项目投产与规模 - 句容抽水蓄能电站于2025年10月28日全面投产发电 [1] - 电站总装机容量为135万千瓦，由6台22.5万千瓦可逆式水轮发电机组组成 [1] 工程技术挑战与创新 - 工程成功攻克了极其复杂的地形与地质难题，成为工程技术攻坚与创新的样本 [1] - 在江苏省平原地区，通过抬高上水库库盆形成水头差的创新方式，突破了地理限制 [3] - 电站上水库在抽水蓄能电站大坝高度、沥青混凝土面板堆石坝高度以及库盆填筑工程规模三项指标上极为突出，工程难度居行业前列 [5] - 上水库最大坝高182.3米，正常蓄水位库容1712万立方米，库坝填筑量达3000万立方米，填筑规模是一般抽水蓄能电站大坝的6至10倍 [5] - 地下厂房上游边墙发现5处直径5米至12米规模隐伏溶洞，上下游侧岩锚梁四类以上围岩占比分别达80%和60% [5] - 首次采用"库岸沥青混凝土面板+库底土工膜"联合防渗型式，并首次在水电工程中应用TPO土工膜材料 [6] - 创新设置5层防渗排水洞形成全封闭防渗帷幕，并为满足低水头大容量机组要求，采用直径3.4米、重达270吨的国内自主设计最大直径进水球阀 [8] - 项目团队发明"锚固+粘结"沥青混凝土面板与土工膜连接结构，并首次在库盆回填区应用屈服伸长率达30%-40%的TPO土工膜 [8] 项目效益与影响 - 电站承担调峰、填谷、调频、调相及紧急事故备用等多重职能，是长三角地区的大型清洁"能源调节器" [9] - 项目投产后，每年可发电13.5亿千瓦时，节约标煤14万吨，减少二氧化碳排放34.9万吨 [11] - 有效增强电网用电峰谷的调控能力，缓解江苏地区供电紧缺的矛盾 [11] 公司技术实力 - 中国电建华东院在抽水蓄能领域形成了枢纽布置、库盆防渗、地下厂房设计、大型抽蓄机组选型、机电设备成套全生命周期数字化电站等核心技术，达到国际领先水平 [11] - 句容抽水蓄能电站的成功投产是公司技术实力与工程经验的集中体现 [11]

板块整体表现 - 10月28日基础建设板块整体下跌0.93%，表现弱于上证指数（下跌0.22%）和深证成指（下跌0.44%）[1] - 板块内个股表现分化，*ST元成领跌，跌幅为5.26% [2] 领涨个股表现 - 交建股份涨幅最大，为7.31%，收盘价13.80元，成交额2.92亿元 [1] - *STIF平涨幅4.95%，收盘价6.79元 [1] - ST岭南涨幅4.86%，收盘价1.94元，成交额2.84亿元 [1] - 宏润建设涨幅4.30%，收盘价11.63元，成交额5.40亿元 [1] 领跌个股表现 - *ST元成跌幅最大，为5.26%，收盘价0.90元 [2] - 中国核建跌幅3.95%，收盘价13.38元，成交额29.38亿元 [2] - 文科股份跌幅2.35%，成交额1.27亿元 [2] - 中国中铁、中国铁建、中国电建等大型基建央企均下跌，跌幅分别为1.72%、1.59%、1.55% [2] 板块资金流向 - 基础建设板块整体主力资金净流出6.1亿元 [2] - 游资资金净流入1.09亿元，散户资金净流入5.0亿元 [2] 个股资金流向 - ST岭南主力资金净流入4945.86万元，净占比17.40%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 宏润建设主力资金净流入4619.22万元，净占比8.55% [3] - 国晟科技主力资金净流入3207.84万元，净占比6.56% [3] - 交建股份主力资金净流入2899.74万元，净占比9.94% [3]

交易概述 - 中国诚通发展集团间接全资附属公司诚通融资租赁与两个共同承租人集团订立融资租赁协议 [1] - 协议包括向中国电建地产与武汉泷悦共同承租人购买租赁资产并回租，以及向中国电建地产与郑州悦宸共同承租人购买租赁资产并回租 [1] - 租赁期自支付购买价格之日起计为期2年，可根据协议条款提前终止 [1] 交易一：中国电建地产与武汉泷悦安排 - 诚通融资租赁就租赁资产应付的购买价格为人民币2亿元 [1] - 购买价格参考了租赁资产于2025年9月30日的账面净值总额约人民币2.15亿元 [1] - 预期诚通融资租赁将从此安排中赚取约人民币1290万元的收入，该收入为相关服务费及租赁利息的总和 [2] 交易二：中国电建地产与郑州悦宸安排 - 诚通融资租赁就租赁资产应付的购买价格为人民币3亿元 [1] - 购买价格参考了租赁资产于2025年9月30日的账面净值总额约人民币3.07亿元 [1] - 预期诚通融资租赁将从此安排中赚取约人民币1934万元的收入，该收入为相关服务费及租赁利息的总和 [2] 业务性质 - 两项安排均于诚通融资租赁的一般及日常业务过程中订立 [2]

交易核心安排 - 公司间接全资附属公司诚通融资租赁于2025年10月27日订立两项融资租赁协议，涉及向中国电建地产的相关共同承租人购买资产并回租，租赁期为2年 [1] - 根据中国电建地产与武汉泷悦安排，租赁资产购买价格为人民币2亿元，参考资产于2025年9月30日的账面净值约人民币2.15亿元 [1] - 根据中国电建地产与郑州悦宸安排，租赁资产购买价格为人民币3亿元，参考资产于2025年9月30日的账面净值约人民币3.07亿元 [1] 业务与财务影响 - 两项融资租赁安排均在公司一般及日常业务过程中订立 [2] - 公司预期从中国电建地产与武汉泷悦安排赚取约人民币1290万元收入，从中国电建地产与郑州悦宸安排赚取约人民币1934万元收入，收入分别为相关服务费及租赁利息的总和 [2]

板块整体表现 - 基础建设板块在10月27日整体上涨1.05%，领先个股为汇绿生态[1] - 当日上证指数报收于3996.94点，上涨1.18%，深证成指报收于13489.4点，上涨1.51%[1] - 板块资金流向显示主力资金净流入2.63亿元，游资资金净流入3042.74万元，散户资金净流出2.94亿元[2] 领涨个股表现 - 汇绿生态领涨板块，收盘价21.57元，涨幅9.99%，成交90.42万手，成交额18.71亿元[1] - 园林股份涨幅9.98%，收盘价20.16元，成交9.18万手，成交额1.82亿元[1] - 冠中生态上涨7.75%，收盘价19.88元，成交30.84万手，成交额6.09亿元[1] - 中国核建上涨4.82%，收盘价13.93元，成交293.58万手，成交额40.74亿元[1] 领跌个股表现 - 成都路桥领跌板块，跌幅7.68%，收盘价4.57元，成交76.05万手，成交额3.52亿元[2] - *ST元成下跌5.00%，收盘价0.95元，成交1.13万手，成交额107.77万元[2] - *ST花王下跌5.00%，收盘价6.65元，成交25.91万手，成交额1.74亿元[2] - *ST交投下跌4.96%，收盘价7.85元，成交9.59万手，成交额7614.78万元[2] 个股资金流向 - 中国电建主力资金净流入2.27亿元，主力净占比16.21%，但游资和散户资金分别净流出9785.53万元和1.29亿元[3] - 汇绿生态主力资金净流入2.15亿元，主力净占比11.51%，游资净流入6962.51万元，散户净流出2.85亿元[3] - 中国中铁主力资金净流入1.24亿元，主力净占比13.48%，游资和散户资金分别净流出7309.94万元和5066.01万元[3] - 园林股份主力资金净流入8636.44万元，主力净占比高达47.48%[3]

项目里程碑 - 沙特贾富拉海水淡化项目于当地时间10月21日顺利实现首次产水 [1] - 项目采用世界先进的反渗透工艺，设计日产水规模达8万立方米 [1] - 首次产水标志着主工艺系统运行取得实质性突破，验证了系统设备的整体匹配性和运行稳定性 [1] 项目背景与战略意义 - 该项目是沙特阿美石油公司在沙特东部非常规气田地区重点投资的配套基础设施工程 [1] - 项目建成后将为贾富拉天然气田提供稳定可靠的工业淡水资源 [1] - 项目对保障沙特能源产业链运行、促进中沙能源合作具有重要战略意义 [1] 公司执行能力与行业地位 - 公司在施工中面对高温、风沙、施工周期紧、交叉作业多等挑战，通过统筹推进施工组织、设备安装、系统调试等环节实现目标 [1] - 公司已一跃成为全球最大的海水淡化施工企业之一，具备设计、生产制造、设备安装调试等全产业链管理能力 [3] - 公司拥有EPC核心竞争力，将继续发挥行业领先优势，为缺少淡水的国家和地区的社会经济发展做出贡献 [3]

项目概况 - 中国电建参与承建的阿联酋全天候供电光储项目在阿布扎比举行奠基仪式 [3] - 项目由阿布扎比未来能源公司和阿联酋水电公司联合开发 [5] - 项目建成后将推动当地数字化产业能源转型 [5] 项目规模与技术特点 - 项目包含装机容量达5.2吉瓦的光伏电站 [6] - 配备总储能容量19吉瓦时的电池系统 [6] - 是目前全球同类项目中规模最大的之一 [6] - 预计2027年投入运营 [6] 项目战略意义 - 通过攻克可再生能源间歇性难题为人工智能及新兴技术时代提供稳定可持续的清洁电力 [5] - 中国电建表示将继续打造全球清洁能源合作工程 [6]

指数及ETF表现 - 截至2025年10月27日，中证国新央企现代能源指数上涨1.70%，成分股中国西电上涨6.61%，上海电力上涨6.40%，中国核建上涨5.34% [3] - 央企现代能源ETF(561790)上涨1.63%，最新价报1.25元，近1周累计上涨2.85%，涨幅在可比基金中排名第一 [3] - 央企现代能源ETF盘中换手率达9.1%，成交416.82万元，近1周日均成交额为522.92万元 [3] - 央企现代能源ETF最新规模达4531.06万元，创近1月新高 [5] 政策支持与行业前景 - 国家发改委发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 [3][5] - 河南省出台配套政策，按上网电量0.383元/kWh对储能项目进行收益兜底，显著提升项目经济性 [3][5] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出前瞻布局氢能和核聚变等未来产业 [5] - 中信建投证券分析上调明年国内储能新增装机预期至翻倍，主要依据招标景气上行、社会资本投资积极和经济性提升 [4] 储能市场需求与全球趋势 - 储能市场需求持续强劲，国内政策推动大储装机需求超预期，供应紧张局面延续 [4] - 预计今明两年全球储能装机将保持30%-40%的增速 [4] - 欧洲户用储能去库基本完成，出货恢复明显，工商储需求开始爆发 [4] - 中东、非洲等新兴市场光储平价推进，全球储能高景气度有望长期维持 [4] - 在旺盛需求下，明年锂电池总需求有望超过2700GWh，同比增速30%以上，多个环节可能出现短缺 [4] - 储能电芯及集成仍处于涨价通道 [5] 指数构成与样本特征 - 中证国新央企现代能源指数由国新投资有限公司定制，选取50只国务院国资委下属涉及现代能源产业的上市公司证券作为样本 [5] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股包括长江电力、国电南瑞、中国核电等，合计占比47.72% [6]

行业活动信息 - 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼将于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举行 活动主题为聚焦新技术共建新生态 活动规模超过1000人 [2] - 同期举办CINE固态电池展和CINE钠电展（2025年11月6日至8日）以及2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼（2025年11月6日至7日） [2] - 首批参与企业包括宁德时代、比亚迪、赣锋锂业、鹏辉能源、融捷能源、国联动力、广汽、一汽、欣旺达、茹天科技等众多行业领先公司及研究机构 [2] 重大项目动态 - 全球最大光储一体化项目在阿联酋阿布扎比奠基 项目包含52吉瓦光伏电站和19吉瓦时储能系统 总投资超过220亿迪拉姆 预计2027年投入运营 [3] - 项目由中国电建承建北侧区块 包括21吉瓦光伏和76吉瓦时储能 南侧区块由另一家国际公司承建 项目建成后每年可减少约570万吨二氧化碳排放 创造逾1万个就业机会 [3] - 项目采用虚拟电厂模式、人工智能预测系统和智能电力分配网络等先进技术 实现清洁能源稳定输出 被誉为全球可再生能源发展新标杆 [3][4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 报告认为当前行业总量偏弱，但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性 [4] - 投资建议聚焦于低估值央企、国企、民营类企业及国际工程企业 [4] 建筑装饰行业市场表现 - 上周SW建筑装饰指数上涨2.91%，跑输沪深300指数（+3.24%）0.33个百分点 [4][5] - 周涨幅最大的三个子行业为基建民企（+7.55%）、装饰幕墙（+7.00%）、基建国企（+4.78%） [4][7] - 年涨幅最大的三个子行业为基建民企（+66.75%）、生态园林（+42.90%）、装饰幕墙（+42.37%） [4][7] - 个股周度涨幅前五名为汇绿生态（+32.77%）、东易日盛（+24.18%）、中国核建（+23.40%）、岭南股份（+21.94%）、时空科技（+20.99%） [4][10] 行业及公司近况 - 二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，提出扩大高水平对外开放、优化区域经济布局、加快经济社会发展全面绿色转型 [4][12] - 2025年前三季度GDP同比增长5.2% [4][12] - 2025年1-9月全国固定资产投资累计同比下降0.5%，其中基础设施投资（全口径）同比增长3.3%，房地产投资同比下降13.9% [4][12] - 重点公司业绩与订单：建发合诚25年前三季度收入同比增长10.55%，归母净利润同比增长21.2% [4][14]；中岩大地中标两个项目，总金额分别占2024年营业收入的9.77%和9.40% [4][14]；安徽建工中标及联合中标项目总回报约102.95亿元 [16]；多家大型建筑央企2025年1-9月新签合同额实现同比增长，如中国中铁（+3.7%）、中国交建（+4.65%）、中国铁建（+3.08%） [16]