公司基本信息 - 公司于2025年5月23日召开董事会2025年第四次会议，审议通过修订《公司章程》议案并提交股东大会审议[1] - 公司经营范围于2024年6月28日增加证券投资基金销售[5] - 公司发行的面额股每股面值为1元[6] - 公司设立时向发起人发行3,000,294,306股股份，占总股本的100%[6] - 公司发起人包括221家企业和23,860名自然人[6] 股东相关规定 - 连续180日以上单独或者合计持有本行3%以上股份的股东，可要求查阅本行及全资子公司会计报告[8] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可书面请求审计委员会或董事会诉讼[10] - 股东需依认购股份和入股方式足额缴纳股款，不得虚假出资等[11] - 股东应以自有资金入股，确保资金来源合法[11] - 控股股东、实际控制人不得利用关联关系损害公司利益[11][12] 股东会相关 - 股东会是公司最高权力机构，可选举更换非职工代表出任的董事并决定薪酬[12] - 股东会审议批准董事会报告、利润分配等方案[12] - 公司及控股子公司对外担保总额达最近一期经审计净资产50%后提供的担保须经股东会审议通过[14] - 公司1年内购买、出售重大资产或者向他人提供担保的金额超过最近一期经审计总资产的30%需特别决议通过[20] - 单独或合并持有公司1%以上股份的股东，可在股东会会议召开10日前提出临时提案[17] 董事相关 - 董事每届任期为3年，从银行业监督管理机构核准之日起计算，任期届满连选可以连任[22] - 兼任行长等职务的董事以及职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的1/2[22] - 董事对公司负有忠实和勤勉义务[23][24] - 单独或者合计持有公司发行的有表决权股份总数1%以上股东可向董事会提出独立董事候选人[26] - 独立董事连续2次未能亲自出席董事会会议且不委托他人出席，董事会等有权提请罢免[27] 董事会相关 - 公司董事会由15至21名董事组成，执行董事比例不多于1/3，独立董事比例不少于1/3[28] - 董事会职责修订，新增制订增加或减少注册资本及发行证券上市方案等[29] - 董事会定期会议每年至少召开4次[31] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行[32] - 董事会所作决议须经全体董事过半数通过[32] 高级管理层相关 - 行长对董事会负责，行使多项职权，如提请聘任或解聘人员等[36] - 行长可在任期届满前辞任，完成离任审计后方可离任[36] - 高级管理层经营管理活动不受干预，可对董事会越权干预提出异议[36] 财务相关 - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内报送年度财报等[37] - 公司当年税后利润分配顺序为弥补亏损、提取公积金等[37] - 公司以3年为周期制定利润分配政策，优先现金分红[38] - 除特殊情况，每年现金分配利润不低于当年可分配利润的10%[39] 公司合并、分立等相关 - 公司与其持股90%以上的公司合并，被合并公司不需经股东会决议[42] - 公司合并支付价款不超过公司净资产10%的，可不经股东会决议[42] - 公司合并应自作出合并决议之日起10日内通知债权人[42][43] - 公司分立应自作出分立决议之日起10日内通知债权人[43] - 公司减少注册资本应自股东会作出决议之日起10日内通知债权人[43] 章程相关 - 本次《公司章程》部分条款调整，将“股东大会”表述调整为“股东会”[49] - 本次《公司章程》部分条款调整，删除“监事”“监事会”相关表述[49] - 本次《公司章程》部分条款调整，将“或”调整为“或者”[49] - 本次《公司章程》部分条款调整，调整条款编号或标点[49] - 本章程经股东会通过并经银监会核准后生效并实施，2024年4月19日施行的旧章程同时废止[48][49]

股东大会时间 - 2024年度股东大会召开时间为2025年6月13日14点[3] - 网络投票起止时间为2025年6月13日[5] - 股权登记日为2025年6月5日[15] 投票相关 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[6] - 对中小投资者单独计票的议案为第4、5、6、9、10、11、12、13、14项[9] - 涉及关联股东回避表决的议案为第14项[9] 会议登记 - 会议登记时间为2025年6月9日至6月10日，每天9:00 - 16:00[14] - 会议登记地址为上海市东诸安浜路165弄29号4楼[14] 公司联系信息 - 公司联系地址为上海市黄浦区中山东二路70号B幢9楼董事会办公室，邮编200002[18] - 公司联系电话为60116374、61898862，电子信箱为ir@shrcb.com，传真为61899460[18] 其他 - 议案相关公告于2025年1月25日、4月25日、5月24日披露[9] - 特别决议议案为第7项[9] - 授权委托书中需对14项议案进行表决指示[24][25] - 公告发布时间为2025年5月24日[21]

会议相关 - 公司董事会2025年第四次会议于5月23日召开，12人亲自出席[1] - 同意于2025年6月13日召开公司2024年度股东大会[15] 议案表决 - 撤销监事会并修订公司章程及相关附件议案需提交股东大会审议[1][3] - 授权董事会办理董事及高级管理人员责任险购买事宜，有效期5年，需提交股东大会审议[14] 人事提名与聘任 - 提名徐力先生连任执行董事，任期三年，需提交股东大会审议[4] - 提名汪明先生为执行董事候选人，任期三年，待监管核准[5][6] - 聘任汪明先生为行长，任期三年，待监管核准[7] - 聘任占玲灵女士、张跃红女士为副行长，任期三年，待监管核准[8][9] - 聘任罗瑛女士为总审计师，任职资格须经监管核准[10]

业绩表现 - 10家A股上市农商行一季度均实现净利润正增长，常熟银行以13.81%增速领跑 [1][7] - 8家农商行营收同比增长，2家负增长（沪农商行-7.41%、紫金银行-4.82%）[1][5][6] - 渝农商行和沪农商行归母净利润超30亿元（37.45亿、35.64亿），常熟银行10.84亿元 [6][7] - 青农商行、瑞丰银行等4家银行净利润增速超6% [7] 资产规模 - 渝农商行总资产1.61万亿元居首，增速6.3% [9][11] - 沪农商行总资产1.54万亿元，与渝农商行差距扩大至704亿元 [9][11] - 青农商行总资产5115.75亿元排名第三，常熟银行3890.15亿元 [11][12] - 江阴银行资产规模最小（2070.58亿元）[9][12] 资产质量 - 7家农商行不良率低于1%，常熟银行0.76%最优 [1][14] - 青农商行不良率1.77%最高，次级类贷款金额增长25.66% [14][15] - 常熟银行拨备覆盖率489.56%居首，紫金银行202.52%最低 [14][15] - 瑞丰银行拨备覆盖率提升5.21个百分点至326.08% [15] 净息差 - 紫金银行净息差1.23%低于行业均值1.52% [7] - 江阴银行净息差下降0.25个百分点至1.51% [7] - 张家港行净息差下降0.19个百分点至1.43% [7]

市场整体表现 - A股市场结构分化加剧 上证指数跌0.22%至3380.19点 深证成指跌0.72%至10219.62点 创业板指跌0.96%至2045.57点 北证50指数大跌6.15% 上证50指数逆势涨0.19% [2] - 全市场成交额缩量至11397亿元 较上个交易日减少746亿元 超4400只个股下跌 [2] 银行板块表现 - 银行股逆势走强 浦发银行 江苏银行 成都银行等创历史新高 青岛银行 中信银行 厦门银行 沪农商行等涨幅超2% [3] - 多家银行跟进下调存款利率 包括六家国有大行及招商银行 光大银行 中信银行 兴业银行 民生银行 浦发银行等 [3] - 中邮证券认为存款降息对银行息差影响正面 有利于增配政府债券支持实体经济 国有银行红利价值凸显 [3] - 天风证券指出银行股估值修复逻辑延续 净息差全年下行幅度有限 业绩筑底企稳 板块分红稳定 估值较低 对资金吸引力持续提升 [3] 个股资金博弈 - 南京港出现剧烈波动 早盘跌停开盘 尾盘直线拉升触及涨停 最终涨7.21% 换手率超27% 日振幅达22.26% [4] - 交易所数据显示南京港机构席位净卖出3281.02万元 前五大买卖营业部合计净卖出6411.58万元 [4] - 年内超80只个股股价翻倍 主要集中在重组 涨价 机器人 AI 新消费等领域 多为业绩较差的小市值股票 [4] 市场估值与策略 - 翻倍股估值明显偏高 例如中毅达累计涨幅达252.61% 但公司基本面未发生重大变化 2024年度处于亏损状态 市净率远高于行业平均水平 [5] - 财信证券认为大盘延续震荡行情 小微盘股调整 权重股企稳回升 建议把握结构性机会 关注出口产业链 扩内需 高股息红利和并购重组方向 [5]

积分制乡村治理模式 - 白鹤镇推广积分制后村民自觉遵守行为规范 积极参与公共事务 村容村貌改善 邻里关系和睦 社会风气和谐 [1] - 积分制推动基层治理从"单向管理"转向"双向互动" 加强村民自我管理 [1] - 上海农商银行与镇政府推出"积分+金融"模式 将村民文明行为、志愿服务、环境保护等与金融信用结合 [1] 数字化积分管理系统 - 上海农商银行与白鹤镇政府打造"白鹤镇乡村治理积分管理系统" 于2024年11月15日启用 [2] - 系统将村民积极行动转化为可量化信用资产 提供专属理财产品、存款差异化利率、贷款等金融服务 [2] - 探索利用信用资产实现"整村授信" 让信用成为乡村发展"绿色通行证" [2] - 积分数据可作为信用评价依据 通过大数据模型转化为金融服务优惠 [2] - 积分获取、审核、使用、兑换全流程线上化、可追溯 确保管理公正准确 [2] 治理成效与金融赋能 - "积分+金融"模式落地后 白鹤镇乡村治理成效显著 线上系统取代繁琐手工统计 [2] - 村民积极参与人居环境整治和志愿服务 村容村貌焕然一新 [3] - 上海农商银行设立"心家园"公益服务站 组织村民参加各类活动 优先筛选积分排名靠前村民 [3]

行业动态 - 银行业面临净息差收窄、信贷需求不足及资产质量承压等挑战，主动沟通可稳定市场预期并传递稳健经营信号 [1] - 监管部门强化信息披露要求，鼓励银行通过投资者互动展示战略转型成效，以提升市场信心 [1] - 政策红利释放、特色化战略推进以及绿色、科技领域的政策支持为银行发展提供动力 [7] - 结构性货币政策工具与存款利率市场化改革有助于优化银行负债成本，推动重点领域信贷投放 [7] 信贷业务 - 多家银行积极响应政策号召，精准锚定重点领域加大金融支持力度，民营企业与普惠金融成为年内信贷支持重点 [2] - 齐鲁银行加大对新型制造业、重点基础设施、科技创新、绿色金融、普惠金融、乡村振兴等领域支持力度，保持对公信贷投放稳健增长 [2] - 杭州银行2025年信贷资源将持续聚焦战略性新兴产业、现代服务业、先进制造业、科技文创企业和绿色金融等领域 [2] - 沪农商行制定全年500亿元的信贷增量目标，同比有所提升，增速将维持在6%至7%的稳健区间 [3] - 紫金银行加大对普惠、科技、绿色金融等领域的支持力度，对公投放较多的行业为批发和零售业、租赁和商务服务业、建筑业 [3] 资产质量 - 齐鲁银行2025年一季度末不良贷款率1 17%，较年初下降0 02个百分点，关注类贷款占比1 03%，较年初下降0 04个百分点 [4] - 杭州银行2025年一季度末不良贷款率维持在0 76%，拨备覆盖率高达530 07%，资产质量优异 [4] - 多家银行表示将持续强化风险管理体系，通过动态监测、精准识别风险，确保资产质量稳中向好 [5] 业务战略规划 - 兰州银行2025年着力推动"1363"战略布局，探索未来发展方向，为制定新一轮战略规划做准备 [6] - 江苏银行坚持"稳中求进，稳中求变"导向，聚焦"五篇大文章"，积极做好信贷资产及各类优质资产投放 [6] - 成都银行深入推进数字化赋能，致力于构建行业一流智慧管理体系，以数字化转型驱动高质量发展 [7] - 头部银行可凭借资源优势拓展财富管理等非息收入业务，区域银行应立足本地，聚焦特色产业，构建竞争护城河 [7]

公司人事变动 - 上海农商银行召开领导班子调整宣布会 宣布汪明任该行党委副书记 并提名任行长、副董事长 [1] - 提名占玲灵任该行副行长 [1] - 提名张跃红任该行副行长 [1]

高管人事变动 - 上海农商银行宣布汪明任党委副书记并提名行长、副董事长，占玲灵和张跃红提名副行长 [1] - 汪明从上海银行"空降"，曾担任上海银行副行长，分管金融市场、公司业务、资管和风险等业务条线 [1][2] - 占玲灵和张跃红为内部提拔，分别曾任青浦支行行长和金融部总经理 [1] - 上海农商行原行长顾建忠回归上海银行，出任党委书记并当选董事长 [1] 汪明职业背景 - 汪明毕业于复旦大学世界经济专业，在上海银行工作28年，历任多个重要职位 [2] - 2018年晋升为上海银行副行长，分管资管板块，经历资管新规落地和银行理财转型 [2] - 近几年主要分管风险条线，推动上海银行不良贷款率从2022年的1 25%降至2025年一季度的1 18% [3] - 强调银行信用风险管理的重要性，注重结构性指标和事前事中不良生成主动工作 [4] 沪上城农银行高管交叉流动 - 上海银行与上海农商行管理层履历有重叠，高管互相"空降"情况常见 [5] - 上海农商行副行长张宏彪来自上海银行，曾任上海银行党委办公室主任等职 [6] - 上海银行副行长俞敏华此前为上海农商行副行长 [6] - 上海农商行近期有两位副行长辞任，新管理层格局即将形成 [6] 上海农商行业绩与分红 - 2025年一季度资产规模突破1 5万亿元，营业收入65 60亿元，归母净利润35 64亿元（同比增长12 58%） [8] - 不良贷款率稳定在0 97%，核心一级资本充足率位居A股上市银行第二 [8][9] - 提出一年多次分红，2024年累计派发现金红利41 66亿元（含税） [8][9] - 2024年股价涨幅超过60%，位列A股银行板块第二 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年银行基本面承压，净息差和手续费净收入压力减轻，其他非息收入压力加大，资产质量平稳，拨备有反哺空间但会使拨备覆盖率下降，预计上市银行营收和归母净利润同比增速约为 -1%、0% [88] - 基本面和资金面推动银行板块配置价值增强，建议关注重点指数权重股、高股息股以及中小银行资本补充相关股票 [3][101] 各部分总结 业绩概览 - 25Q1上市银行营收、净利润同比 -1.7%、-1.2%，增速较24A下滑1.8pct、3.5pct，盈利受其他非息收入和拨备影响走弱，但净息差降幅收窄等有积极表现 [3] - 各类银行表现分化，城农商行领跑，国有行偏弱，股份行盈利表现最弱 [3] 规模 - 一季度末上市银行生息资产同比增速 +7.5%，信贷投放靠前发力，贷款同比 +7.9%，金融投资高增，同业资产增速大幅转负 [3][17] - 城商行信贷投放领先，国有行一般贷款投放偏弱，股份行贷款增速低位 [3][17] 息差 - 25Q1上市银行净息差为1.37%，同比收窄13bp，降幅小于上年同期，环比24Q4下降5bp，负债成本改善对冲生息资产收益率降幅 [3][48] - 国有行息差降幅相对大，部分股份行、城农商行息差企稳回升 [3][50] 非息 - 中收降幅继续收窄，25Q1城农商行中收增速回正，国股行降幅明显收窄 [3] - 25Q1债市调整，其他非息收入下滑，国有行、农商行正增长，股份行、城商行负向拖累大 [3][60] 资产质量 - 25Q1上市银行不良率、关注率环比下降，24年不良贷款生成率总体稳定，资产质量压力稳健，零售贷款不良生成压力大 [3] - 拨备覆盖率和拨贷比下降，后续拨备反哺利润空间或缩窄，城农商行空间相对大 [3] 投资建议 - 关注重点指数权重股招行、兴业、工行、交行 [3][101] - 延续高股息选股逻辑 [3][101] - 从中小银行资本补充角度，关注齐鲁、上海、重庆、常熟 [3][101]