股东会信息 - 2026年第二次临时股东会2026年1月19日14点召开[3] - 会议地点为山东省东营市垦利区同兴路198号石大胜华办公楼A402室[3] - 网络投票起止时间为2026年1月19日[6] 投票时间 - 通过交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[7] - 通过互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[7] 审议议案 - 本次股东会审议关联交易相关议案[9] 其他时间 - A股股权登记日为2026年1月8日[15] - 会议登记时间为2026年1月9日上午9:00 - 12:00、13:30 - 17:00[16] 登记信息 - 会议登记地点为山东省东营市垦利区同兴路198号石大胜华办公楼A301室[17] - 会议登记联系电话为0546 - 2169536[17] 会议安排 - 现场会议会期半天，参会股东交通和食宿费用自理[18]

业绩总结 - 2025年部分销售商品预计金额与1 - 11月实际发生额有差异，因销售商品减少[4] - 2025年部分采购商品、接受劳务等预计金额与1 - 11月实际发生额有差异，部分因采购减少[4] - 2026年销售商品预计金额64069.60万元，占同类业务比例20.22%，因销售商品增加[6] - 2026年部分采购商品、接受劳务等预计金额及占同类业务比例，部分因采购能物耗增加[6] 关联方信息 - 兖矿国宏化工有限责任公司注册资本277,319.26万元，成立于2005年4月12日[9] - 中化石化销售有限公司注册资本5000万元，成立于2017年6月19日[9] - 青岛中石大控股有限公司注册资本61,130万元，成立于2006年1月18日[10] 关联交易情况 - 关联方均具备持续经营和履约能力，以往交易执行良好[12] - 关联交易定价参照国内同行业或本地区同类商品交易价格协商确定[13] - 无同类价格时按提供商品方实际成本加合理利润定价[13] - 无确切市场价格且不适合成本加成定价时双方协商确定[13]

会议信息 - 第八届董事会第二十六次会议2025年12月27日通知，12月31日召开，董事长郭天明主持[2] - 应出席董事9人，实际参与表决9人[2] 议案情况 - 通过关联交易议案，3票赞成、6票回避，需提交股东会审议[3] - 独立董事和审计委员会同意该关联交易议案提交董事会[3] - 通过提请召开2026年第二次临时股东会议案，9票赞成[4]

发行上市计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市，每股面值1元[10][12] - 发行时间为股东会决议有效期内（经股东会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）[12] - 发行方式为香港公开发售及国际配售新股[13] - 拟发行H股股数不超过发行后公司总股本的20%（超额配售权行使前），授予整体协调人不超过前述发行H股股数15%的超额配售权[15] - 发行价格由股东会授权董事会等与整体协调人协商确定[15] - 发行上市相关决议有效期为股东会审议通过之日起24个月，若有效期内取得批准文件则延长至发行上市完成日与行使超额配售选择权日（孰晚）[26] 资金用途与安排 - 发行H股所得资金扣除费用后用于装置建设、海外拓展等，董事会可调整用途[24] - 发行前滚存未分配利润扣除拟分配股利（如适用）后由新老股东按发行后持股比例共同享有[29] 股权与人员变动 - 独立董事王清云因个人原因辞职，董事会拟提名马濬琦为第八届董事会独立董事候选人[48] - 发行并上市后执行董事为郭天明、于海明，非执行董事为于相金等，独立非执行董事为周红军等[51] 制度与文件处理 - 公司拟对现行公司章程及其附件议事规则进行修订，形成发行并上市后适用的章程及议事规则草案[53] - 聘任毕马威为H股发行并上市审计机构及上市后首个会计年度境外审计机构，授权协商费用[60] - 拟购买董高责任险，授权管理层办理投保及续保事宜[62] 业绩数据 - 中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[110]

文章核心观点 - 锂电电解液行业在2025年进入新一轮增长周期，呈现“价格全线上涨”与“订单大规模落地”的双轨驱动格局，供需结构改善推动产业景气度持续攀升 [1] - 行业预计在2026年仍将保持紧平衡状态，价格上涨驱动力持续，同时龙头企业正加速全球化布局，通过赴港上市寻求国际资本助力 [5][13][15] 价格全线上涨！六氟、VC领衔 - 2025年电解液行业从历史低位触底反弹，原材料价格上涨逐步传导至电解液产品 [3] - 以磷酸铁锂用电解液为例，其均价从年初的1.9万元/吨上涨至12月的3.5万元/吨，年内涨幅超过84% [4] - 核心原材料六氟磷酸锂价格从年初不足5万元/吨，上涨至12月25日的18万元/吨以上；添加剂VC月内平均价格达23万元以上，长协价格锁定在15-17万元/吨 [5] - 价格上涨源于供需结构反转：需求端，动储市场增长且磷酸铁锂电池电解液用量更高；供给端，电解液存在技术壁垒，产能释放与产品验证周期长（超过18个月），短期内难以提产 [5] 锁定产能！数百万吨订单落地 - 2025年成为电池企业的电解液“抢购年”，下游电池企业大规模扩产是主要驱动，据统计，宁德时代、亿纬锂能等主流电池企业新增产能超500GWh [7] - 若全部按磷酸铁锂电池计算，500GWh新增产能对应未来1-3年将消耗电解液约65-80万吨 [8] - 电池企业签订长期供应合同以锁定产能，例如：宁德时代与韩国Enchem签订五年合同，总供应量35万吨电解液，合同金额约1.5万亿韩元（折合超70亿元人民币） [11] - 天赐材料与楚能新能源、瑞浦兰钧、国轩高科、中创新航签订长单，合计总供应量达294.5万吨，达到其现有产能的3.5倍 [11] - 溶剂及添加剂龙头企业也获大单，海科新源与三家客户签订协议，2026年至2028年总供应量超106万吨 [11] - 大单刺激下细分赛道扩产提速，例如：永太科技VC产能将达到10000吨/年；富祥药业计划将VC产能增至10000吨/年；联泓新科4000吨/年VC装置处于试生产阶段 [12] 全球化布局提速！三大龙头奔赴港股 - 电解液企业出海模式从“产品出海”升级为“产能及技术出海”，寻求国际资本成为全球化战略重点 [15] - 2025年，天赐材料、新宙邦、石大胜华三大电解液龙头企业先后官宣赴港上市计划 [16] - 根据起点研究院SPIR数据，2025年1-9月中国锂电池电解液出货量为145.6万吨，同比增长53.1%，上述三家企业分别位列行业第一、第二和第五 [16][17] - 企业赴港上市目的高度一致：推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，满足海外业务发展需要，提升国际竞争力 [18] - 天赐材料明确计划将募集资金用于摩洛哥的锂电池材料一体化生产基地等海外市场拓展计划 [18] - 背景在于国内产能相对饱和，而随着电池企业海外产能落地，海外对材料配套需求提高，率先完成海外布局有望提前锁定海外订单和市场 [18]

石大胜华拟发行H股赴港上市 - 公司于2025年12月23日召开董事会，审议通过了关于发行H股并在香港联交所主板上市的议案[2] - 此举旨在深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力[2] - 公司将在股东会决议有效期内（24个月或同意延长的期限）选择适当时机完成发行上市[2] - 目前正与相关中介机构商讨，具体上市细节尚未最终确定[2] 石大胜华经营业绩 - 公司致力于成为提供新能源材料最佳解决方案的世界一流企业[2] - 公司归母净利润已连续三年下滑，从2021年的11.78亿元降至2024年的1642万元[2] 锂电行业近期动态 - 亿纬锂能连续投资三大项目，扩展业务版图[3] - 宁德时代签下规模达300GWh的储能大单[3] - 龙蟠科技手握数百亿订单，并再次扩大磷酸铁锂产能[3] 锂电与固态电池行业活动计划 - 2026年4月10日将在深圳举办起点锂电两轮车换电大会暨轻型动力电池鲁班奖颁奖典礼[3][7] - 2026年6月将举办第2届起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池排行榜发布会[7] - 2026年9月至10月将进行第11届起点锂电金鼎奖评选及起点固态电池金鼎奖评选[7] - 2026年11月将举办CINE固态电池展、起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼[7] - 2027年3月将举办第11届起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼[7]

专利技术进展 - 胜华新能源科技（东营）有限公司与石大胜华新材料集团股份有限公司共同取得一项名为“一种酯交换副产1,2-丙二醇的纯化方法”的专利，授权公告号为CN116986970B，申请日期为2023年7月 [1] 胜华新能源科技（东营）有限公司概况 - 公司成立于2006年，位于东营市，主营业务为批发业 [1] - 公司注册资本为125,000万人民币 [1] - 公司对外投资了5家企业，参与招投标项目72次 [1] - 公司拥有专利信息301条，行政许可79个 [1] 石大胜华新材料集团股份有限公司概况 - 公司成立于2002年，位于东营市，主营业务为化学原料和化学制品制造业 [1] - 公司注册资本为23,270.1014万人民币 [1] - 公司对外投资了22家企业，参与招投标项目11次 [1] - 公司拥有商标信息44条，专利信息401条，行政许可30个 [1]

公司股价与资金表现 - 12月26日盘中，公司股价报80.30元/股，上涨2.15%，总市值186.86亿元，当日成交额6.67亿元，换手率4.14% [1] - 当日主力资金净流入5875.08万元，其中特大单净买入4249.87万元（买入6423.71万元，占比9.63%；卖出2173.84万元，占比3.26%），大单净买入1600万元（买入1.57亿元，占比23.59%；卖出1.41亿元，占比21.15%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨129.43%，近5个交易日上涨12.92%，近20日下跌13.14%，近60日上涨90.06% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为11月18日，当日龙虎榜净卖出1.26亿元（买入总计1.32亿元，占总成交额9.87%；卖出总计2.58亿元，占总成交额19.31%） [1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为石大胜华新材料集团股份有限公司，成立于2002年12月31日，于2015年5月29日上市，总部位于山东省东营市 [2] - 公司主营业务专注于对基本有机化工产品的深加工，围绕碳酸酯类产品打造一体化完整产业链 [2] - 公司主营业务收入构成：碳酸二甲酯系列占41.85%，其他产品系列占25.70%，MTBE系列占18.39%，贸易产品占12.51%，液化气系列占1.09%，其他(补充)占0.46% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 [2] - 公司所属概念板块包括六氟磷酸锂、电解液、4680电池、氟化工、固态电池等 [2] 公司财务与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司实现营业收入46.35亿元，同比增长11.41%；归母净利润为-6220.18万元，同比减少652.16% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.20万户，较上期增加12.68%；人均流通股为4825股，较上期减少11.25% [2] - 公司A股上市后累计派现6.36亿元，近三年累计派现6891.12万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股335.36万股，为新进股东 [3]

公司近期重大资本运作 - 公司于12月23日发布公告，拟发行H股登陆香港资本市场[1] - 此次赴港上市被市场解读为在定增遇阻后，寻求新融资渠道、推进全球化布局的举措[5] - 赴港上市被视为公司在业绩持续低迷、现金流承压背景下的关键自救之举[1] 公司历史地位与核心业务 - 公司成立于2002年，于2015年登陆上交所，背靠青岛西海岸新区国资背景[3] - 公司是国内电解液全产业链的核心玩家，曾是锂电上游领域的“隐形冠军”[3] - 公司在全球碳酸酯高端溶剂市场占据超过40%的份额，下游客户覆盖全球主流电解液企业[3] 公司近年财务与经营困境 - 公司营收从2022年的83.16亿元连续下滑至2023年的56.35亿元和2024年的55.47亿元[3] - 公司归母净利润从2022年的8.91亿元暴跌至2023年的1872万元和2024年的1642万元[3] - 2025年前三季度，公司净利润陷入6220万元的亏损境地[3] - 2023年和2024年，公司经营活动现金流净额连续为负，分别为-4.32亿元和-4.48亿元[3] - 公司应收账款从6.13亿元飙升至13.89亿元，占营收比例超过25%[3] - 公司当前面临产品滞销、回款困难、利润崩塌的经营困境[3] 公司过往融资尝试与战略挑战 - 2022年7月，公司首次抛出45亿元定增预案，计划投向7个项目，但因项目必要性、资金投向等问题遭上交所多轮问询[5] - 最终定增募资规模缩水至19.9亿元，仅保留锂电材料、液态锂盐、添加剂三个核心项目，且方案推进迟迟未能落地[5] - 公司定增之路的一波三折，暴露了其战略层面的摇摆[5] 行业环境与公司前景 - 公司身处锂电材料行业，目前正经历行业寒潮[1] - 锂电材料行业存在周期波动与竞争加剧的情况，为公司突围带来了不确定性[5]

2025年A股公司赴港上市浪潮 - 2025年12月24日，石大胜华与伯特利双双公告筹划发行H股并在香港联交所主板上市，这是2025年以来A股优质上市公司“集体南下”浪潮的最新体现 [1] - 截至2025年12月24日，年内已有177家A股上市公司筹划（含已成功上市）发行H股，创历史新高 [6] - 此轮“A+H”上市热潮得到政策层面强力推动，包括2024年中国证监会推出的“惠港五条”，香港证监会与港交所优化的审批流程，以及2025年5月推出的“科企专线” [8] “南下”公司的市场表现特征 - 筹划赴港上市的A股公司中，不少是年内股价大幅上涨的“牛股”，在市值创新高时启动港股IPO计划 [3] - 在177家筹划发行H股的公司中，有69家公司年内涨幅超过50%，占比近四成 [6] - 有49家公司总市值超过500亿元，其中25家跻身“千亿市值俱乐部” [6] - 2025年筹划赴港上市的A股中，有35家股价在年内翻倍 [10] 代表性公司案例 - **中际旭创**：全球光模块龙头，2025年以来股价累计上涨逾400%，市值从不足2000亿元飙升至超过7000亿元，于11月11日公告启动H股上市筹备 [3] - **天孚通信**：光通信赛道公司，年内涨幅超200%，市值突破1700亿元，于12月披露H股发行计划 [3] - **石大胜华**：受益于新能源材料需求爆发，年内股价翻倍，市值达180亿元，于12月披露H股发行计划 [3] - **福瑞医科**：深耕肝病领域，年内股价上涨138.21%，于近日宣布拟启动赴港上市 [4] - **宁德时代**：新能源巨头，已于2025年5月20日在香港联交所主板挂牌上市 [8] 公司赴港上市的核心动因 - 当前A股上市公司赴港上市已远非单纯的融资行为，而是企业全球化战略布局的关键一环 [8] - **宁德时代**表示H股上市旨在搭建海外资本运作平台，加速融入全球资本市场，推进全球化战略布局 [8] - **胜宏科技**透露推进港股上市旨在获取更多资金支持其全球化扩张 [8] - **伯特利**公告称筹划H股上市是为深化国际化战略布局，完善海外产能布局，提升品牌国际影响力，并拓展多元化融资渠道 [8] 部分筹划赴港上市公司的市值与涨幅数据 - **胜宏科技**：总市值2,691.82亿元，年内涨幅637.79% [9] - **鼎泰高科**：总市值565.88亿元，年内涨幅561.97% [9] - **中际旭创**：总市值7,048.93亿元，年内涨幅416.23% [9] - **天孚通信**：总市值1,734.18亿元，年内涨幅244.69% [9] - **思源电气**：总市值1,170.54亿元，年内涨幅107.54% [9] - **阳光电源**：总市值3,439.04亿元，年内涨幅129.98% [9] - **兆易创新**：总市值1,496.65亿元，年内涨幅110.42% [9]