板块整体表现 - 航运港口板块在12月1日整体上涨2.5%，显著跑赢上证指数（上涨0.65%）和深证成指（上涨1.25%）[1] - 板块内多数个股上涨，其中招商轮船以9.65%的涨幅领涨板块[1] 领涨个股表现 - 招商轮船收盘价为9.66元，涨幅9.65%，成交量为227.79万手，成交额达21.61亿元[1] - 中远海能收盘价为12.89元，涨幅6.71%，成交量为104.76万手，成交额为13.28亿元[1] - 中远海特收盘价为7.30元，涨幅5.19%，成交量为53.19万手，成交额为3.82亿元[1] - 招商南油收盘价为3.23元，涨幅3.53%，成交量为158.38万手，成交额为5.06亿元[1] - 中远海控收盘价为15.12元，涨幅3.49%，成交量为91.00万手，成交额为13.58亿元[1] 板块资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流入1.75亿元，游资资金净流出1.89亿元，散户资金净流入1373.6万元[2] - 中远海控主力资金净流入1.42亿元，净占比10.44%，但游资净流出9440.62万元，散户净流出4735.99万元[3] - 海峡股份主力资金净流入4656.29万元，净占比8.52%，游资净流出2526.43万元，散户净流出2129.86万元[3] 其他个股资金动态 - 中远海能主力资金净流入3287.64万元，净占比2.48%，游资净流出3311.96万元[3] - 招商南油主力资金净流入2576.77万元，净占比5.09%，游资净流出2008.31万元[3] - 海通发展主力资金净流入1693.50万元，净占比3.21%，成交额为5.28亿元[2][3]

A股市场整体表现 - 12月1日A股市场震荡拉升，沪指涨0.65%报3914.01点，深成指涨1.25%报13146.72点，创业板指涨1.31%报3092.50点 [1] - 沪深两市成交额达1.89万亿元，较上一交易日放量2917亿元，全市场近3400只个股上涨 [1] - 主要指数普涨，沪深300指数涨1.10%，中证500指数涨1.00%，中证1000指数涨0.72% [2] 板块表现分化 - 消费电子板块集体爆发，中兴通讯、博通集成、实丰文化等近20股涨停 [3] - 港口航运股走强，招商轮船涨9.65%创2007年10月以来新高，中远海能涨超6% [3] - 光刻胶概念快速拉升，华融化学20cm涨停，电池板块冲高回落，万润新能跌近9% [3] - 互联网电商、保险、电池等板块跌幅居前 [3] 商业航天概念延续强势 - 商业航天概念股表现活跃，航天发展12天8板，雷科防务、通宇通讯涨停，其中通宇通讯实现3连板 [5] - 通宇通讯出资1亿元专项投资北京凌空天行科技有限责任公司，被投资公司发布"驭空戟-1000"高超音速导弹 [5] 大宗商品市场表现 - 贵金属价格持续上涨，现货黄金报4238.236美元/盎司，年内涨幅达61.51%，现货白银报56.815美元/盎司，年内涨幅达96.68% [8][10] - 国内商品期货收盘，沪银涨近6%再创新高，沪铜、国际铜等涨超2% [10] - 布伦特原油日内涨幅扩大至2.00%，报64.16美元/桶 [11] - 有色金属板块表现活跃，闽发铝业、罗平锌电涨停 [11]

市场表现 - 12月1日交通运输ETF(159666)上涨1.10% [1] - 持仓股招商轮船涨停，中远海能上涨超过6%，中远海特上涨超过5% [1] 行业动态 - 12月1日当天，MSC、达飞、赫伯罗特等多家全球头部船公司集中执行涨价策略 [1] - 欧线运价大幅上涨，市场解读为欧洲市场需求回暖或供应链紧张的信号 [1] - 市场对航运行业“供过于求”的悲观看法改变，行业盈利预期和投资者风险偏好显著提升 [1] 产品信息 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 [1] - 该基金涵盖A股市场物流、铁路公路、航运港口、机场等板块，反映A股运输行业上市公司整体表现 [1]

干散货运输 - 近期干散运股价在上涨后回调，前期上涨受301法案落地影响，近期回落受福建板块情绪降温所致[2] - 行业景气修复上行，明年供给温和有限，需求端三大催化因素为西芒杜投产改变铁矿石海运结构、美联储降息释放大宗商品需求、俄乌战后重建和雅下水电建设拉涨大宗散货需求[2] - 当前BDI指数周环比上涨7.1%至2,275点，12月铁矿石货盘释放带动大船运价上行[3] - 从估值角度，船台紧张，新船价格维持高位，二手船价随市场景气反弹，重置成本对估值有较强支撑[2] 航空出行 - 第四季度淡季出行需求持续复苏，国内客运量七日移动平均同比增长5%，国际客运量七日移动平均同比增加17%-20%[2][7] - 客座率延续改善趋势，七日移动平均国内客座率同比增加1.7-2.0个百分点，国际客座率同比增加3.5-5.1个百分点[2][7] - 中长期供给刚性收紧，成本改善明显，行业有望迎来收入与成本共振，释放周期弹性[2][7] - 首先推荐A股民营航司以及港股三大航[2][7] 油轮运输 - 油运景气延续，本周克拉克森平均VLCC-TCE一度上涨5.4%至126,000美元/天，后高位回调16.4%至95,000美元/天[3][7] - 俄罗斯出口受美国制裁扰动，印度增加对中东等合规原油进口，运价继续上行[3] - 运力紧张叠加OPEC+增产，油运景气有望延续，随着12月货盘释放，运价或继续上行[3][7] 集装箱运输 - 本周外贸集运SCFI综合指数环比下跌3.6%-4.0%至1,394-1,495点，淡季主导美线运价下跌[3][7] - 10月31日当周，内贸集运运价PDCI环比上涨3.0%至1,216点，11月14日当周环比上涨3.8%至1,271点，粮食、煤炭等大宗发运较好[3][7] 物流与快递 - 11月10日-11月16日邮政快递揽收量44.2亿件，同比上升8.9%，10月27日-11月2日揽收量42.8亿件，同比上升8.2%[4][8] - 跨境电商旺季到来，香港/浦东航空货运价格指数环比上升0.7%-7.1%，同比实现转正，增幅达0.5%-4.5%[4][8] - "反内卷"驱动10月单价改善[4] 高速公路 - 高速公路收费标准由各省自主确定，近年提价主要发生在新修建改扩建推升成本、以及部分省份债务压力较大两种场景[5][6] - 中西部省份高速整体债务风险压力较大，未来债务压力或持续倒逼区域性提价落地[6] - 国家大力倡导降低物流成本方针不变，多数省份推出ETC打折等优惠，"以价换量"范式下行业实际收费标准持续承压，针对存量路产大规模提价难度较大[6] 投资建议 - 油运板块推荐中远海能、招商轮船[3][7] - 干散货海运看好需求驱动景气修复上行，推荐海通发展、招商轮船[3][7] - 继续看好高股息标的，推荐中谷物流、中远海特[3][7] - 物流板块建议关注顺丰控股、厦门象屿、中国外运[4][8]

市场表现 - A股港口航运板块走强，招商轮船股价一度涨停并创历史新高，中远海能上涨超过5%，中远海特上涨4%，招商南油上涨超过3% [1] - 招商轮船总市值达774亿，年初至今涨幅为54.40%，在板块个股中涨幅领先 [2] - 中远海能总市值699亿，年初至今涨幅12.57%，中远海特总市值198亿，年初至今涨幅3.05% [2] - 部分中小市值公司涨幅显著，如国航远洋年初至今涨幅70.46%，南京港年初至今涨幅58.15% [2] 行业驱动因素 - 波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨80点或3.2%，报2560点，为连续第12个交易日上涨 [1] - 该指数创下2023年12月以来的最高水平，周涨幅达到12.5% [1] - 行业龙头中远海控总市值2322亿，为板块内市值最大公司，年初至今上涨7.27% [2]

航运板块市场表现 - 午后航运板块整体震荡走强，油运方向领涨 [2] - 招商轮船股价触及涨停，涨幅8.51% [3] - 中远海能、中远海特、招商南油等公司股价涨幅靠前 [2] - 招商轮船当日股价最高达9.69元，成交金额16.36亿人民币 [3] 存储芯片概念市场表现 - 存储芯片概念板块出现拉升 [5] - 科翔股份“20cm”涨停，涨幅20.00%，股价报20.28元 [5][8] - 雷科防务涨停，涨幅10.05%，股价报8.43元 [5][8] - 航宇微股价上涨14.68%，报17.42元 [5][8] - 北京君正股价上涨13.30%，报89.96元 [5][8] 相关个股涨幅情况 - 国科微股价上涨8.57%，报97.30元 [8] - 华润微股价上涨7.86%，报50.08元 [8] - 利尔达股价上涨7.34%，报14.47元 [8] - 兆易创新股价上涨4.79%，报212.72元 [8] - 神州数码股价上涨4.31%，报41.43元 [8] - 深康佳A股价上涨3.46%，报5.38元 [8]

航运板块股价表现 - 招商轮船股价涨幅最大，达+9.99%，现价为9.69元 [3] - 中远海能股价涨超7%，涨幅为+7.12%，现价为12.94元 [2][3] - 中远海特、招商南油、海航科技涨幅居前，涨幅分别为+3.89%、+3.53%、+2.54% [2][3] - 中远海控、北部湾港、凤凰航运股价亦上涨，涨幅分别为+2.33%、+2.06%、+2.02% [3]

板块市场表现 - 港口航运板块午后整体走高 [1] - 招商轮船股价涨停 [1] - 中远海能股价上涨超过7% [1] - 中远海特、招商南油、海航科技、中远海控等公司股价跟涨 [1]

指数与ETF表现 - 国证石油天然气指数(399439)截至2025年12月1日强势上涨1.82% [1] - 指数成分股杰瑞股份上涨8.26%，招商轮船上漲6.81%，中远海能上涨4.30% [1] - 油气ETF(159697)上涨1.22%，最新价报1.16元，冲击连续三个交易日上涨 [1] 行业驱动因素 - 委内瑞拉区域局势升温，该国是全球已探明石油储量第一大国，储量超3000亿桶 [1] - 委内瑞拉当前原油产量约100万桶/日，其出产的重质原油是美国墨西哥湾和亚洲炼厂的关键原料 [1] - 分析指出局势紧张程度升级，原油生产将成为未来谈判核心要素，全球区域风险有望持续支撑油价 [1] 指数与ETF构成 - 国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司证券价格变化 [1] - 油气ETF紧密跟踪国证石油天然气指数 [1] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股包括中国石油、中国石化、中国海油等，合计占比65.78% [2]

报告投资评级 - 行业投资评级：强于大市 [2] 核心观点 - 原油运价波动上行，远洋航线走势分化，中国进口原油综合指数（CTFI）报2520.07点，较上期上涨8.4% [3] - 齐飞航空与粤港澳大湾区三企签署105架eVTOL采购协议，重点布局大湾区低空物流网络 [3] - 前10月邮政行业业务收入达到1.47万亿元，历史首次超过电信行业（1.467万亿元） [3] - 菜鸟开通非洲跨境小包专线，首批覆盖摩洛哥等8国，计划年底扩展至南非和埃及 [3] 行业高频动态数据跟踪 航运港口 - 原油运输：VLCC市场中东航线运价迅速推高，西非航线被动跟随，美湾航线相对安静；CTFI指数报2520.07点，周涨8.4% [13] - 集装箱运输：SCFI指数报1403.13点，周环比+0.69%；CCFI指数报1121.80点，周环比-0.09% [39] - 干散货运输：BDI指数报2560点，周环比+12.53%，同比+80.41% [42] - 港口吞吐量：1-10月全国港口货物吞吐量151.35亿吨，同比+4.3%；集装箱吞吐量29421万标箱，同比+6.4% [48] 航空物流 - 价格指数：波罗的海空运价格指数报2349.00点，环比-1.5%，同比+0.3%；上海出境空运价格指数报5571.00点，环比-0.2%，同比+6.6% [26] - 货运量：10月国内执飞货运航班7539架次，同比+0.32%；国际/港澳台地区执飞货运航班13423架次，同比+11.12% [32] 快递物流 - 业务量收：10月快递业务量176.00亿件，同比+7.90%；业务收入1316.70亿元，同比+4.70% [50] - 企业表现：顺丰控股10月业务量15.24亿票，同比+26.26%；圆通速递业务量27.90亿票，同比+12.82% [52] - 单票价格：顺丰控股10月单票价格13.18元，同比-9.97%；韵达股份单票价格2.11元，同比+4.46% [68] - 市场集中度：10月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，同比+2.11% [75] 航空出行 - 航班量：11月第四周国际日均执飞航班1839架次，环比+0.71%，同比+14.81% [80] - 飞机利用率：国内飞机日利用率平均7.65小时/天，窄体机7.71小时/天，宽体机8.54小时/天 [80] - 航司运营：10月南航、国航、东航可用座公里（ASK）分别恢复至2019年同期的176.33%、233.14%、192.68% [94] 公路铁路 - 公路物流：11月17日-23日全国高速公路货车通行量5658.1万辆，环比-2.16%；公路物流运价指数1050.75点，环比+0.01% [104] - 铁路货运：11月17日-23日国家铁路运输货物8151.7万吨，环比-0.34%；10月铁路货运周转量3282.54亿吨公里，同比+2.80% [107] 交通新业态 - 网约车：2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64个百分点 [114] - 制造业供应链：2025年Q3联想PC出货量1940万台，同比+17.30%，市场份额25.5% [119] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流 [139] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [139] - 关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [139] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路等 [139] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [139] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [139] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空等 [139]