财务表现 - 2025年第一季度营收16.45亿元，同比增长73.45% [1] - 归母净利润1.30亿元，同比扭亏为盈 [1] - 销售毛利率17.51%，同比提升15.17个百分点 [1] - 销售净利率7.96%，同比提升22.48个百分点 [1] 费用情况 - 销售费用0.08亿元，同比下降9.15% [1] - 管理费用0.66亿元，同比下降18.43% [1] - 研发费用0.10亿元，同比下降8.53% [1] - 财务费用0.52亿元，同比上升7.87% [1] 生猪业务 - 2025年第一季度销售生猪83.30万头，同比增长63% [2] - 商品猪销售81.66万头，均价15.00元/公斤 [2] - 受益于猪价回升及成本下降，板块实现较好盈利 [2] 未来展望 - 预计2025年全年出栏目标有望达成 [2] - 2025-2027年营收预计分别为72.67/89.36/108.63亿元，同比增速19.55%/22.98%/21.57% [2] - 2025-2027年归母净利润预计分别为4.81/7.82/11.12亿元，同比增速-7.33%/+62.76%/+42.18% [2] - 2025-2027年EPS预计分别为0.94/1.53/2.18元/股 [2]

行业概况 - 皮革行业营业收入总体呈现下降趋势 2017-2020年从14735.8亿元降至10129.1亿元 2021-2022年短暂回升后2023年降至7986.1亿元 2024年小幅上涨3.70%至8533.2亿元 2025年1-2月同比上涨0.8%至1220.4亿元 [1][10] - 中国皮鞋产量和需求量保持下降趋势 2024年产量34亿双 需求量28亿双 2018年受出口环境影响产量同比下降18.9% 需求量同比下降21.6% [8] - 皮革行业完成现代化转型升级 形成以中国为加工制造中心的稳定格局 2021-2025年产量增长率在-4%至7%间波动 2024年产量达9.33亿平方米 同比增长6.2% [12] 产业链结构 - 上游为动物皮毛、化工原料等 中游为核心生产制造环节 下游应用包括皮鞋、皮衣、箱包、汽车内饰等 [4] - 皮革动物来源占比：牛皮50% 羊皮31% 猪皮18% 牛皮质地坚韧用于鞋类制品 羊皮柔软适合服装 猪皮价格较低用于鞋面和箱包 [6] - 产业集群集中在广东、浙江、福建等沿海地区 广州东莞以制鞋和皮具为主 温州以制鞋闻名 海宁以皮革服装和箱包为特色 [12] 竞争格局 - 市场参与者包括大型上市企业、中小企业和民间手工作坊 大型企业在资金、技术、品牌方面占优 中小企业灵活性高 手工作坊以特色工艺立足 [14] - 兴业科技2024年前三季度营收20.14亿元（+3.77%） 净利润1.1亿元（-36.78%） 产品覆盖鞋包带用革、汽车内饰革等 客户包括ADIDAS、红蜻蜓等 [15] - 巨星农牧2024年皮革业务收入同比上涨49.96%至1.28亿元 拥有汽车革、家私革等四大产品线 采用柔性化生产方式 [17] 产品分类 - 按制造方式分为真皮、再生皮、人造革、合成革 真皮源自动物生皮 再生皮利用废皮加工 人造革以PVC/PU为主 合成革模拟天然革结构 [3] - 兴业科技主导产品包括纳帕系列、自然摔系列等 应用于皮鞋、箱包等领域 巨星农牧产品涵盖汽车座椅真皮、奢侈品配饰等 [15][17] 发展趋势 - 个性化与差异化产品需求增长 企业加大研发投入满足鞋类、箱包等领域的时尚化需求 [19] - 智能制造与数字化转型加速 通过自动化生产线和信息化管理提升效率 优化供应链 [20] - 绿色环保理念推动可持续发展 企业采用环保工艺降低污染 关注绿色供应链管理 [21][22]

公司财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表均未经审计 [5] - 本期及上期均未发生同一控制下企业合并 [5] 股东信息 - 未披露普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量 [4] - 未披露持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 [4] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 [4] 日常关联交易 - 2025年度日常关联交易预计事项已通过董事会审议 [6] - 独立董事专门会议一致同意该关联交易，认为其合理、合法且价格公允 [7] - 关联交易无需提交股东大会审议 [6] 关联方介绍 - 四川和邦生物科技股份有限公司2023年末总资产2,454,243.41万元、净资产1,957,534.25万元，2023年度实现营业收入882,410.78万元、净利润128,324.39万元 [8] - 2024年第三季度末和邦生物总资产2,597,531.27万元，2024年第三季度实现营业收入196,525.17万元、净利润2,904.88万元 [8] - 皮埃西（黔南）农业科技有限公司为公司的合营企业，公司董事任建明先生在该企业担任董事 [9] 关联交易内容 - 公司向和邦生物购买蛋氨酸作为饲料添加剂，向皮埃西（黔南）农业科技有限公司购买生猪和精液 [9] - 关联交易基于市场公允价格定价 [9] - 关联交易有助于公司获得高质量种猪，符合日常经营发展需要 [9]

财务数据 - 2024年末母公司报表期末未分配利润为198,603,515.66元[16] - 2024年度拟每10股派发现金红利1.73元，合计分配85,553,197.82元，现金分红比例16.50%[16] - 2024年12月31日股本总数494,527,155股（扣除库存股）[16] - 2024年公司营业收入6,078,247,106.96元，同比增加50.43%[34][36][71] - 2024年归属于上市公司股东的净利润518,548,029.91元，同比增长180.36%[38][72] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产3,300,524,075.59元，同比增加7.59%[38][73] - 2024年末总资产8,764,113,124.65元，同比增加13.51%[38][73] - 2024年基本每股收益1.0192元/股，同比增长179.94%[39][74] - 2024年加权平均净资产收益率15.64%，较上年增加180.91个百分点[39][74] - 2024年经营活动现金流量净额12.65亿元，同比增加1304.23%[51][72][82] - 2024年筹资活动现金流量净额 - 3.30亿元，同比减少160.29%[52][82] - 2024年现金及现金等价物净增加额7470.39万元，同比增加116.47%[52][82] 业务数据 - 2024年生猪出栏量275.52万头，商品猪出栏268.38万头，较上年增加50.76%，生猪产品营业收入557,385.58万元[34] - 2024年生产饲料80.68万吨，采购饲料34.84万吨[35] - 2024年直销营业收入58.27亿元，毛利率19.73%，较上年增加20.50个百分点；经销营业收入2.42亿元，毛利率6.25%，较上年减少0.14个百分点[47][80] 未来规划 - 生猪养殖出栏规模目标超1000万头，成本不高于行业平均水平的80%[56] - 2025年商品猪出栏目标400万头以上，完全成本目标6.5元/斤以内[57] - 2025年按“以点带面”思想布局产能，自建种猪场，育肥配套采用租赁模式[58] - 未来5年内关键岗位胜任度目标不低于85%[60] 其他事项 - 拟续聘华信所为2025年度财务和内控审计机构[19] - 2025年度拟申请不超46.51亿元综合融资授信额度[22] - 截至2025年3月31日，对外担保余额191,266.44万元[25] - 拟提供担保总额度不超548,000.00万元（含存量，可循环使用）[25] - 提请授权董事会向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[28] - 生猪养殖和饲料业务面临产品价格、原材料价格等风险，皮革业务面临市场、汇率、政策风险[61][62][63] - 将持续开源节流，控制成本费用，创新采购方式降低饲料成本[58] - 皮革业务以客户为中心“做精做细”，专注高毛利率产品订单[59] - 农牧业务加大基因育种等技术研发投入，由巨星研究院实施[59] - 构建多方人才招选渠道，开展“营销式”招聘[59] - 依托“人才发展中心”和“实训基地”完善人才培育体系[60] - 以“巨星农牧数字智能化建设项目”推动数字智能化转型[60]

| | | 债券代码:113648 债券简称:巨星转债 证券代码：603477 证券简称：巨星农牧 公告编号：2025-040 乐山巨星农牧股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 16 日 15 点 00 分 召开地点：四川省成都市高新区名都路 166 号嘉煜金融科技中心 1 栋 26、 27 楼会议室 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 至2025 年 5 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资 ...

| 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-035 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 第四届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、会议召开情况 乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十六次会议 于 2025 年 4 月 25 日以现场结合通讯方式召开。本次会议的会议通知于 2025 年 4 月 22 日分别以专人送达、电子邮件或传真等方式发出，会议由公司董事长段利锋先 生召集并主持，应到董事 9 人，实到董事 9 人，公司全体监事、高级管理人员及高 级管理人员候选人列席了本次会议。会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、 部门规章和《公司章程》的规定。 二、会议审议情况 （一）审议通过了《公司2025年第一季度报告》 审议通过了《公司2025年第一季度报告》，并进行相关公告。 具体内容详见同日于上海证券交易所网站（http://sse. ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2024年一季报的-0.27元增至2025年一季报的0.25元，同比增长192.59% [1] - 每股净资产从5.32元增至6.22元，同比增长16.92% [1] - 每股未分配利润从-0.25元增至1.26元，同比增长604% [1] - 营业收入从9.49亿元增至16.45亿元，同比增长73.34% [1] - 净利润从-1.38亿元增至1.3亿元，同比增长194.2% [1] - 净资产收益率从-4.6%增至3.88%，同比增长184.35% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有32283.5万股，占流通股比63.29%，较上期减少89.19万股 [1] - 四川巨星企业集团有限公司持股15096.75万股，占总股本29.6%，增持30.25万股 [2] - 四川和邦投资集团有限公司持股8334.95万股，占总股本16.34%，持股不变 [2] - 全国社保基金一一八组合持股2290.64万股，占总股本4.49%，增持16.51万股 [2] - 乐山巨星农牧回购专用账户持股1754.84万股，占总股本3.44%，增持200.53万股 [2] - 中欧时代先锋股票A减持321.26万股，香港中央结算有限公司新进持股372.17万股 [2] - 中欧新趋势混合(LOF)A退出前十大股东，原持股417.92万股 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [2]

收入和利润（同比环比） - 营业收入同比增长73.45%，达到16.45亿元人民币[4] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长193.91%，达到1.30亿元人民币[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长217.81%，达到1.32亿元人民币[4] - 2025年第一季度营业总收入为16.45亿元，同比增长73.4%[18] - 2025年第一季度净利润为1.31亿元，相比2024年同期的净亏损1.38亿元实现扭亏为盈[19] - 2025年第一季度营业利润为1.24亿元，相比2024年同期的营业亏损1.41亿元显著改善[18] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为1.30亿元，相比2024年同期的净亏损1.38亿元实现大幅增长[19] - 2025年第一季度基本每股收益为0.25元，相比2024年同期的-0.27元显著提升[19] - 基本每股收益同比增长192.59%，达到0.25元/股[5] - 加权平均净资产收益率增加8.48个百分点，达到3.88%[5] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度营业成本为13.57亿元，同比增长46.5%[18] - 2025年第一季度销售费用为809.9万元，同比下降9.2%[18] - 2025年第一季度研发费用为978.5万元，同比下降8.5%[18] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额同比增长2,865.67%，达到2.58亿元人民币[4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2.58亿元，同比增长2865.3%[22] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为15.71亿元，同比增长70.2%[22] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为312,012,148.31元，同比增长17.1%[23] - 投资支付的现金为98,320元，同比减少96.6%[23] - 支付其他与投资活动有关的现金为1,671,521.64元，同比减少65.1%[23] - 投资活动现金流出小计为313,781,989.95元，同比增长14.5%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-247,934,524.46元，同比扩大3.5%[23] - 取得借款收到的现金为623,000,000元，同比增长23.8%[23] - 筹资活动现金流入小计为773,199,319.44元，同比增长46.8%[23] - 偿还债务支付的现金为604,660,000.01元，同比增长132.8%[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-4,983,260.23元，同比由正转负[23] - 期末现金及现金等价物余额为481,455,391.38元，同比增长39.5%[23] - 公司货币资金从2024年底的576,863,694.94元增长至2025年3月31日的614,769,342.42元，增长6.58%[14] 资产和负债 - 总资产同比增长5.60%，达到92.55亿元人民币[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益同比增长2.91%，达到33.97亿元人民币[5] - 公司应收账款从2024年底的67,528,121.53元增长至2025年3月31日的90,474,813.84元，增长33.98%[14] - 公司存货从2024年底的2,092,577,839.97元增长至2025年3月31日的2,506,949,149.24元，增长19.80%[14] - 公司短期借款从2024年底的1,058,372,144.31元增长至2025年3月31日的1,392,567,654.74元，增长31.58%[15] - 公司应付账款从2024年底的348,910,917.66元增长至2025年3月31日的488,951,285.21元，增长40.14%[15] - 公司未分配利润从2024年底的511,294,839.86元增长至2025年3月31日的640,940,729.72元，增长25.36%[16] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，生产性生物资产处置损益为-1,388.35万元人民币[6] - 政府补助收入为276.85万元人民币[6] 股东信息 - 全国社保基金一一组合持有公司普通股22,906,400股[11] - 贺正刚持有公司普通股21,210,000股，占公司总股本的4.16%[11] - 乐山巨星农牧股份有限公司回购专用证券账户持有公司普通股17,548,400股[11]

担保额度 - 公司2025年度拟提供担保总额度不超过548,000.00万元，含存量且可循环使用[3] - 公司拟对下属各子公司提供担保总额不超过505,300.00万元[3] - 巨星有限对下属各子公司提供担保总额不超过19,000.00万元[3] - 公司对优质养殖户等提供担保总额不超过22,500.00万元[3] - 巨星有限对优质养殖户等提供担保总额不超过700.00万元[3] - 屏山巨星为优质养殖户等提供担保总额不超过500.00万元[3] - 公司向资产负债率70%及以上对象提供担保额度不超过190,300.00万元[4] - 公司向资产负债率70%以下对象提供担保额度不超过315,000.00万元[4] - 巨星有限拟为下属子公司提供不超19000万元担保额度，70%及以上负债率对象不超4000万元，70%以下不超15000万元[8] 担保余额 - 截至2025年3月31日，公司及控股子公司对外担保余额为191,266.44万元，占最近一期经审计净资产的57.95%[3][23] - 对子公司担保余额为185,776.67万元，占比56.29%；对优质对象担保余额为5,489.77万元，占比1.66%[23] 子公司情况 - 夹江县巨星农牧有限公司资产负债率93.83%，担保额度22,200.00万元，占公司最近一期经审计净资产比例6.73%[5] - 南充巨星农牧科技有限公司资产负债率94.81%，营收71.62，净利润1500万元，占比0.45%[7] - 屏山巨星农牧有限公司资产负债率62.84%，营收7151.88，净利润14000万元，占比4.24%[7] - 剑阁巨星农牧有限公司资产负债率52.77%，营收34032.44，净利润102200万元，占比30.96%[7] - 乐山巨星生物科技有限公司资产负债率68.67%，营收4394，净利润11700万元，占比3.54%[7] - 泸县巨星农牧科技有限公司资产负债率63.62%，营收23651.46，净利润52510万元，占比15.91%[7] - 叙永巨星农牧有限公司资产负债率56.04%，营收5530.09，净利润29990万元，占比9.09%[7] - 德昌巨星农牧科技有限公司资产负债率52.33%，营收34750，净利润68000万元，占比20.60%[7] - 古蔺巨星农牧有限公司资产负债率44.89%，营收16019.55，净利润22500万元，占比6.82%[8] 子公司持股 - 巨星农牧对多家子公司持股100%，如夹江县巨星农牧等[12][13][14][15][16][17][18][19][21][22] - 巨星农牧持有广东悦诚畜牧发展有限公司88%股份[20] 财务数据 - 截至2024年12月31日，巨星农牧有限公司总资产29.8949505318亿元，净资产6.5920835584亿元，总负债23.3028669734亿元，营业收入8.5476988977亿元，净利润3.4954137776亿元[16] - 截至2024年12月31日，剑阁巨星农牧有限公司总资产12.8283459191亿元，净资产6.0582355883亿元，营业收入10.9340191093亿元，净利润1.7626851085亿元[16] - 截至2024年12月31日，屏山巨星农牧有限公司总资产4.5961476335亿元，净资产1.7078489203亿元，营业收入8.2704577107亿元，净利润1.4155928696亿元[16] - 截至2024年12月31日，广元巨星农业有限公司营业收入5.8428029956亿元，净利润1.0210926677亿元[16] - 截至2024年12月31日，乐山巨星农业发展有限公司营业收入4.1779735225亿元，净利润0.546901533亿元[16] - 截至2024年12月31日，泸县巨星农牧科技有限公司营业收入8.5754379852亿元，净利润1.6666189995亿元[16] - 截至2024年12月31日，叙永巨星农牧有限公司营业收入3.6672277986亿元，净利润0.6398721583亿元[16] - 截至2024年12月31日，平塘巨星农牧有限公司营业收入1.556161801亿元，净利润0.4372965678亿元[16] 担保相关策略 - 本次担保方式为信用保证或抵押担保等，按实际情况签协议[18] - 担保额度根据公司现有项目进展、2025年资金状况和项目资金需求做出[19] - 部分被担保对象资产负债率在70%以上，但担保风险可控[19] - 仅为与公司保持良好业务关系、无关联关系的优质对象提供担保[20] - 要求借款对象提供财产抵（质）押、连带责任保证等反担保措施[21] - 借款对象资金流转受严格限制和监控[21] - 公司定期检查借款对象经营销售与财务状况[21] - 内控部门做好被担保方资格审查工作[21] - 董事会同意此次担保授权[22]

| 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-038 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 关于开展商品期货套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 交易目的：公司是集种猪、商品猪、饲料生产于一体的企业，为防范和规 避原材料价格和生猪价格波动风险，促进乐山巨星农牧股份有限公司（以下简 称"公司"）和全资及控股子公司的经营稳定发展，公司拟使用自有资金开展 商品期货套期保值业务。 交易品种、交易工具、交易场所：公司将在合法合规的场内或场外交易场 所开展商品期货套期保值业务，业务包括但不限于期货、期权等合约交易，品 种仅限于与公司生产经营相关的产品或者所需的原材料，前述产品、原材料包 括但不限于"生猪、玉米、豆粕、豆油"等。 交易金额：公司开展商品期货套期保值业务所需保证金和权利金最高占用 额不超过人民币 2.5 亿元（不含期货标的实物交割款项），有效期内可循环使 用。 ...