激励计划概述 - 公司推出2025年限制性股票激励计划，旨在完善法人治理结构、建立长效激励约束机制，吸引和留住核心管理人员与关键人才，提升团队凝聚力和企业竞争力，确保发展战略和经营目标实现 [6][6][6] 激励工具与来源 - 激励形式为限制性股票，股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股股票 [1][10] 授予规模与占比 - 拟授予限制性股票数量为665.00万股，约占公司股本总额41,139.4066万股的1.62% [2][10] - 公司全部在有效期内的股权激励计划所涉标的股票总数累计未超过股本总额的10.00%，任何一名激励对象获授股票数量未超过股本总额的1.00% [2][11] 激励对象范围 - 激励对象共计124人，占公司截至2024年12月31日员工总数3,483人的3.56%，包括董事、高级管理人员及核心骨干人员 [2][8] - 不包括独立董事、监事、单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [2][8] 授予价格与调整机制 - 授予价格为19.77元/股，不低于草案公布前1个交易日公司股票交易均价的50%（19.77元）或前60个交易日交易均价的50%（19.22元）中的较高者 [2][16] - 若发生资本公积转增股本、派送股票红利、股票拆细、缩股、配股或派息等事宜，授予价格和权益数量将相应调整 [2][22][23] 有效期与时间安排 - 计划有效期为自限制性股票授予日起至全部解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过48个月 [3][12] - 公司需在股东大会审议通过后60日内授予限制性股票并完成登记、公告等相关程序，若未完成需终止实施计划 [4][13] 限售与解除限售安排 - 激励对象获授的限制性股票设置限售期，不得转让、用于担保或偿还债务，限售期内享有分红权、配股权、投票权等权利 [14][14] - 解除限售分三期进行：第一个解除限售期（授予登记后12-24个月）解除限售比例35%，第二个解除限售期（24-36个月）35%，第三个解除限售期（36-48个月）30% [15][15] 业绩考核要求 - 公司层面业绩考核以2025年净利润为基数，2026年净利润增长率不低于10%，2027年不低于21%，2028年不低于33% [19][19] - 净利润指经审计的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，剔除本次及其他员工激励计划的股份支付费用影响 [19][19] - 激励对象个人层面绩效考核结果分为“合格”与“不合格”，合格则解除限售比例100%，不合格则为0% [20][20] 会计处理与成本影响 - 预计授予的权益费用总额为12,641.65万元，将在实施过程中按解除限售比例分期确认，计入相关成本或费用 [26][26] - 假设2025年9月授予且全部解除限售，各年度限制性股票成本摊销情况需以实际授予日计算的股份公允价值为准 [27][27] 实施程序与管理机构 - 计划需经股东大会审议通过后方可实施，股东大会授权董事会负责限制性股票的授予、解除限售和回购等工作 [4][28][29] - 董事会薪酬委员会负责拟订和修订计划，监事会或薪酬委员会负责监督计划实施是否符合相关规定 [7][7] 异动处理与回购注销 - 若公司发生重大违法违规、财务报告被出具否定意见或无法表示意见的审计报告等情形，计划终止实施，已获授但尚未解除限售的限制性股票由公司回购注销 [18][36][37] - 激励对象发生职务变更、离职、退休、丧失劳动能力或身故等情形，已获授但尚未解除限售的限制性股票按不同情形由公司回购注销 [38][39][40]

股权激励计划概述 - 公司推出限制性股票激励计划 拟授予665万股限制性股票 占公司总股本1.62% [1][4] - 股份来源为定向发行A股普通股 授予价格为每股19.77元 [1][7] - 激励计划有效期最长48个月 设置三个解除限售期 分别自授予登记日起12个月、24个月和36个月后开始 [7][9][10] 激励对象构成 - 激励对象共计124人 占公司员工总数3483人的3.56% [4] - 包括董事、高级管理人员及核心骨干人员 不含独立董事、监事及大股东关联方 [4] - 核心骨干人员117人获授547万股 占比82.26% 高管团队7人各获授10-18万股 [5][6] 财务绩效表现 - 2024年营业收入36.04亿元 同比增长2.03% 2022-2024年复合增长率2.52% [2] - 2024年归母净利润4.49亿元 同比增长1.65% 较2022年增长42.6% [2] - 2024年经营活动现金流量净额5.72亿元 同比大幅增长98.6% [2] - 每股收益从2022年0.87元提升至2024年1.21元 每股净资产达15.12元 [2] 业绩考核目标 - 以2025年净利润为基数 2026年增长率不低于10% [14] - 2027年净利润增长率不低于21% 2028年增长率不低于33% [14] - 考核指标使用扣非净利润 剔除股份支付费用影响 [14] - 个人考核分合格与不合格两档 合格率85分以上可100%解除限售 [15] 会计处理影响 - 预计股份支付费用总额1.26亿元 在2025-2028年分期摊销 [29] - 费用计入经常性损益 对期内净利润产生一定影响 [29] - 实际成本将根据授予日公允价值最终确定 [29] 公司治理与行业定位 - 公司属医疗仪器设备及器械制造业 主营血液净化制品研发生产 [1] - 董事会由9名董事构成 其中独立董事3名 高级管理人员6名 [1] - 产品线覆盖血液透析器、透析管路、透析机及腹膜透析液 是国内血液净化医用制品产品线最丰富的厂商之一 [15]

核心财务表现 - 营业收入达到17.65亿元，同比增长8.52% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为2.20亿元，同比增长10.11% [2] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长102.18%至1.89亿元 [2] - 基本每股收益为0.58元/股，同比增长7.41% [2] - 总资产增长16.11%至81.16亿元，货币资金增长68.95%至13.82亿元 [2][14] 行业发展趋势 - 终末期肾病（ESRD）患者治疗渗透率持续增高，预计2030年血液透析治疗率将达54.29% [3] - 带量采购政策加速行业集中度提升，尾部企业出清速度加快 [3] - 技术升级推动产品迭代，重点提升超滤率、毒素清除性能及使用安全性 [3][4] - 医保政策覆盖扩大使部分地区报销比例达95%以上，降低患者支付负担 [3] 公司业务与产品 - 产品线覆盖血液透析器、透析管路、透析机及腹膜透析液，是国内最丰富的血液净化制品厂商之一 [5] - 掌握中空纤维膜纳米级侧壁孔测定等关键技术，性能指标接近或超过国际主流产品 [5] - 销售网络覆盖全国31个省份，终端客户超6000家医疗机构，其中三级医院超1000家 [5] - 采用经销为主、直销为辅的销售模式，经销网络正向海外扩展 [6] 研发与创新投入 - 研发费用投入7017.87万元，占营业收入比例3.98% [9] - 新增发明授权专利9项，实用新型专利35项 [9] - 聚焦高性能血液透析器及设备迭代升级，加速进口替代进程 [10] 战略与运营管理 - 通过IPO募集资金净额9.78亿元，用于智能化生产、研发中心及数字化平台建设 [11] - 推进数字化转型，打通数据流与业务流提升管理效率 [8] - 实施"稳存量、拓增量"双轮驱动战略，深化国内客户关系并拓展国际市场 [10] 股东回报与治理 - 拟每10股派发现金红利1.60元（含税），合计派发6582.31万元，占净利润比例29.89% [1][15] - 控股股东、实际控制人及核心股东均承诺股份锁定及减持约束 [17][18][19] - 建立上市后三年内稳定股价机制，触发条件为股价连续20日低于每股净资产 [21][22]

持续督导工作情况 - 保荐人已建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具体持续督导工作制定相应工作计划 [1] - 保荐人与公司签订保荐协议，明确双方在持续督导期间的权利和义务，并报上海证券交易所备案 [1] - 通过日常沟通、定期或不定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作，了解公司业务情况 [1] - 督导公司及其董事、监事、高级管理人员遵守法律法规、部门规章和上海证券交易所发布的业务规则及其他规范性文件，切实履行所作出的各项承诺 [1] - 督促公司健全完善公司治理制度，并严格执行公司治理制度，督导董事、监事、高级管理人员遵守行为规范 [1] - 协助和督促公司建立健全并有效执行内控制度，以符合相关法规要求，保证公司的规范运行 [1] - 督促公司严格执行信息披露制度，审阅信息披露文件及其他相关文件 [2] - 对公司的信息披露文件及向中国证监会、上海证券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公司予以更正或补充 [2] - 2025年上半年，公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员未发生受到中国证监会行政处罚、被证券交易所出具监管关注函的情况 [2] - 持续关注公司及其控股股东、实际控制人等履行承诺的情况 [2] - 关注公共传媒关于公司的报告，及时针对市场传闻进行核查 [2] - 2025年上半年，公司未发生涉嫌违反上市规则、证券服务机构出具的专业意见可能存在虚假记载等情形 [2] - 保荐人已制定现场检查的相关工作要求 [2] - 2025年上半年，公司不存在重大财务造假嫌疑、控股股东涉嫌资金占用等需进行专项现场检查的情形 [2][3] 保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况 - 持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在需要进行整改的重大问题 [3] - 公司首次公开发行股票部分募投项目未达计划进度 [3] - 血液净化设备及高值耗材产业化项目募投用地招拍挂流程以及调整相关事项导致进度延迟 [3] - 血液净化研发中心建设项目实施地点调整事项导致进度延迟 [3] - 营销网络升级与远程运维服务平台建设项目受市场环境等因素影响调整了前期投入节奏导致进度延迟 [3] - 公司已于2025年4月22日对募投项目未达计划进度事项进行披露 [3] - 保荐人提请公司严格按照相关规定，积极推进募投项目建设，确保募投项目按期完成并实现预期收益 [3] - 若相关募投项目预计完成期限延期，保荐人提请公司注意及时就募投项目延期履行相应的决策程序，并按规定进行信息披露 [3] 主要财务指标变动 - 2025年1-6月营业收入357,247,912.30元，同比增长28.72% [14] - 2025年1-6月利润总额60,135,203.24元，同比增长34.55% [14] - 2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润55,038,592.95元，同比增长20.28% [14] - 2025年1-6月经营活动产生的现金流量净额68,450,024.65元，同比增长149.50% [14] - 2025年6月30日归属于上市公司股东的净资产1,718,780,783.58元，较上年末增长1.88% [15] - 2025年6月30日总资产2,058,767,101.19元，较上年末增长2.35% [15] - 基本每股收益0.1713元/股，同比增长20.29% [15] - 稀释每股收益0.1713元/股，同比增长20.29% [15] - 加权平均净资产收益率3.21%，较上年同期增加0.55个百分点 [15] - 研发投入占营业收入的比例10.22%，较上年同期增加0.63个百分点 [15] - 营业收入增长主要因公司作为国产血液净化设备龙头企业，依托技术领先优势和强大品牌效应，产品市场占有率持续提升，推动血液净化设备销售收入稳步增长 [15] - 经营活动产生的现金流量净额增长主要因公司营业收入增加，销售商品提供劳务收到的现金增加导致 [15] 研发支出变化及研发进展 - 2025年1-6月费用化研发投入34,910,046.70元，同比增长31.11% [24] - 2025年1-6月资本化研发投入1,599,564.22元 [24] - 2025年1-6月研发投入合计36,509,610.92元，同比增长37.12% [24] - 研发投入总额占营业收入比例10.22%，较上年同期增加0.63个百分点 [24] - 研发投入资本化的比重4.38%，较上年同期增加4.38个百分点 [24] - 研发投入增长主要因公司加大研发队伍建设力度，积极吸收优秀人才，增加在研项目的资金及人力支持 [24] - 截至报告期末，公司研发人员数量236人，同比增长38.01% [24] - 报告期内，公司申请发明专利1项，实用新型专利10项，外观设计专利6项，软件著作权4项，其他知识产权6项 [17][25] - 报告期内，公司获得发明专利4项，实用新型专利8项，外观设计专利4项，软件著作权6项，其他知识产权1项 [17][25] - 获得CE认证证书1项（高通量血液透析器、低通量血液透析器） [17][25] - 截至报告期末，公司已获得发明专利62项（其中国内发明专利56项，国外发明专利6项），实用新型专利103项，外观设计专利39项，软件著作权52项，其他知识产权149项 [19][25] - 已获得三类医疗器械注册证12项 [19][25] - 6个产品已获CE认证证书（高通量血液透析器、低通量血液透析器、透析液过滤器、SWS-4000系列血液透析机、SWS-6000系列血液透析机、SWS-5000系列血液净化设备） [19][25] - 报告期内有3件专利到期失效和1件商标撤销的情况 [26] 核心竞争力变化情况 - 公司坚持以自主创新作为企业发展源动力，形成国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等科技创新平台 [16] - 先后荣获国家科学技术进步二等奖等多项国家级奖项，被评为国家技术创新示范企业 [16] - 报告期内在技术和产品创新方面取得多项成果 [16] - 在血液净化设备领域加大设备研发投入力度，持续研究开发新型血液透析机、新型血液净化设备、血液灌流机、腹膜透析机等多个新产品 [16] - 持续对已上市设备产品进行维护升级，血液透析机均具备在线血压监测、血容量监测、Kt/V监测、体外循环血液温度监测等功能 [17] - 公司是目前行业内首批同时具备4项监测的品牌，在血透市场具有巨大竞争优势 [17] - 连续性血液净化设备增加了血浆治疗的相关压力监测、扫码枪等功能，进一步提升产品市场竞争力 [17] - 在血液净化耗材领域开展中空纤维纺丝、血液透析浓缩液、透析液过滤器、血液透析干粉、一次性使用血液透析管路、连续性血液净化管路、血液灌流器等多个项目研发，进一步完善公司耗材产品线 [17] - 截至报告期末，公司共有12项医疗器械产品注册证，均为三类医疗器械注册证 [17] - 报告期内，公司参与起草了国家标准《血液净化术语》、行业标准《连续性血液净化设备》、《一次性使用胆红素血浆吸附器》、《透析液过滤器》、《体外循环医疗器械中N,N-二甲基乙酰胺（DMAC）残留量测定方法》 [19] - 报告期内，公司通过新版知识产权合规管理体系审核并获得认证证书 [19] - 公司智能血液透析设备在重庆明月湖高价值专利大赛中获得二等奖 [20] - 血液净化高值耗材知识产权保护体系建设与创新项目入选2025年重庆市知识产权保护体系建设与创新项目拟立项名单的公示 [20] - 公司设备已销往国内外数千家医疗机构，包括解放军总医院、上海交通大学附属医院等多家知名大型三甲医院 [20] - 产品出口意大利、希腊、西班牙、马来西亚、印度、南非等全球100多个国家和地区，实现市场装机数万台，服务全球数十万名肾病患者 [20] - 公司建立丰富、完善的产品线和服务体系，主要产品包括血液透析机、连续性血液净化设备和血液灌流机等多系列血液净化设备 [21] - 全资子公司天外天专业从事血液净化耗材研发、生产与销售 [21] - 控股子公司德莱福生产高端血液透析器 [21] - 公司下属6家连锁血液透析中心为肾病患者提供透析服务 [21] - 山外山信息化管理系统为连锁血液透析中心智能管理提供整体解决方案 [21] - 公司打造设备+耗材+医护+患者+透析中心的互联网+新型透析中心管理与服务模式 [21] - 公司产业链涵盖血液净化设备+血液净化耗材+透析医疗服务+信息化管理系统的各个环节，协同创新能力强 [21] - 公司拥有一支多学科、多层次、结构合理的研发队伍，涵盖机械、电子、测控、计算机、生物医学工程、化工、材料、AI算法、临床、法规等多个学科领域 [22] - 攻克流量平衡系统关键技术、离子浓度在线监测与控制技术、精密陶瓷泵计量技术、自适应漏血监测技术、透析液回路微气泡排除技术、独立安全监控技术、电磁阀泄漏检测技术等关键技术 [22] - 持续自主研发5大系列血液净化产品 [22] - 研发团队攻克高端血液净化设备的核心关键技术，并获得国家科学技术进步二等奖 [22] - 公司作为中国血液净化设备国家标准和行业标准起草单位，起草和制订我国血液净化领域的3项国家标准和5项行业标准且已发布实施 [22] - 公司建立完善的售后服务体系，售后工程师团队坚持售后服务在接到用户反映后48小时内到达现场的服务承诺 [23] - 安排售后工程师定期上门对公司设备进行维护、保养，并对医院操作人员进行相应的操作培训 [23] - 公司培养一批覆盖研发、生产、销售、管理等各个方面的优秀人才，构建富有经验、稳定而专业的核心管理团队，加盟公司时间平均超过15年，平均从业经验达20年以上 [23] 募集资金使用及合规情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）36,190,000股，发行价格每股32.30元，实际募集资金人民币116,893.70万元 [34] - 扣除发行费用（不含税）金额10,182.61万元后，实际募集资金净额为106,711.09万元 [34] - 截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金276,743,840.73元，均投入募集资金投资项目 [34] - 其中本报告期以前年度使用210,365,828.56元，本报告期使用66,378,012.17元 [34] - 募集资金专户收到的现金管理收益、利息收入扣减手续费净额7,613,749.26元 [34] - 公司以部分暂时闲置募集资金进行现金管理，截至2025年6月30日，结构性存款产品余额398,000,000.00元，定期存款产品余额9,423,304.02元，通知存款产品余额2,000,000.00元 [34] - 募集资金专户应有余额432,460,736.22元，专户实有余额432,460,736.22元 [35] - 公司2025年半年度募集资金存放与使用情况符合上海证券交易所科创板股票上市规则、上市公司监管指引第2号等相关法律法规和制度文件的规定 [35] - 公司对募集资金进行专户存储和专项使用，并及时履行相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致 [35] - 不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形 [35] 控股股东及管理层持股情况 - 截至2025年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员直接持股情况为：高光勇持股4,208.00万股，持股比例30.47% [36] - 公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份不存在质押、冻结及减持的情形 [36]

股价与交易表现 - 8月22日公司股价上涨0.51% 成交额达9321.50万元 [1] - 当日融资买入1066.94万元 融资偿还1337.53万元 融资净流出270.58万元 [1] - 融资融券余额合计9447.50万元 其中融资余额占比100% 占流通市值比例6.28% [1] 股东结构变化 - 截至5月19日股东户数达5.98万户 较上期增幅达331866.67% [2] - 人均流通股数量维持637股 较上期无变化 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入8.96亿元 同比增长6.44% [2] - 同期归母净利润1.12亿元 同比增长7.91% [2] 主营业务构成 - 血液透析器业务占比50.22% 为公司核心产品线 [1] - 血液透析机贡献17.66%收入 血液透析管路占13.86% [1] - 透析配套产品占比9.82% 腹膜透析液占6.31% 其他业务占2.12% [1] 公司基本信息 - 公司全称为山东威高血液净化制品股份有限公司 位于山东省威海市 [1] - 成立于2004年12月27日 于2025年5月19日上市 [1] - 主营业务聚焦血液净化医用制品的研发、生产和销售 [1]

公司战略与产品布局 - 公司坚持创新驱动发展战略 围绕多种血液净化治疗模式完善产品群 [1] - 已打造涵盖血液透析全产品链和终末期肾病血液净化产品体系 [1] - 产品覆盖血液透析 血液透析滤过 连续肾脏替代疗法(CRRT)三大治疗模式 [1] 血液透析产品线 - 主要产品包括血液透析机 血液透析器 血液透析浓缩物 血液透析管路 一次性使用透析用留置针 [1] - 围绕解决患者痛点问题推动血液透析产品迭代升级 [1] 血液透析滤过产品线 - 主要产品包括透析滤过机 血液透析滤过器 血液净化补液管路 [1] 连续肾脏替代疗法产品线 - 主要产品包括CRRT管路及附件 [1] - CRRT设备研发正在加速推进 [1]

股价与估值表现 - 8月19日收盘价40.02元 单日下跌1.19% 滚动市盈率35.98倍 总市值164.64亿元 [1] - 行业平均市盈率59.49倍 行业中值40.19倍 公司市盈率行业排名第70位 [1] - 市净率2.88倍 低于行业平均市净率5.10倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年5月19日股东户数59754户 较上次激增59736户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入8.96亿元 同比增长6.44% [2] - 净利润1.12亿元 同比增长7.91% 销售毛利率40.92% [2] 行业竞争地位 - 主营血液净化医用制品研发生产销售 产品线涵盖血液透析器/管路/机及腹膜透析液 [1] - 2022年血液透析器市场份额32.5% 血液透析管路市场份额32.8% 均居行业首位 [1] - 威高泰尔茂品牌腹膜透析液市场份额3.6% 位列行业第五 [1] 同业估值比较 - 总市值在同行中处于中游水平 低于九安医疗196.54亿和英科医疗242.73亿 [2] - 市盈率35.98倍高于新华医疗16.29倍/山东药玻16.35倍 但低于行业平均值 [2]

投资评级 - 买入-A评级，6个月目标价22.51元，对应2025年45倍动态市盈率[4][10] 核心观点 - 血液净化赛道国产龙头，设备回暖提供中短期催化，耗材与出海打开长期空间[1] - 血液透析行业持续增长为成长奠定基础，全球透析患者10年复合增速5%，中国达12%[1][26] - 短期设备招采需求回暖驱动业绩恢复，长期看设备份额提升、耗材放量和国际化拓展[2][3][9] 行业分析 - 全球透析患者2023年达410万人，10年CAGR 5%；中国2024年达102万人，CAGR 12%[1][26] - 全球血液透析市场规模2023年810亿欧元，中国产品端2025年预计近300亿元，CAGR 6%[1][30] - 中国透析患病率从2011年174人/百万增至2024年729人/百万，发病率从54增至156人/百万[28][29] 公司优势 - 血透设备市占率快速提升，2025H1销量份额18%（2020年仅3%），国产第二仅次于费森尤斯[3][53] - 自产耗材全线布局，2024年收入增长208%，2025Q1同比增长123%[9][67] - 核心零部件自研自制率超80%，技术指标达到国际水平[50][52] 财务预测 - 预计2025-2027年收入增速33.7%/16.1%/15.2%，净利润增速126.7%/24.6%/20.4%[10][76] - 2025年目标市盈率45倍，低于可比公司平均PE 45.6倍[78][79] - 毛利率有望从2024年45.3%提升至2027年50.3%，ROE从4.2%回升至11.4%[76][77]

股价与估值表现 - 8月14日收盘价39.55元 单日下跌3.40% 滚动市盈率35.56倍 总市值162.71亿元 [1] - 市盈率低于行业平均值55.76倍及中值39.14倍 在行业内排名第71位 [1] - 市净率2.85倍 低于行业平均4.91倍但高于行业中值2.85倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示50家基金持仓 合计持股0.73万股 持股市值0.00亿元 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入8.96亿元 同比增长6.44% [2] - 同期净利润1.12亿元 同比增长7.91% [2] - 销售毛利率达40.92% [2] 行业地位与业务构成 - 主营业务为血液净化医用制品研发生产销售 核心产品包括血液透析器/透析管路/透析机及腹膜透析液 [1] - 血液透析器国内市场占有率32.5% 血液透析管路占有率32.8% 均居行业首位 [1] - 威高泰尔茂品牌腹膜透析液市占率3.6% 位列行业第五 [1] 同业估值对比 - 总市值162.71亿元 低于九安医疗188.72亿元和英科医疗233.49亿元 但高于山东药玻152.90亿元 [2] - 市盈率35.56倍显著高于九安医疗11.18倍和英科医疗14.78倍 低于安图生物20.62倍 [2]

股价表现与估值 - 8月11日收盘价17.27元 单日上涨4.29% 滚动市盈率75.33倍 创268天新低 总市值55.49亿元 [1] - 市盈率显著高于行业平均水平 行业平均市盈率56.56倍 行业中值39.76倍 公司位列行业第94位 [1][3] - 市净率指标为3.21倍 低于行业平均市净率4.92倍 但高于行业中值2.94倍 [3] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数7938户 较上次统计增加979户 增幅14.07% [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 业务概况与竞争优势 - 主营业务为血液净化设备与耗材的研发生产和销售 同时提供连锁血液透析医疗服务 [2] - 核心产品包括血液灌流机、连续性血液净化设备、血液透析机及配套耗材 [2] - 获得国家科学技术进步二等奖 被科技部评为国家级创新型企业 拥有多项国家级技术奖项 [2] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.89亿元 同比增长16.77% [2] - 同期净利润3700.64万元 同比增长8.10% 销售毛利率达46.72% [2] 行业对比数据 - 同行业可比公司市盈率对比：九安医疗11.28倍 英科医疗15.14倍 山东药玻16.16倍 均低于公司估值水平 [3] - 总市值在行业中处于中游水平 低于鱼跃医疗356.78亿元 英科医疗239.25亿元等头部企业 [3]