公募基金调研概况 - 近一个月内178家公募基金对463家上市公司展开调研 [1] - 通信设备行业成为公募关注焦点，鼎通科技、中际旭创、新易盛分别获75家、71家、63家公募调研，占据前三名 [3] - 调研数量前五还包括建筑装饰行业的江河集团及通信设备行业的仕佳光子 [3] 被调研公司行业分布 - 排名前十的个股还包括东威科技、海正药业、乐鑫科技、德福科技、奥比中光-UW，均被超40家公募调研 [3] - 所属行业涵盖机械设备、医药生物、电子及电力设备等多个领域 [3] 知名基金经理调研动态 - 招商基金朱红裕调研国机精工，关注主营业务、精密机床轴承业务发展预期及并购收购计划 [3] - 兴证全球基金谢治宇调研爱尔眼科，关注海外业务布局、眼科医疗行业趋势及反内卷策略 [4] - 富国基金朱少醒调研齐鲁银行 [4] - 睿远基金傅鹏博调研移远通信，赵枫分别调研伟星股份及伟星新材 [4]

已公布半年报公司业绩概况 - 截至8月7日共有115家公司公布2025年半年报其中81家净利润同比增长占比7043%34家同比下降占比2957% [1] - 78家营业收入同比增长占比6783%37家同比下降占比3217% [1] - 68家公司实现净利润与营业收入双增长24家公司两项指标均下降 [1] - 18家公司净利润增幅超过100%其中智明达以214793%的增幅位列第一 [1] 净利润增幅排名前列公司 - **智明达**净利润382980万元同比增幅214793%营业收入2947564万元同比增长8483% [1] - **仕佳光子**净利润2166475万元同比增幅171200%营业收入9926253万元同比增长12112% [1] - **南极光**净利润728910万元同比增幅98243%营业收入3975085万元同比增长24467% [1] - **同洲电子**净利润2030714万元同比增幅66277%营业收入5397695万元同比增长60652% [1] - **道道全**净利润1809760万元同比增幅56315%营业收入27924396万元同比增长116% [1] 其他高增长公司表现 - **回盛生物**净利润1171815万元同比增幅32588%营业收入8222000万元同比增长8845% [1] - **沃华医药**净利润446764万元同比增幅30316%营业收入4253585万元同比增长764% [1] - **华康洁净**净利润186830万元同比增幅27348%营业收入8349115万元同比增长5073% [1] - **澄星股份**净利润185612万元同比增幅21108%营业收入17761177万元同比增长985% [1] - **凯美特气**净利润558461万元同比增幅19982%营业收入3103616万元同比增长1052% [1] 中高增长区间公司 - **光智科技**净利润239988万元同比增幅16777%营业收入10197575万元同比增长7820% [1] - **东安动力**净利润39212万元同比增幅15775%营业收入24791147万元同比增长2572% [1] - **鼎通科技**净利润1153970万元同比增幅13406%营业收入7845743万元同比增长7351% [1] - **正丹股份**净利润6300060万元同比增幅12035%营业收入14287446万元同比增长337% [1] - **神通科技**净利润642780万元同比增幅11109%营业收入8157269万元同比增长2246% [1] 头部企业业绩 - **九号公司**净利润12416718万元同比增幅10845%营业收入117421336万元同比增长7614% [1] - **药明康德**净利润85608826万元同比增幅10192%营业收入207992819万元同比增长2064% [1] - **长川科技**净利润4270218万元同比增幅9873%营业收入21668482万元同比增长4180% [2] - **塔牌集团**净利润4353969万元同比增幅9247%营业收入20562480万元同比增长405% [2] - **盛美上海**净利润6957727万元同比增幅5699%营业收入32652918万元同比增长3583% [2]

主力资金流出情况 - 截至8月6日午后一小时，主力资金净流出前20只股票合计流出规模达70.1亿元，其中西藏天路以9.14亿元净流出居首 [1] - 医药行业代表企业恒瑞医药遭遇6.17亿元主力资金流出，翰宇药业录得2.51亿元流出 [1] - 科技硬件领域多只个股资金外流显著，海光信息净流出5.62亿元，中际旭创流出3.91亿元，寒武纪-U流出2.65亿元，工业富联流出2.68亿元，中科曙光流出2.10亿元 [1] - 金融板块中银证券出现2.81亿元主力资金撤离 [1] - 能源材料板块陕西煤业遭遇3.35亿元资金流出，西藏天路同期流出9.14亿元 [1] - 汽车产业链江淮汽车录得2.68亿元资金流出，山河智能流出2.45亿元 [1] - 电子通信领域东信和平流出4.96亿元，福日电子流出2.89亿元，兴森科技流出2.24亿元，仕佳光子流出2.06亿元 [1] - 新能源龙头宁德时代出现2.48亿元主力资金流出 [1] - 文体娱乐板块天府文旅录得2.99亿元资金流出 [1] - 特殊处理个股ST华通出现2.32亿元资金流出 [1]

A股2025年半年报披露情况 - 截至发稿披露2025年半年报的A股上市公司数量已超过100家 [1][2] - 已披露公司中归属于上市公司股东的净利润同比正增长的公司占比超过六成 [1][2] - 超过10家公司归属于上市公司股东的净利润同比翻倍 [2] 高增长公司业绩表现 - 智明达2025年上半年营业总收入2.95亿元同比增长84.83% 归属于上市公司股东的净利润3829.8万元同比增长2147.93% 在手订单6.08亿元同比增加73.71% [2] - 仕佳光子2025年上半年营业收入9.93亿元同比增长121.12% 归属于上市公司股东的净利润2.17亿元同比增长1712% 扣非净利润2.14亿元同比增长12667.42% [3] - 仕佳光子光芯片和器件产品收入约7亿元同比增长190.92% 境外收入4.52亿元同比增长323.59%占总收入45.50% [3] - 道道全、沃华医药、鼎通科技等多家公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润同比翻倍 [3] - 同洲电子、华康洁净等多家公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润同比扭亏为盈 [3] 行业龙头公司业绩表现 - 宁德时代2025年上半年营业收入1788.86亿元同比增长7.27% 归属于上市公司股东的净利润304.85亿元同比增长33.33% [4] - 宁德时代推出二代神行超充电池、骁遥双核电池、钠新乘用车动力电池等创新产品 [4] - 海康威视2025年上半年营业总收入418.18亿元同比增长1.48% 归属于上市公司股东的净利润56.57亿元同比增长11.71% 创新业务收入117.66亿元同比增长13.92%占总营收28.14% [5] - 药明康德2025年上半年营业收入207.99亿元同比增长20.64% 归属于上市公司股东的净利润85.61亿元同比增长101.92% 来自美国客户收入140.3亿元同比增长38.4% [6]

科创板资金流向概况 - 沪深两市全天主力资金净流出116.76亿元，其中科创板主力资金净流出15.42亿元 [1] - 科创板个股上涨333只，涨停2只（上纬新材、元琛科技），下跌248只 [1] - 主力资金净流入的科创板股共241只，净流出的共347只 [1] 主力资金净流入前十大个股 - 寒武纪主力资金净流入1.58亿元，涨幅0.86%，换手率1.17% [2] - 九号公司主力资金净流入1.42亿元，涨幅6.94%，换手率4.46% [2] - 仕佳光子主力资金净流入1.28亿元，涨幅4.71%，换手率9.44% [2] - 铂力特主力资金净流入1.28亿元，涨幅7.99%，换手率6.86% [2] - 芯碁微装主力资金净流入1.27亿元，涨幅5.09%，换手率7.58% [2] - 源杰科技主力资金净流入1.06亿元，涨幅0.29%，换手率5.86% [2] - 博瑞医药主力资金净流入8711万元，涨幅5.71%，换手率3.17% [2] - 华虹公司主力资金净流入8492万元，涨幅2.22%，换手率6.66% [2] - 灿勤科技主力资金净流入8027万元，涨幅9.83%，换手率4.18% [2] - 长光华芯主力资金净流入6541万元，跌幅0.36%，换手率8.35% [2] 主力资金净流出前三大个股 - 东芯股份主力资金净流出4.65亿元，跌幅11.63%，换手率16.42% [1][16] - 铁建重工主力资金净流出1.53亿元，跌幅1.50%，换手率2.16% [1][16] - 上纬新材主力资金净流出1.13亿元，涨幅20.00%，换手率5.74% [1][16] 主力资金连续流入个股 - 43只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入 [2] - 长光华芯连续7个交易日净流入 [2] - 福立旺、瑞联新材分别连续流入6天 [2] 主力资金连续流出个股 - 128只个股主力资金连续流出 [2] - ST逸飞连续17个交易日净流出 [2] - 亿华通、哈铁科技分别连续流出14天、13天 [2] 行业资金流向特征 - 半导体行业个股表现分化，寒武纪、芯碁微装等获大幅流入，东芯股份遭大幅流出 [1][2][16] - 高端制造领域铂力特、铁建重工等资金活跃度较高 [1][2][16] - 生物医药板块博瑞医药、华虹公司等获资金青睐 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月5日收盘价57.17元，单日上涨4.71% [1] - 换手率9.44%，成交量43.33万手，成交金额24.75亿元 [1] - 主力资金净流入1.26亿元，占成交额5.08%，其中超大单净流入6504.30万元(占比2.63%)，大单净流入6082.22万元(占比2.46%) [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入9.93亿元，同比增长121.12% [1] - 归属净利润2.17亿元，同比增长1712.00% [1] - 扣非净利润2.14亿元，同比增长12667.42% [1] - 流动比率1.781，速动比率1.147，资产负债率39.93% [1] 公司基本情况 - 河南仕佳光子科技股份有限公司成立于2010年，位于鹤壁市，从事仪器仪表制造业 [1] - 注册资本45880.2328万人民币，实缴资本45880.2328万人民币，法定代表人葛海泉 [1] - 对外投资11家企业，参与招投标项目67次 [2] - 拥有商标信息8条，专利信息132条，行政许可40个 [2]

市场整体表现 - A股半年报业绩披露阶段，部分企业凭借技术创新和市场拓展实现逆势增长，为市场注入积极因素并吸引资金流入 [1] - 已披露半年报的股票中，券商机构认定59只业绩超预期，包含宁德时代、工业富联、紫金矿业等多只千亿市值行业龙头 [3] 行业分布特征 - 业绩超预期股票集中在电力设备（8只）、机械设备、电子、汽车、国防军工、基础化工等行业，电力设备行业景气度最高 [4] - 18只股票上半年净利润实现翻倍增长，智明达净利润0.38亿元（同比增长21.48倍），仕佳光子净利润2.17亿元（同比增长17.12倍） [4] - 仕佳光子营业总收入9.93亿元（同比增长121.12%），境外收入4.52亿元（同比增长323.59%），成功开发1.6T光模块相关技术 [4] 二级市场反应 - 59只业绩超预期股今年以来平均上涨37.45%，6股涨幅翻倍（仕佳光子、杰普特、新易盛等） [5] - 18只业绩超预期股7月以来融资净买入超1亿元，新易盛融资净买入34.06亿元（上半年净利润预增327.68%-385.47%） [5] - 药明康德、宁德时代、紫金矿业等行业龙头获融资大幅加仓，索通发展预计2025年上半年净利润增长13.35-16.22倍 [5]

核心观点 - 截至8月5日 95家已披露2025年半年报的公司中 63家实现净利润同比增长 占比66.3% 60家营业收入同比增长 占比63.2% 51家公司实现净利润与营收双增长 23家双下降 15家公司业绩增幅超100% 其中智明达以2147.93%的净利润增速位列榜首 [1] 业绩增长特征 - 头部企业呈现高速增长态势 排名前五企业净利润增幅均超500% 包括智明达(2147.93%) 仕佳光子(1712.00%) 同洲电子(662.77%) 道道全(563.15%) 沃华医药(303.16%) [1] - 营收增长与利润增长存在分化现象 道道全净利润增长563.15%的同时营收仅微增1.16% 正丹股份净利润增长120.35%而营收增长3.37% 显示盈利能力提升可能来自成本控制或产品结构优化 [1] - 九号公司实现营收117.42亿元 同比增长76.14% 净利润12.42亿元 同比增长108.45% 药明康德营收207.99亿元 同比增长20.64% 净利润85.61亿元 同比增长101.92% 显示大型企业维持高增长态势 [1] 行业分布特点 - 高端制造与科技领域表现突出 智微智能(净利润1.02亿元/+80.08%) 纳尔股份(1.15亿元/+79.15%) 芯联集成(亏损收窄63.82%) 长川科技(4.27亿元/+98.73%) 反映半导体及智能装备行业景气度提升 [2][1] - 消费行业呈现复苏迹象 东鹏饮料净利润23.75亿元(+37.22%) 营收107.37亿元(+36.37%) 太湖雪净利润1898.49万元(+69.77%) 通达股份净利润6187.33万元(+68.24%) 显示消费板块稳健增长 [2] - 医药企业分化明显 沃华医药净利润4467.64万元(+303.16%) 但*ST聆达亏损1.05亿元(减亏37.56%) 反映行业内部结构调整 [1][2] 财务指标表现 - 高增长企业每股收益表现优异 九号公司每股收益17.29元 药明康德3.01元 东鹏饮料4.57元 显示头部企业盈利能力强劲 [1][2] - 部分企业营收规模突破百亿级 药明康德营收207.99亿元 九号公司117.42亿元 东鹏饮料107.37亿元 道道全27.92亿元 反映龙头企业市场地位稳固 [1][2] - 亏损企业状况改善 芯联集成亏损1.70亿元(减亏63.82%) *ST节能亏损713.50万元(减亏36.88%) *ST聆达亏损1.05亿元(减亏37.56%) 显示部分企业经营状况好转 [2]

市场调研动态 - 近一个月101家券商调研608只个股 [1] - 工业机械、电子元件等行业受券商高度关注 [1][3] 个股调研情况 - 仕佳光子以54次调研位居榜首 豪鹏科技50次 德福科技49次 宏发股份47次 海康威视46次 [3] - 新时达、孚能科技均被调研44次 [3] 券商关注焦点 - 并购重组机遇：仕佳光子被问及收购福可喜玛的影响 德福科技被问及卢森堡铜箔收购赋能 [3] - 新兴业务布局：豪鹏科技被问及低空经济领域技术储备 海康威视被问及场景数字化业务进展 [3] 行业分布数据 - 工业机械行业56只 电子元件行业39只 汽车零配件与设备36只 [3] - 电气部件与设备29只 电子设备和仪器25只 其余分布在商品化工、西药等领域 [3]

**仕佳光子电话会议纪要关键要点总结** **1 公司及行业概述** - 公司主营光芯片及器件（占比超70%）、室内光缆（约15%）及其他业务（约15%）[2][5] - 核心产品线包括AWG（阵列波导光栅）、MPO跳线、DFB（分布式反馈激光器）、CW（连续波）光源等[22][24] - 行业景气度高，尤其在800G、1.6T高速光模块及硅光技术领域[2][16] --- **2 核心业务进展** **2.1 高速光模块产品（FAU/FAMT）** - 800G和1.6T FAU产品完成客户端验证，已实现批量供货[2][15] - 硅光耐高温FAU处于小批量供货阶段，客户包括国内外头部模块厂商（如MMTFA）[4][16] - 传统800G模块需14颗AWG，硅光技术可能减少AWG用量，但FR方案需求或增加[18] **2.2 AWG产品线** - 已批量出货100G/200G方案，大客户订单量达几十K[23] - 二季度环比增长平稳，订单未显著变化，因客户方案差异导致季节性波动[6][22] - 产能灵活调整，与PLC产线共用，扩产瓶颈在晶圆段设备调试[22] **2.3 MPO业务** - 环比增速快，但受产能限制，正扩产（新厂房、设备、工人招聘）[2][6] - 备货较多（存货超5亿元），因国际紧缺、关税及客户指定需求[4][12] - 主要产能布局鹤壁和泰国，避开深圳高租金区域[24] **2.4 有源产品（DML/EML）** - 高速DML（25G/50GPON）取得突破，推出100G/200G EML样品[8][22] - CW光源部分客户完成验证，小批量交付中，2026年或迎大批量订单[2][25] --- **3 财务及运营数据** **3.1 毛利率结构** - AWG组件毛利率较高，MPO跳线较低[2][5] - 室内光缆毛利率38%，高分子材料约20%[5][14] - 良率提升（从AWG试点开始）改善毛利润端表现[9][10] **3.2 资本开支与产能** - 2025H1资本开支8300万元（同比显著增长），用于AWG、MPO、泰国建厂等[19][20] - MPO产能不足，AWG扩产后基本满足需求，DFB/DOB产品满产[11][21] **3.3 存货管理** - 存货超5亿元，室内光缆和MPO备货为主，因订单预期及供应链风险[4][12] - AWG备货少，因生产依赖设备而非进口材料[13] --- **4 其他重要事项** - **收购福克西玛**：协同效应提升MPU客户验证效率，插芯供应灵活适配客户需求[17] - **研发团队**：新增年轻研发人员拉低平均薪资，支撑业务扩展[15] - **新产品布局**：传感、激光雷达领域前瞻投入，CW光源或成未来增长点[24][25] --- **5 风险与挑战** - 800G/1.6T方案切换尚无明确信号，客户验证周期长[25] - MPO扩产进度受设备调试和培训制约，具体增速难预测[6][22] - 合光同城子公司利润率较低，因产品结构和内部订单分配[14]