公司评级与财务状况 - 主体信用等级维持AA，评级展望稳定，松霖转债评级同样为AA [3] - 2024年公司净利润同比增长14.15%至4.46亿元，经营活动现金流净额6.04亿元 [3] - 2025年3月末公司现金类资产占总资产比例达40%，净债务持续为负，财务弹性良好 [3][4] - 2024年销售毛利率35.37%，EBITDA利润率20.23%，总资产回报率11.97% [3][28] - 速动比率2.97，现金短期债务比41.55，偿债能力优异 [3][28] 业务运营与市场表现 - 公司以IDM模式为Moen、TOTO等国际卫浴品牌提供配件，外销收入占比75% [3][4] - 大健康业务收入持续增长，2024年占比11.9%，毛利率49.18% [3][13] - 2024年前五大客户销售集中度38.11%，美国客户占比22.32% [4][14] - 2025年一季度受贸易摩擦影响，营收同比下降，产能利用率降至60%以下 [4][17] - 越南生产基地一期项目2025年5月投产，预计覆盖大部分美国订单 [16] 行业环境与竞争格局 - 全球卫浴产品市场预计从2023年1,371.4亿美元增至2029年1,647.1亿美元，CAGR 3.1% [9] - 2024年中国卫浴行业规模同比下降12%，精装修市场需求下滑 [10] - 全球美容护理产品市场2030年预计达2,073.1亿美元，2023-2030年CAGR 18.83% [11] - 2023年中国美容仪市场规模183.7亿元，预计2026年突破200亿元 [12] - 同业比较显示公司销售毛利率35.37%高于建霖家居的25.90% [5] 风险与挑战 - 原材料价格上行压力显著，2025年一季度五金零配件单价同比上涨12.2% [18] - 国际贸易摩擦导致2025年一季度海外客户采购观望，营收利润双降 [4][15] - 塑料米采购成本持续上涨且无价格联动机制，成本管控压力加大 [18] - 产能利用率持续低于70%，越南新增产能可能加剧消化压力 [17]

减持情况 - 董事陈斌2025年5月20 - 27日减持300,000股，占总股本0.07%[4][6] - 减持前持股2,500,000股，占0.58%，减持后持股2,200,000股，占0.51%[5][6] - 减持方式为集中竞价，价格22.50 - 23.77元/股，总金额6,942,566元[6] - 原计划减持不超0.07%，实际与计划一致且实施完毕[6]

评级情况 - 前次和本次松霖转债及主体评级均为AA，展望稳定[2] - 本次评级结果较前次无变化[2] 时间信息 - 前次评级时间为2024年9月29日[2] - 本次评级报告2025年5月28日出具[2] - 公告发布于2025年5月29日[5]

信用评级与股本结构 - 2025年主体信用等级和松霖转债评级均为AA，评级展望稳定[7] - 截至2025年3月末，公司股本为4.33亿元，控股股东松霖投资持股28.82%，实际控制人合计控制77.78%股权[18] 财务数据 - 2025年3月总资产42.98亿元，归母所有者权益32.96亿元，营业收入5.62亿元，净利润0.45亿元[9] - 2024年净利润4.46亿元，同比增长14.15%[9] - 2024年销售毛利率35.37%，资产负债率27.26%[9][14] - 2025年3月末现金类资产占总资产比例达40.00%，近年净债务持续为负[14] - 2024年外销收入22.64亿元，同比增长16.69%，占比达75%，内销收入7.51亿元，同比下降28.02%[33][34] - 2024年前五大客户均为外企，销售集中度38.11%，美国客户销售额占比22.32%[33] - 2025年1 - 3月公司营业收入5.62亿元，2024年为30.15亿元，2023年为29.83亿元[30] - 2025年1 - 3月公司毛利率32.59%，2024年为35.37%，2023年为34.90%[30] - 2025年3月、2024年、2023年负债合计分别为10.02亿元、11.90亿元、16.81亿元[60] - 2025年3月、2024年、2023年资产负债率分别为23.31%、27.26%、39.52%[62] - 2025年3月、2024年、2023年经营活动现金流净额分别为0.34亿元、6.04亿元、4.77亿元[62] - 2025年3月、2024年、2023年总债务分别为3.85亿元、7.34亿元、16.81亿元，占比分别为32.32%、43.69%、100.00%[60] - 2025年3月、2024年、2023年短期债务分别为0.43亿元、0.80亿元，占总债务比例分别为11.24%、10.94%[60] - 2025年3月、2024年、2023年长短期债务占比分别为88.76%、89.06%[60] - 2025年3月、2024年、2023年速动比率分别为3.28、2.97、2.32[67] - 2025年3月、2024年、2023年现金短期债务比分别为41.55、21.17、8.13[67] 产能与市场情况 - 2023 - 2024年公司主要产品产能利用率低于70%且下滑，2025年一季度降至60%以下[14] - 2024年漳州松霖总资产116,124.59，净资产68,835.26，净利润2,176.30；厦门倍杰特总资产56,317.39，净资产40,167.72，净利润8,303.29[20] - 2022 - 2024年国内卫浴行业市场规模下降，2024年同比下降约12%[25] - 2024年公司厨卫产品产能利用率66.45%，大健康产品产能利用率63.37%[39] - 2025年一季度公司智能厨卫业务收入5.11亿元，占比90.91%，毛利率31.96%[30] - 2025年一季度公司大健康业务收入0.43亿元，占比7.64%，毛利率44.49%[30] 市场扩张与并购 - 2024年公司新设越南运营子公司，2025年2月新设厦门松霖机器人科技有限公司并收购厦门威迪思100%股权[18] - 公司于2021年和2023年分别收购厦门倍杰特51%、49%股权进入智能马桶代加工领域[19] 研发情况 - 2024年公司研发投入2.25亿元，同比增长10.60%，研发投入强度7.47%，新获授权发明专利97项[32] 贸易与政策 - 2025年5月中美达成协议，暂停24%商品关税90天，保留10%关税[34] 其他 - 松霖转债发行规模6.10亿元，债券余额2.38亿元，到期日期为2028年7月20日[16] - 2024年6月末“松霖转债”剩余募集资金3.59亿元，截至2024年12月31日专项账户余额为603.99万元[17] - 2024年公司净营业周期从42天缩短至35天，营运资金压力不大[43][44] - 2024年末公司总债务大幅减少，短期债务占比低，债务期限结构良好[58] - 2024年末公司应付账款同比略降，其他应付款从含1.03亿元股权转让款降至含0.67亿元限制性股票回购义务[58] - 截至2025年3月末，公司剩余银行授信额度为8.17亿元[61] - 2024年末公司对多家子公司持股比例均为100%，如厦门倍杰特科技有限公司注册资本2868.81万元[70]

权益分派方案 - 每股现金红利0.26元，以总股本432,895,283股为基数，共计派发现金红利112,552,773.58元 [1][2] - 差异化分红送转未实施 [1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，实施日期为2025年5月30日 [1][2] 股权登记与发放安排 - 股权登记日为2025年5月29日，除权除息日为2025年5月30日 [1][2] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，限售条件流通股红利由公司自行发放 [2][3] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [2] 税务处理 - 自然人股东持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣税，转让时按持股期限补缴 [3][4] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.234元 [6] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.234元 [7] - 其他机构投资者自行缴纳所得税，税前每股红利0.26元 [7] 股东咨询方式 - 联系部门为董事会办公室，联系电话0592-6192666 [7]

债券发行 - 公司2022年7月20日发行610万张可转换公司债券，总额61,000万元，期限6年，转股价16.58元/股[5] 转股信息 - 松霖转债转股起止时间为2023年1月30日至2028年7月19日[5] - 2025年5月22 - 29日停止转股，5月30日起恢复转股[12] 转股价格调整 - 2023年6月13日起，转股价格由16.58元调为16.38元/股[7] - 2023年12月8日起，由16.38元调为16.13元/股[7] - 2024年6月7日起，由16.13元调为15.94元/股[7] - 2024年9月5日起，由15.94元调为15.67元/股[8] - 2025年5月30日起，由15.67元调为15.41元/股[6] 利润分配 - 2025年5月29日为权益分派股权登记日，5月30日为除权除息日[9] - 本次利润分配向全体股东每10股派送2.60元（含税）现金红利[9]

| 证券代码：603992 | 证券简称：松霖科技 | 公告编号：2025-042 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113651 | 转债简称：松霖转债 | | 厦门松霖科技股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/5/29 | － | 2025/5/30 | 2025/5/30 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 4 月 23 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 四、 分 ...

| 证券代码：603992 | 证券简称：松霖科技 | 公告编号：2025-039 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113651 | 债券简称：松霖转债 | | 厦门松霖科技股份有限公司 2025年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 21 日 (二)股东大会召开的地点：厦门市海沧区阳光西路 298 号 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 67 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 347,268,470 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 80.2199 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的 ...

北京植德（上海）律师事务所 关于厦门松霖科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的 法律意见书 植德沪(会)字[2025]0024 号 致：厦门松霖科技股份有限公司（贵公司） 北京植德（上海）律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指 派律师出席并见证贵公司 2025 年第二次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》 （以下简称"《股东会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 （以下简称"《证券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业 规则（试行）》（以下简称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政 法规、规章、规范性文件及《厦门松霖科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人 员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员 资格、会议表决 ...

●已履行的审议程序：厦门松霖科技股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2024 年 12 月 16 日召开第三届董事会第十六次会议、第三 届监事会第十五次会议，并审议通过《关于公司使用闲置募集资金 进行现金管理的议案》，同意公司使用最高额度不超过人民币 35,000 万元（含）的暂时闲置募集资金，在确保日常经营资金需求和资金 安全的前提下，公司利用闲置募集资金购买安全性高、流动性好的 产品，以增加投资收益，使用期限自董事会审议通过之日起 12 个月 内有效，公司可在上述额度及期限内循环滚动使用。公司监事会对 该事项发表了同意意见，保荐机构对该事项出具了无异议的核查意 见。 ●特别风险提示：公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理的 证券代码：603992 证券简称：松霖科技 公告编号：2025-040 转债代码：113651 转债简称：松霖转债 厦门松霖科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性 承担法律责任。 重要内容提示： 1 ●本次现金管理产品种类：银行结构性存款、通知 ...