项目规模与影响 - 中国电建承建伊拉克1000所示范学校项目中的679所 分布在10个省份[1] - 项目已惠及50多万伊拉克中小学生 是伊拉克重大民生工程[1] - 卡迪西亚省建成61所示范学校 济加尔省为承建数量最多省份之一[5][7] 项目特征与设计 - 学校配备实验室 图书馆 网络设施及多功能体育场 采用现代化设计与可持续理念[3] - 教学楼融合两河流域文化特征 如楔形文字造型设计[4] - 每所学校可满足20-50年使用需求 被当地民众称为"中国学校"[1][4] 社会效益与教育提升 - 学校保留原想转学的优秀学生 学生学习成绩显著提高[2] - 解决老旧学校三班轮换上课问题 配备功能性教室激发学生兴趣[2] - 为福利小学失怙学生提供教育支持 法拉赫学校接收近百名特殊学生[6] 技术转移与人才培养 - 项目为当地培养近50名专业工程师和千余名专业技术人员[7] - 本土人才已能独立完成各项施工作业[7] - 中国建设者展现责任担当和过硬本领[3] 文化交流与外交影响 - 开展中伊文化交流活动 介绍丝绸之路历史联结[6] - 伊拉克总理苏达尼出席移交仪式 称项目为"伊中合作里程碑"[6] - 项目被伊拉克媒体评价为教育发展基础 获《晨报》等主流媒体正面报道[6] 企业战略与区域发展 - 中国电建中东北非区域总部推动中伊互利合作 搭建友谊之桥[7] - 项目为伊拉克经济社会重建贡献力量 注入一带一路新动力[7] - 建设过程克服人口分散 布点疏远等推进难度[5]

项目概述 - 全球首个超稠油开采塔式光热替代示范工程项目正式投产运行 由公司所属山东电建三公司承建[1] - 项目位于新疆克拉玛依市风城油田作业区 占地面积15万平方米 采光面积5.15万平方米[3] - 项目创新利用地下蒸汽腔进行热能存储 实现夜间持续供热 达到"光尽其用、零碳采油"目标[4] 技术特点 - 采用23700面自主研发的2.17平方米小型定日镜 具有光学效率高、抗风性能优、地形适应性强等优势[4] - 开发4项首创技术："光热-SAGD"一体化工艺、"镜-炉-控"一体化装备、蒸汽品质自适应调节系统、"模块化-撬装式"工程模式[5] - 实现6项关键指标领先：供气参数、聚光精度、校准效率、系统可靠性、国产化率、经济性[5] 性能指标 - 集热塔高度113米 产出305℃高温蒸汽注入地下满足稠油热采需求[3] - 光热转换效率达行业领先水平 年可供高品质过热蒸汽5.2万吨[5] - 可替代天然气392万立方米 减少碳排放0.85万吨[5] 行业意义 - 标志着油气开发绿色低碳转型取得重大技术突破[1] - 为全球稠油绿色开采提供可复制、可推广的"中国方案"[1][5] - 为油田从"耗能大户"向"低碳标杆"转型提供关键支撑[5]

行业投资评级 - 建筑装饰行业评级为强于大市 维持评级 [6] 核心观点 - 8月基建投资同比降幅边际收窄 地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业单月同比分别-19.9%/-5.9%/-6.4%/-1.3% 降幅环比收窄2.9/0.8/4.5/1个百分点 [1] - 1-8月累计新增专项债32641.37亿元 同比+26.9% 发行保持高增长 [1] - 建议继续关注中西部基建和重点产业投资机会 [1] 行业数据表现 - 1-8月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业累计同比分别-12.9%/+2%/+5.4%/+5.1% [1] - 地产数据全面走弱：1-8月销售面积同比-4.7% 新开工面积同比-19.5% 施工面积同比-9.3% 竣工面积同比-17% [2] - 基建细分板块分化明显：1-8月交通仓储邮政投资同比+2.7% 水电燃热投资同比+18.8% 水利环境公共设施投资同比-0.2% [2] 水泥行业状况 - 1-8月水泥产量11.05亿吨 同比下滑4.8% 8月单月产量1.48亿吨 同比下滑6.2% [3] - 水泥企业平均出货率41% 同比下降2个百分点 库存水平达66% [3] - 水泥价格止跌转涨 全国均价349元/吨 较8月初上涨5元/吨 企业涨价诉求较强 [3] 玻璃行业状况 - 1-8月平板玻璃产量64818万重箱 同比下滑4.5% 8月单月产量8267万重箱 同比下滑2% [4] - 生产商库存5500万重箱 年同比低860万重箱 [4] - 5mm浮法白玻价格63.6元/重箱 年同比低3.7元/重箱 [4] - 行业产能利用率82.04% 日熔量158855吨 较上月增加1100吨 [4] 重点公司推荐 - 报告推荐多只建筑装饰行业股票 包括四川路桥(600039) 鸿路钢构(002541) 中国化学(601117) 中材国际(600970)等 [19] - 给予买入评级的公司包括北方国际 中国中铁 中国中冶 中国铁建 中国建筑等17家公司 [17] - 给予增持评级的公司包括深圳瑞捷 蒙娜丽莎 [17]

行业投资评级 - 看好 [2] 核心观点 - 固定资产投资持续走弱，2025年1-8月全国固定资产投资累计同比+0.5%，增速较1-7月下降1.1个百分点，制造业投资同比+5.1%，增速较1-7月下降1.1个百分点 [3][4] - 基础设施投资承压，全口径同比+5.4%，增速较1-7月下降1.9个百分点，不含电力同比+2.0%，增速较1-7月下降1.2个百分点，细分领域中交通运输、仓储和邮政业投资同比+2.7%，增速较1-7月下降1.2个百分点，水利、环境和公共设施管理业投资同比-0.2%，增速较1-7月下降2.2个百分点，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比+18.8%，增速较1-7月下降2.7个百分点 [3][5] - 分区域看，东部地区投资同比-3.5%，中部地区同比+2.5%，西部地区同比+2.3%，东北地区同比-6.0% [3][5] - 房地产投资保持低位，2025年1-8月同比-12.9%，较1-7月下降0.9个百分点，开工同比-19.5%，较1-7月下降1.2个百分点，竣工同比-17.0%，较1-7月下降0.5个百分点 [3][12] - 行业总量偏弱，但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，推荐关注低估值央企、国企、民营类企业和国际工程企业 [3][18] 投资分析意见 - 低估值央企推荐中国化学、中国能建、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国交建、中国中冶、东华科技 [3][18] - 国企推荐建发合诚、四川路桥、安徽建工，关注新疆交建 [3][18] - 民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际 [3][18] - 国际工程企业推荐中钢国际、中材国际 [3][18]

板块表现 - 基础建设板块较上一交易日上涨0.42% 当日上证指数下跌0.26%至3860.5点 深证成指上涨0.63%至13005.77点 [1] - 园林股份领涨板块 收盘价18.79元 涨幅10.01% 成交量31.84万手 成交额5.75亿元 [1] - 交建股份涨幅10.00% 收盘价11.99元 成交量43.64万手 成交额5.14亿元 [1] - 东方园林涨幅9.88% 收盘价2.67元 成交量127.62万手 成交额3.36亿元 [1] 个股涨跌 - 涨幅前五包括*STIF平涨4.93% ST岭南涨4.32% 成都路桥涨3.70% 普邦股份涨3.27% 节能铁汉涨3.19% [1] - 跌幅最大为汇绿生态跌8.13% 收盘价15.81元 成交量52.68万手 成交额8.50亿元 [2] - 农尚环境跌4.67% 诚邦股份跌4.23% 东珠生态跌2.96% *ST元成跌2.82% [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.93亿元 游资资金净流入1.03亿元 散户资金净流入1.90亿元 [2] - 交建股份主力净流入9347.56万元 占比18.18% 游资净流出2811.95万元 散户净流出6535.61万元 [3] - 东方园林主力净流入6706.02万元 占比19.97% 游资净流出3643.89万元 散户净流出3062.13万元 [3] - 中国电建主力净流入5171.22万元 占比2.52% 游资净流入1004.22万元 [3]

项目概况 - 中国电建承建安哥拉吉隆戈供水工程 旨在缓解罗安达50%供水缺口 项目包括日取水57万吨泵站 日处理50万吨水厂及五座配水中心 [1] - 项目建成后将显著改善首都东部供水紧张问题 预计2026年完工后基本填补供水缺口 [1][3] 工程技术 - 泵站施工面临35米深厚淤泥质土层挑战 采用四种桩基组合技术完成3245根桩基施工 解决地基承载力与17米深基坑支护问题 [2] - 工程团队耗时7个月完成桩基施工 为主体结构建设奠定基础 [2] 社会效益 - 项目为当地创造大量就业机会 并通过建设饮用水系统 安装电力网络等公益项目直接惠及数千居民 [1][3] - 项目履行社会责任 支持社区基础设施改善与减贫行动 促进当地家庭增收 [3] 跨文化合作 - 项目团队研究中安政策法规差异 建立接轨体系确保合规高效推进 [2] - 通过文化交流 语言培训及聘用有中国留学经验工程师促进团队理解互信 [2]

指数表现 - 截至2025年9月15日13:23 中证国新央企现代能源指数上涨0.48% 成分股上海电力上涨8.60% 中材科技上涨4.70% 电投能源上涨3.64% 南网储能上涨3.22% 国电电力上涨1.55% [2] - 央企现代能源ETF(561790)上涨0.69% 最新价报1.18元 近1周累计上涨1.92% 涨幅排名可比基金1/3 [2] 产品流动性 - 央企现代能源ETF盘中换手0.88% 成交39.95万元 近1年日均成交641.54万元 [2] 政策动态 - 国家发改委与国家能源局于9月8日发布《关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》 提出能源领域人工智能发展分阶段目标 系统部署八大应用场景包括电网、能源新业态、新能源、水电、火电、核电、煤炭、油气 [2] - 政策以专栏形式明确37个"人工智能+"能源融合应用发展重点任务 支撑能源高质量发展和高水平安全 [2] 行业影响 - 民生证券指出 政策要求到2027年构建能源与人工智能深度融合创新体系 重点推进电力供需智能预测、电网运行智能诊断等应用 强化电网工程智能化管理能力 提升新能源消纳与运行效率 [3] - 新型电力系统建设将加速电网智能化升级 相关技术应用有望深化 [3] 指数构成 - 中证国新央企现代能源指数由国新投资有限公司定制 选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为样本 [3] - 截至2025年8月29日 指数前十大权重股包括长江电力、国电南瑞、中国核电、中国铝业、三峡能源、中国电建、中国稀土、国电电力、云铝股份、中国石油 合计占比48.28% [3] 产品信息 - 央企现代能源ETF(561790)紧密跟踪中证国新央企现代能源指数 [3] - 场外联接基金包括博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接A(021922)与C类(021923) [3]

IPO市场动态 - 9月8日至9月14日当周上交所主板新增受理1单IPO申请 为下半年以来沪深北交易所受理的第4单IPO申请 [1] - 当周有2家拟IPO企业过会 2家企业注册生效 [1] - 北交所有2家申请上市企业过会 分别为雅图高新材料和深圳市巍特环境科技 [2] 电建新能分拆上市 - 中电建新能源集团股份有限公司IPO获受理 拟融资90亿元 [1] - 控股股东中国电建直接和间接控制79.975%股份 实际控制人电建集团合计控制80%股份 [1] - 2025年上半年营业收入54.72亿元同比增长8.57% 净利润12.05亿元同比下降18% [1] - 主营业务为境内风力及太阳能发电项目开发运营 主要产品为电力 [2] - 2022-2024年度营业收入分别为83.82亿元、87.28亿元和98.10亿元 [2] - 同期归母净利润分别为17.68亿元、23.29亿元和25.89亿元 [2] - 2025年一季度营业收入26.61亿元 归母净利润5.11亿元 [2] 关联交易情况 - 向电建集团下属企业采购工程承包服务完成新能源电站建设 [2] - 报告期内向关联方采购金额占采购总额比例分别为76.14%、61.03%、60.80%和61.78% [2] - 分拆完成后中国电建保持控制权 关联交易情况不会发生重大变化 [2] 企业审核情况 - 雅图高新被问询收入真实性和业绩增长持续性 涉及境外业务真实性和第三方回款等问题 [3] - 部分经销商实缴资本小于50万元或参保人数少于10人 包括境内第一大经销商广油威实缴资本为0 [3] - 恒坤新材曾两度上会 2024年12月26日受理 2025年7月25日暂缓审议 8月29日通过审核 9月12日获得注册批文 [3]

项目进展 - 尚义抽水蓄能电站完成下水库正式下闸蓄水及1号机组转子吊装两项关键节点 标志着进入首台机组发电冲刺阶段 [1] - 1号机组转子总重量372吨 外圆直径5450毫米 高度3390毫米 为机组安装过程中起吊重量最大核心部件 [3] - 转子整体圆柱度控制在0.34毫米 同心度0.05毫米以内 50毫米缝隙一次精准吊装到位 刷新行业精度标杆 [3] 工程建设 - 下水库采用局部防渗型式 由拦沙库 拦河坝 进/出水口和泄洪排沙洞组成 拦沙坝与拦河坝均为碾压混凝土重力坝 [3] - 项目于8月22日通过蓄水验收 全面检查下水库工程形象面貌 设计方案及施工质量 [3] - 中国电建北京院负责勘测设计 水电四局承担建设工作 双方协同推进机组安装与技术保障 [4] 项目规模与意义 - 电站位于河北省张家口市尚义县 总装机容量达1400兆瓦 [4] - 建成后将承担京津及冀北电网调峰 填谷 调频 调相和紧急事故备用等任务 [4] - 对保障首都供电安全 提升电力系统可靠性 推动能源绿色转型及实现"双碳"目标具有积极作用 [4]

项目概况 - 那巴龙格河二号水电站是中非合作论坛2018年北京峰会八大行动计划重点项目 也是卢旺达规模最大的水电工程[1] - 项目由中国水利水电建设集团公司承建 2022年正式开工 建设内容包括大坝 泄洪系统 引水发电系统及输变电线路[1] - 施工整体进度已完成过半 地下工程已全部完工[1] 工程建设 - 项目实行白班夜班24小时轮班制以应对10月雨季对施工进度的影响[1] - 拌合站区域由中方站长指挥当地调度员进行作业协调[1] - 发电厂房施工区域正在进行电钻和钢管安装作业[1] 人员管理 - 驻非18年的工程师负责调度上百名工人 每日早7点召开晨会布置任务并强调安全规范[2] - 安全管理制度要求工人必须配备安全帽 安全背心和安全鞋才能上岗[2][3] 质量控制 - 实验室通过电脑监测混凝土试块数据确保材料参数达标[3] - 检测人员需现场采集混凝土 钢筋和土方样品带回实验室进行精准检测[3] - 当地员工在中国同事帮助下掌握专业技能 能熟练解读中文检测数据[3] 本地化影响 - 卢旺达员工从普通工人成长为项目调度负责人[1] - 当地检测人员通过参与项目获得稳定收入 能够支持家庭生活并建造新房[3] - 项目为当地员工提供从公路建设到水电站建设的技能成长路径[3]