二、董事会会议审议情况 证券代码：603983 证券简称：丸美股份 公告编号：2024-050 广东丸美生物技术股份有限公司 关于第五届董事会第五次会议决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称"公司"） 第五届董事会第五 次会议于 2024 年 12 月 5 日以现场结合通讯方式召开。会议通知已于 2024 年 11 月 29 日以电子邮件、微信方式发出。本次会议由董事长孙怀庆主持，应到董事 9 名，实到董事 9 名，监事和高级管理人员列席了会议。本次董事会会议的召集、 召开符合《公司法》《公司章程》的有关规定，决议内容合法有效。 1、审议通过了《关于拟变更公司证券简称的议案》 具体内容详见公司同日披露的《关于拟变更证券简称的公告》。 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 2、审议通过了《关于变更公司类型并办理工商变更登记的议案》 具体内容详见公司同日披露的《关于变更公司类型并办理工商变更登记的公 告》。 表决情况：9 票同意，0 ...

根据《中华人民共和国外商投资法》《市场监管总局关于贯彻落实<外商投资 法>做好外商投资企业登记注册工作的通知》（国市监注[2019]247 号）等有关规 定和要求，公司拟将企业类型由"股份有限公司（中外合资、上市）"变更为"股 份有限公司（外商投资、上市）"，其他信息保持不变。 公司董事会授权公司管理层向工商登记机关申请办理后续工商变更相关事 宜，上述变更最终以市场监督管理部门核准的内容为准。 特此公告。 广东丸美生物技术股份有限公司董事会 2024年12月6日 证券代码：603983 证券简称：丸美股份 公告编号：2024-052 广东丸美生物技术股份有限公司 关于变更公司类型并办理工商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 5 日 召开第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于变更公司类型并办理工商变更 登记的议案》，具体情况如下： ...

证券代码：603983 证券简称：丸美股份 公告编号：2024-048 广东丸美生物技术股份有限公司 控股股东及实际控制人减持计划时间届满暨 未减持股份的结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 截至本减持计划披露前，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称"公司"） 控股股东、实际控制人、董事长兼首席执行官孙怀庆先生持有公司 291,600,000 股，占公司总股本的 72.72%。 减持计划的实施结果情况 因自身资金需求，孙怀庆先生计划在 2024 年 8 月 26 日至 2024 年 11 月 25 日期间，采用集中竞价及大宗交易的方式减持公司股份数量合计不超过 12,030,000 股，不超过公司总股本的 3%。其中，通过集中竞价交易方式进行减 持的，任意连续 90 日内减持总数不超过公司股份总数的 1%；通过大宗交易方式 进行减持的，任意连续 90 日内减持总数不超过公司股份总数的 2%。详见公司于 2024 年 8 月 1 日披露的《广东丸美生物技术股份 ...

财报与会议时间 - 2024年第三季度报告于10月26日发布[3] - 投资者可在11月26日至12月2日16:00前邮箱提问[3][9] - 沪市主板美妆行业专场业绩说明会12月3日13:30 - 17:00召开[5][7][8] 会议信息 - 地点为上证路演中心网站[5][7] - 方式为视频直播和网络互动[7] - 参加人员有董事长等[7] 交流与联系 - 投资者可12月3日直播时参与交流[8] - 联系人程迪等，有电话、传真、邮箱[11] - 会后可通过上证路演中心查看情况[11]

一、涉及公司 完美股份 二、核心观点及论据 （一）业绩表现 1. **过去业绩增长**：从2023年1月1日 - 2024年3月1日这4个月实现了收入和利润约30%左右的增长，兑现了之前的预判[2]。 2. **双11表现** - 在双11期间，不管是天猫还是抖音平台，从数据上看完美股份取得了比行业大盘更亮眼的表现，增长势能持续保持，如小红笔等产品表现较好[1][2]。 - 天猫旗舰店能保持较好增长，抖音自播有30%左右的增长表现，达播自播前三季度接近55 - 56的水平，预估全年达播自播比例可能为46（具体要看全年财务端情况）[4][11]。 3. **未来业绩展望** - 对于主品牌，今年有机会达到二三十的增速，明年有望持续该增速。从规模发展空间来看，与部分友商相比还有三四倍差距，有较大上升空间[13]。 - 对于PL品牌，目前收入规模接近十亿左右，也有较大上升空间，可以往上走三四倍[13]。 （二）产品相关 1. **大单品情况** - 小红笔等大单品表现较好，小红笔3.0版本在8月上新后，通过代言人官宣、主题活动宣传等，有希望达到公司年初设定的目标，去年其GMV将近2亿，今年有翻番增长的机会[3]。 - 小金针表现不错，今年有机会做到三四亿的规模，明年小金针会形成大单品矩阵，基于精华、面霜等，还可能上新SKU形成小金针系列单品矩阵[4][5][14]。 - 对于PL品牌，过亿的单品至少有五个以上，目前主要是夯实底妆两大系列（针对油皮的看不掉和针对干湿的看不见），每个系列有粉底液、粉霜、气垫、粉饼等产品可形成组合拳[24]。 2. **新品储备与研发** - 9月上新小金针面霜，其采用的虫子胶蛋白成分受市场关注、发展空间广、接受度高，是公司想要破圈的品类，在9月底发布时表现良好，目前处于持续种草过程，可能明年全面爆发[4][5][6]。 - 公司有双百的研发团队（内部近百名工程师，外部百名专家学者等），有完整的胶原蛋白业务链（从自研自产到商品化到销售），还有多种胶原蛋白制备技术，研发的胶原蛋白与人体的DNA序列相同、三维旋结构和活性一致，还有相关保障技术[17][19]。 - 公司有80多款天然原料，20多款可用于生产，如今年上线的产品用到SVG劣褶菌多糖（舒缓、保湿、环保）和藏龄菇吸取物（含氮和银鲜成分）等自研自产成分[20][21]。 （三）组织情况 1. 不论是完美品牌还是PL品牌，目前组织团队具有战斗力，有正常的人员自然流动，但核心人员仍在。采用网络状组织交叉模式，协同效率更高，能聚焦市场发力[8]。 2. 公司给予各方面政策支持，激励方式灵活多样，结合现代年轻人职场需求，让员工有干劲和获得感，组织是动态调整以适应市场变化[9]。 （四）渠道策略 1. 在双11期间，在几个大的超头那边发力，带动了公司销售和市场向上，这种运营策略在明年可延续，包括产品矩阵安排和策略上的延续与发力[7]。 2. 对于渠道趋势，抖音平台算法逻辑难以预判，公司的策略是做好自己，应对平台流量变化。对于明年各渠道（抖音、天猫、线下等）的占比和增速，可能与今年水平大致相同[10][28]。 （五）品牌相关 1. **主品牌情况** - 完美主品牌目前势能向上，明年小红笔、小金针等有四个亿的目标，整体有新品有大单品潜质[12]。 - 线上转型后，线上复购率不如线下，如猫旗的复购率不到30%，但在行业内不算差，上半年1 - 6月猫旗老客占比能达到一半以上[15][16]。 2. **PL品牌情况** - 目前在底妆品类国内排名较靠前，对于未来增速规划可锚定公司平均水平，希望能跑快一点带动公司发展[27]。 - 在品牌出海方面还在探索当中，虽然有投资者认为适合出海到日本、东南亚等地，但目前还需要更多了解和布局谋划[27]。 （六）双美格局布局 1. 公司未来发展战略是形成双美格局（生活内容 + 医疗内容），通过自我孵化（如将现有技术延伸到三类注射等领域）和外部合作（已投资几个业内前沿技术的英美标的）来实现，可能三五年内看到成果，内部可能拿到相关证件，外部也有三五张证或者更多，构建业务链和生态协同[29][30][31]。 三、其他重要内容 1. 简简速速修容盘是一个全功能牌产品，一盘可满足面部多种妆容需求，但不是公司战略重点，公司战略重点仍在PL品牌的两大底妆系列[25][26]。 2. 对于胶原蛋白护肤赛道，目前处于快速成长期，头部中拥有完整业务链能力的企业较少，完美是其中之一，除胶原蛋白外公司还有其他研发技术储备，因为公司有完整的研发团队和业务链研发安排，还有自己的原料工厂（按制药级标准设置）[17][18][19]。

报告投资评级 - 丸美股份投资评级为“买入”并维持该评级[6] 报告核心观点 - 2024Q3丸美股份实现营收6.0亿元同比增长25.8% 归母净利润0.6亿元同比增长44.3% 扣非净利润0.6亿元同比增长56.1% 整体业绩表现良好[2][4] - 收入端环比增长提速核心品类增势显著改善各品类营收有不同程度增长眼部品类增速环比显著改善彩妆类目增长亮眼[4] - 盈利端产品结构持续改善盈利能力显著优化单三季度毛利率同比提升2.1个百分点至74.5%费用端优化显著[5] - 预计2024 - 2026年EPS分别为0.93、1.21、1.57元[5] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2023 - 2026年营业总收入、营业成本、毛利等各项财务指标有相应预测数据且各指标占营业收入的百分比也有呈现[16] - 2023 - 2026年期间费用率如销售、管理、研发、财务费用率等有相应变化趋势[16] - 2023 - 2026年利润表和资产负债表各项指标如营业利润、利润总额、净利润、资产总计、负债合计等有预测数据[16] - 2023 - 2026年基本指标如每股收益、每股经营现金流、市盈率、市净率等有相应数据[16]

权益分派时间 - 2024年前三季度权益分派A股股权登记日为2024/11/15，除权（息）日和现金红利发放日为2024/11/18[2][7] 利润分配情况 - 以401,000,000股为基数，每股派现0.25元，共派100,250,000元（含税）[3] 税收政策 - 个人股东及基金持股超1年暂免个税，1年以内转让扣税[5] - QFII及港股通投资者按10%扣税，税后每股0.225元[8] - 其他机构和法人股东不代扣所得税，实发税前每股0.25元[8] 发放方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司发放，孙怀庆等自行发放[5] 咨询方式 - 关于权益分派可联系董事会办公室，电话020 - 66378685[9]

报告公司投资评级 增持(维持) [4] 报告的核心观点 1) 公司2024前三季度实现营业收入19.52亿元(YoY+27.07%)，实现归母净利润2.39亿元(YoY+37.38%)。其中2024Q3实现营业收入6.00亿元(YoY+25.79%)，实现归母净利润0.62亿元(YoY+44.32%)，业绩表现基本符合预期。[1] 2) 主要品类均实现营收同比正增长,其中美容类产品增速最为亮眼,达54.11%。眼部类/护肤类/洁肤类/美容类产品营收占比分别为20.76%/36.15%/9.19%/33.90%。[2] 3) 2024前三季度/2024Q3公司毛利率分别为74.63%/74.52%,同比+3.78/+2.07pcts,主要是产品结构进一步升级所致;净利率分别为12.28%/10.46%,同比+0.92/+1.41pcts。[2] 4) 2024前三季度销售费用率增加主要是在线上竞争激烈、流量成本高涨的同时,公司坚定推进品牌建设和科学传播投入所致,但Q3销售费用率同比微降。[6] 5) 预计公司2024-2026年归母净利润为3.56/4.12/4.86亿元,同比增长37.10%/15.90%/17.82%,对应EPS为0.89/1.03/1.21元/股,维持"增持"评级。[6] 根据目录分别总结 投资要点 1) 主要品类均实现营收同比正增长,美容类产品增速最为亮眼 [2] 2) 眼部类产品量价齐升,美容类产品以价换量,护肤类产品价升量减 [2] 3) 2024前三季度/2024Q3毛利率、净利率均提升,销售费用率同比微降 [2][6] 盈利预测与投资建议 1) 公司线上渠道建设和品牌矩阵不断完善,营收保持亮眼增长的同时毛利率也有明显提升 [6] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润为3.56/4.12/4.86亿元,同比增长37.10%/15.90%/17.82%,对应EPS为0.89/1.03/1.21元/股,维持"增持"评级 [6] 风险因素 1) 宏观经济恢复不及预期 [6] 2) 线上增速不达预期 [6] 3) 市场竞争加剧 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司坚持文化自信、保持战略定力，线上转型突破，持续专注主业经营，以用户为中心，坚定推行大单品策略，夯实丸美眼部护理专家+抗衰老大师品牌心智，渗透PL恋火高质极简底妆心智，变革组织优化结构提升效能，锚定长期健康发展 [2] - 随着公司品牌心智强化公司盈利能力有望持续提升 [2] - 预计24-26年归母净利润3.9/4.9/6.3亿元，对应PE31/25/19x [2] 财务数据总结 - 24年Q1-3营收19.52亿，同比增长27.07%；归母净利2.39亿元，同比增长37.38% [1] - 24年Q3单季度营收6.0亿，同比增长25.79%；归母净利0.62亿，同比增长44.32% [1] - 24年Q3毛利率74.52%，同比增长2.08个百分点 [1] - 24年Q3销售/管理/研发费用率分别为58.8%/4.2%/3.2%，同比变动-0.3/-1.3/+0.0个百分点 [1] 财务预测总结 - 预计24-26年营收增长率分别为38.60%、20.30%、13.60% [10] - 预计24-26年归母净利润增长率分别为51.34%、24.86%、29.33% [10] - 预计24-26年毛利率分别为73.80%、73.80%、73.80% [10] - 预计24-26年净利率分别为12.73%、13.21%、15.04% [10] - 预计24-26年ROE分别为10.54%、13.14%、20.46% [10] - 预计24-26年每股收益分别为0.98元、1.22元、1.58元 [10]

业绩总结 - 2024年前三季度营收19.52亿元，同比增27.07%[1] - 2024年前三季度毛利率74.63%，同比升3.78个百分点[2] - 2024年前三季度归母净利润2.39亿元，同比增37.38%[4] - 2024年前三季度扣非归母净利润2.26亿元，同比增44.09%[4] - 2024年前三季度归母净利润率12.23%，同比提升0.92个百分点[4] 运营指标 - 2024年前三季度应收账款周转天数6.32天，同比减3.34天[6] - 2024年前三季度库存周转天数98.94天，同比升2.31天[6] 分红情况 - 2022年现金分红1亿，占当年归母净利润57.55%[7] - 2023年现金分红2.09亿，占当年归母净利润80.38%[7] - 2024年前三季度现金分红1亿，占当期归母净利润41.98%[7]