公司业绩预告 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-4900万元至-7500万元 [1] - 净利润与上年同期相比将减少6026.51万元至8626.51万元 [1] - 净利润同比减少幅度为534.97%至765.77% [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要由于市场竞争激烈 [1] - 公司部分产品价格同比下降 [1] - 为应对行业竞争，公司加大了市场投入及研发力度 [1] - 期间费用同比增加，导致营业利润减少 [1]

公司业绩表现 - 前三季度净利润预计亏损4900万元至7500万元 [1] - 上年同期净利润为1126.51万元，同比由盈转亏 [1] - 营业利润减少 [1] 业绩变动原因 - 市场竞争激烈导致公司部分产品价格同比下降 [1] - 为应对行业竞争，公司加大了市场投入及研发力度 [1] - 期间费用同比增加 [1]

归属于上市公司股东的净利润表现 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计亏损4,900万元至7,500万元[3][5] - 归属于上市公司股东的净利润同比大幅减少534.97%至765.77%[3][5] - 上年同期（2024年前三季度）归属于上市公司股东的净利润为1,126.51万元[6] 扣除非经常性损益的净利润表现 - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润预计亏损5,300万元至7,900万元[3][5] - 扣除非经常性损益的净利润同比大幅减少2,177.13%至3,196.10%[3][5] - 上年同期（2024年前三季度）扣除非经常性损益的净利润为255.16万元[6] 业绩变动原因：市场竞争与价格因素 - 业绩预亏主因是市场竞争激烈导致部分产品价格同比下降[7] 业绩变动原因：费用与投入增加 - 业绩预亏另一原因是公司为应对竞争加大了市场投入及研发力度[7] - 公司期间费用同比增加导致营业利润减少[7] 上年同期每股收益 - 上年同期（2024年前三季度）每股收益为0.06元[6]

公司业绩表现 - 公司预计前三季度净利润出现亏损，亏损金额范围为4900万元至7500万元 [1] - 公司业绩同比由盈转亏 [1]

公司：石大胜华（新能源业务） 核心业务与产能 * 液态六氟磷酸锂四季度月产量稳定在4,000-5,000吨，折合固盐1,200-1,500吨，预计2025年全年出货4万吨（折合固盐1.2万吨），可满足12万吨电解液生产需求[2][3] * 六氟磷酸锂整体产能为10万吨（折合固盐3万吨），2026年计划实现8万吨产量，2027年实现完全满产[2][7] * 碳酸酯溶剂总产能约70万吨，2025年预计出货量45万吨，产品DMC、EMC、EC比例接近1:1:1[4][19][23] * 2025年电解液目标为12万吨，2026年目标为配套20万吨以上[13] 生产与成本优势 * 采用先进工艺连续化生产液态六氟磷酸锂，能耗低且成本可控，吨包装成本降低，投料效率提高[2][6] * 当前六氟磷酸锂全成本约54,000元/吨，满产后成本有望进一步降低[8] * 评估六氟磷酸锂毛利率可达30%-50%，盈利弹性优于行业水平[2][6] 市场与客户进展 * 液态锂盐已通过宁德时代、比亚迪等国内主流厂商及英科、三菱等国际客户认证，并启动海外出口[2][5] * 电解液主要客户为宁德时代和中创新航等头部企业，其中宁德时代占比约70%-80%[29][32] * 碳酸酯溶剂国内市场份额约30%，全球市场份额达40%，出口占国内份额70%[4][18] 财务与定价 * 销售模式为长单与散单并行，比例约各占一半，70%产品用于自用，仅30%外销[15] * 长单定价模式可能从跟随碳酸锂价格公式转向市场价格主导，短单每月定价与市场同步[16][17] * 若六氟磷酸锂价格稳定在8万元/吨（扣税后），预计每吨可盈利约2万元，总利润可能达到4亿多元[31] * 碳酸酯溶剂若单吨利润增加500元，基于2026年50万吨目标产量，预计可增加2.5亿元利润[27] --- 行业：六氟磷酸锂与碳酸酯溶剂 市场供需状况 * 2025年10月国内六氟磷酸锂单月产量预计约23,000吨，加上海外几千吨，总体供给偏紧[9] * 行业已于8月进入去库存阶段，9月基本完成库存释放，目前行业内几乎没有库存[10] * 每月20万吨电解液需求需约24,000吨六氟磷酸锂，供需处于紧平衡状态，预计持续至2026年上半年[9][10][11] * 2026年电解液需求预计从2025年的220万吨增至290万吨，新增产能有限，供需仍将偏紧[11][21] 价格趋势与影响因素 * 当前六氟磷酸锂散单价格已涨至7万多元/吨，有望突破10万元/吨[6][12] * 碳酸酯溶剂价格预计2026年上涨，主要因电解液需求增加且新增产能放缓，乐观估计涨幅在300至500元之间[4][21][26] * 涨价预计从11月份订单开始体现[28][30] * 工业级与电池级DMC价差目前在700至1,000元之间，未来可能因电池级价格弹性大而稍微拉大[37] 竞争格局 * 六氟磷酸锂中小厂商因前期亏损严重及设备调试问题，复产难度较大，头部厂商扩产更具优势[11][12] * 碳酸酯溶剂市场头部企业为石大胜华、海科和华鲁恒升，三家企业市场份额接近70%-80%[25] * 电池级DMC市场集中度高，石大胜华与海科各占约30%，华鲁恒升占20%-30%，三家出货量占市场80%左右[38] * 行业内DMC开工率约60%，EMC等产品开工率不足50%，产能过剩但程度随需求增加而缓解[22]

电池板块整体市场表现 - 10月14日电池板块整体下跌4.33%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股表现分化，远航精密领跌，跌幅达9.29%，石大胜华领涨，涨幅为6.50% [1][2] 领涨个股表现 - 石大胜华涨幅最大为6.50%，收盘价57.55元，成交额16.64亿元 [1] - 金银河上涨5.89%，收盘价68.66元，成交额12.54亿元 [1] - 昆】科技上涨3.79%，收盘价21.91元，成交额6109.37万元 [1] 领跌个股表现 - 远航精密跌幅最大为9.29%，收盘价66.62元，成交额1.66亿元 [2] - 科达利下跌7.47%，收盘价161.01元 [2] - 新宙邦下跌7.37%，收盘价45.64元 [2] - 天赐材料下跌7.32%，成交额高达46.15亿元 [2] 板块资金流向 - 电池板块整体主力资金净流出84.29亿元 [2] - 游资资金净流入21.0亿元，散户资金净流入63.28亿元 [2] - 派能科技主力净流入1.18亿元，净占比11.59%，为个股中最高 [3] - 华自科技主力净流入9880.94万元，净占比9.13% [3] - 富临精工主力净流入7868.93万元，净占比2.55% [3]

股价表现 - 公司在6个交易日内录得4次涨停，累计涨幅达38.85% [2] - 截至当日9:55，该股成交量为1201.72万股，成交金额为7.01亿元，换手率为5.93% [2] - 最新A股总市值为138.32亿元，A股流通市值为120.47亿元 [2] 资金动向 - 最新两融余额为3.47亿元，其中融资余额3.43亿元，较前一交易日增加1459.78万元，环比增长4.44% [2] - 近6日融资余额累计增加3110.51万元，环比增长9.97% [2] - 龙虎榜数据显示，机构净买入3350.80万元，沪股通累计净买入4361.57万元 [2] 近期交易数据 - 2025年10月13日股价涨停，涨幅9.99%，主力资金净流入10441.23万元 [2] - 2025年9月29日及9月30日股价均涨停，涨幅10.00%，主力资金分别净流入10999.53万元和7145.09万元 [2] - 2025年10月9日换手率高达13.11%，但主力资金净流出14009.04万元 [2]

六氟磷酸锂价格走势 - 六氟磷酸锂价格自9月16日的56800元/吨持续上涨至10月13日的68800元/吨，增幅达21.13% [1] - 价格在2020年开启上涨周期，于2022年3月达到60万元/吨的高点，此后一路走低并在2024年维持低位横盘 [2] - 预计第四季度供需紧平衡状态将延续，价格有望继续小幅上涨 [3] 价格上涨驱动因素 - 供给端方面，中小厂商因亏损停产，头部企业新增产能投放谨慎，有效供给增长滞后 [1] - 需求端方面，储能领域需求爆发，动力电池需求稳健，且海外订单不断增加 [1] - 第四季度为新能源市场需求旺季，储能需求持续攀升，动力领域受汽车销售旺季拉动，电芯企业提前备货，整体需求将显著增长 [3] 行业及公司运营状况 - 锂离子电池电解液领域有望在第四季度回暖 [3] - 天际股份六氟磷酸锂产能为3.7万吨/年，目前三个工厂均保持满负荷生产状态，库存保持在较低水平 [3] - 多氟多表示公司六氟磷酸锂业务盈利能力预计在下半年呈现回升态势，主要受益于产品价格上涨及产能利用率提升 [4] 市场反应与盈利展望 - 近期六氟磷酸锂相关概念股股价走强，天际股份、石大胜华、多氟多等公司股价于10月13日涨停 [3] - 业内预计相关上市公司的盈利能力有望修复，长期看价格上涨对公司盈利能力改善有积极影响 [4]

行业与公司 * 纪要涉及的公司为石大胜华，行业为锂电材料行业，具体涵盖电解液、六氟磷酸锂、硅基负极、碳酸酯溶剂等细分领域 [1] 核心业务板块与产能布局 * 公司构建三大业务板块：基础锂电材料板块（电解液、碳酸酯溶剂、锂盐、添加剂）、先进锂电材料板块（硅基负极、正极补锂剂、碳纳米管导电剂）、高端材料板块（氟苯装置）[4] * 基础材料板块已实现电解液95%的原料配套，主要基地在山东东营、邹城、湖北武汉和福建泉州 [4] * 电解液总产能为50万吨（武汉基地20万吨，东营基地30万吨）[16] * 碳酸酯溶剂表观产能为73.6万吨，其中48万吨用于出货，预计2025年自用量约10万吨 [20] 六氟磷酸锂项目进展与成本 * 10万吨液态六氟磷酸锂项目于2024年一季度完成建设进入调试，预计2026年二季度满产 [5][6] * 2025年预计六氟磷酸锂总出货量1.8万吨（折固量），其中外销约5,000吨，客户包括宁德时代、中创新航、比亚迪等 [2][7] * 2025年液态六氟磷酸锂全成本含税约5.5万元/吨，满产后将降至不到5.1万元/吨，成本优势显著 [2][9][10] * 10万吨液态六氟装置总投资约6.1亿元，每万吨折合投资成本不到2亿元 [29] 市场趋势与价格预期 * 六氟磷酸锂价格自2025年8月底开始上涨，主要因市场需求大幅增加，预计未来将继续攀升 [2][11] * 当前电解液散单价格接近7万元/吨，预计近期突破8万元/吨，远期看9万到10万元/吨 [2][13][21] * 电解液长单采用公式定价，每月根据市场价格调整，大客户长单成交价会向散单靠拢 [13][14] * 碳酸酯行业目前处于过剩状态，全行业开工率约50%~55%，但11月份因部分企业检修及需求增长，预计价格有较大上涨幅度 [20] 出货目标与客户策略 * 公司预计2026年电解液出货23-25万吨，对应约3万吨六氟磷酸锂，自产六氟磷酸锂将达3.6万吨左右 [2][12] * 当前策略以提高市场份额为主，通过增大装置负荷以提升效益 [15] * 宁德时代占公司电解液出货量一半以上，宁德时代在东营投资建厂预计将由石大胜华独供，有助于提升开工负荷 [15][17] * 大客户对2026年需求量有明确增长预期，11月份电解液采购价格预计上调 [18] 硅基负极材料业务 * 硅基负极材料采用第三代硅氧路线工艺，一期5,000吨装置预计2025年四季度试生产 [4][22] * 预计2026年总出货量约7,000至7,500吨（混料），折算成纯料约750吨 [3][22] * 2026年负极材料业务预计实现盈利，混料净利润约2万元/吨，售价在25,000至30,000元之间 [3][24] * 纯料销售价格约35万到40万/吨，每吨净利润约15万至20万元 [3][25] * 2026年硅基负极材料仍依赖外采，不具备自有生产能力 [23] 财务状况与其他业务 * 公司2025年一、二季度每季度亏损约四五千万元，三季度亏损收窄，四季度能否盈利取决于六氟磷酸锂价格改善情况 [28] * 电解液业务三季度按市场测算处于微利状态 [28] * 氟苯（副本）业务一期产能4,000吨，二期即将投产，总产能将达1万吨，目前有盈利 [27]

电池板块整体表现 - 10月13日电池板块整体下跌0.53%，表现弱于上证指数（下跌0.19%）和深证成指（下跌0.93%）[1] - 板块内资金整体呈净流出态势，主力资金净流出31.21亿元，游资资金净流出2.15亿元，散户资金净流入33.36亿元[2] 领涨个股表现 - 海科新源领涨电池板块，涨幅为12.46%，收盘价26.44元，成交额7.88亿元[1] - 金银河涨幅12.35%，收盘价37.67元，成交额8.10亿元[1] - 骄成超声涨幅11.97%，收盘价103.40元，成交额7.28亿元[1] - 石大胜华和天际股份均涨停，涨幅为9.99%，成交额分别为6.31亿元和26.14亿元[1] 领跌个股表现 - 德福科技领跌电池板块，跌幅为5.95%，收盘价32.27元，成交额9.28亿元[2] - 科达利跌幅5.05%，收盘价174.01元，成交额15.26亿元[2] - 安孚科技跌幅4.18%，收盘价39.85元，成交额2.85亿元[2] 个股资金流向 - 天赐材料主力资金净流入2.12亿元，净占比4.13%，但游资和散户资金分别净流出5247.09万元和1.59亿元[3] - 格林美主力资金净流入2.11亿元，净占比5.26%，游资和散户资金分别净流出4988.31万元和1.61亿元[3] - 石大胜华主力资金净流入9429.10万元，净占比高达14.94%，但游资净流出5757.16万元[3]