证券日报网12月18日讯香飘飘（603711）在12月17日回答调研者提问时表示，即饮业务产能利用率的提 升，关键在于销售规模的提升。未来，公司将会持续加强对即饮业务杯装新品类的探索研发，积极探索 即饮业务的渠道建设运营模式，并创新宣传形式来提升消费者的品牌认知，努力提升销售规模；同时积 极寻找外部合作代工的机会，希望能够不断提升杯装即饮的产能利用率水平。 ...

证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2025-048 香飘飘食品股份有限公司 关于公司参与认购投资基金份额的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 投资标的名称 | 长沙泉仲创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称 "合伙企业"） | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资金额（万元） | 10,000 | 万元 | | | 投资进展阶段 | 完成 √进展 | 终止 | 交易要素变更 | | 特别风险提示（如有请 | 募集失败 | | | | | 未能完成备案登记 | | | | | 提前终止 | | | | | 发生重大变更 | | | | | √其他：合伙企业在投资过程中受宏观经济、行业 | | | | 勾选） | 周期的不确定性等多种因素影响，可能面临投资效 | | | | | 益不达预期的风险；合伙企业投资项目从接触、投 | | | | | 资、退出，一般经历较长时间，投资计划可能推迟 | | | | | 或延后，退出安排可 ...

板块整体表现 - 2023年12月17日，饮料乳品板块整体上涨0.75%，表现强于上证指数（上涨1.19%）但弱于深证成指（上涨2.4%）[1] - 板块内个股表现分化，上涨个股数量与下跌个股数量基本相当，其中庄园牧场以10.05%的涨幅领涨，皇氏集团以-10.04%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 庄园牧场收盘价11.28元，涨幅10.05%，成交量17.40万手，成交额1.91亿元，为板块涨幅最大个股[1] - 妙可蓝多收盘价28.07元，涨幅4.31%，成交量14.42万手，成交额4.03亿元[1] - 天润乳业收盘价9.98元，涨幅4.28%，成交量14.29万手，成交额1.42亿元[1] - 李子园收盘价12.36元，涨幅2.23%，成交量12.47万手，成交额1.54亿元[1] - 东鹏饮料收盘价269.76元，涨幅2.12%，成交量2.24万手，成交额6.03亿元[1] - 三元股份收盘价5.79元，涨幅2.12%，成交量104.77万手，成交额5.99亿元[1] 领跌个股表现 - 皇氏集团收盘价4.12元，跌幅10.04%，成交量178.65万手，成交额7.65亿元，为板块跌幅最大个股[2] - 贝因美收盘价6.17元，跌幅2.22%，成交量80.54万手，成交额4.98亿元[2] - 一鸣食品收盘价21.35元，跌幅1.79%，成交量11.12万手，成交额2.40亿元[2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为2673.94万元[2] - 游资资金呈现净流入状态，净流入额为1.31亿元[2] - 散户资金呈现净流出状态，净流出额为1.04亿元[2]

饮料市场年度回顾与趋势分析 - 报告基于马上赢数据，对2024年12月至2025年11月（MAT2511）饮料市场TOP100新品进行盘点，并与上一周期（MAT2411）对比，以观察市场趋势 [1] 数据来源与方法说明 - 数据覆盖全国绝大部分区县级行政区域，渠道包括大卖场、超市、便利店等，涉及超30万个品牌和1000万个商品条码 [3] - TOP100新品选取标准为：在周期内上市、按销售额市占率降序排列、不含自有品牌及组合装产品 [1] - 新品上市时间不同可能影响其销售额排名，报告旨在展示优秀新品，而非进行集团间直接对比 [2] 饮料大盘类目结构 - 饮料为二级类目，下含10个三级类目：包装水、功能饮料、含乳饮料、即饮茶和奶茶、即饮果汁、即饮咖啡、汽水、米露饮料、亚洲传统饮料、植物蛋白饮料 [4] - 部分三级类目下含更细分的四级类目，如功能饮料包含能量饮料、运动饮料、营养素饮料 [5] 三级类目市场份额与变化 - 含乳饮料是唯一占比超过20%的类目，但占比同比减少约2%，销售额同比下滑超13%，是占比下降最多的类目 [8][13] - 功能饮料、即饮果汁、即饮茶和奶茶、包装水四个类目占比同比上涨 [13] - 功能饮料与即饮果汁销售额同比正增长约4%，规模与重要性双双增加 [13] - 即饮茶和奶茶、包装水占比增长但销售额同比微降约2% [13] - 植物蛋白饮料占比下滑约0.6%，销售额同比下滑约12% [13] - 亚洲传统饮料、汽水占比小幅下降，销售额同比分别下滑约9%和6% [13] 四级类目表现亮点 - 乳饮料是唯一占比超16%的四级类目，但占比和销售额同比均下降，且占比降幅为所有类目最高 [12] - 冷藏即饮果汁销售额同比增速接近50%，领涨所有饮料类目，但当前占比较小 [12] - 无糖即饮茶销售额同比增速超10%，占比与增速双双增长，类目占比约5% [12] - 运动饮料销售额同比增速稍高于无糖即饮茶，类目占比同样约5% [12] - 包装水、能量饮料、营养素饮料、即饮咖啡、苏打水和植物饮料销售额同比整体稳定，占比有所上升 [12] - 碳酸饮料、凉茶、椰子乳和复合型植物蛋白饮料等传统品类，出现占比与销售额同比增速同步萎缩 [12] TOP100新品类目分布变化 - 非冷藏即饮果汁类目上榜新品数量从13款增至26款，有糖即饮茶从7款增至12款，植物饮料与即饮咖啡均增至8款，数量均有翻倍以上增长 [17] - 无糖即饮茶上榜新品数量从22款锐减至13款，运动饮料上榜数量腰斩，乳饮料和气泡水新品数量也明显萎缩 [17] TOP100新品集团分布 - 元气森林和康师傅均有9款新品上榜，并列第一 [19] - 元气森林上榜产品包括5款功能饮料、4款即饮茶和奶茶、1款亚洲传统饮料，正朝综合性饮料集团迈进 [19] - 康师傅上榜新品以即饮茶和奶茶为主，占6款 [19] - 统一和农夫山泉各有7款产品上榜，并列第三 [19] - 怡宝、味全和可口可乐各有6款新品上榜，并列第五 [19] - 另有20个集团各有1款新品上榜 [19] 头部新品表现（TOP20） - 农夫山泉在TOP20中占位最多，包括东方树叶系列大规格产品、农夫山泉冰茶、苏打水及包装水各一款 [21] - 元气森林有六款产品上榜，主要以外星人品牌的低糖运动饮料和维B水营养素饮料为主 [21] - 统一有两款产品进入TOP20 [22] - 伊利、可口可乐、达能、自然萃集团、柠檬共和国各有一款产品进入前20 [21][22] 新品规格带趋势 - 普通规格（400ml-699ml）产品占TOP100新品数量的50%，仍为主流规格，数量同比略有上升 [25] - 大规格（1000ml-1999ml）产品在TOP100中的数量同比提升三倍，成为数量第二多的规格带，反映了“多人分享”场景需求的升温 [25] 新品百毫升均价趋势 - 非冷藏即饮果汁、有糖即饮茶、包装水、植物饮料、乳饮料、营养素饮料几个类目的新品百毫升均价同比更高 [28] - 无糖即饮茶、运动饮料、即饮咖啡、即饮果汁的新品百毫升均价同比更低，其中即饮咖啡和冷藏即饮果汁均价下滑幅度较大 [28] 新品上市时间分布 - 新品上市高峰从上年同期的12月-次年1月、3-4月，提前至本年度的2-3月，显示饮料厂商有新品上市提前化的趋势 [31] 各类目新品详细分析 含乳饮料 - 有6款产品上榜，无产品进入前十，包括4款乳饮料和2款乳酸菌饮料 [34] - 伊利有两款产品上榜，光明、海河、蒙牛、盼盼各有一款 [34] - 相比上年同期，新品在类目内的成长性明显更差，多数月份市场份额不足上年的三分之一 [36] 即饮茶和奶茶 - 共有27款产品上榜，包揽新品总榜TOP3，包括2款即饮奶茶、13款无糖即饮茶和12款有糖即饮茶 [38] - 即饮奶茶中，统一的阿萨姆低糖茉莉奶绿排名总榜第三 [40] - 无糖即饮茶中，农夫山泉东方树叶系列（包括新规格和新口味）排名靠前，统一、康师傅、三得利、伊利亦有产品上榜 [41] - 有糖即饮茶中，农夫山泉冰茶和元气森林冰茶占据四席，维他柠檬茶、康师傅冰红茶及茶小开果蔬茶等产品上榜 [42][43] - 无糖即饮茶类目TOP新品市场份额同比显著下降，但趋势与上年一致，旺季份额保持在10%以上，与农夫山泉东方树叶的高渗透率相关 [45] - 有糖即饮茶TOP新品市场份额表现好于无糖即饮茶，但不及上年同期表现 [47] 功能饮料 - 共有12款新品上榜，元气森林包揽类目前五名（三款电解质水、两款维B水） [48] - 其他上榜集团包括果子熟了（2款）、今麦郎（2款）、达能、银鹭和怡宝 [48] - 元气森林通过“加有益成分、减负担成分”的产品原则，引领了从“补水风”到“营养素风”的转变 [49] - 类目内TOP新品集合市场份额同比出现萎缩 [51] - 营养素饮料类目因元气森林维B水及达能脉动新品的突出表现，TOP新品市场份额是上年同期的四到五倍 [53] 汽水 - 共有4款产品上榜，包括两款碳酸饮料和两款苏打水，分别来自可口可乐、农夫山泉、百事可乐和天蕴泉 [53] - TOP新品集合市场份额始终未超过1%，且自2025年7月以来持续下滑 [55] 即饮果汁 - 是上榜新品最多的类目，共30款，包括4款冷藏即饮果汁和26款非冷藏即饮果汁 [57] - 冷藏即饮果汁包括味全、益正元、华洋的NFC或复合果汁产品 [59] - 非冷藏即饮果汁中，椰子水产品占比显著，有8款100%椰子水产品上榜，来自7个不同集团 [61] - 其他非冷藏即饮果汁产品多样，包括NFC纯果汁、炖系列风味果汁及气泡果汁等概念 [62] - 类目内TOP新品市场份额表现弱于上年同期 [64] 包装水 - 共有3款新品上榜，来自农夫山泉、康师傅和娃哈哈，规格从380ml到15L跨度大 [65] - 康师傅PH9.0碱性水概念产品取得排名23的成绩，显示碱性水概念正在升温 [66] - TOP新品集合市场份额表现明显弱于上年同期，旺季表现平平 [68] 植物蛋白饮料 - 仅有2款椰子乳产品上榜，分别来自壹桶饮料和味全，排名均在50名之后 [70] - 相比上年同期无产品上榜有所突破，但整体市场份额仍低，峰值不足0.35%且后续呈下滑趋势 [72] 亚洲传统饮料 - 共有8款植物饮料新品上榜，传统凉茶、酸梅汤无新品上榜 [74] - 上榜集团包括零零果（3款）、康师傅（2款）、椰泰、开心一点和元气森林 [74] - 产品方向多样，涉及枸杞、菊花、决明子、白桦树汁等多种植物概念 [75] - 类目TOP新品市场份额表现明显弱于上年同期 [77] - 但植物饮料类目TOP新品市场份额表现好于上年同期，且在10月、11月呈现增长趋势，或在热饮适配方面表现更好 [79] 即饮咖啡 - 共有8款新品上榜，星巴克、雀巢、怡宝和可口可乐各占2款 [80] - 产品规格集中于小规格（268ml-400ml），价格跨度较大，低糖/无糖是创新方向之一 [80] - TOP新品集合市场份额表现明显好于上年同期，2025年11月已占据类目约5%的市场份额，成长性较好 [82]

公司战略转型 - 公司近期通过董事会决议，正式调整经营范围，新增“保健食品生产”及“保健食品(预包装)销售”两项业务，标志着公司将跨界进入保健食品行业 [2] - 公司近期业务探索动作频繁，除计划跨界保健食品外，还于今年11月底在杭州开设了主打“原叶现泡”的线下茶饮门店，定价在5.9元到16元区间，目前处于试点阶段，旨在品牌宣传和引流 [12] - 公司于10月官宣乒乓球奥运冠军孙颖莎为品牌代言人，试图进行品牌焕新 [12] 公司经营与财务表现 - 公司营收自2019年达到39.78亿元峰值后连续四年下滑，2022年降至31.28亿元，2023年短暂回升至36.25亿元，但2024年营收和净利润双双下滑约9% [6] - 2025年前三季度，公司营收同比下滑13.12%，归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损近9000万元，同比暴跌603.07% [6] - 公司股权高度集中，实控人蒋建琪持有50.44%股份，其与兄弟、妻子、女儿四人合计持有70.59%股份，加上关联企业持股，创始人家族合计控制近八成股权 [13] 核心业务分析 - 公司的起家与成名业务冲泡奶茶面临增长天花板，原因包括消费习惯变迁、现制茶饮扩张以及健康意识提升，其便捷性不如即饮产品，口感与社交属性逊于现制奶茶 [6] - 公司早已将战略转型重心押注于即饮板块，推出了“Meco”果汁茶等产品，但即饮业务的增长势头远不足以弥补冲泡业务下滑造成的巨大缺口 [6] - 分析认为，公司核心问题在于如何重塑主营业务竞争力，包括能否为冲泡奶茶挖掘新消费场景或进行健康化升级，以及能否打造出真正引爆市场的即饮大单品 [13] 管理层与治理 - 公司近年来高管层动荡频现，职业经理人杨冬云上任总裁仅10个月便离场，董事长蒋建琪再度兼任总经理，外界视其为公司“去家族化”改革尝试遭遇挫折 [12] 新进入行业（保健食品）分析 - 保健食品市场保持较快增速，2024年线上销售额达1298.9亿元，同比增长15.2%，销量突破7.33亿件，同比增长近20% [8] - 保健食品行业实行严格的注册与备案“双轨制”管理，对产品安全性、保健功能及质量可控性要求高，行业存在较高的监管与专业门槛 [9] - 保健食品市场竞争格局相对固化，已形成如汤臣倍健、健合、无限极等头部品牌阵营，许多大型药企也凭借“健康”、“专业”基因占据优势，新进入者建立品牌认知难度大 [9] - 公司品牌形象核心是“美味”、“便捷”和“情感记忆”，与保健食品核心诉求“健康”、“功效”、“专业”存在定位冲突，实现品牌认知平滑过渡是一大挑战 [10] 转型动机与挑战 - 分析人士指出，在主营业务增长乏力甚至萎缩的背景下，公司将目光投向与“健康”强相关、市场规模持续增长的保健食品领域，是寻找新增长引擎的逻辑选择 [7] - 分析认为，跨界保健食品既是试图跳出红海竞争，也是对公司“年轻化、健康化”品牌定位的延伸与强化 [7]

公司新品动态 - 公司新品“古方五红”暖乳茶目前正在线上进行试销探测 [1] - 该产品目前尚处于市场推广的初期阶段 [1] - 公司将根据产品的适配渠道，积极推进其渠道建设工作 [1] 公司经营策略 - 公司将持续观察新品的市场表现，以决定后续策略 [1]

会议信息 - 2025年12月22日14:00现场会议，9:15 - 15:00网络投票[3] - 会议地点在浙江省杭州市拱墅区相关会议室[3] - 主持人是香飘飘董事长、总经理蒋建琪先生[3] 议案内容 - 审议《关于调整经营范围并修订<公司章程>的议案》[4] - 原章程经营范围拟增加保健食品生产和销售[9] 表决方式 - 表决议案需经出席股东所持表决权三分之二以上赞成通过[15] - 采取现场记名投票与网络投票相结合的方式[16] 其他安排 - 拟使用上证信息股东会提醒服务推送参会信息[17] - 2025年12月6日披露相关公告[10]

公司战略与营销 - 公司坚持以用户运营为核心，通过内容营销、线上线下立体化传播等方式，持续强化品牌与消费者的情感联结 [1] - 公司未来将继续深化打造“品销合一”的营销闭环，让优质内容更广泛触达用户，以提升品牌影响力 [1]

公司经营范围调整 - 公司于2025年12月5日召开董事会会议，审议通过了调整经营范围并修订《公司章程》的议案 [1] - 公司拟在经营范围中新增“保健食品生产”及“保健食品(预包装)销售”两项内容 [1] - 公司表示此次调整系常规经营范围的补充，旨在为未来产品创新预留更灵活的空间 [1] 公司战略与业务现状 - 公司强调其战略重心、资源投入以及核心业务均未发生任何改变 [1] - 公司主营业务发展稳定 [1]

公司经营范围调整 - 香飘飘食品股份有限公司于近日审议通过了关于调整经营范围并修订《公司章程》的议案 [1] - 公司拟在原经营范围基础上，新增“保健食品生产”及“保健食品(预包装)销售”两项业务 [1] 公司战略与业务说明 - 公司内部人士表示，此次调整是常规经营范围的补充，旨在为公司未来产品创新预留更灵活的空间 [1] - 公司强调，其战略重心、资源投入以及核心业务（杯装奶茶及相关饮品）均未发生任何改变 [1] - 公司表示主营业务发展稳定 [1]