公司与宁德时代的合作协议 - 公司与宁德时代签订为期5年的《业务合作协议》，自2025年5月起至2030年供应磷酸铁锂产品约132.31万吨，年均供应量达26.46万吨 [1] - 以当前市场均价3.2万-3.34万元/吨测算，协议总价约423亿-442亿元，年均营收贡献84.6亿-88.4亿元，远超公司2024年全年75.23亿元的营收规模 [1] - 2024年公司磷酸铁锂销量为22.82万吨，此次订单年均量已超现有水平，未来五年销量确定性锁定 [1] - 按2024年国内磷酸铁锂总产量248万吨计算，该订单将占宁德时代总需求的约10.6%，推动公司从行业第三梯队（市占率约10%）向头部靠拢 [1] 订单对公司盈利能力的影响 - 公司2024年磷酸铁锂毛利率仅为0.08%，远低于行业龙头湖南裕能的7.63% [1] - 若以当前价格执行订单，公司盈利能力仍受制于低毛利现状 [1] - 一季度公司出货量同比增长138%至7.4万吨，但亏损同比扩大至1.56亿元，显示"以量换价"策略短期难改盈利困境 [1] 技术合作与高附加值产品 - 协议明确双方将共同开发高压实密度（2.6g/cm³以上）磷酸铁锂产品，切入快充电池等高附加值领域 [2] - 目前四代磷酸铁锂加工费较普通产品高1000-3000元/吨，若技术突破落地，或为公司带来利润修复空间 [2] - 宁德时代力推的"神行电池""麒麟电池"均依赖高压密磷酸铁锂材料，公司凭借技术绑定或优先获得高端产品订单 [2] 行业竞争格局 - 宁德时代原有磷酸铁锂供应商包括湖南裕能、德方纳米、龙蟠科技及富临精工等 [2] - 龙蟠科技2025年框架协议上限70亿元，富临精工2025-2027年承诺年采购14万吨，均不及公司年均84.6亿-88.4亿元的体量 [2] - 头部电池企业订单集中化趋势下，中小供应商市场份额或进一步压缩 [2] - 其他厂商若无法跟进技术升级，可能面临份额流失风险 [2] 行业供需与产能情况 - 2024年中国磷酸铁锂产能已超300万吨，而需求约242.7万吨，行业开工率不足80% [2] - 公司国内产能46.8万吨/年，美国项目推进后总产能或再扩容，加剧行业供给压力 [2] 行业发展趋势 - 低毛利环境下，一体化布局成降本关键，湖南裕能自供磷酸铁、布局磷矿，公司向上游延伸至磷酸铁及锂资源 [3] - 高压密产品技术壁垒将加速行业分化，具备技术储备的厂商有望抢占高端市场溢价 [3] - 头部电池企业订单向技术领先者倾斜的趋势明确，低端产能出清加速 [3] - 2025年或成磷酸铁锂行业从"价格战"转向"价值战"的关键分水岭 [3] 公司多元化布局 - 公司2024年钠电材料出货逾200吨，覆盖两轮车、储能等场景 [3] - 现有磷酸铁锂产线兼容钠电材料生产，未来或通过多技术路线对冲单一市场风险 [3] 战略意义 - 此次订单虽短期难解盈利困局，但通过绑定宁德时代、加码高端产品，为公司在行业洗牌中争取了战略主动权 [3]

动力电池市场动态 - 2024年3月国内动力电池装机量达56.6GWh，同比及环比均增长61%以上，磷酸铁锂电池占比超82%，环比增64%，同比增97%，成为增速最快的电池种类[1] - 高压实磷酸铁锂（粉末压实密度≥2.6g/cm³）成为技术升级方向，满足高能量密度和快充需求[1] 高压实磷酸铁锂技术迭代 - 磷酸铁锂材料已发展至第四代，四代产品粉末压实密度达2.60g/cm³，极片压实密度2.75g/cm³[3][4] - 五代产品粉末压实密度达2.70g/cm³，极片压实密度2.85g/cm³，头部企业已开始布局[5] - 高压实产品在安全性、循环寿命和抗高温性能方面具备优势[6] 终端需求与技术驱动 - 2025年储能电池循环寿命要求提升，超快充技术成熟推动高压实磷酸铁锂需求增长[7] - 宁德时代、亿纬锂能等企业布局4C/5C/6C超充电池，加速超充时代到来[8] - 宁德时代发布第二代神行超充电池，峰值充电功率1.3MW，续航800公里[10] 头部企业产能布局 - 宁德时代通过宜昌邦普布局45万吨高压实铁锂产能（2026年投产），并投资江西升华（2025年新增28万吨产能）[10] - 富临精工2024年高压实磷酸铁锂产量12.82万吨（同比增204%），产能利用率88.95%，江西升华基地产能21.5万吨[13][14] - 湖南裕能四代产品已量产，五代产品试产中，2024年磷酸盐正极材料出货71.06万吨（同比增40%）[14][15] 市场竞争格局 - 高压实磷酸铁锂技术壁垒高，仅富临精工、湖南裕能、龙蟠科技等头部企业能稳定生产四代产品[13] - 富临精工2024年锂电材料营收48.29亿元（同比增72%），毛利率3.89%（同比增20.76个百分点）[14] - 龙蟠科技四代产品S526粉体压实密度达2.62g/cm³，采用一次烧结工艺降低能耗[16] 价格与供需趋势 - 2025年高压实磷酸铁锂价格涨500-1500元/吨，较普通产品溢价2000-3000元/吨[27] - 富临精工动力型高压实产品价差达2500元，2025年Q1净利润同比增212%[27] - 2025年高压实磷酸铁锂需求预计80万吨，产能或不足，供需紧平衡[27] 政策与出口限制 - 中国拟将先进磷酸铁锂制备技术列入限制出口目录，强化技术竞争力[30][31] - 海外需求增长叠加技术限制，高端磷酸铁锂出口市场前景明确[31]

业务合作协议 - 公司与宁德时代签订《业务合作协议》，预计2025年5月至2030年供应磷酸铁锂产品约132.31万吨 [1] - 宁德时代年均订单规模已超过公司现阶段全年出货水平，未来五年销量有保障 [1] - 合作协议将对公司当期及未来经营业绩产生积极影响 [1] 钠电材料进展 - 2024年度钠电材料已实现出货逾两百吨，应用场景包括小型电动车型、低速四轮车、增混电池、超低温环境储能等 [1][2] - 公司布局聚阴离子类、层状氧化物类、普鲁士蓝/白类等不同体系的钠离子电池正极材料 [3] - 已成功研制出更高压实密度的钠电产品，正在进行客户验证 [3] - 2024年中国钠电正极出货量排名第七，聚阴离子正极材料出货量排名第三 [3] 行业动态 - 比亚迪披露钠电池研发项目并达成MWh级储能系统落地 [2] - 宁德时代加速推进第二代钠离子电池研发，能量密度目标提升至200Wh/kg以上，可在-40℃环境中正常放电 [2] - 预测2029年中国动力领域钠离子电池需求规模将达到38GWh，市场规模约152亿元 [2] - 预测2029年中国钠电储能领域应用规模将接近2500MWh [2] 磷酸铁锂业务 - 1-4月中国动力电池累计销量303.9GWh，同比增长56.8%，其中磷酸铁锂电池装车量150GWh，同比增长88% [4] - 公司一季度实现出货7.4万吨，同比增长138%，预计二季度出货量环比提升 [4] - 行业需求旺盛，企业排产情况良好 [4] 全球化布局 - 美国项目相关土地和厂房已于去年底完成交割，正推进设计、报批报建工作 [4] - 同步开展设备采购、专利申请及与意向客户商谈工作 [4] - 未来将进一步深化与战略客户合作，开拓新客户，统筹国内外市场 [4] 未来发展 - 公司有望依靠与宁德时代的长期合作机制，通过技术迭代打开高端市场 [5] - 将持续提升市占率及竞争力 [5]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年5月20日在湖北省十堰市郧阳区茶店镇邦经路55号一楼会议室召开 [2] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式进行表决，符合《公司法》及公司章程规定 [3] - 公司回购专用账户中2,916,614股股份不享有表决权 [2] 出席人员情况 - 全体5名董事、4名监事均出席会议，董事会秘书及高级管理人员列席会议 [4] - 股东大会由董事长刘世琦主持，北京市中伦律师事务所律师路思骐、严培晏见证 [3][8] 议案审议结果 - 全部9项议案均获通过，包括董事会/监事会工作报告、年度报告、财务决算报告等常规议案 [5][6] - 特别决议事项：未来三年股东分红回报规划、2025年综合授信及担保议案获三分之二以上表决通过 [7] - 未弥补亏损达实收股本三分之一、2024年度不进行利润分配等议案获二分之一以上通过 [6][7] 法律合规性 - 律师出具见证意见，确认会议程序及表决结果符合《公司法》《证券法》等法律法规 [8] - 会议文件包括经签署的股东大会决议、法律意见书等备查材料 [10]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由公司董事会召集，通知时间、方式和内容符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及公司章程规定[3][4] - 现场会议于2025年5月20日在湖北省十堰市郧阳区指定地点召开，网络投票通过上交所系统同步进行，投票时段覆盖交易时间9:15-15:00[5] - 会议实际召开情况与公告内容完全一致，程序合法性经律师事务所确认[5] 出席人员构成 - 现场出席股东及代理人共3人，代表股份42,084,524股，占总股本34.1590%[5] - 网络投票股东107人，代表股份24,442,350股，占总股本19.8393%，中小股东合计占比99.61%[7] - 公司全体董事、监事及高级管理人员均出席现场会议，出席资格符合法规要求[7] 议案表决结果 - 全部9项议案均获通过，同意票占比均超99.6%，最高反对票占比仅0.9611%（中小股东对利润分配议案）[9][10][12] - 关键议案包括：2024年度不进行利润分配（中小股东反对率0.9611%）、未来三年分红规划（中小股东反对率0.7387%）[10][12] - 财务相关议案中，未弥补亏损达股本三分之一的议案获99.9932%同意率，显示股东对公司财务状况的认可[10] 法律合规性结论 - 律师事务所确认会议召集程序、表决程序及结果完全符合《公司法》《证券法》等法律法规[13][14] - 特别核查了中小股东单独计票机制的执行情况，网络投票系统认证程序完备[7][8] - 最终法律意见书明确本次股东大会所有决议具有法律效力[14]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月20日在湖北省十堰市郧阳区茶店镇邦经路55号召开，采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [1] - 出席会议的普通股股东人数为110人，持有表决权数量66,526,874股，占公司表决权总数的53.9983% [1] - 公司回购专用账户中2,916,614股股份不享有表决权 [1] 议案审议结果 - 全部非累积投票议案均以超高比例通过，普通股股东同意票比例均超过99.6%，最高达99.718% [2] - 涉及5%以下股东表决的利润分配议案中，同意票比例为99.2324%，反对票占0.7387% [2] - 子公司申请综合授信及担保议案获得通过 [2] 法律程序合规性 - 北京市中伦律师事务所出具法律意见书，确认会议程序及表决结果符合《公司法》《证券法》等法律法规要求 [3] - 表决程序满足公司章程规定的通过标准，特别议案需经三分之二以上表决权通过 [3] 公司治理结构 - 董事长刘世琦主持股东大会，董事会秘书及全体董事出席 [1] - 会议文件包括经签署的股东大会决议、法律意见书等备查文件 [5]

公司与宁德时代合作 - 公司与宁德时代签订132.31万吨磷酸铁锂供应协议，年均供应量26.46万吨，协议期限2025年5月1日至2030年5月1日 [1] - 2024年公司磷酸铁锂累计销量22.82万吨，此次订单保障未来五年销量 [1] - 按当前磷酸铁锂均价3.2万元/吨计算，订单总价超423亿元，年均贡献营收84.6亿元，2023年公司总营收75.2亿元 [1] - 此次订单总价为2023年龙蟠科技与LG新能源订单的4倍，是2024年迄今最大磷酸铁锂订单 [1][3] 磷酸铁锂行业现状 - 磷酸铁锂主要用于动力电池和储能电池，2023年国内动力电池市场中磷酸铁锂电池占比超80%，全球储能电池中占比达92.5% [3] - 宁德时代近期已与龙蟠科技、富临精工签订磷酸铁锂供应协议，龙蟠科技2025年销售上限70亿元，富临精工2025-2027年承诺年采购14万吨 [3] - 行业进入利润修复期，公司2024年一季度毛利率同比提升3.51个百分点至2.66%，但仍持续亏损 [5] 公司经营与战略影响 - 公司2023年前五大客户销售额占比88.21%，第一大客户占比超50%，存在客户集中风险 [4] - 2023年受磷酸铁锂价格下滑影响，公司营收同比减少38.21%，净亏损8.7亿元 [4] - 与宁德时代合作将共同推进高压实密度磷酸铁锂产品迭代和量产导入，四代磷酸铁锂（压实密度≥2.6 g/cm³）是行业竞争焦点 [5] - 宁德时代"麒麟电池"和"神行电池"已搭载30余款车型，2025年出货量占比目标70%-80% [5] 市场反应 - 5月20日公司股价上涨4.24%，收盘价38.37元，总市值48.39亿元 [6]

会议安排 - 2025年4月28日召开第二届董事会第十九次会议，审议通过提请召开2024年年度股东大会的议案[6] - 2025年4月30日发布召开2024年年度股东大会的通知[7] - 2025年5月20日进行网络投票，交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00，互联网投票时间为9:15 - 15:00[9] - 2025年5月20日下午14:00现场会议在湖北省十堰市郧阳区茶店镇邦经路55号召开[9] 参会情况 - 参加股东大会现场和网络投票的股东及代理人共110人，代表股份66,526,874股，占比53.9983%[11] - 参加现场会议的股东或代理人共3人，代表股份42,084,524股，占比34.1590%[11] - 通过网络投票的股东共107人，代表股份24,442,350股，占比19.8393%[14] 议案表决 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》：同意66,294,671股，占比99.6509%；反对223,071股，占比0.3353%；弃权9,132股，占比0.0138%[17] - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》：同意66,294,671股，占比99.6509%；反对223,071股，占比0.3353%；弃权9,132股，占比0.0138%[18] - 《关于2024年度独立董事履职情况报告的议案》：同意66,294,671股，占比99.6509%；反对223,811股，占比0.3364%；弃权8,392股，占比0.0127%[19] - 《关于〈2024年年度报告〉及其摘要的议案》同意66,295,411股，占比99.6520%，反对223,889股，占比0.3365%，弃权7,574股，占比0.0115%[20] - 《关于2024年度财务决算报告的议案》同意66,295,411股，占比99.6520%，反对227,889股，占比0.3425%，弃权3,574股，占比0.0055%[21] - 《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》同意66,296,403股，占比99.6535%，反对225,997股，占比0.3397%，弃权4,474股，占比0.0068%[22] - 《关于2024年度拟不进行利润分配的议案》同意66,289,101股，占比99.6425%，反对234,939股，占比0.3531%，弃权2,834股，占比0.0044%；中小股东同意24,204,577股，占比99.0272%，反对234,939股，占比0.9611%，弃权2,834股，占比0.0117%[23] - 《关于未来三年（2025年—2027年）股东分红回报规划的议案》同意66,339,269股，占比99.7180%，反对180,569股，占比0.2714%，弃权7,036股，占比0.0106%；中小股东同意24,254,745股，占比99.2324%，反对180,569股，占比0.7387%，弃权7,036股，占比0.0289%[24][25] - 《关于2025年度公司及子公司向金融机构申请综合授信及提供相关担保事项的议案》同意66,267,803股，占比99.6105%，反对254,497股，占比0.3825%，弃权4,574股，占比0.0070%；中小股东同意24,183,279股，占比98.9400%，反对254,497股，占比1.0412%，弃权4,574股，占比0.0188%[25] 结果认定 - 本次股东大会表决程序符合相关规定[26] - 2024年年度股东大会召集、召开等事宜符合规定，表决结果合法有效[27]

证券代码：688275 证券简称：万润新能 公告编号：2025-020 湖北万润新能源科技股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 5 月 20 日 （二） 股东大会召开的地点：湖北省十堰市郧阳区茶店镇邦经路 55 号（郧阳区 纵一路与横二路交叉口西北 140 米）一楼会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 110 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 110 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 66,526,874 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 66,526,874 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 53.9983 | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（ ...

公司股价表现 - 5月20日万润新能股价一度涨幅超过10%，但随后逐波下行，全天收盘上涨4.24% [1] - 市场对公司与宁德时代签订的超级订单利好反应并不十分看好 [1] 合作协议内容 - 公司与宁德时代签订合作协议，2025年5月-2030年预计总供货量约132.31万吨磷酸铁锂产品 [1] - 这是磷酸铁锂行业年初以来规模最大的正极材料订单 [1] - 协议有助于公司与下游客户建立长期合作关系，提升持续经营能力和市场占有率 [1] - 宁德时代承诺2025-2030年期间每月采购量不低于公司承诺量的80% [4] 行业供需情况 - 2024年国内磷酸铁锂总产量为248万吨，同比增长58.43% [1] - 万润新能2024年产量23.3万吨，处于行业第三位 [1] - 行业供给能力迅速增加导致市场竞争加剧，利润率持续走低 [5] - 磷酸铁锂企业普遍存在利润率过低问题，行业头部企业湖南裕能2024年毛利率仅7.63% [2] 公司财务状况 - 2024年公司磷酸铁锂毛利率低至0.08%，主营业务利润不如副产品 [2] - 2024年公司营收75.23亿元，磷酸铁锂营收72亿元但毛利润仅587万元 [6] - 2024年公司5家主要控股参股子公司全线亏损 [6] - 2024年一季度出货量同比增长138%但仍未扭亏，连续亏损长达九个季度 [6] 产能与订单影响 - 公司磷酸铁锂国内总产能已达46.8万吨/年 [3] - 宁德时代订单每年可锁定26.5万吨销售，超过公司2024年产销量 [4] - 以当前均价3.34万元/吨测算，协议总金额或超442亿元，年均收入贡献约88亿元 [4] - 2024年公司前五名客户销售额占比88.21%，第一大客户占比54.43% [5] 公司应对措施 - 公司常态化梳理年度降本改善项目，推进生产设备改造和技术改善 [7] - 在产销量增长背景下，管理费用等支出压缩空间有限 [7] - 行业盈利回归合理水平需要供需关系实质性改善 [7]