公司概况与上市进展 - 上海剑桥科技股份有限公司是一家为人工智能提供关键基础设施部件的全球性企业，产品包括宽带、无线及光模块技术 [1] - 公司于2017年11月在上海证券交易所上市，截至10月17日收盘总市值为263.76亿元 [1] - 公司于2025年4月28日向港交所递交上市申请，并于10月12日通过上市聆讯，即将成为"A+H"股 [1] - 以2024年销售收入计算，公司在全球综合光学与无线连接设备行业排名第五，市场份额为4.1% [1] 业务板块与技术优势 - 公司收入主要来自三大板块：光连接解决方案、宽带解决方案及无线技术解决方案 [1] - 光连接解决方案方面，公司是全球OWCD行业中率先开发800G及1.6T光模块产品的公司之一，800G光模块已量产，1.6T光模块为业内领先研究产品 [2] - 宽带解决方案方面，公司的XGS PON产品按货运量计占全球10GPON市场超过30%，并率先实现25GPON量产及开发50GPON [2] - 无线解决方案方面，公司是全球OWCD行业中率先开发并量产Wi-Fi 7产品的公司之一，并与Google Fiber合作推出业界首款20G上联Wi-Fi 7网关，目前正进行Wi-Fi 8前期研发 [3] 财务表现与客户结构 - 2022年至2024年，公司营收分别为37.84亿元、30.85亿元、36.5亿元，2024年同比增长18.3% [4] - 同期净利润分别为约1.71亿元、9496.5万元、1.67亿元，呈现波动向上趋势 [4] - 公司收入高度依赖海外市场，2022年至2024年海外收入占比分别为82.9%、89.3%、92.6% [5] - 客户集中度高，2022年至2024年前五大客户收入占比分别为63.5%、68.8%、74.9%，最大客户收入占比分别为33.6%、36.1%、41.8% [5] 行业前景与驱动因素 - 公司所处光通信模块与电信接入设备赛道是数字经济的"高速公路"基础设施，发展潜力巨大 [6] - 行业主要受三大因素驱动：AI与算力需求大爆发推动高速率光模块需求、全球数据中心升级与云服务扩张、5G建设的持续与F5G的推进 [6] - 自2020年至2024年，OWCD行业的全球销售收入从324亿美元增加至546亿美元，复合年增长率为13.9% [7] - 预计到2029年，OWCD行业的全球销售收入将达到1,118亿美元，2024年起的复合年增长率达到15.4% [7] 竞争优势与行业挑战 - 公司通过收购和自身发展进入了多家全球顶级互联网云服务商和电信设备商的供应链体系 [8] - 公司较早布局400G、800G等高速光模块的研发与生产，800G产品已实现批量出货 [8] - 行业竞争激烈，聚集了众多国内外巨头，导致价格战频繁，公司2022年至2024年利润率分别为4.5%、3.1%、4.6% [8] - 行业技术迭代风险高，研发投入大，公司2022年至2024年研发与收入比率分别为7.1%、8.9%、8.8% [9]

公司股价表现 - 仕佳光子股价下跌超过15% [1] - 中富电路股价下跌超过7% [1] - 永鼎股份、剑桥科技、东田微、旭光电子等公司股价跟随下跌 [1]

赴港上市进程 - 公司赴港上市进程紧锣密鼓 于10月14日刊登香港联交所发行聆讯后资料集 10月9日上市申请通过聆讯 9月30日获中国证监会备案 [2] 控股股东减持 - 控股股东Cambridge Industries Company Limited及其一致行动人康令科技在赴港上市关键期进行减持 减持期间为6月6日至9月5日 [3] - 控股股东CIG开曼实际减持453.07万股 占公司总股本1.69% 套现总金额2.85亿元 [3] - 一致行动人康令科技实际减持160.06万股 占公司总股本0.6% 套现总金额7493.79万元 [3] 子公司与代工厂关联 - 全资子公司西安剑桥科技的工商联系电话与地址 与代加工厂极众智能的联系电话及地址完全相同 [4] - 西安剑桥2018年8月成立 其成立当年的工商联系方式即与极众智能相同 [5] - 公司与极众智能及关联方极众电子存在长期业务关系 包括资产转让与委托加工 2018年交易金额2967.25万元 2019年交易金额2560万元 [6][7][8] - 极众智能既是公司客户也是供应商 2023年公司是其第四大客户和第一大供应商 极众智能对公司采购金额达1490.2万元 较2022年759.6万元几乎翻倍 [9] 信息披露不一致 - 港股招股书与A股年报问询回复中 2022年对第三大境外客户E的销售金额存在差异 港股披露为13951万元 A股披露为13954万元 [11] - 对同一客户E的信贷期披露不一致 港股招股书披露为45天 而A股问询回复中披露为30天 [11] - 公司实际控制人Gerald G Wong的履历在港股与A股招股书中存在差异 港股称其担任朗讯科技“公司副总裁” A股称其担任“光网络部副总裁” [12] - 公司官网宣称月产能超过300万台 年化产能超过3600万台 但2024年年报显示主要产品销量仅为1282.4万台（支） [13] 历史信披违规记录 - 公司曾因信息披露违规被上交所予以监管关注 2018年12月13日通过上证E互动发布与5G相关的不准确信息 导致公司股票当日涨停 [15]

F5G概念板块市场表现 - F5G概念板块整体上涨1.65% [1] - 仕佳光子股价上涨5.2% [1] - 中际旭创股价上涨3.41% [1] - 剑桥科技股价上涨2.83% [1] - 长芯博创股价涨幅超过2% [1]

公司股价表现 - 10月14日股价下跌5 07%至102 33元/股 成交额22 57亿元 换手率7 90% 总市值274 26亿元 [1] - 股价连续5天下跌 区间累计跌幅达18 98% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为基于JDM和ODM模式的家庭、企业及工业应用类ICT终端产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电信宽带55 66% 无线网络与小基站28 82% 高速光模块13 46% 边缘计算与工业互联产品2 01% 其他0 06% [1] 基金持仓影响 - 银河基金旗下银河科技成长混合发起式A（022704）二季度持有公司股票1 07万股 占基金净值比例4 39% 为第八大重仓股 [2] - 该基金因公司10月14日股价下跌产生浮亏约5 85万元 连续5天下跌期间累计浮亏27 02万元 [2]

市场表现 - A股市场CPO概念股在10月14日半日收盘时出现集体回调 [1] - 新易盛(300502)跌幅最大，达到7.93%，总市值为3190亿 [2] - 通富微电(002156)下跌7.45%，总市值为660亿 [2] - 中际旭创(300308)下跌6.61%，总市值为3912亿 [2] - 汇绿生态、杰普特等公司股价跌幅超过5% [1][2] 个股数据 - 新易盛年初至今涨幅为290.32%，尽管当日跌幅显著 [2] - 中际旭创年初至今涨幅为186.48%，总市值在相关公司中最高，为3912亿 [2] - XD永鼎股年初至今涨幅为212.73%，当日下跌5.35% [2] - 长电科技(600584)年初至今涨幅最小，为2.88%，当日下跌4.04% [2] - 联特科技(301205)年初至今涨幅为23.65%，当日下跌4.91% [2]

CPO概念股市场表现 - A股市场CPO概念股集体回调，截至半日收盘多只个股跌幅显著 [1] - 新易盛股价下跌超过7%，总市值3190亿 [1][2] - 通富微电股价下跌超过7%，总市值660亿 [1][2] - 中际旭创股价下跌超过6%，总市值3912亿 [1][2] 个股跌幅详情 - 汇绿生态股价下跌5.89%，总市值115亿 [1][2] - 杰普特股价下跌5.34%，总市值128亿 [1][2] - 联特科技股价下跌4.91%，总市值121亿 [1][2] - 德科立股价下跌4.91%，总市值157亿 [1][2] - 剑桥科技股价下跌4.17%，总市值277亿 [1][2] - 中天科技股价下跌4.18%，总市值619亿 [1][2] - 长电科技股价下跌4.04%，总市值749亿 [1][2] - 烽火通信股价下跌4.02%，总市值332亿 [1][2] 个股年初至今表现 - 新易盛年初至今涨幅达290.32% [2] - 中际旭创年初至今涨幅达186.48% [2] - 杰普特年初至今涨幅达185.16% [2] - 剑桥科技年初至今涨幅达155.76% [2] - 汇绿生态年初至今涨幅达93.43% [2] - 通富微电年初至今涨幅为47.36% [2] - 德科立年初至今涨幅为42.73% [2]

H股发行上市进展 - 公司H股发行上市申请已于2025年4月28日递交香港联交所并于同日刊发申请资料[1] - 公司于2025年9月30日获得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书（国合函〔2025〕1682号）[2] - 香港联交所上市委员会已于2025年10月9日举行上市聆讯审议公司本次发行上市的申请[2] 聆讯后资料集刊发 - 公司已于2025年10月12日在香港联交所网站刊登本次发行聆讯后资料集[3] - 聆讯后资料集为草拟版本所载资料可能会适时更新和变动[3] - 该资料集刊发目的仅为提供资讯予香港公众人士和合资格的投资者[3] 董事会决议事项 - 公司第五届董事会第十九次会议于2025年10月13日召开应参会董事7名实际参会董事7名[5] - 董事会审议通过关于确定H股全球发售及香港联合交易所有限公司上市相关事宜的议案表决结果为同意7票反对0票弃权0票[5][6] - 董事会批准公司H股全球发售相关安排授权相关人士处理与本次发行上市有关的具体事务[5] - 董事会审议通过关于变更聘任公司秘书生效日期的议案聘任苏丽珊女士与金泽清先生作为联席公司秘书任期自本次董事会审议通过之日起生效[6]

八马茶业 - 公司港交所IPO通过聆讯，是中国高端茶市场的领导者，在高端中国茶领域销量第一 [1] - 按2024年销售收入计，公司在中国乌龙茶和红茶市场排名第一 [1] - 公司铁观音销量连续10多年全国第一，岩茶销量连续5年全国第一，红茶销量连续4年全国第一 [1] 三一重工 - 公司港交所上市通过聆讯，是全球第三大及中国最大的工程机械企业 [2] - 按2020年至2024年核心工程机械产品的累计收入计算，公司为世界级工程机械行业领军企业 [2] - 公司从单一品类运营转型升级为多元化产品、全球化运营的企业 [2] 剑桥科技 - 公司港股IPO申请已通过港交所聆讯，主要从事连接及数据传输设备的设计、开发和销售 [3] - 以2024年销售收入计，公司在全球综合光学与无线连接设备行业排名第五，市场份额为4.1% [3] - 公司绝大部分收入来自海外市场，研产销全球布局完善 [3] 滴普科技 - 公司IPO申请已通过港交所聆讯，是一家专注于提供企业级大模型人工智能应用解决方案的公司 [4] - 以2024年的收入计，公司在中国企业级大模型人工智能应用解决方案市场排名第五，市场份额为4.2% [4] - 报告期内公司收入持续增长 [4] 港股市场行情 - 恒生指数最新点数为25889.48点，10月13日下跌1.52% [5] - 恒生科技指数最新点数为6145.51点，10月13日下跌1.82% [5] - 国企指数最新点数为9222.54点，10月13日下跌1.45% [5]

公司上市与业务概览 - 公司于2024年10月12日通过港交所聆讯并递交招股说明书，此前已于2017年11月10日在上海证券交易所上市 [1][2] - 公司主要从事设计、开发及销售连接与数据传输设备，核心产品包括宽带、无线及光模块技术产品 [2] - 公司是少数能向全球客户同时提供上述三种技术产品的公司之一，2024年以销售收入计在全球综合光学与无线连接设备行业排名第五，市场份额为4.1% [2] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司营业收入分别约为37.84亿元、30.85亿元、36.5亿元和20.34亿元 [2] - 同期净利润分别约为1.71亿元、9496.5万元、1.67亿元和1.18亿元 [2] - 海外市场收入占比持续攀升，从2022年的82.9%增长至2025年上半年的94.0% [1][4] 产品与技术优势 - 宽带产品方面，公司的XGS PON产品占全球10GPON市场份额30%以上，并全球率先量产25GPON及部署50GPON [2] - 无线产品组合包括非授权频谱Wi-Fi产品和授权频谱应用的小基站产品 [2] - 光模块产品组合覆盖100G、400G、800G及1.6T互连速度，适配广泛行业标准封装形式 [2] 客户与供应商集中度 - 2022年至2025年上半年，前五大客户收入占比从63.5%升至82.5%，最大客户收入占比从33.6%升至41.7% [4] - 同期，前五大供应商采购额占比从34.0%升至44.3%，最大供应商采购额占比从8.5%升至16.0% [4] 全球布局与募资用途 - 公司在美国设立联合总部，在美国及日本设有研发中心，在美国及意大利设有销售办事处，并在美国、德国及马来西亚设有制造基地，客户遍及52个国家及地区 [4][5] - 募集资金将用于提升特定产品产能，包括光模块中的800G/1.6T产品、宽带中的50G/25GPON产品、无线中的Wi-Fi 7及Wi-Fi 8产品 [3] - 资金亦将用于研发人才招募与技术提升、业务推广营销、海外战略投资及一般营运资金 [3] - 未来策略包括招募国际化人才、优化海外产能布局及扩展海外销售网络 [5]