氢储运系统研发[2] - 旭阳集团是全球最大独立焦炭生产商及供应商 中国最大焦炉煤制甲醇生产商 中国第二大高纯氢供应商[2] 财务表现与资金压力 - 亿华通2020-2024年净亏损分别为0.23亿元 1.62亿元 1.66亿元 2.43亿元 4.56亿元 五年合计亏损超10.5亿元[6] - 今年上半年营收7192.9万元同比下跌53.25% 净亏损1.63亿元较去年同期1.41亿元持续扩大[6] - 氢能项目回报率普遍偏低 基本靠国家补贴支撑 企业砸钱快速回本难度高[4] - 旭阳氢能2024年模拟测算营收3.2亿元同比下降21% 净利润2313.71万元同比下降60.8%[7] - 旭阳集团2024年合计净利润1亿元较2023年减少8.9亿元下跌约90%[8] 战略调整与行业前景 - 亿华通采取紧缩发展政策 缩减研发投入 优化组织结构 精简人员 加强现金流管理 加快资金回笼[9] - 氢能行业处于战略卡位期 企业面临提前布局与持续投入的矛盾 下游实际订单远无法覆盖成本[7] - 公司仍看好氢能产业长期发展前景 预计基础设施逐步完善 可再生能源制氢市场快速发展 氢气使用成本下降[10] - 中国燃料电池汽车应用场景由单一公交领域向公交 环卫 城市物流配送 冷链运输 渣土运输 大宗货物等多场景转变[11] - 亿华通坚持燃料电池动力系统开发与产业化为主营业务 产品以车用燃料电池系统及固定式发电为核心 积极拓展多元化应用场景[12] 人员变动 - 核心技术人员杨绍军因个人原因解除劳动关系 其曾负责工艺研发与生产测试相关核心工作[10]

公司战略调整 - 终止收购定州旭阳氢能100%股权计划 原拟通过发行股份购买资产并募集不超过5.5亿元配套资金[1][3] - 终止"燃料电池综合测试评价中心项目"定增募投计划 该项目原拟投入募集资金1.5亿元[7] 经营业绩表现 - 2020-2024年连续五年亏损 累计亏损超10亿元[1][8] - 2025年上半年营业收入7192.93万元 同比下降53.25%[9] - 2025年上半年净利润亏损1.63亿元 扣非后净利润亏损1.74亿元[9] 研发投入变化 - 2025年上半年研发费用同比下降66.01%[9] - 研发人员由上年同期300人减少至128人[9] - 5位核心技术人员中的杨绍军近期离职[9] 行业市场环境 - 氢气市场产能过剩 下游氢能应用推广不及预期 价格延续稳中下行趋势[4] - 合成氨市场弱势整理 局部价格创年内新低 产业链上下游行情偏弱[6] - 燃料电池行业市场需求整体下降 行业规模同比缩减[9] 标的公司财务状况 - 定州旭阳氢能2024年净利润2313万元 较2023年5903万元下降超60%[4] - 标的公司2024年营收和净利润同比均出现下滑[4]

公司战略调整 - 终止重大资产重组交易后实行紧缩发展政策 包括缩减研发投入 优化组织结构 加强现金流管理[1] - 研发费用同比降超66%至1717万元 研发团队人数由300人减少至128人[3] - 核心技术人员杨绍军离职 曾任公司工艺部经理和生产测试负责人[3] 经营与财务状况 - 2020年至2024年归母净利润连续亏损且亏损额持续扩大 五年半累计亏损超过12亿元[2] - 上半年营收和净利同比双双下滑 燃料电池行业市场需求整体下降导致行业规模缩减[2] - 基于流动资金状况采取审慎营销扩张策略 加快资金回笼并控制资本性开支[2][3] 行业环境与挑战 - 氢燃料电池汽车发展面临制氢成本较高 市场缺少低成本氢供给[2] - 加氢站布局不够导致加氢便利度有待提高 氢燃料电池成本居高不下不利于大规模推广[2] - 行业处于商业化初期阶段 公司通过收购可完善氢能源产业链上下游布局[2] 未来发展规划 - 拓展多元化应用场景 包括环卫 城市物流配送 冷链运输 渣土运输和大宗货物等领域[3] - 以车用燃料电池系统及固定式发电为核心产品 通过多种渠道降低燃料电池成本[1][3] - 对国家产业政策推进持乐观态度 预计基础设施完善和氢气使用成本下降将促进行业发展[3]

业绩相关 - 今年上半年公司应收账款余额同比下滑3%[14] 重组情况 - 公司于2025年9月8日16:00 - 17:00召开终止筹划重大资产重组事项投资者说明会[7] - 旭阳和亿华通因交易相关方未就最终方案达成一致，决定终止重组[7] - 公司承诺至少一个月内不再筹划重大资产重组[12][13][15] 行业趋势 - 燃料电池汽车行业处于商业化初期，综合成本高，对政策依赖度高[8][9] - 氢能是国家重点支持产业，有战略意义[8][9] - 预计基础设施完善，氢气使用成本下降[8][9] - 中国燃料电池汽车应用场景向多场景转变[8][9] 公司策略 - 交易终止后实行紧缩发展政策[10][11][17] - 拓展多元化应用场景，降低燃料电池成本提升盈利能力[10][11][14][17] - 缩减研发投入、优化组织结构、加强现金流管理[17] - 与产业链方合作推动行业发展[17][18]

交易终止 - 公司于2025年9月5日终止发行股份购买旭阳氢能100%股权并募集配套资金的交易 [1] - 终止原因为交易相关方未能就最终方案达成一致 [1] - 本次交易原预计构成重大资产重组及关联交易但不构成重组上市 [1] 交易背景与历史 - 公司于2025年2月27日起停牌筹划收购旭阳氢能100%股权及资产并募集配套资金 [2] - 复牌当日（2025年3月13日）股价最高涨20.02%至29.08元收盘涨8.13%报26.20元 [2] - 交易完成后预计控股股东变更为旭阳集团实际控制人变更为杨雪岗 [3][4] 交易方案细节 - 配套募集资金总额不超过5.50亿元且不超过标的资产交易价格的100% [4] - 按发行价18.53元/股计算配套募集股份数量不超过29,681,597股 [4] - 旭阳氢能模拟测算2023年营收4.05亿元净利润5903万元2024年营收3.20亿元净利润2314万元 [4] 财务状况 - 公司连续5年半亏损2020-2024年及2025年上半年归母净利润累计亏损超12亿元 [5] - 2025年上半年营收7193万元归母净利润亏损1.63亿元 [5] - 扣非净利润2020-2024年累计亏损超12亿元2025年上半年亏损1.74亿元 [5] 融资历史 - 2020年科创板IPO发行1763万股发行价76.65元/股募集资金净额12.25亿元 [6] - 2021年定向增发85.1万股发行价235.02元/股募集资金净额1.95亿元 [6] - 两次股权融资合计募集资金15.5亿元 [7] 股本变动 - 2021年资本公积转增每股转增0.4股总股本增至9989万股 [7] - 2022年再次转增每股转增0.4股A股总股本增至1.39亿股 [7] - 2023年A/H股同步转增每股转增0.4股总股本增至2.32亿股 [8] 港股上市 - 2023年1月12日在港交所上市发行价60港元/股 [8] - 全球发售1763万股H股募集资金净额9.83亿港元（约8.62亿元人民币） [8] - 联席保荐人为国泰君安国际及智富 [8]

重大资产重组终止 - 公司终止发行股份购买旭阳氢能100%股权及资产并募集配套资金的交易 因交易相关方未能就最终方案达成一致意见 [1][2][4] - 原计划通过收购向产业链上游延伸 完善氢能源产业链上下游布局 发挥业务协同效应 [2] - 交易若完成 旭阳集团将以旭阳氢能全部股权认购公司发行的A股股份 并配套5.5亿元人民币认购新增A股股份 成为公司控股股东 [3] 旭阳氢能财务表现 - 旭阳氢能2023年营业收入4.05亿元 净利润5903.3万元 2024年营业收入降至3.2亿元 净利润降至2313.71万元 营收净利双双下滑 [4] - 旭阳氢能主营业务为高纯氢和合成氨的生产销售 综合能源站运营以及绿氢制备 液氢储运系统的研发及产业化应用 是京津冀较大的高纯氢供应商 [2] 公司财务业绩 - 2020年至今5年半净利润累计亏损12.14亿元 2019年至今6年半扣非净利润累计亏损14.22亿元 [1][7] - 2019年至2023年营业收入连续增长 从5.54亿元增至8.01亿元 但净利润由盈转亏且亏损扩大 从6391.65万元转为亏损2.43亿元 [6] - 2024年营业收入3.67亿元 同比下滑54.21% 净利润亏损4.56亿元 扣非净利润亏损5.43亿元 [6] - 2025年上半年营业收入7192.93万元 同比下降53.25% 净利润亏损1.63亿元 同比下降15.51% 扣非净利润亏损1.74亿元 同比下降10.29% [7] 行业与业务状况 - 燃料电池行业处于商业化初期阶段 市场规模总体偏小 2024年燃料电池汽车产销量同比下滑 导致公司营业收入减少 [6] - 2025年上半年燃料电池行业市场需求整体下降 行业规模同比缩减 公司采取审慎营销扩张策略 产品销售量降低 [7] - 中国燃料电池汽车应用场景由单一公交领域向多场景示范应用转变 包括公交 环卫 物流配送 冷链运输等 并在船舶 热电联供等新领域展开应用 [1][8] 其他资本运作 - 2025年5月公司终止以简易程序向特定对象发行股票的募投项目 包括终止"燃料电池综合测试评价中心项目" [8]

重大资产重组终止 - 公司终止发行股份购买旭阳氢能100%股权及资产并募集配套资金的交易 原因为交易相关方未能就最终方案达成一致意见 [1][2][4] - 原计划通过收购向氢能产业链上游延伸 促进全链条布局并发挥业务协同效应 [2] - 交易终止后 旭阳集团原拟以旭阳氢能全部股权认购公司A股股份并配套5.5亿元人民币认购新增股份的计划随之取消 [3] 旭阳氢能经营表现 - 旭阳氢能2023年营业收入4.05亿元 净利润5903.3万元 2024年营业收入降至3.2亿元（同比下降21%） 净利润降至2313.71万元（同比下降61%） [4] - 公司主营业务为高纯氢和合成氨生产销售 综合能源站运营以及绿氢制备研发 是京津冀地区主要高纯氢供应商 拥有3座综合能源站和在建液氢项目 [2] 公司财务业绩 - 公司2019年至2023年营业收入持续增长（5.54亿元至8.01亿元） 但净利润由盈转亏且亏损扩大（6391.65万元至-2.43亿元） 扣非净利润连续亏损（1410.99万元至-2.88亿元） [7] - 2024年营业收入3.67亿元（同比下降54.21%） 净利润亏损4.56亿元 扣非净利润亏损5.43亿元 [7] - 2025年上半年营业收入7192.93万元（同比下降53.25%） 净利润亏损1.63亿元（同比下降15.51%） 扣非净利润亏损1.74亿元（同比下降10.29%） [8] - 2020年至今5年半净利润累计亏损12.14亿元 2019年至今6年半扣非净利润累计亏损14.22亿元 [1][8] 行业环境与公司策略 - 燃料电池行业处于商业化初期 市场需求整体下降导致产销规模偏小 2024年燃料电池汽车产销量同比下滑 [7] - 公司基于流动资金状况采取审慎营销策略 导致产品销售量降低 [8] - 2025年5月终止以简易程序向特定对象发行股票募投项目 包括"燃料电池综合测试评价中心项目" [8] 行业发展前景 - 中国燃料电池汽车应用场景从单一公交领域向多场景示范应用转变 包括环卫、物流配送、冷链运输等商用领域 [1] - 新兴应用领域拓展至船舶和热电联供等场景 [1][8]

重组终止 - 公司终止发行股份购买旭阳氢能100%股权并募集配套资金事项 因交易相关方未能就最终方案达成一致意见 [3] - 本次交易预计构成重大资产重组及关联交易 但不构成重组上市 [3] - 重组终止不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响 不存在损害中小股东利益情形 [3] 公司业务与战略 - 公司专注于燃料电池系统研发及产业化 主要产品包括燃料电池系统及技术服务和能源气体销售 应用于客车、物流车及重卡等商用车型 [3] - 受行业发展影响公司面临较大经营压力 亟待通过产业链上下游整合实现延链补链以拓宽应用场景和提升综合实力 [4] - 标的公司旭阳氢能主营业务为高纯氢和合成氨生产销售、综合能源站运营以及绿氢制备与液氢储运系统研发 [4] 财务表现 - 2020年上市当年即出现净亏损 实现营业收入5.72亿元 归属净利润亏损2252.36万元 [6] - 2021-2024年净利亏损持续加剧 营业收入分别为6.29亿元、7.38亿元、8亿元、3.67亿元 归属净利润分别亏损1.62亿元、1.67亿元、2.43亿元、4.56亿元 [6] - 2024年上半年营业收入7192.93万元同比下降53.25% 归属净利润亏损1.63亿元同比增亏 扣非后归属净利润亏损1.74亿元同比增亏 [6] 研发与人员变动 - 上半年研发费用1717.46万元同比下降66.01% 主要因研发团队优化并减少研发外协 [7] - 研发人员由上年同期300人减少至报告期末128人 [7] - 核心技术人员杨绍军因个人原因离职 其负责研发工作已完成交接 不影响公司技术研发和持续经营能力 [4] 行业与市场环境 - 燃料电池行业市场需求整体下降导致行业规模同比缩减 [6] - 基于流动资金状况考量公司采取审慎营销扩张策略 导致报告期内产品销售量减少 [6]

公募基金费率改革 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》 第三阶段费率改革落地 合理调降公募基金认购费 申购费 销售服务费等销售环节费率水平 优化赎回费制度安排 [2] - 第三阶段费率改革每年为投资者让利约300亿元 三个阶段累计每年让利超500亿元 [2] - 第一阶段和第二阶段已分别对公募基金管理费率 托管费率及证券交易佣金费率进行合理调降 [2] 环境信息披露监管 - 证监会指导沪深北证券交易所发布"污染物排放""能源利用""水资源利用"三个环境议题披露指南并公开征求意见 针对风险机遇识别 核算方法 披露要点提供细化指导 [3] 保险公司资本监管 - 金融监管总局修订《保险公司资本保证金管理办法》 明确资本保证金可存放形式包括定期存款 协议存款 大额存单等 存款存期不得短于一年 [3] - 每笔资本保证金存款金额不得低于2000万元 保险公司增加注册资本低于1亿元时按实际增资额的20%提存资本保证金 [3] 深圳房地产政策优化 - 深圳分区优化调整居民及企事业单位购买商品住房政策 成年单身人士按家庭执行限购政策 贷款利率不再区分首套和二套 [4] - 拟新增购房首付款提取公积金 职工及家庭成员在深圳购买首套或第二套住房可提取公积金支付首付款 新增全国范围内异地购房还贷提取 [4] 海康威视分红方案 - 董事长提议制定2025年中期分红方案 每10股派4元 预计现金分红金额36.66亿元 约占上半年归母净利润64.80% [5] 航天宏图海外业务 - 签署29亿元互联网卫星合作项目战略合作协议 但仅为初步意向 具体采购合同尚未签订 海外业务仍处拓展阶段 [5] 贵州茅台股东增持 - 控股股东茅台集团获农行贵州省分行贷款支持 贷款额度不高于27亿元 拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [5] 亿华通终止资产重组 - 终止发行股份购买定州旭阳氢能100%股权并募集配套资金 因交易相关方未能就最终方案达成一致 [6] 退市龙宇行政处罚 - 收到上海证监局《行政处罚事先告知书》 拟对公司及相关责任人合计罚款3810万元 公司因2019年至2022年虚假贸易虚增收入 隐瞒关联方资金占用等被处罚 [6][7] - 公司因2023年和2024年财务会计报告被出具无法表示意见审计报告 触及财务类退市标准被终止上市 [6] 旷达科技控制权变更 - 控股股东沈介良协议转让4.12亿股（占总股本28%）予株洲启创一号 转让价格5.39元/股 总价款22.2亿元 公司控股股东变更为株洲启创一号 实控人变更为株洲市国资委 [7][8] 至正股份资产重组获批 - 证监会同意公司通过重大资产置换 发行股份及支付现金方式取得先进封装材料国际有限公司（AAMI）股权及控制权 并置出上海至正新材料100%股权 配套募资不超10亿元 [8] 医疗器械行业展望 - 国内医疗器械行业处于快速发展阶段 创新驱动进口替代及全球化发展 2025年第三季度有望迎来板块阶段性拐点 [9]

交易终止 - 公司终止以发行股份方式购买定州旭阳氢能100%股权并募集配套资金事项 因交易双方未能就最终方案达成一致意见[2][7] - 该交易原预计构成重大资产重组和关联交易 旨在完善氢能源产业链上下游布局并发挥业务协同效应[2][7] - 终止交易不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响[5] 核心技术人员变动 - 核心技术人员杨绍军因个人原因解除劳动关系 离职后不再担任任何职务[2][10] - 杨绍军2016年7月起参与技术研发工作 曾任工艺部经理和生产测试负责人[10] - 离职后公司核心技术人员变为4名 研发团队结构完整且项目正常推进[10] 研发投入变化 - 研发人员数量从2024年346人减少至2025年上半年128人 同比下降55%[10][12] - 研发人员占比从32.89%降至21.62% 平均薪酬从11.58万元升至13.74万元[12] - 公司为应对市场环境和经营压力 采取缩减开支策略并优化研发项目[12] 财务表现 - 2024年营业收入3.67亿元同比下降54.21% 归母净利润亏损4.56亿元同比扩大87.6%[13] - 2025年上半年营业收入7192.93万元同比下降53.25% 归母净利润亏损1.63亿元同比增亏2193.85万元[13][15] - 连续三年亏损：2022-2024年归母净利润分别为-1.67亿元、-2.43亿元、-4.56亿元[12][13] 行业与经营状况 - 燃料电池行业市场需求整体下降 行业规模同比缩减[15] - 基于流动资金状况采取审慎营销扩张策略 导致产品销售量减少[15] - 公司专注于氢燃料电池业务 旭阳氢能为京津冀地区最大氢气供应商[7]