安集科技调研情况 - 近一周有241家机构调研安集科技，包括56家基金公司、50家证券公司、53家阳光私募等[1] - 公司在电镀液及添加剂领域已完成产品系列平台搭建，2024年电镀液本地化生产供应进展顺利[1] - 功能性湿电子化学品已进入产业化增长阶段，刻蚀后清洗液和抛光后清洗液增长较快[1] - 2023年股价累计上涨16%，2024年累计上涨14%，今年以来大涨28%[2] - 2024年一季度净利润同比增长60.66%，滚动市盈率38.78倍[4] 其他重点调研公司 - 恒而达近一周获239家机构调研，拟以850万欧元收购德国SMS公司高精度数控磨床业务[4][6] - 海泰新光获158家机构调研，一季度净利润同比增长21.45%[4] - 耐普矿机获122家机构调研，一季度净利润同比下降85.59%[4] - 海目星获109家机构调研[4] 市场整体表现 - 上证指数周涨0.76%，盘中突破3400点[7] - 机构调研股平均上涨1.45%，恒而达周涨幅达95.93%[4][7] - 国航远洋计划2025年投入2-3艘绿色低碳船舶，并订造4艘甲醇双燃料散货船[7] - 利君股份全资子公司德坤航空主营航空航天零部件制造业务[9]

市场表现 - 上证指数全周上涨0 76%收于3367 46点 深证成指周涨0 52% 创业板指涨1 38% [2] - 本周共有163家上市公司披露机构调研记录 安集科技为最受关注公司 获241家机构调研 [2] 安集科技 - 公司专注于高端半导体材料研发 主要产品包括化学机械抛光液 功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂 [2] - 电镀液及添加剂产品已完成平台搭建 推进本地化生产及验证 功能性湿电子化学品业务增速显著 刻蚀后清洗液和抛光后清洗液增长较快 [2] - 公司未单独统计先进制程产品占比 但新应用新技术在新产品占比持续提高 [2] - 一季度收入与部分下游晶圆厂客户业绩不匹配 因客户集中度降低 业绩披露时间错位 产品线侧重不同 对下半年市场需求持谨慎观望态度 [3] 新时达 - 本周接受82家机构二次调研 海尔集团通过13亿元交易获得公司控制权 目前交易尚未正式交割 [3] - 公司主营电梯控制 机器人 控制与驱动等业务 电梯控制器出货量全球第二 SCARA机器人出货量国内第二全球第四 [3] - 交割后将与海尔共享全球供应链 数字化营销等资源 依托海尔工业互联网平台加强工业自动化领域协同 [4] 奥比中光-UW - 本周获59家机构调研 公司为全球3D视觉传感器重要供应商 提供"机器人之眼"技术 [4][5] - 在中国服务机器人领域市场占有率极高 已与云迹科技 擎朗智能等头部客户合作 覆盖智能巡检 酒店配送等场景 [5] - 行业门槛高 竞争格局稳定 未来三至五年将加大下游投入以保持技术和市场领先 [5] 其他调研热点 - 海大集团 阳光诺和 仕佳光子等4家公司接受超50家机构调研 [4]

业绩表现 - 2025年第一季度营业收入同比增长44.08%，净利润和扣非净利润分别同比增长60.66%和53.03%，主要得益于深耕"3+1"技术平台、优化运营效率以及期间费用增长低于营收增长 [1] - 2024年全年营收同比增长48.24%，其中功能性湿电子化学品增速达78.91%，远超行业平均水平 [2] - 2024年前五大客户贡献销售额13.7亿元，占年度销售总额74.67% [5] 产品与技术 - 功能性湿电子化学品涵盖刻蚀后清洗液、光刻胶剥离液、抛光后清洗液及刻蚀液等多种产品系列，广泛应用于逻辑电路、3D NAND、DRAM、CIS等特色工艺及异质封装等领域 [3] - 光刻胶去除剂业务收入占比提升至12.5%，专注于集成电路前道晶圆制造用及后道晶圆级封装用等高端功能性湿电子化学品产品领域 [3] - 通过自研氧化铈磨料实现突破，多款产品已通过客户验证并实现量产供应，部分产品实现新技术路径突破 [4] 研发与创新 - 2024年研发费用同比增长40%，但研发费用率略降0.98个百分点，已建立研发管理评估机制提升转化效率 [4] - 持续投入研发资源夯实现有"3+1"技术平台，专注于芯片制造过程中工艺与材料的最佳解决方案 [4] - 产品已成功应用于逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片、功率器件、传感器、第三代半导体及其他特色工艺芯片 [1] 客户与市场 - 客户覆盖中芯国际、台积电等头部晶圆厂，坚持"立足中国，服务全球"战略定位 [2] - 深化与现有大客户合作的同时拓展海外客户市场份额，实现销售收入稳健、多元增长 [2] - 贴近市场和客户的服务模式有助于缩短认证周期，技术应用工程师团队提供7X24小时服务 [4] 供应链与生产 - 持续强化核心原材料自主可控供应能力，参股公司开发的多款硅溶胶已实现量产 [4] - 积极规划新生产基地建设以提升生产能力，满足国内外新建晶圆厂技术和量产需求 [1] - 建立本地化备份方案以应对潜在供应链中断风险 [5] 可持续发展 - 将ESG确立为未来发展的价值基础，制订可持续发展相关中长期策略、愿景和目标 [4] - 持续加大环保投入，开展能源水管理、废弃物管理、应对气候变化等行动 [4] - 秉承"建立可持续发展的企业，为社会和地球做贡献"的理念 [4]

公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入同比增长44.08% [1] - 净利润同比增长60.66% [1] - 扣非净利润同比增长53.03% [1] - 期间费用合计增长幅度低于营业收入增长幅度 [1] 业绩增长原因 - 深耕"3+1"技术平台及其应用领域 [1] - 持续加强产品研发创新能力 [1] - 高效实施市场拓展计划 [1] - 持续优化运营效率 [1] - 优化内部管理和提升经营效率 [1] 公司业务规划 - 积极推进新订单、新客户、新应用的获取 [1] - 积极规划新的生产基地建设 [1] - 提升生产能力以满足国内外新建晶圆厂需求 [1] - 提升全球范围内的市场份额和品牌知名度 [1] 公司基本情况 - 主营业务为关键半导体材料的研发和产业化 [2] - 产品包括化学机械抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂系列产品 [2] - 产品主要应用于集成电路制造和先进封装领域 [2] 公司战略定位 - 以科技创新及知识产权为本的高端半导体材料企业 [2] - 致力于高技术壁垒、高增长率和高功能材料的研发和产业化 [2] - 坚持"立足中国，服务全球"的战略定位 [2]

公司战略与定位 - 公司作为高端半导体材料企业，致力于高技术壁垒、高增长率和高功能材料的研发和产业化，坚持"立足中国，服务全球"的战略定位 [2] - 主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，产品包括化学机械抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂系列产品，主要应用于集成电路制造和先进封装领域 [2] 核心原材料自主可控进展 - 2024年通过自研氧化铈磨料实现突破，自产氧化铈磨料在多款产品中通过客户端验证并实现量产供应，部分产品在重要客户实现销售 [1] - 自研氧化铈磨料实现新技术路径突破，显著提高客户良率 [1] - 参股投资公司开发的多款硅溶胶应用于抛光液产品并实现量产，销售持续上量 [1] 未来发展方向 - 持续加快建立核心原材料自主可控供应能力，优化产品性能并提升竞争力 [1] - 加强新产品、新技术的研究开发，保障产品长期供应的安全性和可靠性 [1]

海大集团 - 饲料业务目标设定为2025年300万吨增量 2030年5150万吨销量 [1] - 核心技术能力聚焦育种技术 养殖模式及饲料技术 [1] - 海外战略重点布局东南亚 非洲和南美 资本开支侧重海外产能建设和国内设备升级 [1] - 探索轻资产低风险生猪养殖模式 技术研发保持采购优势 [1] - 水产养殖重点发展工厂化对虾养殖 未来扩大规模 [1] - 并购业务考虑产能布局 海外市场面临产能扩张难题 [1] - 2024年度预计派发18亿元现金分红 [1] 江苏神通 - 核电阀门研发满足第三代 第四代核电技术要求 应用于P1000 华龙一号等堆型 [2] - 预计2025年底至2026年一季度完成招标 2-3年内分批交付核电阀门产品 [2] - 2024年批复核电机组将在2026年 2027年陆续交付 [2] - 毛利率36.75% 处于正常波动范围 [2] - 海工阀门依托南通市海工船舶基地 产能配置动态评估 [2] - 产品种类丰富 市场呈现互补性良性竞争 [2] - 未来盈利增长点集中在核电 氢能源 半导体装备 海工船舶等领域 [2] - 研发核聚变科学装置特种阀门 [2] - 出口业务关注中东 东南亚石油炼化 油气开采领域 [2] 安集科技 - 电镀液及添加剂领域持续研发 2024年本地化生产进展顺利 大马士革电镀开发按计划进行 [3] - 功能性湿电子化学品增长显著 刻蚀后清洗液和抛光后清洗液先进制程产品占比提高 [3] - 坚持全球化战略 海外客户合作项目正常开展 [3] - 2024年毛利率提升得益于产品结构多元化和生产效率提升 [3] - 2025年一季度收入与部分客户业绩不匹配 因业务面广 客户集中度低 下半年需求谨慎观望 [3] - 加强核心原材料自主可控供应能力 按外资客户节奏推进合作 [3] - 产品价格由市场机制决定 结合客户需求等因素 [3] - 核心原材料自主供应重点提升产品稳定性和竞争力 [3] 高毅资产机构背景 - 投研团队超过30人 投资经理包括千亿级基金公司投资总监 股票型基金8年业绩冠军等 [4] - 研究员多数来自嘉实 易方达 南方 博时等一线基金公司 [4] - 邱国鹭担任董事长 邓晓峰担任首席投资官 卓利伟担任首席研究官 [4] - 团队分布在深圳 上海和北京 [4]

安集科技调研要点 - 电镀液及添加剂领域持续研发 2024年本地化生产进展顺利 大马士革电镀等开发按计划进行 [1] - 功能性湿电子化学品增长显著 刻蚀后清洗液和抛光后清洗液表现突出 先进制程产品占比提高 [1] - 坚持全球化战略 海外客户合作项目正常开展 [1] - 2024年毛利率提升得益于产品结构多元化和生产效率提升 [1] - 2025年一季度收入与部分客户业绩不匹配 因业务面广客户集中度低 下半年需求谨慎观望 [1] - 加强核心原材料自主可控供应能力 按外资客户节奏推进合作 [1] - 产品价格由市场机制决定 结合客户需求等因素 [1] - 核心原材料自主供应重点在于提升产品稳定性和竞争力 [1] 海能实业调研要点 - 为应对美国加征关税影响 2018年已在越南设立工厂 主要承接出口美国订单 将持续构建全球化生产能力 [2] - 扫地机器人技术创新集中在中高端全功能扫拖一体 如毛发防缠绕 智能清洁等 [2] - 净利率低于行业均值 将通过提升孵化中产品线的规模及垂直整合来提高效益 [2] - 2024年营收22 13亿元 同比增长16 26% 2025年第一季度营收6 79亿元 同比增长66 60% [2] - 清洁机器人 智能安防产品 储能系统等新品类实现初步突破 [2] - 未来盈利增长将依赖于产品线扩张及形成规模 特别是电竞电源 智能安防 扫地机器人 储能系统等 [2] - 董事长认为更高速度 更大功率 更智能的技术突破将推动电子行业发展 [2] 凯丰投资机构背景 - 投资于全球大宗商品 债券 权益类资产及其衍生品的宏观对冲基金管理公司 [3] - 中国基金业协会会员 中国期货业协会会员 具有中国证券基金业协会批准的私募基金管理人资格 [3] - 管理的多只阳光化基金产品业绩与规模居国内同类产品前列 [3] - 荣获2014年度金牛私募管理公司(宏观期货策略) 第一届央证管理期货奖 2015年度金牛私募管理公司(宏观期货策略)等奖项 [3] - 秉承"细节暗藏产业密码 研究发现价值内核"的投资理念 [3] - 拥有50余人的高水平投研团队 专注于宏观和产业基本面研究 [3] - 产业研究覆盖国内外期货市场主要交易品种 通过深入产业链调研 挖掘产业细节 辅以量化手段协助交易决策 [3] - 2016年将加强与实体企业交流合作 提供产业咨询 合作套保 产业基金等服务在内的产业链综合解决方案 [3]

激励计划 - 2025年4月14日第三届董事会第十八次会议通过2025年限制性股票激励计划议案[2] 股票交易 - 2024年10月16日至2025年4月15日自查期3名核查对象有股票交易[3][6] - 王*等3人分别在不同时段卖出3110、16276、3900股[6] 信息核查 - 核查对象未利用内幕信息交易，未发现内幕信息泄露[6][7] - 激励计划策划采取保密措施[7]

股东大会信息 - 2025年4月16日公告会议通知[5] - 5月14日14时现场会议召开[6] - 现场和网络表决通过13项议案[10][11][12] 参会情况 - 19名现场股东代表40,541,112股，占31.4052%[7] - 129名网络股东代表23,115,750股，占17.9066%[7]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为148人[3] - 出席会议的股东所持表决权数量为63,656,862，占公司表决权数量的49.3118%[3] - 公司8位在任董事和3位在任监事全部出席会议[5] 议案表决情况 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》同意票数63,649,334，比例99.9881%[6] - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》同意票数63,647,936，比例99.9859%[6] - 《关于2024年年度报告及其摘要的议案》同意票数63,646,936，比例99.9844%[6] - 《关于2024年度财务决算和2025年度预算报告的议案》同意票数63,650,237，比例99.9895%[7] - 《关于2024年度利润分配方案的议案》同意票数63,648,632，比例99.9870%[7] - 《关于公司<2025年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》同意票数62,166,128，比例97.9052%[8] - 《关于公司<2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》同意票数62,183,555，比例97.9327%[8] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票并办理相关事宜的议案》普通股同意票数63,532,173，比例99.8041%[9] - 持股5%以上普通股股东对该议案同意票数39,810,936，比例100%[9] - 持股1%-5%普通股股东对该议案同意票数8,207,888，比例100%[9] - 持股1%以下普通股股东对该议案同意票数15,629,808，比例99.9473%[9] - 《关于2024年度利润分配方案的议案》5%以下股东同意票数23,685,144，比例99.9652%[9] - 《关于公司<2025年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》同意票数22,355,192，比例94.3843%[10] - 《关于公司<2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》同意票数22,372,619，比例94.4579%[10] - 《关于提请公司股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》同意票数22,372,619，比例94.4579%[10] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票并办理相关事宜的议案》同意票数23,568,685，比例99.4737%[10] 决议合法性 - 律师认为公司本次股东大会召集和召开程序等均合法有效，通过的决议合法有效[13]