股东会信息 - 2025 年第二次临时股东会 11 月 18 日在合肥市包河区召开[2] - 176 人出席，持有表决权股份 1548368687 股，占比 79.0818%[2] - 7 名董事 6 人出席，袁荣俭因公务未出席[2] 表决情况 - 2025 年前三季度利润分配方案表决，同意票 20405822，比例 98.2947%[4] - 不同股东类别表决情况有差异[5] 决议效力 - 律师认为股东会召集、召开及表决符合规定，决议合法有效[6]

行业总体规模与增长态势 - 中国传媒产业总产值在2019年达到22625.4亿元，增速为7.95%，首次回落至10%以下 [1][13] - 2022年行业出现罕见负增长，主要受宏观经济、疫情冲击及行业政策调整影响 [1][13] - 2023年产业总规模恢复正增长，总产值首次突破3万亿元，达到31518.23亿元，同比上升8.38% [1][13] - 2024年行业总产值约为34157.9亿元 [1][13] 细分市场表现（2025年上半年） - 游戏板块营收544.52亿元，同比上涨22.17%，归母净利润大幅上升74.95%至80.52亿元 [11] - 影视院线板块营收196.89亿元，同比上升15.24%，归母净利润扭亏为盈至17.76亿元 [11] - 数字媒体板块营收119.38亿元，同比下降4.06%，归母净利润下降27.39%至7.68亿元 [11] - 广告营销板块营收838.54亿元，同比上涨4.44%，但归母净利润同比下降4.20% [11] - 出版板块营收640.76亿元，同比下跌8.44%，但归母净利润同比增长16.33%至84.12亿元 [11] 行业营业收入变化 - 2022年传媒板块营业收入4701.87亿元，同比下降6.07% [9] - 2024年行业营业收入为6059.64亿元，同比增长1.89% [9] - 2025年前三季度行业营业收入为3876亿元，同比增长5.41% [10] 新兴赛道与增长动力 - 二次元游戏竞争、直播电商崛起、短剧赛道火爆成为存量竞争中的关键突围方向 [1][13] - 网络文学行业市场规模从2019年201.7亿元增长至2024年419.9亿元，年复合增长率达15.79% [8] - AIGC技术提升创作效率与叙事能力，推动上游IP产业化价值持续深化与释放 [8] 主要上市企业 - 行业代表企业包括蓝色光标、利欧股份、三七互娱、浙文互联、省广集团、芒果超媒等 [2][15] - 2025年上半年蓝色光标出海广告投放营业收入为270.05亿元，同比增长13.51% [15] - 2025年前三季度利欧股份媒体代理业务营业收入为72.41亿元，同比下降10.64% [16] 技术驱动与行业趋势 - 人工智能、大数据等技术成为内容生产与分发的核心引擎，推动行业向智能化、精准化演进 [17] - 媒介形态深度融合，通过跨媒介叙事与IP联动构建沉浸式传播矩阵 [18] - 行业向垂直化与圈层化发展，构建具有高度文化认同感的数字社群 [19]

行业产业链概览 - 传媒产业链庞大 上游为印刷、有线电视设备、网络设备生产商 中游涵盖出版发行、电影、展览、广播电视、互联网营销、游戏等多个领域 下游分为ToC、ToB、ToG端 [1] - 产业链各环节均有较多企业参与 包括出版发行、电影、展览、广播电视、互联网营销、游戏等 [2] 企业区域分布 - 传媒企业区域分布高度集中 北京是分布最集中的地区 截至2025年10月20日共有相关传媒企业12.11万余家 其次为广东省 注册企业9.2万余家 [5] - 代表性企业主要分布于北京、上海、浙江、广东等省市 总体集中于东南区域 [7] 代表性企业营收 - 部分上市企业收入规模突出 2024年蓝色光标、利欧股份、三七互娱三家上市企业业务收入均超过170亿元 [10] 行业投资动向 - 行业投资活动活跃 主要投资方式包括收购公司拓展业务、对子公司增资以投资项目等 [11] - 2025年有多起投资案例 例如博拉新媒体获战略投资1亿人民币 传笛亚壳完成A轮融资1000万人民币 熠起文化完成A轮融资近亿人民币 LiblibAI完成A+轮融资数亿人民币等 [12]

出版板块整体市场表现 - 11月13日出版板块整体下跌0.0%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.73%至4029.5点，深证成指上涨1.78%至13476.52点 [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，领涨股为ST华闻（上涨3.41%），领跌股为荣信文化（下跌3.52%） [1][2] 个股价格与成交情况 - 上涨个股中，ST华闻涨幅最大为3.41%，收盘价3.03元，成交额1.38亿元；天舟文化上涨1.26%，成交额1.56亿元；中文在线上涨0.91%，成交额6.77亿元，为板块内成交额最高个股 [1] - 下跌个股中，荣信文化跌幅最大为3.52%，收盘价32.64元，成交额2.53亿元；南方传媒下跌1.23%，成交额1.34亿元 [2] - 中文传媒成交量为37.48万手，为板块内成交量最高个股 [1] 板块资金流向 - 当日出版板块整体呈现主力资金净流出1.04亿元，而游资资金净流入3909.1万元，散户资金净流入6442.51万元 [2] - 个股资金流向分化明显，ST华闻主力净流入2479.56万元，占比18.02%，为净流入最高；粤传媒主力净流入1148.21万元，但游资净流出3236.39万元 [3] - 皖新传媒主力净流入1104.53万元，占比18.04%；中南传媒主力净流入733.18万元，游资净流入660.58万元 [3]

行业投资评级 - 报告对媒体Ⅱ行业的投资评级为“推荐” [6] 核心观点 - 报告核心观点是看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块 [34] 行情回顾 - 报告期内（2025年11月1日至11月7日），传媒行业（申万）上涨0.16%，同期沪深300指数上涨0.82%，在申万一级行业中排名第18位 [1][10] - 细分板块中，影视院线表现最佳，上涨2.49%，出版板块上涨0.74%，而游戏II板块下跌0.29%，广告营销下跌0.37%，数字媒体下跌2.53% [10] - 个股方面，中国电影（周涨幅26.76%）、吉视传媒（周涨幅14.32%）、中文传媒（周涨幅12.62%）涨幅居前；百度集团-SW（周涨幅5.78%）和网易-S（周涨幅0.92%）在恒生科技成分股中表现较好 [1][16] AI应用数据 - 2025年10月全球AI应用MAU排行榜前五名为：ChatGPT（7.6914亿）、豆包（1.5941亿）、夸克（1.5166亿）、百度网盘（1.4814亿）、Gemini（7655万） [20][21] - 豆包月度MAU为1.59亿，环比增长6.28%，超过夸克成为国产应用MAU首位 [2][20] - 腾讯元宝月活为0.7329亿，环比增长14.15%；Deepseek月活为0.7205亿，环比下降1.86%；字节旗下即梦AI月活为4511万，环比增长5.16% [2][21] 游戏数据 - 2025年11月6日IOS游戏畅销榜前三名分别为《崩坏：星穹铁道》、《王者荣耀》和《三角洲行动》 [3][23] - 《超自然行动组》因版本更新，周内排名在15-25名；吉比特《杖剑传说》排名在40名上下 [3][23] - 哔哩哔哩出品的单机游戏《逃离鸭科夫》销量突破300万 [33] 电影数据 - 报告期内（11月1日至11月7日）总票房为2.07亿元，票房冠军《即兴谋杀》收获4211.38万元，占比20.3% [3][27] - 后续（11月11日至11月15日）将有8部影片待映，其中《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》（猫眼想看57.9万人）和《惊天魔盗团3》（猫眼想看28.4万人）期待值较高 [3][28] - 《疯狂动物城2》定档11月26日上映，《阿凡达：火与烬》定档12月19日，进口片供给将更为丰富 [3][28][30] 行业重点事件 - 盛趣游戏与芒果TV达成战略合作，共同开拓小游戏市场，该市场规模从2021年的27.5亿元增长至2024年的398.36亿元，四年暴涨14倍，2025年有望突破600亿元 [32] - 三七互娱及相关责任人收到《行政处罚事先告知书》，证监会拟作出合计2955万元的行政处罚 [33] - OpenAI与亚马逊达成价值380亿美元的算力合作；月之暗面发布并开源Kimi K2 Thinking模型；科大讯飞发布讯飞星火X1.5深度推理大模型；OpenAI推出GPT-5-Codex-Mini [2][33] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注AI应用、文化出海主题，重点子板块包括游戏、IP、短剧、出版 [34] - 具体关注标的包括：巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒 [4][34]

利润分配 - 2025年前三季度利润分配方案将审议[4] - 拟每股派发现金红利0.10元（含税），合计1.96亿元[11] - 派发现金红利占净利润约20.49%[11] 股东会信息 - 2025年11月18日召开，现场与网络投票结合[2][6] - 推选代表监票计票，议案记名投票表决[9]

股价表现与资金流向 - 11月3日公司股价上涨2.09%至6.84元/股，成交额7801.08万元，换手率0.59%，总市值133.92亿元 [1] - 当日主力资金净流入134.60万元，特大单买入677.35万元（占比8.68%），大单买入748.68万元（占比9.60%） [1] - 公司今年以来股价下跌5.52%，但近5个交易日上涨3.95%，近20日上涨4.91% [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入68.51亿元，同比减少17.83%，但归母净利润9.56亿元，同比增长17.71% [2] - 公司主营业务收入构成为：教育服务分部88.49%，现代物流分部37.67%，文化服务分部10.96% [2] - A股上市后公司累计派现43.83亿元，近三年累计派现13.57亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日公司股东户数为2.57万，较上期减少1.29%，人均流通股76255股，较上期增加1.30% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股732.81万股，较上期减少210.93万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股537.85万股，较上期减少4.29万股，东方红睿元混合（000970）退出十大流通股东 [3] 行业归属与业务范围 - 公司所属申万行业为传媒-出版-大众出版，概念板块包括新零售、快递概念、影视传媒、智慧物流、在线教育等 [2] - 公司主营业务涉及出版物的批发零售、文体用品零售、音像出版、广告传媒 [2]

板块整体表现 - 10月30日出版板块整体下跌1.57%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为中原传媒，跌幅达5.22% [1][2] - 凤凰传媒和内蒙新华跌幅居前，分别下跌4.02%和3.89% [2] 个股价格与成交 - 龙版传媒为板块内涨幅最大个股，上涨3.49%，收盘价14.25元，成交额2.42亿元 [1] - 仅有少数个股收涨，皖新传媒上涨0.76%，ST华闻上涨0.67% [1] - 凤凰传媒成交额最高，达5.19亿元，成交量51.59万手 [2] - 中文在线成交额7.90亿元，为资金关注度较高的个股 [2] 资金流向分析 - 出版板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.08亿元 [2] - 游资和散户资金呈净流入，金额分别为1.57亿元和1.51亿元 [2] - 个股方面，中南传媒主力资金净流出2305.13万元，主力净占比为-7.89% [3] - 凤凰传媒虽股价下跌，但获得主力资金净流入1373.27万元，同时游资净流入3474.05万元 [3] - 出版传媒主力资金净流入769.44万元，主力净占比达16.83%，为占比最高的个股 [3]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会11月18日14点30分在合肥召开[2] - 网络投票于11月18日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3] - 本次股东会审议2025年前三季度利润分配方案[4] 股权登记信息 - A股股权登记日为2025年11月13日，代码601801，简称皖新传媒[8] - 登记时间为11月17日9:00—17:00，地点在合肥董事会办公室[9] 其他信息 - 公司联系电话为0551—62634712、62665086，邮箱为ir@wxm.com[10] - 公告发布日期为2025年10月30日[11]

会议安排 - 公司2025年10月24日发第四届董事会第四十一次（临时）会议通知，29日召开[2] 议案表决 - 《公司2025年第三季度报告》获通过[3] - 《公司2025年前三季度利润分配方案》获通过，需提请股东会审议[6] - 《公司关于制定、修订部分治理制度的议案》获通过[7] - 《公司关于提请召开2025年第二次临时股东会的议案》获通过[8]