证券日报网讯 12月30日，天准科技在互动平台回答投资者提问时表示，在2025年，天准星智面向人形 机器人的具身智能控制器已经形成大批量销售，且新推出的基于英伟达Jetson Thor的大算力具身智能控 制器也已经开始小批量销售。天准星智已经成为多家头部人形机器人公司的主要供应商，万境千寻（北 京）科技有限公司是天准星智在此领域的客户。 （文章来源：证券日报） ...

格隆汇12月30日丨天准科技(688003.SH)在投资者互动平台表示，在2025年，天准星智面向人形机器人 的具身智能控制器已经形成大批量销售，且新推出的基于英伟达Jetson Thor的大算力具身智能控制器也 已经开始小批量销售。天准星智已经成为多家头部人形机器人公司的主要供应商，万境千寻（北京）科 技有限公司是天准星智在此领域的客户。 ...

中微公司：近日，江西省专利奖评选结果正式揭晓，中微公司凭借发明专利 "化学气相沉积反应器或外 延层生长反应器及其支撑装置"荣膺殊荣。此外，中微公司依托核心专利 "气体喷淋头、其制造方法及 薄膜生长反应器"，以第一名斩获由国家知识产权局、江西省知识产权局与九江市政府联合主办的第二 届 "长高赛"（长江经济带高价值专利转化运用大赛）的金奖。 注：全文1228字 预计浏览1分钟。 供应消息 安世中国出货：智通财经记者从闻泰科技下午召开的2025年第五次临时股东会上获悉，自今年10月中旬 恢复出货以来，安世中国已累计出货超过110亿片芯片、供应全球超过800家客户。 针对安世半导体相关争议事项，今年10月闻泰科技（维权）已在荷兰启动多项法律程序并已提交了争议 通知，如果问题在六个月内得不到解决，公司可能就此寻求国际仲裁，索赔金额可能高达80亿美元。 2026年1月份，公司将借助第二次听证会，重申立场并进行积极维权。 项目进展 穆棱北一半导体科技有限公司三期项目：项目日前正式宣告投产。项目总投资20亿元，年产能可达6英 寸晶圆100万片，产品主要应用于新能源汽车、工业控制、光伏等领域。 新美材料·新站光学功能膜项目：项 ...

12月29日，天准科技(688003)披露了向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书，公司本次公开发行 的87,200.00万元(872.00万张，87.20万手)可转债将于2025年12月31日在深交所上市。公司的债券简 称"天准转债"，债券代码"118062"。 天准科技是国内知名的视觉装备平台企业，致力以人工智能技术推动工业数智化发展。天准科技专注服 务电子、半导体、新汽车等工业领域，提供业界领先的高端视觉装备产品。在电子领域，作为全球视觉 装备核心供应商，公司可提供高端视觉测量、检测、制程装备。在半导体领域，公司深度布局前道量检 测，提供套刻与关键尺寸测量等核心制程控制装备。在新汽车和机器人领域，公司提供高阶智能驾驶方 案、汽车智能装备等产品。天准科技凭借高效可靠的产品能力，帮助工业客户提升竞争优势，推动智能 工业生态链的融合创新。 天准科技本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额87,200.00万元，扣除发行费用后，募集 资金将投资于以下项目：工业视觉装备及精密测量仪器研发及产业化项目；半导体量测设备研发及产业 化项目；智能驾驶及具身智能控制器研发及产业化项目。 天准科技表示，本次募投项目 ...

公司融资活动 - 天准科技发行可转换公司债券，债券简称为天准转债，债券代码为118062 [1] - 本次发行总金额为87,200.00万元，折合8.72亿元人民币 [1] - 本次发行数量为87.20万手，上市数量同为87.20万手 [1] 证券上市信息 - 天准转债的上市地点为上海证券交易所 [1] - 该债券计划于2025年12月31日上市交易 [1]

公司基本信息 - 公司总股本为19,432.05万股，股票代码688003，简称天准科技，2019年7月22日在上海证券交易所科创板上市[15] - 公司前身天准精密2009年8月20日设立，注册资本100.00万元，徐一华出资比例100.00%[16] - 2015年1月23日天准精密整体变更为股份有限公司，折为6,400.00万股[17] 可转债信息 - 可转换公司债券发行量和上市量均为87,200.00万元，2025年12月31日在上交所上市[8] - 可转换公司债券存续起止日期为2025年12月12日至2031年12月11日，转股起止日期为2026年6月18日至2031年12月11日[8] - 本次可转换公司债券发行人主体信用评级和债券信用评级均为AA - ，评级展望稳定[10] - 募集资金净额为86,227.76万元，将投资于工业视觉装备等三个项目[74][76] - 可转债票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年2.00%[81] - 可转债初始转股价格为55.73元/股[88] 股本变动 - 公司首次公开发行4840万股A股，发行后股本总额由14520.00万元变更为19360.00万元[20][21] - 2022 - 2025年多个限制性股票激励计划归属期使股本总额发生多次变动[22][23][24][25][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36] - 截至2025年9月30日，总股本194,136,500股，无限售条件流通股占比100%[37] - 截至2025年9月30日，前十大股东持股合计125,548,985股，占比64.67%[37] - 徐一华合计控制发行人51.08%表决权，直接持股占比8.41%[40] 客户与研发 - 公司累计服务全球6,000余家客户[42] - 报告期内研发投入占同期收入比例分别为19.60%、19.77%、20.79%和23.62%[42] - 截至2025年9月30日，公司拥有497项境内外授权专利，其中发明专利288项，软件著作权163项[42] - 近年来，公司牵头起草及参与制定9项国家标准、2项国家校准规范、3项行业团体标准[43] 主营业务收入 - 2025年1 - 9月主营业务收入97204.32万元，各业务有不同占比[52] - 2024年度主营业务收入160252.41万元，各业务有不同占比[52] - 2023年度主营业务收入163414.37万元，各业务有不同占比[52] - 2022年度主营业务收入157417.45万元，各业务有不同占比[52] 未来展望 - 未来三年将加大技术开发和自主创新力度，推动机器视觉技术优化应用[55] - 未来三年将持续加大投入研究通用人工智能大模型在工业视觉领域的应用[55] - 公司将稳定现有客户，加大品牌推广和经销渠道建设，拓展半导体等领域客户[56] - 公司将持续关注和挖掘与通用人工智能相关的新应用和新商机[56] - 公司将持续优化人才结构，引进各类专业人才，完善绩效考核和激励机制[58] - 公司连续四年实施员工持股和限制性股票激励计划，未来三年持续完善[58] - 公司将对40nm及以上节点产品迭代与核心部件国产化，对28nm及以下节点产品进行技术研发及产业化[61] - 公司将围绕智能驾驶域控制器及具身智能大脑域控制器两大产品线加大研发投入[61] - 公司自2022年实施精益化运营管理取得成效，未来将加大力度和深度推进降本增效[59] 财务指标 - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31流动比率分别为1.48、1.94、1.93、1.94倍[129] - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31速动比率分别为0.67、1.18、1.11、1.05倍[129] - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31资产负债率（合并）分别为51.38%、46.48%、40.52%、42.49%[129] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度、2022年度营业收入分别为97,694.24万元、160,874.11万元、164,802.29万元、158,916.74万元[135] - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31资产总计分别为384,805.44万元、361,584.41万元、322,820.57万元、292,810.55万元[136] - 2025.9.30、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31负债合计分别为197,721.04万元、168,072.95万元、130,808.42万元、124,419.30万元[136] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度、2022年度研发投入占营业收入的比例分别为23.62%、20.79%、19.77%、19.60%[138] - 2025年1 - 9月归属于公司普通股加权平均净资产收益率为 - 0.80%，基本每股收益和稀释每股收益均为 - 0.08元/股[139] - 2024 - 2022年度归属于公司普通股股东的净利润加权平均净资产收益率及每股收益情况[140] - 2025年1 - 9月 - 2022年度扣除非经常性损益后相关指标情况[140] - 2025年1 - 9月 - 2022年度非流动性资产处置损益、政府补助、非经常性损益小计、归属于母公司股东的非经常性损益净额情况[141][142] - 若可转换公司债券全部转股，公司股东权益增加约8.72亿元，总股本增加约1564.69万股[144]

行业核心驱动因素 - AI算力需求持续上升，拉动光模块需求，2026年对光模块需求已上修至千万级别 [1][2][3] - AI巨头资本开支持续加码，服务器出货量预期持续上修 [2] - 2025年11月Google Gemini3展现出超市场预期的能力，拉动市场对TPU服务器关注度，未来Google TPU服务器有望从自用转向外售，出货量预期持续提升 [2] - 2026年为英伟达Rubin架构量产时点，服务器架构演进提出了更高的信号传输带宽需求 [2] 光模块行业发展趋势 - 光模块为算力Scale Out核心组件，是算力集群建设的核心必选项 [2] - 光模块过往为劳动密集型产业，生产工序主要依靠人工完成，以中际旭创和新易盛为例，截至2024年底，其生产人员占比分别为66%和83% [3] - 跟随技术升级、需求快速放量、海外扩产三大发展趋势，光模块领域引入自动化设备为必然趋势 [3] - 从800G光模块升级至1.6T光模块，线路密布与集成度提高，人工组装精度和检测准确率难以满足要求，使用自动化设备组装和AOI设备检测为大势所趋 [3] - 为配套北美客户，光模块企业正将产能转向东南亚地区，考虑到当地劳动力素质与稳定性问题，自动化设备需求更加迫切 [3] 自动化设备投资机会 - 伴随算力需求持续上升，通过人工扩产速度难以满足千万级别的产能需求，自动化设备稳定高效，未来将成为光模块行业扩产首选 [1][3] - 光模块耦合设备建议关注罗博特科(300757.SZ) [1] - AOI检测设备建议关注奥特维(688516.SH)、天准科技(688003.SH)、快克智能(603203.SH) [1] - 贴附设备建议关注博众精工(688097.SH) [1] - 自动化组装设备建议关注凯格精机(301338.SZ) [1] - 光纤阵列单元(FAU)建议关注杰普特(688025.SH) [1]

文章核心观点 - 科创人工智能ETF（589520）近期获资金流入，其成份股表现活跃，反映市场看好国产AI产业链后市表现 [1] - 字节火山引擎大会发布新模型与工具，推动AI应用落地，AI投资逻辑正从基础设施转向应用层 [3] - 当前是科创人工智能方向的战略“黄金窗口期”，受政策、业绩、国产替代需求及补涨空间等多重因素驱动 [6] - 该ETF重点布局国产AI产业链，具备较强的国产替代属性和进攻性 [7] ETF产品表现与资金动向 - 12月18日，科创人工智能ETF（589520）场内价格上涨0.53% [1] - 此前3日连续获资金净流入，合计金额达1346万元 [1] - 截至11月底，该ETF标的指数中，字节跳动产业链权重占比达33.66%，AI应用概念股权重占比达30.94% [5] 成份股市场表现 - 12月18日，中科星图领涨超11%，星环科技涨逾7%，思看科技、天准科技涨逾5% [1] - 凌云光、奥比中光、优刻得、云天励飞等个股跟涨 [1] 行业催化事件 - 字节火山引擎FORCE原动力大会于12月18-19日举行 [3] - 大会将发布豆包大模型全新成员，有望实现性能提升与成本降低，视频生成模型有望进一步升级 [3] - 大会将重点关注Agent开发工具的升级与Agent生态的扩容，推动AI在企业生产场景中的落地应用 [3] 行业投资逻辑演变 - AI投资逻辑正从“卖铲子”（硬件和基础设施）转向“挖金子”（实际应用和商业化） [3] - 相比算力，AI应用似乎更具有想象空间，算力层估值已趋于稳固，应用层的爆发才刚刚开始 [3] 行业发展的战略机遇（黄金窗口期） - **政策驱动**：新五年规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心目标，为AI和国产替代提供长期支持 [6] - **业绩验证**：2025年三季报显示，该ETF30只成份股中，20家实现盈利，22家归母净利润同比正增长 [6] - **外部压力倒逼**：在大国博弈背景下，科技安全是重要主线，AI和国产替代具有长期确定性 [6] - **补涨需求大**：中银证券指出，AI应用作为产业链下游，对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比，或将迎来补涨行情 [6] ETF产品特点 - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点 [7] - 前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [7]

可转债发行 - 公司“天准转债”获证监会同意注册，代码“118062”[2] - 发行规模87,200.00万元，数量872,000手[3] 配售与认购 - 原股东优先配售755,820手，金额755,820,000元[4] - 网上公众认购113,505手，金额113,505,000元，放弃2,675手[5] 包销与登记 - 主承销商包销2,675手，金额2,675,000元，比例0.31%[6] - 2025年12月18日资金划给发行人并申请债券登记[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天准转债发行规模 8.72 亿元，建议积极申购，首日目标价 129 - 134 元，转股溢价率预计在 38% - 43%区间，首日打新中签率预计在 0.0035% - 0.0057%附近 [3][19][20] 根据相关目录分别进行总结 天准转债打新分析与投资建议 转债基本条款分析 - 天准转债发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级 AA -，发行规模 8.72 亿元，初始转股价格 55.73 元，12 月 12 日转债平价 93.74 元，纯债价值 93.02 元，博弈条款正常，债券发行规模、流动性一般，评级尚可，债底保护性好，机构入库不难，一级参与无异议 [2][14] 新债上市初期价格分析 - 公司主要产品为工业视觉装备，发行募集资金用于相关研发及产业化项目，可提升市场竞争力和保持技术领先地位 [3][18] - 参考佳力转债、弘亚转债，结合市场环境及平价水平，天准转债上市首日转股溢价率预计在 38% - 43%区间，对应首日上市目标价在 129 - 134 元附近 [3][19] 转债打新中签率分析 - 截至 2025 年 9 月 30 日，前两大股东持股比例合计 42.82%，前十大股东持股比例合计 64.67%，假设老股东配售比例为 43% - 65%，留给市场的规模为 3.08 亿 - 4.99 亿元，假定网上有效申购数量为 877 万户，打满计算中签率在 0.0035% - 0.0057%附近 [4][20] 正股基本面分析 公司主营业务及所处行业上下游情况 - 天准科技是视觉装备平台企业，服务电子、半导体、新汽车等工业领域，提供高端视觉装备产品，可提升客户竞争优势，推动智能工业生态链融合创新 [21] - 机器视觉产业链上游包含核心硬件和软件，中游包括应用系统和视觉设备，下游主要为各行业产线综合解决方案供应商终端行业 [22] 公司经营情况 - 2022 年至 2025 年前三季度公司营业收入分别为 15.89 亿、16.48 亿、16.09 亿和 9.77 亿元，分别同比增长 25.6%、3.7%、 - 2.38%和 14.79%，主营业务收入占比超 99%，其他业务收入主要为零星销售及租赁业务收入，2024 年原材料销售收入减少致其他业务收入下降 [24] - 2022 年至 2025 年前三季度公司综合毛利率分别为 40.55%、41.66%、41.17%和 35.61%，净利率分别为 9.57%、13.06%、7.74%和 - 1.56%，呈下降态势，主要因视觉制程装备、智能驾驶方案收入占比上升等因素 [28] - 2022 年至 2025 年前三季度公司期间费用合计分别为 2.41 亿、2.55 亿、2.73 亿和 2.14 亿元，期间费用率分别为 15.17%、15.44%、16.95%和 21.92%，逐年上升；研发费用分别为 2.42 亿、2.31 亿、2.51 亿和 1.73 亿元，占营收比例分别为 15.22%、13.99%、15.57%和 17.69%，有小幅波动，研发投入规模及占比高 [30][32] - 2022 年至 2025 年前三季度公司应收款项分别为 6.01 亿、5.93 亿、7.06 亿和 5.53 亿元，占营收比重分别为 37.84%、35.99%、43.87%和 28.3%（已年化处理），大幅波动；应收账款周转率分别为 2.91 次/年、2.76 次/年、2.48 次/年和 2.07 次/年（已年化处理），逐年下降 [37][38] - 2022 年至 2025 年前三季度公司归母净利润分别为 1.52 亿、2.15 亿、1.25 亿和 - 0.15 亿元，同比增速分别为 13.4%、41.46%、 - 42.05%和 - 10.98%，盈利能力波动较大 [41] 公司股权结构和主要控股子公司情况 - 截至 2025 年 9 月 30 日，青一投资为第一大股东，持股 4800 万股，比例 24.72%，宁波准智为第二大股东，持股 3491 万股，比例 17.98%，前两大股东持股比例合计 42.82%，前十大股东持股比例合计 64.67%；青一投资为控股股东，徐一华先生为实际控制人，一致行动人合计控制发行人 57.79%表决权 [44] 公司业务特点和优势 - 天准科技是视觉装备平台企业，提供工业视觉装备产品，具有技术创新、知识产权保护机制、人才培养等竞争优势 [49] 本次募集资金投向安排 - 募集资金扣除发行费用后，4 亿元用于工业视觉装备及精密测量仪器研发及产业化项目，建设期 2 年，建成后年均营业收入 77,865.71 万元，投资内部收益率（税后）13.13%，税后静态投资回收期 7.69 年 [51] - 2.78 亿元用于半导体量测设备研发及产业化项目，建设期 3 年，建成后年均营业收入 44,928.96 万元，投资内部收益率（税后）12.26%，税后静态投资回收期 7.63 年 [52][53] - 1.94 亿元用于智能驾驶及具身智能控制器研发及产业化项目，建设期 2 年，建成后年均营业收入 80,315.22 万元，投资内部收益率（税后）13.98%，税后静态投资回收期 8.3 年 [53]