限制性股票授予概况 - 公司于2025年9月16日向120名激励对象授予636万股限制性股票，授予价格为人民币19.77元/股 [1] - 限制性股票登记日为2025年9月29日，股权登记日为2025年9月30日 [1][3] - 任何单一激励对象通过股权激励计划获授的股票累计未超过公司股本总额的1.00%，全部有效期内股权激励计划涉及的标的股票总数累计未超过公司股本总额的10.00% [2] 激励计划具体安排 - 激励计划有效期为自授予日起至限制性股票全部解除限售或注销完毕之日止，最长不超过48个月 [2] - 授予日与首次解除限售日之间的间隔不得少于12个月 [2] - 激励对象不包括公司独立董事、监事、单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [2] 资金募集与使用 - 公司收到120名激励对象缴纳的限制性股票认购款合计人民币125,737,200元，认购636万股 [3] - 本次激励计划募集资金总额为125,737,200元，所筹集资金将全部用于补充公司流动资金 [3] 财务影响与预期效果 - 公司将在限售期内的每个资产负债表日，根据最新信息将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积 [4] - 激励计划的成本将在成本费用中列支，预计对有效期内各年净利润有所影响，但预期将通过激发核心员工积极性、提高经营效率对公司长期业绩提升发挥积极作用 [5]

行业概述与市场驱动因素 - 血液透析管路是血液透析治疗中至关重要的“血管通路桥梁”，主要由动脉管路和静脉管路组成，功能是将血液引流至透析器净化后再回输至体内 [2] - 庞大的患者群体、终末期肾病治疗纳入大病医保且报销比例提高，共同驱动血液透析市场需求快速释放，为管路行业发展带来黄金时期 [1][13] - 2024年中国血液透析管路行业市场规模达13.64亿元，同比增长7.01% [1][13] - 中国终末期肾病患者的透析治疗率与欧美国家相比仍有较大差距，未来随着医疗水平提高和医保覆盖范围扩大，治疗率及管路市场规模均有较大提升空间 [1][13] 患者基数与需求分析 - 中国血液透析在透患者数量持续增长，2024年达102.73万人，同比增长12.04% [12] - 2024年新增血液透析患者22.03万人，同比增长18.48% [12] - 在透患者中男性占比61.3%，新增患者中男性占比63.9%，患者平均年龄为58.1岁，新增患者平均年龄59.9岁，显示高龄透析患者比例逐渐升高 [12] 产品分类与行业壁垒 - 血液透析管路按功能可分为标准血液透析管路、血液透析滤过管路和血液灌流联用管路三大类，分别适用于不同的临床治疗需求 [4] - 血液透析管路在中国被归类为第三类医疗器械，受到严格的许可和监督制度管制，从研发至获得市场准入许可周期长，对新进企业构成较高的行业准入壁垒 [6] 产业链结构 - 行业上游包括医用级PVC、PVDF、PTFE、PE等原材料，抗菌剂等添加剂，金属配件以及生产设备供应商 [11] - 行业中游为血液透析管路生产制造企业 [11] - 行业下游为公立医院、独立血液透析中心等医疗机构，最终使用者为需进行血液透析治疗的患者 [11] 竞争格局与主要企业 - 早期市场由费森尤斯医疗、贝朗医疗等外资企业主导，近年来威高血净、三鑫医疗、天益医疗等国内企业竞争力显著增强 [14] - 威高血净为国产血液净化领域龙头，产品线覆盖全面，其血液透析管路市场占有率稳居第一，2024年该业务收入达4.95亿元，占总营收的13.74% [14] - 天益医疗2024年营业总收入为4.19亿元，其中血液净化类业务收入2.31亿元，占总收入的55.20% [15] 行业发展趋势 - 以威高血净为代表的国产厂商在技术、质量和性价比上不断提升，已在血液透析管路等细分领域逐步实现国产替代，未来此趋势将更加明显 [15][16] - 在带量采购政策推动下，市场份额逐渐向头部企业集中，行业头部效应日益显现 [16]

文章核心观点 - 庞大的患者群体和医保政策释放需求，推动血液透析器行业进入黄金发展期 [1][8] - 国产品牌通过技术提升和成本优势，正在加速实现进口替代 [9] - 带量采购等政策推动行业集中度提升，并向一体化解决方案和模式创新方向发展 [13] 行业概述 - 血液透析器是血液透析治疗的核心装置，通过中空纤维膜清除血液毒素 [2] - 产品按使用次数可分为一次性使用透析器和可复用透析器 [2] 市场政策 - 国家发布多项政策规范市场秩序，为行业发展提供良好政策环境 [4] 产业链 - 行业上游为空心纤维、透析膜材料等原材料供应商 [6] - 行业中游为血液透析器生产制造企业 [6] - 行业下游为医院、透析中心等医疗机构和终端患者 [6] 市场规模与需求 - 2024年血液透析器行业市场规模为53.22亿元，同比增长0.48% [1][8] - 2024年血液透析在透患者人数达102.73万人，同比增长12.04% [8] - 2024年新增患者22.03万人，同比增长18.48% [8] 行业竞争格局 - 市场早期由费森尤斯、尼普洛等外资企业主导 [9] - 威高血净、三鑫医疗等国内企业推动国产替代进程加速 [9] - 行业竞争从价格竞争转向质量和创新竞争 [9] 代表企业分析 - 威高血净是行业龙头，完成血液净化全产业链布局，2024年透析器收入18.38亿元，占总收入51% [11] - 三鑫医疗血液净化类业务2024年收入12.17亿元，占总收入81.13% [11] 行业发展趋势 - 带量采购导致产品价格下降，倒逼企业进行材料和工艺创新 [13] - 行业集中度将逐步提升 [13] - 企业可能提供设备、耗材与服务一体化打包方案 [13] - 与独立血液透析中心的合作将更加紧密，创新运营模式 [13]

证券代码：603014 证券简称：威高血净 公告编号：2025-030 山东威高血液净化制品股份有限公司 关于 2025 年限制性股票激励计划授予结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、限制性股票授予情况 根据山东威高血液净化制品股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第一次临 时股东大会授权，公司于 2025 年 9 月 16 日召开第二届董事会第十五次会议，审议通 过了《关于向 2025 年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的议案》，确定 向符合授予条件的 120 名激励对象授予 636 万股限制性股票，授予价格为人民币 19.77 元/股，公司薪酬与考核委员会对本股权激励计划相关事项发表了核查意见。 （一）公司本激励计划限制性股票实际授予情况如下： 5、股票来源：公司向激励对象定向发行的本公司人民币 A 股普通股股票。 | 姓名 | 职务 | 获授的限制性 | 占本激励计划拟 | 占本激励计划草案 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | ...

股票激励计划授予概况 - 公司于9月16日确定向120名激励对象授予636万股限制性股票 [1] - 授予价格为每股19.77元 [1] - 股票来源为定向发行A股普通股 [1] 计划时间安排与资金募集 - 计划有效期最长不超过48个月 [1] - 限售期自登记完成日起算，授予日与首次解除限售日的间隔不少于12个月 [1] - 公司于9月29日完成股份登记，募集资金总额为1.257亿元，将用于补充流动资金 [1] 股权结构变化与财务影响 - 完成登记后，公司限售流通股增加636万股 [1] - 该激励计划的相关成本将在管理费用中列支，预计对公司各年度净利润产生一定影响 [1] - 该计划有望激发员工积极性，从而提升公司长期经营业绩 [1]

行业增长态势 - 中国血液透析医疗器械市场2019年至2023年市场规模复合年增长率达5.67%，预计2023至2027年复合年增长率将达21.52% [1] - 2019-2023年血液透析机、血液透析器、血液透析管路市场规模复合年增长率分别为1.56%、5.38%、8.97%，预计2023至2027年复合年增长率将分别达到22.23%、20.83%、28.94% [1] - 中国腹膜透析液市场预计2022-2026年复合年增长率达16.0% [1] 市场需求驱动因素 - 终末期肾病患者数量从2018年接受血液/腹膜透析的57.9万/9.5万人增加到2023年的91.7万/15.3万人，透析需求稳定增长 [1] - 居民医疗支付能力增强及医保体系覆盖推动透析治疗渗透率提升 [1] 行业供给特征 - 血液净化耗材行业布局公司持续增加，国产厂商居领先地位 [1] - 行业政策助力血液净化行业发展，带量采购进一步提升市场集中度 [1] - 国内血透公司呈现海外收入占比偏低、服务收入占比偏低等特征 [1] 国产厂商发展机遇 - 血透行业呈现国产替代加速、招投标恢复、出海潜力逐步释放等特征 [1] - 参考全球龙头费森尤斯医疗，其美国收入贡献约7成，拥有全球化生产基地和透析中心网络 [2] - 国内厂商如山外山、威高血净正加速海外市场布局，通过出口设备和耗材扩大国际销售范围 [2] 投资主线 - 投资主线一为关注出海潜力较高的公司，包括山外山、宝莱特、威高血净、三鑫医疗、天益医疗 [3] - 投资主线二为关注产品矩阵持续完善的公司，包括威高血净、山外山 [3] - 投资主线三为关注单品竞争力较强的公司，包括威高血净、山外山、健帆生物、三鑫医疗、天益医疗 [3]

募集资金现金管理 - 公司赎回38,400万元人民币结构性存款产品 收回全部本金并获得102.75万元收益 [2][3] - 公司此前分四笔购买结构性存款产品 分别通过浦发银行(10,000万元)、民生银行(5,400万元)、招商银行(4,000万元)和威海银行(19,000万元)进行 [3] - 董事会授权现金管理额度为74,000万元人民币 目前未到期余额为3,000万元人民币 未超过授权范围 [2][3] 资金管理审批程序 - 公司于2025年5月27日召开董事会和监事会会议 审议通过使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案 [2] - 现金管理资金用途限定为暂时闲置募集资金 需确保不影响募集资金项目建设和使用 [2]

业绩总结 - 本期赎回结构性存款38400万元，获收益102.75万元[2][3] - 各银行结构性存款实际收益共204.05万元[4][5] 资金情况 - 授权有效期内实际投资120400万元，收回117400万元[5] - 现金管理授权额度74000万元，已用3000万元[5] - 闲置募集资金现金管理未到期余额3000万元[5]

股价与交易表现 - 9月22日公司股价下跌0.77% 成交额达7962.79万元[1] - 当日融资买入623.98万元 融资偿还838.77万元 融资净流出214.79万元[1] - 融资融券余额合计1.04亿元 其中融资余额1.04亿元占流通市值7.04%[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数3.14万户 较上期大幅减少47.45%[2] - 人均流通股1213股 较上期显著增加90.29%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入17.65亿元 同比增长8.52%[2] - 归母净利润2.20亿元 同比增长10.11%[2] 公司基本情况 - 公司位于山东省威海火炬高技术产业开发区 成立于2004年12月27日[1] - 2025年5月19日上市 主营血液净化医用制品研发、生产和销售[1] - 收入构成：耗材类77.55% 设备类18.25% 其他业务占比4.20%[1]

董事会决议与股权激励调整 - 第二届董事会第十五次会议于2025年9月16日召开 全体9名董事出席 审议通过两项限制性股票激励计划相关议案 [2] - 两项议案表决结果均为5票同意、0票弃权、0票反对 4名关联董事因涉及激励对象身份回避表决 [3][4][6][7] - 董事会确定2025年9月16日为限制性股票授予日 向120名激励对象授予636万股 授予价格19.77元/股 [12][18][26] 股权激励计划调整细节 - 激励对象人数从124人调整为120人 因8名对象自愿调降权益、4名对象完全放弃权益 [13][22] - 授予股票数量从665万股减少至636万股 共计减少29万股 [13][22] - 调整依据为《上市公司股权激励管理办法》及股东大会授权 无需重新提交股东大会审议 [13][22] 激励计划实施流程 - 2025年8月26日董事会通过激励计划草案 8月28日至9月7日完成内部公示 未收到异议 [10][11][19] - 2025年9月15日临时股东大会批准计划 授权董事会办理相关事宜 [10][11][19] - 董事会确认公司及激励对象均满足授予条件 无财务报告问题、行政处罚或资格限制情形 [23][24][32] 财务与运营影响 - 本次激励计划股票来源为定向发行A股普通股 预计对财务状况无实质性影响 [14][15][26] - 限制性股票有效期最长48个月 限售期不得少于12个月 限售期内不得转让或担保 [26][27] - 激励对象包含董事、高级管理人员及核心骨干 不含独立董事、监事及大股东关联人 [28][32][33]