机构调研 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括东鹏饮料、中宠股份、海康威视等，其中12家评级机构家数≥10家[5][16] - 近5天机构调研家数前二十的热门公司包括南微医学、安杰思、金橙子等[5][17] - 新易盛、东鹏饮料、中宠股份和九号公司2024年归母净利润较2023年实现较大增长[5][16] 股东增持 - 2025年8月11-15日发布增持公告的公司中，5家评级机构家数>10家，但增持金额占比均<1%[19][20] - 2025年1月1日-8月15日发布增持公告的251家公司中，67家评级机构家数≥10家，19家增持金额占比>1%[21][22] 公司回购 - 2025年8月11-15日51家公司发布回购公告，10家评级机构家数≥10家，其中保隆科技和富安娜回购金额占比>1%[25][26] - 2025年1月1日-8月15日1,662家公司发布回购公告，364家评级机构家数≥10家，99家回购金额占比>1%[27][28] 资金流向 - 2025年8月11-15日电力设备、电子等行业获得机构资金净流入[35][36] - 2025年7月16日-8月15日非银金融和交通运输行业获得机构资金净流入[37][39]

机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括东鹏饮料(268家)、中宠股份(251家)、海康威视(246家)、德福科技(238家)和百济神州(213家)等[10][11] - 近5天机构调研热度较高的公司有南微医学(183家)、安杰思(180家)、金橙子(166家)、新强联(163家)和百亚股份(154家)[10][13] - 近30天调研公司中评级机构≥10家的有12家，包括东鹏饮料、中宠股份、九号公司、百亚股份等，其中新易盛、东鹏饮料、中宠股份和九号公司2024年归母净利润实现较大增长[10] A股上市公司重要股东增持情况 - 本周(2025/08/11-08/15)发布增持公告且评级机构>10家的公司共5家，但增持金额占市值比例均低于1%[14] - 年初至2025/08/15期间，251家公司发布增持公告，其中67家评级机构≥10家，19家增持比例>1%，建议关注新集能源(增持3.75亿占市值2.22%)、隧道股份(3.75亿占1.99%)、赛轮轮胎(7.5亿占1.9%)和万润股份(1.88亿占1.84%)等[15][17] A股上市公司回购情况 - 本周(2025/08/11-08/15)51家公司发布回购进展，10家评级机构≥10家，其中保隆科技(1.5亿占1.86%)和富安娜(0.8亿占1.31%)回购比例>1%[18] - 年初至2025/08/15期间，1,662家公司发布回购公告，364家评级机构≥10家，99家回购比例>1%，董事会预案阶段建议关注柳工(4.5亿占2.31%)、三诺生物(2.25亿占1.91%)、山推股份(2.25亿占1.61%)等[19][23] 机构资金流向 - 本周(2025/08/11-08/15)电力设备、电子、房地产等10个行业获机构资金净流入[24][25] - 近30天(2025/07/16-08/15)仅非银金融和交通运输行业获机构资金净流入[26][27] 投资建议 - 机构调研建议关注新易盛、东鹏饮料、中宠股份和九号公司[28] - 股东增持建议关注新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等[28] - 公司回购建议关注柳工、三诺生物、山推股份等处于董事会预案阶段的公司[28]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年08月26日09:00-10:00通过网络互动形式召开2025年半年度业绩说明会 [2][3][5] - 说明会地点为上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） [5][6] - 参会人员包括董事长刘峰、总经理孙凯、总会计师程茂玖、独立董事黄国良及董事会秘书戴斐 [4][6] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年08月19日至08月25日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱xjnyir@chinacoal.com提交问题 [2][7] - 说明会期间可通过上证路演中心在线互动 [4][5] - 会后投资者可通过上证路演中心查看说明会内容 [7] 信息披露与沟通内容 - 说明会将重点讨论2025年半年度经营成果及财务指标 [3] - 公司将在信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题 [3][7] - 2025年半年度报告计划于08月23日发布 [2] 联系方式 - 联系人：轩亮 电话：0554-8661819 邮箱：xjnyir@chinacoal.com [7]

股价表现 - 截至2025年8月18日15时，新集能源股价报6.56元，与前一交易日持平 [1] - 当日开盘价为6.58元，最高触及6.61元，最低下探6.54元 [1] - 成交额2.19亿元 [1] 公司业务 - 主要从事煤炭开采及电力业务，是安徽省重要的能源企业之一 [1] - 业务涵盖煤炭生产、销售及火力发电 [1] - 涉及新能源领域的探索 [1] 公司公告 - 将于2025年8月26日召开半年度业绩说明会 [1] - 投资者可关注相关经营情况及未来发展规划 [1] 资金流向 - 8月18日主力资金净流出763.33万元 [1] - 近五日累计净流出4662.37万元 [1]

公司活动安排 - 新集能源计划于2025年8月26日星期二09:00-10:00举行2025年半年度业绩说明会 [1]

报告与会议安排 - 公司将于2025年8月23日发布2025年半年度报告[2] - 2025年半年度业绩说明会8月26日9:00 - 10:00召开[2][5] 会议相关信息 - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[2][5] - 8月19日至25日16:00前可预征集提问[2][5] - 参会人员有董事长等，业绩说明会后可查内容[5][7]

行业投资评级 - 煤炭开采行业评级为"增持"（维持）[6] 核心观点 煤炭市场供需格局 - 7月全国原煤日均产量创23年7月以来新低，同比增速自24年5月(-0.42%)后首次转负[2] - 供应端受政策限制：国家能源局核查煤矿超能力生产，部分煤矿试行"276工作日"制度，导致产量收缩[2][8] - 需求端韧性显现：下游冶金化工等终端需求稳定，港口价格持续上涨带动采购积极性[9][18] 价格走势 - 动力煤价格从6月低点618元/吨反弹，8月15日北港报价696元/吨（周环比+15元/吨）[3][9] - 焦煤价格持稳：柳林低硫主焦报1480元/吨（周环比持平），京唐港山西主焦报1610元/吨[9][18] - 预测年底煤价或创年度高点，主因产能核增扰动及需求韧性[4] 产能与政策影响 - 主产区产能利用率90.1%（周环比+1.2pct），但超产核查政策持续抑制供应增量[9][18] - "9.3阅兵"临近可能加强安全监管，中期供应或进一步受限[9] 重点领域分析 动力煤 - 港口库存持续下降：环渤海9港库存2364万吨（周环比-102万吨），优质资源稀缺支撑价格[20][22] - 电厂日耗季节性回落：沿海8省日耗238万吨（周环比-14万吨），库存高位抑制采购力度[36][37] 焦煤与焦炭 - 焦炭第六轮提涨落地，吨焦利润改善：山西准一级焦盈利38元/吨（周环比+39元）[76][77] - 焦煤库存重构需求持续：下游焦企及钢厂库存合计1635万吨，同比增加277万吨[49][52] 投资策略 - 推荐标的：潞安环能（7月原煤产量同比-9.1%）、兖矿能源、晋控煤业[8][14] - 关注央企：中国神华（2025年7月商品煤产量同比+6.5%）、中煤能源[14][99] - 弹性标的：陕西煤业（2025E PE 9.91x）、平煤股份（2025E PE 26.62x）[13][14] 行业数据 - 中信煤炭指数3523.37点（周跌幅0.77%），跑输沪深300指数3.14pct[1][83] - 焦钢企业开工率：247家钢厂高炉产能利用率90.2%（周环比+0.1pct），铁水日均产量240.7万吨[60][66]

行业投资评级 - 维持煤炭开采行业"推荐"评级，主要基于供应端约束逻辑未变及头部企业"高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际"特征 [1][8] 核心观点 动力煤市场 - **价格表现**：港口动力煤价周环比上涨16元/吨至698元/吨，山西/内蒙古坑口价分别上涨16元/吨和15元/吨 [4][14][15] - **供给端**：三西地区产能利用率仅环比上升0.13pct至89.99%，查超产政策及设备检修导致复产缓慢，大秦线日均发运量增加4.61万吨 [4][14][20] - **需求端**：沿海/内地电厂日耗周环比下降11.7/44.2万吨但仍处高位，化工耗煤环比上升1.31%，铁水产量增加0.46万吨 [4][14][22] - **库存**：北方港口库存周降99.4万吨，电厂库存较2024年同期低113.7万吨 [4][14][28] 炼焦煤市场 - **供给收缩**：样本煤矿产能利用率环比下降0.62pct，甘其毛都口岸通关量周降69车至1081车 [5][40][46] - **价格稳定**：港口主焦煤价持平于1610元/吨，国际峰景矿硬焦煤价上涨8.8美元/吨至206.4美元/吨 [5][40][41] - **库存变化**：生产企业库存周增1.25万吨，北方港口库存周降22.9万吨 [5][47][48] 焦炭市场 - **供需偏紧**：焦企产能利用率微升0.22pct至74.8%，铁水产量增0.46万吨支撑刚需，库存处年内低位 [6][50][56] - **价格走势**：日照港一级冶金焦价周涨50元/吨至1530元/吨，吨焦盈利回升36元至20元/吨 [6][51][53] 重点公司动态 - **中国神华**：拟收购国家能源集团13项资产（总资产2583.62亿元，2024年扣非净利润80.05亿元），强化全产业链布局 [7][76] - **高股息标的**：推荐中国神华（长协占比高）、陕西煤业（资源禀赋优）、兖矿能源（海外资产弹性）等，部分公司2025年预测PE低于10倍 [8][79][80] 行业趋势 - **政策催化**：央国企资产注入（如山东能源集团、中煤能源集团）增强成长性，美国关税新政下高股息属性受关注 [8][78] - **细分领域机会**：动力煤弹性标的（晋控煤业）、焦煤弹性标的（淮北矿业）、煤电铝一体化（神火股份）等 [8][79]

行业投资评级 - 报告对煤炭行业给予"看好"评级 [4] 核心观点 - 动力煤价格持续上涨：秦皇岛港口Q4500/Q5000/Q5500现货价分别报559/643/698元/吨，环比上涨5/14/16元/吨 [2] - 供需格局偏紧：环渤海四港区日均调入量164.77万吨（环比+1.75%），调出量176.24万吨（环比+10.49%），港口库存降至2363.5万吨（环比-4.15%） [2] - 炼焦煤价格企稳：山西安泽低硫主焦出厂价1480元/吨持平，钢厂铁水产量240.73万吨/日（环比+0.46万吨）支撑需求 [2] - 旺季效应显著：南方高温推高电厂日耗至93.91万吨/天（环比+3.68%），六大电厂库存1351万吨（环比-1.95%） [4] 分章节要点 1 近期行业政策及动态 - 新疆建成全球最大醋酸生产基地（100万吨/年），形成煤-醋酸-醋酐垂直产业链 [7] - 全国煤矿智能化产能占比首超50%，建成智能煤矿907处，替代1.6万余高危岗位 [7] - 内蒙古能源项目投资同比+39%至1658亿元，新增煤炭产能1600万吨/年 [7] 2 煤炭价格走势 - 动力煤产地价普涨：大同5500大卡煤涨15元至545元/吨，鄂尔多斯5200大卡煤涨15元至450元/吨 [8] - 国际动力煤价分化：印尼Q3800涨2.1%至42.2美元/吨，澳洲NEWC指数涨至114.16美元/吨 [9] - 炼焦煤区域差异：山西古交焦煤跌85元至1440元/吨，六盘水焦煤涨50元至1400元/吨 [11] 3 国际能源市场 - 布伦特原油跌1.11%至65.85美元/桶，油煤价比值环比下降4.68%-6.76% [14] 4 物流与库存 - 环渤海港口日均锚地船舶93艘（环比+35%），库存2363.5万吨（同比-4.98%） [17] - 沿海运费涨6.78%至39.24元/吨，印尼至宁波运价涨0.3%至10.1美元/吨 [24] 5 重点公司估值 - 高股息标的：中国神华（PE 13x）、陕西煤业（PE 9x）、中煤能源（PE 8x） [29] - 弹性标的：山西焦煤（PE 13x）、潞安环能（PE 17x）、兖矿能源（PE 9x） [29]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[2] 核心观点 - 动力煤价格有望越过700元/吨并指向750元/吨的目标位[1] - 动力煤基本面持续利多，供给端受查超产和降雨影响，晋陕蒙三省煤矿开工率处于年内较低水平（80.8%）[4] - 港口库存持续回落，环渤海库存累计下跌28.73%至2363.5万吨[4] - 炼焦煤价格从底部反弹明显，京唐港主焦煤报价1610元/吨，期货累计涨幅达71.07%[4] - 煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前持仓低位且基本面已到拐点右侧，建议四主线布局[6] 动力煤产业链 - 秦港Q5500动力煤平仓价698元/吨，较上半年低点609元累计上涨14.61%[4] - 晋陕蒙三省煤矿开工率80.8%，处于年内较低水平[4] - 环渤海库存2363.5万吨，较上半年高点3316.3万吨下降28.73%[4] - 甲醇开工率79%，处于近年历史高位[4] - 动力煤价格修复路径明确：第一目标价670元（央企长协价），第二目标价700元（地方国企长协价），第三目标价750元（煤电盈利均分点），第四目标价860元（电厂盈亏平衡线）[5] 炼焦煤产业链 - 京唐港主焦煤报价1610元/吨，较7月初低点1230元反弹[4] - 焦煤期货从6月初719元反弹至1230元，累计涨幅71.07%[4] - 炼焦煤目标价测算：与动力煤四个目标价对应分别为1608元、1680元、1800元和2064元[5] - 焦化厂开工率保持高位，其中产能>200万吨的开工率达78.97%[24] 投资建议 - 主线一（周期逻辑）：晋控煤业、兖矿能源（动力煤）；平煤股份、淮北矿业、潞安环能（冶金煤）[6] - 主线二（红利逻辑）：中国神华、中煤能源（分红潜力）、陕西煤业[6] - 主线三（多元化铝弹性）：神火股份、电投能源[6] - 主线四（成长逻辑）：新集能源、广汇能源[6] 估值表现 - 煤炭板块PE(TTM)12.03倍，位列A股全行业倒数第三位[31] - 煤炭板块PB1.23倍，位列A股全行业倒数第五位[31]