股价与交易表现 - 11月10日盘中股价下跌2.04%至51.92元/股，成交金额2.74亿元，换手率0.69%，总市值402.65亿元 [1] - 当日主力资金净流出1291.43万元，其中特大单净流出573万元，大单净流出718.42万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨153.89%，近60日上涨57.14%，近20日上涨21.68%，近5个交易日下跌3.30% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入56.03亿元，同比增长25.76% [2] - 2025年1-9月公司实现归母净利润11.14亿元，同比增长34.54% [2] - 公司主营业务为工业阀门的设计、制造和销售，阀门及零件业务收入占比高达97.34% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日公司股东户数为1.38万户，较上期增加10.65%，人均流通股减少9.63%至54711股 [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.03亿股，较上期增加4056.53万股 [3] - 嘉实价值长青混合A持股640.16万股，较上期减少299.98万股，嘉实价值臻选混合A新进第十大股东持股310.40万股，嘉实价值驱动一年持有期混合A退出十大股东 [3] 公司分红与行业属性 - A股上市后累计派现45.98亿元，近三年累计派现22.80亿元 [3] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品，概念板块包括QFII持股、海上风电、风能等 [1]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年三季度业绩超预期，归母净利润同比增长提速至40.43% [4] - 公司盈利水平进一步提升，单季度净利率达近年新高 [4][5] - 公司通过滚动股权激励绑定核心团队，并投资扩产以提升产能和运营效率 [6][7] - 公司在高端市场和产品取得突破，资质认证及客户覆盖持续拓宽 [7] - 基于业绩和前景，报告上调了公司2025-2027年的盈利预测 [9] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营收56.03亿元，同比增长25.76%；归母净利润11.14亿元，同比增长34.54% [4] - 2025年第三季度单季营收22亿元，同比增长35.95%；单季归母净利润4.77亿元，同比增长40.43% [4] - 2025年前三季度毛利率36.93%，同比提升0.21个百分点；第三季度单季毛利率38.73%，环比提升2.64个百分点 [4] - 2025年前三季度净利率20.1%，同比提升1.36个百分点；第三季度单季净利率21.92%，同比提升0.84个百分点，环比提升1.43个百分点 [4][5] 公司运营与战略 - 公司于2025年7月发布股权激励计划，覆盖7位高管及147名中层管理与技术骨干 [6] - 公司拟投资约15亿元建设高端铸钢泵阀件及结构件制造项目，预计建成后年产值约10亿元 [7] - 2025年上半年公司向国际核聚变ITER项目交付近千台阀门，并参与多个海外核电项目 [7] - 公司多项产品获得国际认证，包括澳大利亚Watermark认证、ASME UV证书等，并在FPSO大口径高压特材阀门领域取得突破 [7] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年营业收入分别为76.98亿元、93.99亿元、112.4亿元 [9] - 预测2025-2027年归母净利润分别为15.18亿元、18.43亿元、22.17亿元 [9] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.96元、2.38元、2.86元 [9] - 当前股价对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为27倍、22倍、19倍 [9]

收购交易概述 - 纽威股份拟以1.39亿元收购控股子公司东吴机械40%的股权，交易完成后东吴机械将成为公司全资子公司 [1] - 收购旨在加强双方协同效应，提高经营决策效率，整合优化资源配置 [1] - 东吴机械产品应用于炼油、化工、煤化工、海工、空分、液化天然气、核电、电力、长输管线、水处理及可再生和绿色能源等工业领域 [1] 收购标的评估与财务 - 以2025年7月31日为评估基准日，东吴机械股东全部权益价值评估值为3.73亿元，较其账面价值增值1.70亿元，增值率达83.89% [1] - 东吴机械2025年1-7月实现营业收入9682.32万元，净利润1162.86万元 [1] - 东吴机械2024年度全年营业收入达1.70亿元，净利润为2374.26万元 [1] 公司近期业绩与股价 - 纽威股份2025年前三季度实现营业收入56.03亿元，同比增长25.76%，归母净利润达11.14亿元，同比增长34.54% [3] - 公司股价在年内实现翻倍，截至11月6日报54.60元/股，市值达423.4亿元 [3] 控股股东减持情况 - 控股股东纽威集团于2025年7月22日至9月10日期间减持655.10万股，占公司总股本0.84% [2] - 纽威集团于2025年7月18日至10月17日期间共计减持749.06万股，占公司总股本0.97%，减持价格区间为31.00-38.70元/股，减持总金额达2.59亿元 [2] 市场信号与潜在考量 - 高增值率股权收购与实控人高位减持套现相继发生，向市场发出复杂信号 [4] - 实控人在公司业绩向好、股价高位之际选择大幅减持，可能暗示其对公司未来估值空间的判断 [4] - 公司用1.39亿元现金收购评估增值率高达83.89%的子公司股权，引发对收购定价合理性的质疑 [4]

激励计划回购价格 - 首次授予部分回购价调为4.71元/股[4] - 预留授予部分回购价调为4.71元/股[4] 资金总额 - 原回购资金约1,123,713.36元[2] - 更正后约1,145,603.88元[5] 不同阶段调整后价格 - 2025年半年度首次授予调后4.71元/股[4] - 2024年年度预留授予调后5.29元/股[2]

股价与交易表现 - 11月7日盘中股价下跌2.00%至53.80元/股，成交1.78亿元，换手率0.43%，总市值417.23亿元 [1] - 当日主力资金净流出211.97万元，特大单净买入13.88万元，大单净流出225.85万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨163.08%，近5日、20日、60日分别上涨2.48%、24.85%、61.95% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为工业阀门的设计、制造和销售，收入构成为阀门及零件97.34%，铸件及锻件1.95%，其他0.71% [1] - 2025年1-9月实现营业收入56.03亿元，同比增长25.76%，归母净利润11.14亿元，同比增长34.54% [2] - A股上市后累计派现45.98亿元，近三年累计派现22.80亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数1.38万，较上期增加10.65%，人均流通股54711股，较上期减少9.63% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.03亿股，较上期增加4056.53万股 [3] - 嘉实价值长青混合A持股640.16万股（第九大股东，较上期减少299.98万股），嘉实价值臻选混合A持股310.40万股（第十大股东，新进），嘉实价值驱动一年持有期混合A退出十大股东 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品 [1] - 所属概念板块包括海上风电、QFII持股、风能、可燃冰、氢能源等 [1]

公司战略规划 - 公司计划参与第四代核电钍基熔盐堆的阀门研发 [1] - 公司计划为第四代核电钍基熔盐堆提供阀门供货 [1] 业务发展动态 - 公司阀门产品研发与供货计划涉及前沿核电技术领域 [1]

业务市场划分 - 公司产品依据应用场景可划分为增量市场与存量市场 [1] - 公司当前业务同时覆盖增量市场和存量市场 [1] - 公司持续努力扩大在两大市场中的份额 [1] 财务信息披露 - 公司不对存量市场和增量市场进行毛利率的区分 [1]

公司动态 - 公司有计划参与第四代核电钍基熔盐堆的阀门研发和供货 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟1.39亿元收购东吴机械少数股东40%股权，交易后将持有100%股权[11] - 2025年11月4日董事会通过收购议案[13] - 交易卖方王成等分别持有东吴机械20%等股权，对应交易金额不等[15] - 交易支付安排为全额一次付清，15个工作日内付款[13] - 2025年11月21日召开第五次临时股东大会审议收购事项[10] 业绩总结 - 2024年底公司资产总额26748.85万元等多项财务数据[24] - 2025年7月31日公司资产总额29212.39万元等多项财务数据[24] - 2024年扣非净利润2201.41万元，2025年1 - 7月为1187.84万元[25] - 2025年1 - 7月东吴机械净利润约1234.07万元，同比增约27%[45] 估值相关 - 以2025年7月31日为基准日，收益法评估股东全部权益价值37345.67万元，增值率83.89%[28][30] - 市场法评估股东全部权益价值38479.05万元，增值率89.47%[31] - 两种评估法结果差异额1133.38万元，差异率2.95%[31] - 最终采用收益法评估结果[34] 公司指标对比 - 纽威股份市盈率19.2、市销率3.6、市净率5.4[46] - 中核科技等多家公司市盈率等指标对比[46][47] - 东吴机械市盈率15.7、市销率2.2、市净率1.8[47] 股份与注册资本 - 2023 - 2025年因授予限制性股票，公司股份总数和注册资本增加[68][69] - 2025年2月回购注销70800万股限制性股票，股份和注册资本变化[71] - 拟回购注销3名激励对象0.4210万股限制性股票，股份和注册资本拟变[71] - 2023年激励计划部分激励对象离职或考核不达标，股份和注册资本拟减少[72] 章程修订 - 《公司章程》拟修订，原注册资本和股份总数变更[73] - 修订尚需提交股东会审议[74] - 董事会提请授权办理工商登记变更等事宜[74]

热点公司风险提示 - 安泰集团股价偏离公司基本面 存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [1] 项目投资公告 - 华尔泰拟投资建设二氧化碳综合利用年产12万吨氨基树脂项目 [1] - 泸州老窖拟投资建设泸州老窖历史文化产业园暨四川中国白酒博物馆项目 [1] 重大合同签署 - 中岩大地签署建筑工程施工合同 [1] - 重庆建工市政一公司签署开州至梁平高速公路施工合同 [1] 股权收购活动 - 大地海洋拟收购威立雅杭州100%股权 [1] - 西菱动力拟收购纬湃汽车100%股权 [1] - 纽威股份拟以1.39亿元收购东吴机械40%股权 [1] 股份回购计划 - 贵州茅台拟斥资15亿元-30亿元回购公司股份 [2] 经营数据披露 - 金地集团1-10月累计实现签约金额261.0亿元 同比下降55.33% [2] - 宁波港10月份预计完成货物吞吐量9960万吨 同比增长5.3% [2] 股东股份变动 - 新疆交建特变电工集团拟减持不超过2.88%股份 [2] - 金杯电工总裁周祖勤拟减持不超过1.4988%股份 [2] - 凯美特气财信资产及一致行动人拟减持不超过3%股份 [3] - 华兰股份控股股东华兰机电拟增持3000万元-6000万元公司股票 [3] 其他重大事项 - 豪能股份拟发行可转债募资不超过18亿元 用于智能制造核心零部件项目 [3] - *ST东易产业投资人拟无偿捐赠和林格尔智算中心 该项目尚未建成投产 [3]