宏观经济与政策部署 - 国务院常务会议对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排，要求各部门加快制定具体实施方案，推动各项工作落地见效，以巩固拓展经济稳中向好势头，确保“十五五”开好局、起好步 [1] - 商务部召开党组扩大会议，强调2026年是“十五五”规划开局之年，将大力提振消费、推动贸易创新发展、稳步推进制度型开放，并引导产业链供应链合理有序跨境布局 [2] - 福建省印发《金融“五篇大文章”工作方案》，提出18条具体举措，旨在加强对科技创新与战略性新兴产业的金融支持，力争2025年到2027年科技相关产业贷款保持年均10%增速 [5] 科技创新与产业突破 - 上海交通大学科研人员在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片，相关成果发表于《科学》杂志 [3] - 中核集团宣布全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”在贵州六盘水成功商运，标志着该技术首次从实验室推向商业落地 [6] - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”及两款基于该架构的芯片“华山”“庐山”，新架构算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群 [7] - 三星发布全球首款2纳米工艺智能手机应用处理器Exynos 2600，采用新10核CPU设计，宣称性能提升高达39% [12] 人工智能与自动驾驶应用 - 长安汽车获得由重庆市公安局交通管理总队授予的首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”，标志着公司开启L3级自动驾驶时代 [9] - 摩尔线程推出集成“长江”智能SoC芯片的AI算力本MTTAIBOOK笔记本，32GB+1TB版本售价9999元，将于2026年1月10日开售 [8] 医药行业动态 - 美国总统特朗普宣布与九家制药公司达成协议，旨在以降低部分美国人药品价格来换取三年关税宽限期，目前已与政府谈妥协议的公司包括罗氏、诺华、百时美施贵宝等 [10] - 特朗普政府拟在新的一年推出“TrumpRX”网站供应折扣药品，尚未宣布达成协议的三家公司分别是艾伯维、强生以及再生元制药 [10] 市场监管与秩序维护 - 国家网信办会同证监会依法处置17个炮制谣言、非法荐股的账号，涉及微信公众号、新浪微博、百度百家号、抖音及快手等多个平台账号 [4] 公司公告与市场动态 - 市场策略观点认为，上证指数在形成分钟线底部结构后连续反弹三个交易日，目前可以相对乐观，但整体策略是谨慎乐观 [11] - 山西省人民政府宣布废止124件行政规范性文件，其中包括《山西省人民政府关于禁止生产、经营、储存、运输和燃放烟花爆竹的通告》 [13] - 多家公司发布重大事项公告，包括：胜通能源提示股价波动较大风险 [14]、三湘印象表示经营正常 [14]、金石资源拟以2.57亿元受让诺亚氟化工15.71%股权 [14]、泽璟制药向香港联交所递交H股发行上市申请 [14]、厦门钨业近期收回理财本金2.8亿元及收益275万元 [15]、上峰水泥参股公司粤芯半导体创业板IPO获受理 [15] - 观想科技筹划购买辽晶电子不低于60%股权，22日起停牌 [15]、*ST名家22日起复牌 [15]、联创电子筹划控制权变更，股票继续停牌 [15] 新股申购与限售解禁 - 新广益（创业板）开启新股申购，发行价格21.93元，发行市盈率28.59，发行规模8.05亿元 [15] - 陕西旅游（沪市主板）开启新股申购，发行价格80.44元，发行市盈率12.37，发行规模15.55亿元 [15] - 近期有限售股解禁的公司包括：华电国际（解禁47.28亿股，占A股总股本59.79%）[16]、源飞宠物（解禁3.30亿股，占A股总股本75.85%）[16]、经纬恒润-W（解禁2251.85万股，占A股总股本82.38%）[16]等

据港交所12月19日披露，苏州泽璟生物制药股份有限公司(简称：泽璟制药)(688266.SH)向港交所主板提交上市申请，中金公司（601995）为其独家保荐人。 据悉，泽璟制药候选药物管线包含28项主要临床项目的11款候选药物(包括泽普平 及其自身免疫性疾病相关临床项目)。其中，已有3款候选药物的7项适应症 进入BLA/NDA或关键/III期注册临床试验阶段。 财务资料 公司简介 招股书显示，泽璟制药为一家综合生物制药企业，专注于创新型小分子及生物制剂疗法的发现、研发及商业化，策略聚焦于肿瘤学、自身免疫性疾病、止 血/血液病领域。自2009年成立以来，公司已建立涵盖药物发现、研发、生产及商业化的全方位端到端能力，凭此构建了多元化、多层次的管线，并实现成 功商业化。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至9月30日止九個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | | 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 | | 人民幣十元 | 人民幣千元 | | | | | | ( ...

泽璟制药的产品组合及管线涵盖已上市药物、后期临床候选药物及处于创新前沿的早期发现项目。目 前，泽璟制药拥有三款已上市药物：泽普生为中国首款本土研发用于晚期肝癌一线治疗的小分子多靶点 药物；泽普平为中国首款本土研发用于治疗骨髓纤维化的创新型JAK抑制剂；泽普凝为中国唯一采用重 组DNA技术研发并成功商业化的重组人凝血酶。 泽璟制药向港交所主板提交上市申请，中金公司为其独家保荐人。招股书显示，泽璟生物是一家综合性 生物制药企业，专注于创新型小分子及生物制剂疗法的发现、研发及商业化，战略聚焦于肿瘤学、自身 免疫性疾病、止血/血液病三大治疗领域。 ...

智通财经APP获悉，据港交所12月19日披露，苏州泽璟生物制药股份有限公司(简称：泽璟制药)(688266.SH)向港交所主板提交上市申请，中金公司为其独家 保荐人。 公司简介 招股书显示，泽璟制药为一家综合生物制药企业，专注于创新型小分子及生物制剂疗法的发现、研发及商业化，策略聚焦于肿瘤学、自身免疫性疾病、止 血/血液病领域。自2009年成立以来，公司已建立涵盖药物发现、研发、生产及商业化的全方位端到端能力，凭此构建了多元化、多层次的管线，并实现成 功商业化。 截至最后实际可行日期，泽璟制药拥有三款已上市药物：泽普生®(甲苯磺酸多纳非尼片)，为中国首款本土研发用于晚期肝癌一线治疗的小分子多靶点药 物；泽普平®(盐酸吉卡昔替尼片)，为中国首款本土研发用于治疗骨髓纤维化的创新型JAK抑制剂；以及泽普凝®(重组人凝血酶)，为中国唯一采用重组DNA 技术研发并成功商业化的重组人凝血酶。 据悉，泽璟制药候选药物管线包含28项主要临床项目的11款候选药物(包括泽普平®及其自身免疫性疾病相关临床项目)。其中，已有3款候选药物的7项适应 症进入BLA/NDA或关键/III期注册临床试验阶段。 财务资料 行业概览 | | | ...

智通财经APP获悉，据港交所12月19日披露，苏州泽璟生物制药股份有限公司(简称：泽璟制药)(688266.SH)向港交所主板提交上市申请，中金公司为其独家 保荐人。 公司简介 招股书显示，泽璟制药为一家综合生物制药企业，专注于创新型小分子及生物制剂疗法的发现、研发及商业化，策略聚焦于肿瘤学、自身免疫性疾病、止 血/血液病领域。自2009年成立以来，公司已建立涵盖药物发现、研发、生产及商业化的全方位端到端能力，凭此构建了多元化、多层次的管线，并实现成 功商业化。 截至最后实际可行日期，泽璟制药拥有三款已上市药物：泽普生®(甲苯磺酸多纳非尼片)，为中国首款本土研发用于晚期肝癌一线治疗的小分子多靶点药 物；泽普平®(盐酸吉卡昔替尼片)，为中国首款本土研发用于治疗骨髓纤维化的创新型JAK抑制剂；以及泽普凝®(重组人凝血酶)，为中国唯一采用重组DNA 技术研发并成功商业化的重组人凝血酶。 据悉，泽璟制药候选药物管线包含28项主要临床项目的11款候选药物(包括泽普平®及其自身免疫性疾病相关临床项目)。其中，已有3款候选药物的7项适应 症进入BLA/NDA或关键/III期注册临床试验阶段。 财务资料 | | | 截至12 ...

关于向香港联交所递交H股发行上市申请 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 公告编号：2025-058 苏州泽璟生物制药股份有限公司 英文： https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107980/documents/sehk25121902048.pdf 需要特别予以说明的是，本公告仅为境内投资者及时了解本次发行上市的相关信息而作出。本公告以及 本公司刊登于香港联交所网站的申请资料均不构成也不得视作对任何个人或实体收购、购买或认购公司 本次发行上市的H股的要约或要约邀请。 公司本次发行上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所等相关政府机关、监管 机构、证券交易所的备案、批准或核准，该事项仍存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况依法及 时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 并刊发申请资料的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 苏州泽璟生物制药股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年 ...

格隆汇12月21日｜泽璟生物公告称，公司于2025年12月19日向香港联合交易所有限公司递交了发行H股 股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请材 料。该申请材料为公司按照香港证券及期货事务监察委员会及香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版 本，其所载资料可能会适时作出更新及修订。公司本次发行上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香 港证监会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的备案、批准或核准，该事项仍存在不 确定性。 ...

本文源自：格隆汇 格隆汇12月21日丨泽璟制药(688266.SH)公布，公司于2025年12月19日向香港联合交易所有限公司（以 下简称"香港联交所"）递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市（以下简称"本次发行上市"） 的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。该申请材料为公司按照香港证券 及期货事务监察委员会（以下简称"香港证监会"）及香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版本，其所 载资料可能会适时作出更新及修订，投资者不应根据其中的资料作出任何投资决定。 ...

上市动态 - 2025年12月19日向香港联交所递交发行H股并主板上市申请[1] - 同日在香港联交所网站刊登草拟版本申请材料[1] - 发行对象为符合条件境外及境内合格投资者[2] 不确定性 - 发行上市需获多机构备案、批准或核准，存在不确定性[3] 信息披露 - 公司将根据进展及时履行信息披露义务[3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 核心观点：创新药板块调整充分，2026年上半年催化剂较多，有望迎来估值修复，建议精选创新药核心资产，并关注制造出海、老龄化消费等相对低位资产[5][40][41] - 核心观点：全新机制CTLA-4抗体Gotistobart临床数据亮眼，其新颖的作用机制有望带来肿瘤免疫药物开发新范式[5][23] 根据相关目录分别进行总结 1. CTLA-4靶点：2L+肺鳞癌有望突破，带来全新肿瘤免疫疗法范式 - **CTLA-4靶点概述**：CTLA-4是一种抑制性受体，阻断其功能可降低Treg细胞的抑制作用，在肿瘤免疫治疗中具有价值，该靶点在肿瘤组织的Treg细胞表面高表达[8][9] - **已获批药物**：美国FDA已批准2个CTLA-4单抗，分别为伊匹木单抗和替西木单抗，目前常与PD-1/PD-L1抑制剂联用[13] - **Gotistobart临床数据**：针对IO耐药后sq-NSCLC患者的3期临床试验第一阶段数据显示，其12个月生存率达63.1%，显著优于多西他赛组的30.3%，中位总生存期未达到，多西他赛组为9.95个月，风险比为0.46，且3级以上不良事件发生率与多西他赛类似[5][17] - **Gotistobart创新机制**： - **作用机制**：通过结合肿瘤微环境中高表达CTLA-4的Treg细胞，利用修饰化Fc段诱导ADCC/ADCP效应清除这些Treg细胞，从而解除免疫抑制，其作用靶标和起效方式与传统封闭式抗体不同[19][20] - **胞内解离机制**：具备胞内低pH驱动解离机制，使抗体在溶酶体中与CTLA-4解离并重新回到循环，避免了CTLA-4降解，有望降低脱靶毒性并维持更持久的血药浓度[23] 2. 行业观点：坚持创新药作为全年主线，关注制造出海+老龄化消费等相对低位资产 - **市场表现回顾**： - **指数表现**：报告期内（12月15日至12月19日），医药指数下跌0.14%，相对沪深300指数超额收益为0.14%，年初至今医药指数上涨14.49%[5][25] - **个股表现**：报告期内，上涨个股282家，下跌182家，涨幅居前的包括华人健康（+55.91%）、鹭燕医药（+36.76%）等[5][26] - **子板块表现**：报告期内，医药商业II上涨4.9%，医疗器械II上涨1.2%，化学制剂下跌2.1%，年初至今，化学制剂上涨31.6%，医疗服务II上涨30.4%，中药II下跌3.4%[28] - **板块估值**：截至2025年12月19日，申万医药板块整体PE估值为37.07倍，处于历史相对较低位置，化学制剂、生物制品II等板块估值相对较高，医疗服务II、中药II等估值相对较低[34] - **行业投资逻辑与建议**：中国医药产业已完成新旧动能转换，创新与出海成为核心驱动力[5][40] - **创新药械及产业链**：是明确的产业趋势，建议关注恒瑞医药、科伦药业、信立泰、科伦博泰、康方生物等，产业链关注药明康德、泰格医药等[42] - **制造出海**：海外市场空间广阔，建议关注迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、鱼跃医疗等[42] - **国产替代**：内窥镜、电生理等领域趋势确定，建议关注开立医疗、惠泰医疗等[44] - **老龄化及院外消费**：银发经济需求增长，建议关注昆药集团、鱼跃医疗、可孚医疗、华润三九等[44] - **高壁垒行业**：麻药和血制品行业需求稳健，建议关注人福医药、恩华药业、派林生物、天坛生物等[44] - **AI医疗**：有望释放新增长潜力，建议关注晶泰控股、润达医疗、美年健康、鱼跃医疗等[44] - **关注组合**： - 本周建议关注：信立泰、泽璟制药、热景生物、美好医疗、鱼跃医疗[5][45] - 12月建议关注：信立泰、中国生物制药、三生制药、热景生物、信达生物等[5][45]