股东减持计划 - 旭诺投资计划减持不超过90万股 占总股本比例1.50% 减持方式为集中竞价交易和大宗交易 [1] - 上海金浦计划减持不超过90万股 占总股本比例1.50% 减持方式与旭诺投资相同 [1] - 减持实施时间为2025年5月30日至2025年8月29日 [1]

报告公司投资评级 - 行业为电子/半导体，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 公司2024年利润同比承压但营收增加，25Q1营收和归母净利润大幅增长，考虑半导体行业景气度回升，上调盈利预测，维持“买入”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入4.07亿元，同比+17.12%；归母净利润0.78亿元，同比-7.44%；扣非归母净利润0.68亿元，同比-2.49% [1] - 2025Q1公司实现营业收入1.29亿元，同比+45.21%；归母净利润0.26亿元，同比+72.29%；扣非归母净利润0.24亿元，同比+84.8% [1] 业绩变动原因 - 2024年营业收入同比增加系部分客户所在细分领域需求增长、部分区域市场和客户取得突破、高配置系列产品占比提升；归母净利润下降系股份支付影响期间费用，剔除该影响后归母净利润同比+2.85% [1] - 2025Q1营收和归母净利润大幅增长系半导体封装和测试设备领域需求回暖 [1] 产品情况 - 专注全球半导体芯片测试设备领域，以自主研发测试分选机助力行业发展与进口替代，产品涵盖EXCEED - 6000等系列测试分选机 [2] - 2024年产品持续升级，测试分选机新增PD测试等功能，EXCEED - 9800系列三温测试分选机实现量产，EXCEED - 9032系列大平台分选机持续升级，EXCEED - 9000系列产品2024年收入比重提升至25.80% [2] - 适用于MEMS、碳化硅及IGBT、先进封装产品的测试分选平台在客户现场进行产品验证，适用于Memory的测试分选平台基于既有技术储备持续关注市场需求变化 [2] 研发与客户拓展 - 募投项目“半导体测试设备智能制造及创新研发中心一期项目”按计划推进 [3] - “马来西亚生产运营中心”项目于2025年2月正式启用，助力贴近市场和客户、响应需求，产品遍布全球市场，客户群体涵盖半导体封装测试企业等 [3] 产业协同 - 截至2024年底已参股投资4家公司，分别为华芯智能、猎奇智能、芯诣电子、鑫益邦，布局重点技术方向 [3] 员工持股计划 - 2024年3月18日审议通过实施2024年员工持股计划，参与人员不超过109人，涵盖董事（不含独立董事）等，受让价格为36.52元/股，存续期24个月，锁定期12个月 [4] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|347.23|406.67|640.91|868.94|1,176.55| |增长率(%)|(18.49)|17.12|57.60|35.58|35.40| |EBITDA(百万元)|134.89|142.09|226.18|307.92|451.49| |归属母公司净利润(百万元)|84.79|78.48|191.25|262.49|400.87| |增长率(%)|(44.91)|(7.44)|143.68|37.25|52.72| |EPS(元/股)|1.41|1.31|3.19|4.37|6.68| |市盈率(P/E)|59.44|64.22|26.35|19.20|12.57| |市净率(P/B)|3.60|3.83|3.15|2.73|2.26| |市销率(P/S)|14.51|12.39|7.86|5.80|4.28| |EV/EBITDA|36.45|26.46|20.40|14.92|10.42| [4]

业绩总结 - 2025年1 - 3月公司计提信用及资产减值准备合计9,926,609.46元[1][2] - 计提减值预计减少公司利润总额9,926,609.46元[6] 决策流程 - 计提事项经审计、董事会、监事会会议审议通过[8] - 三会均认为计提符合规定并同意[9][10][11]

业绩说明会安排 - 2025年4月28日15:00 - 16:00举行2025年第一季度业绩说明会[2][4] - 地点为上证路演中心，方式为视频录播和网络互动[2][5] - 2025年4月21日至4月25日16:00前可预征集提问[2][6] 参与及联系信息 - 参加人员含董事长兼总经理崔学峰等[5] - 联系人是证券事务部，电话021 - 52277906，邮箱jhtdesign@jht - design.com[7] 报告与查看 - 2025年4月19日发布2025年第一季度报告[2] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

会议情况 - 公司第二届监事会第十次会议于2025年4月18日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议事项 - 审议通过《关于<公司2025年第一季度报告>的议案》，3票同意[3] - 审议通过《关于2025年1 - 3月计提信用及资产减值准备的议案》，3票同意[4][5] 减值数据 - 公司本次计提各项信用及资产减值准备合计9,926,609.46元[5]

会议情况 - 公司第二届董事会第十三次会议于2025年4月18日召开[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人，6人通讯出席[2] 议案审议 - 审议通过《关于<公司2025年第一季度报告>的议案》，9票同意[3] - 审议通过《关于2025年1 - 3月计提信用及资产减值准备的议案》，9票同意[5] 减值准备 - 公司对有关资产计提减值准备[4] - 本次计提各项信用及资产减值准备合计9,926,609.46元[5]

报告期整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入128,605,637.35元，较上年同期增长45.21%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润25,658,510.03元，较上年同期增长72.29%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24,309,116.01元，较上年同期增长84.80%[3] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额5,983,247.41元，上年同期为 -31,037,212.46元[3] - 本报告期基本每股收益0.45元/股，较上年同期增长80.00%[3] 报告期末资产与权益关键指标变化 - 本报告期末总资产1,664,324,203.96元，较上年度末增长4.11%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,347,659,048.15元，较上年度末增长2.39%[4] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计1,349,394.02元[6] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数9,187[10] - 崔学峰持股8,511,132股，持股比例14.19%，质押2,550,000股[10] - 公司回购专用证券账户报告期末持有普通股1,734,770股，持股比例2.89%[11] 特定日期资产项目关键指标变化 - 2025年3月31日货币资金为483,204,996.76元，较2024年12月31日的533,683,919.16元有所减少[14] - 2025年3月31日应收账款为368,991,966.03元，较2024年12月31日的342,225,527.23元有所增加[14] - 2025年3月31日存货为321,976,323.73元，较2024年12月31日的292,862,984.29元有所增加[14] - 2025年3月31日流动资产合计1,230,019,908.26元，较2024年12月31日的1,214,581,376.22元有所增加[15] - 2025年3月31日非流动资产合计434,304,295.70元，较2024年12月31日的383,984,231.81元有所增加[15] - 2025年3月31日资产总计1,664,324,203.96元，较2024年12月31日的1,598,565,608.03元有所增加[15] 特定日期负债与权益项目关键指标变化 - 2025年3月31日流动负债合计287,976,697.70元，较2024年12月31日的264,455,794.62元有所增加[16] - 2025年3月31日非流动负债合计28,688,458.11元，较2024年12月31日的17,877,054.00元有所增加[16] - 2025年3月31日所有者权益合计1,347,659,048.15元，较2024年12月31日的1,316,232,759.41元有所增加[16] 2025年第一季度收入与成本关键指标变化 - 2025年第一季度营业总收入128,605,637.35元，2024年第一季度为88,563,544.57元[18] - 2025年第一季度营业总成本98,095,521.28元，2024年第一季度为67,610,559.34元[18] 2025年第一季度利润与每股收益关键指标变化 - 2025年第一季度净利润25,658,510.03元，2024年第一季度为14,892,642.42元[19] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.45元/股，2024年第一季度均为0.25元/股[21] 2025年第一季度经营活动现金流量关键指标变化 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计104,830,922.68元，2024年第一季度为66,884,332.40元[23][24] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计98,847,675.27元，2024年第一季度为97,921,544.86元[24] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额5,983,247.41元，2024年第一季度为 - 31,037,212.46元[24] 2025年第一季度投资活动现金流量关键指标变化 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计944,455,446.68元，2024年第一季度为909,437,239.43元[24] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计996,484,102.52元，2024年第一季度为818,122,334.60元[24] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 - 52,028,655.84元，2024年第一季度为91,314,904.83元[24] 2025年筹资活动与汇率变动及现金等价物相关指标 - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为199,260.00[25] - 支付其他与筹资活动有关的现金为1,718,260.52和160,759,783.14[25] - 筹资活动现金流出小计为1,917,520.52和160,759,783.14[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -1,917,520.52和 -160,759,783.14[25] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -308,438.68和182,150.99[25] - 现金及现金等价物净增加额为 -48,271,367.63和 -100,299,939.78[25] - 期初现金及现金等价物余额为531,476,364.39和570,181,163.54[25] - 期末现金及现金等价物余额为483,204,996.76和469,881,223.76[25]

文章核心观点 - 金海通2025年第一季度营收和净利润同比均实现增长 [1] 公司业绩情况 - 2025年第一季度营收1.29亿元 同比增长45.21% [1] - 2025年第一季度净利润2565.85万元 同比增长72.29% [1]

行业情况 - 半导体设备行业是高精尖创新型行业，契合国家发展趋势，是新质生产力重要发展方向 [1] 公司情况 基本信息 - 金海通成立于2012年，2023年在上交所主板上市，产品广泛应用于功率半导体、模拟芯片等测试环节 [2] 研发情况 - 2024年研发费用达0.42亿元，较2023年的0.38亿元增长8.35% [2] - 研发费用占营业收入比重从2023年的11.07%降至2024年的10.24% [2] - 截至2024年末，销售费用占营业收入比重为8.02%，低于研发费用占比 [2] - 2023年研发人员118人，2024年减少至112人 [2] 盈利情况 - 2024年归母净利润下滑2.49%，降至0.78亿元 [4] - 毛利率下滑1.75个百分点，从49.21%降至47.46% [4]

业绩总结 - 公司预计2025年第一季度营业收入约1.28亿元，同比增长约45%[2][3] - 公司预计2025年第一季度净利润2300 - 2700万元，同比增长54% - 81%[2][3]