公司业务里程碑 - 公司化学机械抛光装备累计出机数量已超过800台 [1] - 出机产品涵盖Universal-H300、Universal-S300等多款主力机型及最新款机型 [1] 产品市场覆盖 - 公司CMP装备全面覆盖逻辑电路、3D NAND存储、DRAM存储等集成电路主流产品线 [1] - 公司装备成功切入大硅片、第三代半导体、CIS、MEMS、MicroLED以及先进封装等新兴领域的头部客户供应链 [1] - 公司装备已实现对中国国内主流集成电路制造产线的全覆盖和批量化应用 [1]

公司产品与市场应用 - 公司的CMP装备、减薄装备、划切装备、边抛装备等产品是HBM、CoWoS等芯片堆叠与先进封装工艺的关键核心装备 [1] - 相关产品已在多家头部客户获得广泛应用 [1] - 公司产品应用场景将持续拓宽，为公司实现持续高速增长注入强劲动能 [1] 行业技术发展趋势 - 当前国内AI技术在算法架构、算力密度等核心维度持续突破，带动先进封装与芯片堆叠技术迎来深层发展机遇 [1] 公司未来发展战略 - 公司将结合自身业务发展情况，密切跟踪半导体行业技术演进趋势 [1] - 公司将持续推进产品技术迭代与品类拓展 [1] - 公司致力于为客户提供更先进、更多元化的装备解决方案 [1]

公司产品与技术 - 公司创新性打造出磨削减薄-CMP-清洗一体化架构的减薄抛光一体机 [1] - 该产品可广泛覆盖硅、玻璃等多种衬底的键合晶圆减薄 [1] - 产品关键技术指标已达到国际先进水平 [1] - 凭借卓越技术性能与稳定量产能力 该装备获得市场高度认可 [1] - 产品累计发货量已超20台 [1] - 减薄抛光一体机与化学机械抛光系列装备、减薄贴膜一体机、边缘修整机等产品形成协同效应 [1] - 可为先进封装与芯片堆叠等领域提供切、磨、抛的成套解决方案 [1] 市场与订单情况 - 公司目前在手订单充足 [1] 行业机遇与公司前景 - 当前国内AI技术在算法架构、算力密度等核心维度持续突破 带动先进封装与芯片堆叠技术迎来深层发展机遇 [1] - 产品未来应用场景将持续拓宽 [1] - 将为公司实现持续高速增长注入强劲动能 [1]

科创板大宗交易概况 - 12月17日共有19只科创板股票发生大宗交易，合计成交37笔，累计成交量1708.61万股，成交额合计4.01亿元 [1] 成交金额居前个股 - 拓荆科技成交金额最高，共有2笔交易，合计成交30.00万股，成交金额1.00亿元 [1] - 华海清科成交金额为6367.92万元 [1] - 星环科技成交金额为4836.00万元 [1] 交易折溢价情况 - 大宗交易成交价格相对收盘价折价率居前的个股包括：康希通信折价19.93%、艾森股份折价18.61%、安博通折价15.00% [1] - 豪森智能是唯一出现溢价的个股，溢价率为0.57% [1] 相关个股市场表现 - 当日科创50指数上涨2.47%，科创板个股中有459只上涨，占比76.88% [1] - 发生大宗交易的科创板股平均上涨0.85% [1] - 涨幅居前的个股包括：星环科技上涨5.71%、德科立上涨4.28%、澜起科技上涨3.28% [1] - 跌幅居前的个股包括：国博电子下跌2.45%、艾森股份下跌1.68%、奥精医疗下跌1.16% [1] 机构参与情况 - 买方或卖方营业部为机构的成交共有12笔，涉及8只股票 [2] - 机构买入金额居前的个股包括：拓荆科技1.00亿元、星环科技4836.00万元、翱捷科技3976.78万元 [2] - 机构卖出金额居前的个股为国博电子，卖出金额501.90万元 [2] 资金流向 - 发生大宗交易的科创板股中，有6只获得主力资金净流入 [2] - 净流入资金居前的个股包括：澜起科技1.16亿元、德科立9175.71万元、星环科技4810.15万元 [2] - 净流出资金居前的个股包括：拓荆科技1.42亿元、华海清科7033.95万元、艾森股份4792.34万元 [2] 详细交易数据 - 拓荆科技成交2笔，平均成交价格333.74元，相对收盘价折价0.97%，成交金额10012.20万元 [2] - 华海清科成交11笔，平均成交价格144.43元，折价9.14%，成交金额6367.92万元 [2] - 星环科技成交1笔，平均成交价格96.72元，折价1.30%，成交金额4836.00万元 [2] - 翱捷科技成交2笔，平均成交价格74.68元，折价10.00%，成交金额3976.78万元 [2] - 艾森股份成交4笔，平均成交价格50.60元，折价18.61%，成交金额3636.62万元 [2] - 和辉光电成交2笔，平均成交价格2.60元，折价0.76%，成交金额3380.00万元 [2] - 安博通成交1笔，平均成交价格61.95元，折价15.00%，成交金额2478.00万元 [2] - 灿芯股份成交2笔，平均成交价格107.34元，折价1.50%，成交金额1556.43万元 [2] - 佳驰科技成交1笔，平均成交价格56.43元，折价3.01%，成交金额846.45万元 [2] - 国博电子成交1笔，平均成交价格71.70元，折价8.01%，成交金额501.90万元 [3] - 德科立成交2笔，平均成交价格137.00元，折价14.38%，成交金额411.00万元 [3] - 芯动联科成交1笔，平均成交价格62.82元，溢价/折价为0.00%，成交金额319.13万元 [3] - 澜起科技成交1笔，平均成交价格117.30元，溢价/折价为0.00%，成交金额304.98万元 [3] - 奥精医疗成交1笔，平均成交价格19.26元，折价1.99%，成交金额288.87万元 [3] - 康希通信成交1笔，平均成交价格9.60元，折价19.93%，成交金额288.00万元 [3] - 特宝生物成交1笔，平均成交价格83.54元，溢价/折价为0.00%，成交金额270.67万元 [3] - 豪森智能成交1笔，平均成交价格17.62元，溢价0.57%，成交金额237.52万元 [3] - 上海谊众成交1笔，平均成交价格37.50元，折价13.97%，成交金额206.25万元 [3] - 联芸科技成交1笔，平均成交价格40.80元，折价8.99%，成交金额204.00万元 [3]

12月17日华海清科大宗交易一览 | 成交量 | 成交金 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | 额（万 | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | 元） | （元） | | | | | 10.00 | 1444.30 | 144.43 | -9.14 | 机构专用 | 国泰海通证券股份有限公 | | | | | | | 司天津新开路证券营业部 | | 10.00 | 1444.30 | 144.43 | -9.14 | 机构专用 | 国泰海通证券股份有限公 | | | | | | | 司天津新开路证券营业部 | | 5.00 | 722.15 | 144.43 | -9.14 | 中信证券股份有限公司总部 | 国泰海通证券股份有限公 | | | | | | (非营业场所) | 司天津新开路证券营业部 | | 3.00 | 433.29 | 144.43 | -9.14 | 中信建投证券股份有限公司 | 国泰海通证券股份有限公 | | | | | | 北京望京证券营业部 | 司天津新开路 ...

行业背景与机遇 - “十五五”规划将推动半导体自主可控进程提速，先进制造全产业链或迎来快速发展期 [1] - 国产半导体设备通过与存储客户共同研发，加速国产化率的提升 [1] - 当前国内存储产能与全球龙头存在显著差距，需要充分产能以确保稳定的供应体系 [1] - 在先进制造环节，国产半导体经过多轮共同研发、验证测试、小批量等，有望伴随终端客户扩产而逐渐提升国产化率 [1] 公司概况与战略 - 华海清科起源于清华大学摩擦学国家重点实验室，于2013年正式成立 [1] - 公司持续深化“装备+服务”平台化发展战略 [1] - 公司产品矩阵涵盖化学机械抛光、离子注入、减薄、划切、边缘抛光及湿法等高端半导体装备 [1] - 公司通过拓展晶圆再生、耗材维保等配套服务，构建了全方位、多维度的服务体系 [1] 核心产品与技术进展 - 新签CMP装备订单中，先进制程订单已实现较大占比 [2] - 部分先进制程CMP装备在国内多家头部客户实现全部工艺验证 [2] - 全新抛光系统架构CMP机台Universal-H300已经获得批量重复订单 [2] - 12英寸超精密晶圆减薄机Versatile-GP300的晶圆减薄极限厚度及TTV均已达到国际先进水平，累计出机突破20台 [2] - 公司已实现面向芯片制造的大束流离子注入机各型号全覆盖 [2] - 12英寸大束流离子注入机已批量交付国内多家集成电路制造头部企业 [2] 财务预测与评级 - 预计公司2025年营收为45.36亿元，此前预测值为45.03亿元 [2] - 预计公司2026年营收为60.15亿元，此前预测值为58.60亿元 [2] - 预计公司2027年营收为75.02亿元，此前预测值为73.60亿元 [2] - 预计公司2025年归母净利润为12.01亿元，此前预测值为12.90亿元 [2] - 预计公司2026年归母净利润为16.01亿元，此前预测值为16.90亿元 [2] - 预计公司2027年归母净利润为20.13亿元，此前预测值为21.21亿元 [2] - 研究报告维持对公司“强烈推荐”的评级 [2]

行业核心观点 - 全球存储芯片市场出现显著结构性变化，其根本驱动力在于人工智能发展从训练转向应用阶段，推理需求远超训练需求，催生了“以存代算”技术路径，使得存储芯片的角色从传统配件转变为AI基础设施中的战略性物资 [1] - 受存储芯片短缺和价格飙升双重挤压，全球五大PC厂商已集体确认上调产品价格，其中戴尔商用电脑售价全面上调，部分高内存配置机型涨幅显著 [1] - 2025年第三季度半导体行业营收创下历史新高，达到2163亿美元，环比增长14.5%，存储芯片与AI加速器共同成为核心增长动力 [1] - 随着AI推理工作负载规模的扩大，对传统DRAM和高带宽存储器的需求同步激增，推动了产品价格在短期内大幅上涨 [1] - 存储行业周期底部已过，受益于AI基建加速的真实需求爆发，芯片价格持续上涨 [2] - 国内存储芯片制造商的后续扩产预计也将带来持续的材料需求增量 [2] - 存储芯片领域的电镀液和光刻胶需求量随着HBM、3D NAND等存储技术迭代与产能扩张持续攀升 [2] 存储芯片设计 - 兆易创新是A股唯一同时布局NOR Flash、NAND、DRAM三大存储品类的设计龙头，全球NOR Flash市占率18.5%（国内第一），与合肥长鑫合作的DDR4 DRAM已量产，车规级存储切入特斯拉、比亚迪，存储业务占比超80% [2] - 澜起科技是全球内存接口芯片巨头，DDR5内存接口芯片市占率超40%，CXL内存扩展产品通过三星、SK海力士认证，深度受益AI服务器DDR5渗透率提升，毛利率超70% [2] - 佰维存储是嵌入式存储与PCIe SSD龙头，掌握Chiplet、SiP等先进封装工艺，产品适配AI PC、智算中心，自研存储主控芯片，企业级SSD进入头部云厂商供应链 [3] - 北京君正是车载存储隐形冠军，并购ISSI后LPDDR4/4X市占率领先，产品覆盖车规级DRAM、SRAM，导入博世、大陆等一线车厂，车载存储业务营收快速增长 [3] - 普冉股份是高端NOR Flash核心企业，国内市占率第二，产品适配TWS耳机、汽车电子，汽车电子领域营收占比升20%，2025年三季度净利润同比增长55% [3] - 东芯股份聚焦中小容量NAND/NOR/DRAM，产品通过联发科、瑞芯微等平台验证，工业级存储芯片市占率稳步提升，适配物联网、工业控制场景 [3] 存储模组与主控 - 江波龙是国内存储模组头部企业，拥有FORESEE（行业）、雷克沙（消费）品牌，自研主控芯片部署超1亿颗，UFS4.1产品获国际认证，绑定三星、美光等原厂 [4] - 香农芯创是SK海力士核心代理商，代理HBM、DDR5等高端存储，自主研发企业级SSD，进入阿里云供应链，深度受益AI数据中心建设 [4] - 德明利是存储主控芯片与模组供应商，自主研发SM2263XT等主控，固态硬盘、嵌入式存储产品覆盖消费与工业市场，主控芯片国产化替代加速 [4] 封测与制造 - 长电科技是全球第三大封测企业，存储封测市占率25%，HBM封装全球份额20%，32层闪存堆叠技术领先，客户覆盖长江存储、长鑫存储、华为海思 [6] - 深科技是国内唯一具备DRAM/NAND全流程封测能力的企业，沛顿科技为核心存储封测平台，布局HAMR、AI服务器存储模组，市占率超15% [6] - 中芯国际是国产存储芯片制造核心，提供NOR Flash、嵌入式存储芯片代工，14nm/7nm工艺支撑存储芯片国产替代，与国内设计企业深度协同 [6] - 华虹公司是特色工艺存储芯片代工龙头，提供功率存储、嵌入式存储代工服务，支撑物联网、汽车电子等场景存储芯片量产 [6] 上游设备与材料 - 北方华创是存储芯片制造核心设备供应商，刻蚀、沉积、热处理设备适配存储芯片128层/232层3D NAND、DDR5 DRAM制程，订单持续增长 [7] - 拓荆科技是PECVD设备龙头，产品用于存储芯片薄膜沉积，在3D NAND领域订单对接顺利，支撑长江存储、长鑫存储产能扩张 [7] - 华海清科是CMP设备核心厂商，设备适配存储芯片制程，在长江存储、长鑫存储产线验证推进，提升存储芯片良率与性能 [7] - 雅克科技是存储芯片材料龙头，提供湿电子化学品、前驱体，适配3D NAND、DRAM工艺，打破海外垄断，进入全球主流存储厂商供应链 [7] 配套芯片与生态 - 聚辰股份是DDR5 SPD芯片全球第一，市占率超30%，为英伟达H100等服务器平台提供支持，EEPROM产品覆盖消费、工业、汽车领域 [8] - 国芯科技是RAID存储芯片龙头，产品用于企业级存储系统，客户测试进展顺利，推动存储系统数据安全与性能提升 [8]

科创板大宗交易概况 - 12月16日共有8只科创板股票发生大宗交易，合计成交15笔，累计成交量1369.19万股，成交额合计1.21亿元 [1] 个股成交金额排名 - 成交金额最高的是和辉光电，共有2笔交易，合计成交1250.00万股，成交金额3275.00万元 [1] - 其次是中邮科技，大宗交易金额为2910.00万元 [1] - 第三是华海清科，大宗交易金额为2498.65万元 [1] 机构参与情况 - 买方或卖方营业部为机构的成交共有7笔，涉及3只股票 [1] - 机构买入金额居前的为华海清科、和辉光电，买入金额分别为1993.15万元、1637.50万元 [1] - 机构卖出金额居前的有中邮科技，卖出金额为2910.00万元 [1] 详细交易数据列表 - **和辉光电 (688538)**: 成交2笔，数量1250.00万股，均价2.62元，相对收盘价折价0.76%，金额3275.00万元 [1] - **中邮科技 (688648)**: 成交2笔，数量60.00万股，均价48.50元，相对收盘价折价12.94%，金额2910.00万元 [1] - **华海清科 (688120)**: 成交6笔，数量17.30万股，均价144.43元，相对收盘价折价6.82%，金额2498.65万元 [1] - **富创精密 (688409)**: 成交1笔，数量20.00万股，均价72.27元，相对收盘价折价0.70%，金额1445.40万元 [1] - **灿芯股份 (688691)**: 成交1笔，数量10.50万股，均价107.66元，相对收盘价折价1.50%，金额1130.43万元 [1] - **毕得医药 (688073)**: 成交1笔，数量4.79万股，均价62.00元，相对收盘价折价4.44%，金额296.98万元 [1] - **聚辰股份 (688123)**: 成交1笔，数量2.80万股，均价100.50元，相对收盘价折价18.03%，金额281.40万元 [1] - **硕世生物 (688399)**: 成交1笔，数量3.80万股，均价63.50元，相对收盘价折价5.03%，金额241.30万元 [1]

12月16日，华海清科大宗交易成交17.3万股，成交额2498.65万元，占当日总成交额的2.41%，成交价 144.43元，较市场收盘价155元折价6.82%。 | 交易日期 | 证券简称 | 证券代码 | 成交价(元) | | 成交金额(万元) 成交量(*) 买入营业部 | | 卖出营业部 | 是否为专场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-12-16 | 李洪泉华 | 688120 | 144.43 | 1227.66 | 85 | 机构专用 | | 客 | | 2025-12-16 | 华海清科 | 688120 | 144.43 | 332.19 | 2.3 | 机构专用 | | KI | | 2025-12-16 | 华海清科 | 688120 | 144.43 | 303.3 | 2.1 | 公司 2017 | | る | | 2025-12-16 | 李洪洪华 | 688120 | 144.43 | 216.65 | 1.5 | 机构专用 | | 習 | | 2025-12-16 | 华海清科 | 6 ...

华海清科12月15日大宗交易平台共发生12笔成交，合计成交量152.86万股，成交金额2.21亿元。成交价 格均为144.43元，相对今日收盘价折价7.01%。从参与大宗交易营业部来看，机构专用席位共出现在7笔 成交的买方或卖方营业部中，合计成交金额为1.97亿元，净买入1.97亿元。 证券时报·数据宝统计显示，华海清科今日收盘价为155.31元，下跌0.44%，日换手率为2.05%，成交额 为11.36亿元，全天主力资金净流出1.45亿元，近5日该股累计上涨8.63%，近5日资金合计净流出1.39亿 元。 部(非营业场所) 司天津新开路证券营业部 | 2.16 | 312.65 | 144.43 | -7.01 | 华泰证券股份有限公司北 | 国泰海通证券股份有限公 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 京分公司 | 司天津新开路证券营业部 | | 2.00 | 288.86 | 144.43 | -7.01 | 招商证券股份有限公司深 | 国泰海通证券股份有限公 | | | | | | 圳前海大道证券营业部 | 司天津新开路证券营业部 | | ...