市场表现 - 7月31日上证指数下跌1.18%收报3573.21点 恒生指数下跌1.6%收报24773.33点[1] - 中原证券A股当日下跌2.23%报4.39元 H股下跌4.86%报2.74港元[1] - AH股溢价率达74.85% 在AH股溢价率排名中位列第48位[1] 公司概况 - 中原证券成立于2002年11月8日 是注册地在河南的法人证券公司[1] - 公司为全国第8家同时在香港和境内主板上市的券商[1] - 2014年6月在香港上市（代码：01375.HK） 2017年1月在上交所上市（代码：601375）[1] 业务发展 - 公司形成以研究为先导的综合类券商业务体系 涵盖投资银行/投资业务/财富管理/资产管理等领域[1] - 2021年底保荐企业上市数量和过会率位列全行业第9位[1] - 上海债券自营投资近年来持续保持较好水平[1]

股价表现 - 7月31日盘中下跌5.21%至2.73港元/股 [1] - 当日成交额达1.16亿元人民币 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入4.01亿元人民币 [2] - 同期净利润1.03亿元人民币 [2] 公司概况 - 综合类券商业务涵盖投资银行、投资业务、财富管理及资产管理 [1] - 全国140多家证券公司中第8家实现港A两地主板上市 [1] - 2021年保荐企业上市数量及过会率位列行业第9 [1] - 上海债券自营投资业务持续保持较好业绩水平 [1]

董秘薪酬与行业概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪7万元，1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 非银金融行业83家A股上市公司董秘中，50-59岁占比59.03%，40-50岁占比31.33%，30-39岁占比8.43% [1] - 非银金融行业董硕士学历占比56.63%，本科27.71%，博士14.46%，大专及以下仅1人（华西证券董秘曾颖） [1] 非银金融行业董秘薪酬与案例 - 非银金融行业董秘2024年平均薪酬116.2万元，最高为中国平安盛瑞生373.68万元，最低为中原证券郭良勇19.24万元 [2] - 华西证券董秘曾颖拥有16年经验，是唯一白酒集团（泸州老窖）控制的券商代表 [2] - 中原证券董秘郭良勇2024年6月刚任高管，年薪最低与公司频繁受罚相关 [2] 中原证券监管处罚事件 - 2024年2月因违规由子公司收购股权被河南证监局责令改正 [3] - 2024年4月因未统一授信管理、境外子公司管控不力再被责令改正 [3] - 2024年4月因富耐克上市项目尽调问题被出具警示函，北交所同步采取自律监管 [3] - 2024年9月因高管薪酬决策不规范、制度不健全被责令改正 [3] - 2024年10月因投行业务违规被证监会暂停债券承销业务6个月 [3]

董秘薪酬与行业概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元，其中1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 非银金融行业83家A股上市公司董秘平均薪酬116.2万元，显著高于全行业平均水平，薪酬最高为中国平安盛瑞生373.68万元，最低为中原证券郭良勇19.24万元 [6] 非银金融行业董秘年龄结构 - 非银金融行业董秘年龄集中在50-59岁（49位，占比59.03%），40-50岁（26位，占比31.33%），30-39岁（7位，占比8.43%），60岁及以上仅1位（华鑫股份胡之奎） [1] - 行业最年轻董秘为锦龙股份陈浪（33岁） [1] 非银金融行业董秘学历分布 - 硕士学历占比最高（47人，56.63%），其次为本科学历（23人，27.71%），博士学历12人（14.46%），大专及以下仅1人（华西证券曾颖） [3] - 华西证券董秘曾颖为行业内唯一大专及以下学历，拥有16年董秘工作经验，但16年未升职 [6] 中原证券案例与监管问题 - 中原证券董秘郭良勇2024年年薪19.24万元为行业最低，其2024年6月刚任财务总监，8月起代行董秘职责 [6][7] - 公司2024年收到至少6张罚单，涉及组织架构不规范、合规风控缺失、投行项目尽调失职等问题，导致债券承销业务被暂停6个月（2024年10月17日至2025年4月16日） [8][9] - 投行业务收入同比下滑38.79%，主要因债券承销违规及北交所项目富耐克保荐问题被自律监管 [9]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容 分析了市场走势、行业发展情况及重点数据更新 指出A股处于政策与资金双轮驱动阶段 慢涨格局基本确立 各行业有不同发展态势和投资机会 [6][9] 财经要闻 - 中共中央政治局决定10月召开二十届四中全会 研究制定十五五规划建议 强调做好下半年经济工作 促进双循环 完成全年目标 [6] - 国家发改委征求政府投资基金相关意见 [6] 宏观策略 市场分析 - 金融消费、医药半导体、通信电子、软件传媒等行业领涨时 A股有不同表现 沪指多呈小幅震荡上行或震荡整固特征 市场适合中长期布局 已进入政策与资金双轮驱动阶段 慢涨格局确立 中期上行趋势未改 [9][10][11][14] - 配置建议关注科技成长 + 周期制造双主线 以及高股息银行、公用事业及战略新兴产业 短线关注金融、游戏等行业 [9] 周度策略 - 涵盖一周要闻与投资参考 涉及全国要闻、经济与政策、债券与股票市场、券商板块等运行跟踪 [13][16] 行业公司 新能源汽车产业链 - 产业覆盖上游资源开采与电池材料、中游关键系统与零部件制造、下游整车生产与服务 全球销量快速增长 中国市场领先 河南产业发展良好 产量增长 产业链完整 [15][16][17] 新型储能产业链 - 我国新型储能发展迅速 政策多维度支持 到2025年装机规模达3000万千瓦以上 河南打造以锂离子电池主导的产业链 在上游电池材料和集成以及氢能方面有优势 [18][19][23] 工程机械与工业机器人 - 7月中信机械板块上涨 跑赢沪深300指数 激光加工设备、工程机械等涨幅靠前 建议配置内需为主、基本面好的龙头企业 关注人形机器人、AIDC等主题 [24] 电力及公用事业 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场 全国电力供需、煤炭天然气量价、三峡水情及河南电力供需有不同情况 维持行业“强于大市”评级 关注大型水电企业 [26][27][29] 券商板块 - 6月券商指数下旬转强 全月上涨 预计7月上市券商自营业务小幅波动 经纪、两融、投行业务有望回升 整体经营业绩稳中有升 建议关注三类上市券商 [30][31][32] 汽车行业 - 6月汽车产销增长 出口良好 乘用车、商用车、新能源汽车均有不同表现 维持“强于大市”评级 关注政策和智能驾驶带来的投资机会 [33][34][35] 传媒行业 - 6月25日 - 7月18日传媒板块上涨 看好游戏、出版、IP衍生品等子板块 关注相关公司及影视暑期档表现 [36][37][38] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升 给予行业“强于大市”评级 关注EDA企业和有智算中心交付计划的公司 [40][42] 食品饮料行业 - 6月食饮板块回落 除保健品外子项均收跌 估值处低位 推荐关注软饮料、保健品等板块 [43][44] 农林牧渔行业 - 6月农林牧渔指数跑输沪深300指数 生猪价格下滑 预计下半年行业供需双增 [46] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多只股票在7月30日 - 8月1日有不同数量限售股解禁 [47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年7月30日 A股十大活跃个股有北方稀土、比亚迪等 给出成交金额、收盘价和涨跌幅 [49] 今日新股申购与IPO信息 - 文档提供相关信息格式 未给出具体内容 [50]

公司股价及交易情况 - 截至7月30日收盘，中原证券股价报4.49元，较前一交易日下跌1.54% [1] - 当日成交量为810329手，成交金额达3.65亿元 [1] - 7月30日中原证券主力资金净流出1386.4万元，呈现净流出态势 [2] 公司业务及行业地位 - 中原证券是一家综合性证券公司，业务范围涵盖证券经纪、投资银行、资产管理等多个领域 [1] - 公司总部位于河南郑州，是河南省内重要的金融机构之一 [1] - 中原证券已实现"A+H"股两地上市，是13家内地"A+H"上市券商之一 [1] 行业动态及国际业务发展 - 近期券商行业国际化进程加速，多家券商通过赴港上市或增资香港子公司等方式拓展海外业务 [1] - 2024年部分头部券商的国际业务收入实现显著增长，其中中信证券国际业务净利润同比增长达116% [1]

业绩表现 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润亏损3850万元至5670万元 上年同期亏损1996万元 [1] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润亏损3410万元至5100万元 上年同期亏损1830万元 [1] - 2021年至2024年营业收入从4.60亿元持续下降至1.03亿元 四年降幅达77.6% [1] - 2021年至2024年归属于上市公司股东的净利润从盈利9240.83万元恶化至亏损3.34亿元 累计亏损额达6.91亿元 [1] - 2021年至2024年扣除非经常性损益的净利润从盈利9101.09万元恶化至亏损3.41亿元 累计亏损额达6.97亿元 [1] 上市与退市风险 - 公司因2024年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值 且扣除特定收入后营业收入低于3亿元 于2025年4月29日起被实施退市风险警示 A股简称变更为*ST太和 [2] - 公司于2021年2月9日在上海证券交易所主板上市 发行数量1953万股 发行价格43.30元/股 [2] - 上市首日盘中最高价62.35元为历史最高价 目前股价处于破发状态 [2] 融资与分红 - 首次公开发行募集资金总额8.46亿元 募集资金净额7.78亿元 计划用于补充工程施工业务营运资金及总部运营中心建设项目 [2] - 发行费用合计6753.96万元 其中承销及保荐费用5237.25万元 [3] - 2022年实施权益分派 以总股本7810.14万股为基数 每股派现1元并转增0.45股 合计派发现金红利7810.14万元 转增3514.56万股 分红后总股本增至1.13亿股 [3]

股权变动情况 - 易方达基金管理有限公司于2025年7月23日以每股均价2.8152港元增持中州证券183.6万股H股[1] - 本次增持涉及资金约516.87万港元[1] - 增持后持股数量达8399万股[1] 持股比例变化 - 增持前持股比例为6.87%[1] - 增持后持股比例上升至7.03%[1] - 持股比例增加0.16个百分点[1] 交易主体信息 - 交易标的为中州证券H股（股份代号：01375.HK）[1][2] - 交易主体为易方达基金管理有限公司[1][2] - 上市公司法文名称为中原证券股份有限公司-H股[2]

A股和港股证券代码对应表 - 华泰证券在A股的证券代码为601688 SH 在港股的证券代码为6886 HK [1] - 中国银河在A股的证券代码为601881 SH 在港股的证券代码为6881 HK [1] - 申万宏源在A股的证券代码为000166 SZ 在港股的证券代码为6806 HK [1] - 光大证券在A股的证券代码为601788 SH 在港股的证券代码为6178 HK [1] - 招商证券在A股的证券代码为600999 SH 在港股的证券代码为6099 HK [1] - 中信建投在A股的证券代码为601066 SH 在港股的证券代码为6066 HK [1] - 中信证券在A股的证券代码为600030 SH 在港股的证券代码为6030 HK [1] - 东方证券在A股的证券代码为600958 SH 在港股的证券代码为3958 HK [1] - 中金公司在A股的证券代码为601995 SH 在港股的证券代码为3908 HK [1] - 国泰海通在A股的证券代码为601211 SH 在港股的证券代码为2611 HK [1] - 广发证券在A股的证券代码为000776 SZ 在港股的证券代码为1776 HK [1] - 国联民生在A股的证券代码为601456 SH 在港股的证券代码为1456 HK [1] - 中原证券在A股的证券代码为601375 SH 在港股的证券代码为1375 HK [1] 数据来源 - 数据来源于Wind 截至7月29日 [1]

报告核心观点 报告对财经要闻、宏观策略、行业公司进行分析，指出中国经济需加力逆周期政策，A股中期上行趋势未改，部分行业有投资机会，如券商、汽车、游戏等，同时更新重点数据 [5][8]。 财经要闻 - 中国金融四十人论坛判断下半年实现经济增长目标需加力逆周期政策，因关税、房地产和财政可用财力受限 [5][8] - 7月28日公布国家育儿补贴制度实施方案，2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴，每年每孩3600元 [5][8] - 生态环境部将推进《生物多样性保护重大工程实施方案（2025—2030年）》任务落地实施 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 通信电子等行业领涨，A股呈不同走势，如小幅上行、震荡整固等，沪指遇阻力位 [8][9] - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8][9] - 中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市，ETF和保险资金形成托底力量 [8][9] - 美联储6月议息会议维持利率不变，降息路径不确定，明确降息信号将提振全球风险偏好 [8][9] - A股进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局确立，短期有调整压力，中期上行趋势未改 [8] - 配置建议关注科技成长+周期制造双主线，以及高股息银行、公用事业和战略新兴产业，短线关注领涨行业投资机会 [8][9] 周度策略 - 关注全国、河南经济与政策，债券、股票市场及券商板块周行情 [10] 行业公司 券商板块 - 6月券商指数下旬转强，全月上涨8.85%，跑赢沪深300指数6.35个百分点，个股涨幅明显，板块平均P/B提升 [14] - 6月影响业绩要素包括权益转强、成交量回升、两融余额回升、投行业务总量回升 [14] - 7月业绩前瞻，自营业务小幅波动，经纪业务景气度回升，两融业绩贡献度提高，投行业务总量回升，整体经营业绩有望稳中有升 [15] - 投资建议关注龙头类、财富管理和权益投资突出、估值低的上市券商，券商指数有望稳步修复、震荡上涨 [16] 汽车行业 - 截至7月22日，汽车行业指数上涨3.03%，跑输沪深300指数，个股涨幅靠前有福赛科技等 [17] - 6月汽车产销同环比双增，出口量增长，新能源汽车出口同比大增但环比下降 [17] - 乘用车产销同环比双增，自主品牌销量占比维持高位；商用车市场回暖，产销量双增 [18] - 新能源汽车产销快速增长，渗透率环比略有下降 [19] - 投资建议维持行业“强于大市”评级，关注政策、消费拉动和零部件投资机会 [19] 传媒行业 - 6月25日 - 7月18日，传媒板块上涨4.63%，在全行业排名第17位，107只个股上涨，34只下跌 [20] - 截至7月18日，传媒板块PE为29.62倍，历史分位为82.40% [20] - 投资建议看好游戏、出版、IP衍生品和影视子板块，关注相关公司 [20][21] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升，业务收入5.58万亿元，增长11.2%，利润总额6721亿元，增长12.8% [23] - 重点关注子行业动态，包括AI模型发布、国产化进展、算力发展等 [23][24] - 投资建议给予行业“强于大市”评级，关注EDA企业和有智算中心交付计划的公司 [25] 食品饮料行业 - 6月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，成交量持续回落，除保健品外子项均收跌，估值处于十年历史低位 [26] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 - 3.51%，跑输市场指数，是唯一下跌的消费行业，但部分子行业表现较好 [26] - 1 - 6月个股表现改善，6月上涨比例降至31.5%，保健品、乳制品和预制菜表现突出 [27] - 2025年以来行业投资增长高于社会投资，部分民生消费品产量有变化，进口数量有增减 [27] - 投资建议关注软饮料、保健品、啤酒及零食板块，推荐相关股票 [28] 农林牧渔行业 - 6月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [29] - 6月生猪价格下滑，供应端产能充足，预计下半年行业进入供需双增局面 [29] 零食行业 - 零食市场规模突破万亿元，未来三年预计保持6% - 8%增长，2026年有望突破14000亿元 [30] - 电商和线下超市是核心销售渠道，合计占比68%，量贩渠道增长迅猛 [31] - 零食可细分多个品类，迎合健康趋势的品类增长快，传统零食增长慢 [31] - 零食量贩门店布局广泛，供应链高效，截至7月门店超4万家，预计年底达4.5万家，双寡头格局形成 [31][32] - 投资建议推荐洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子 [32] 锂电池行业 - 6月锂电池板块指数上涨15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机增长，宁德时代等位居前三 [33] - 短期上游原材料价格有差异，截至7月10日，锂电池和创业板估值分别为28.81倍和36.96倍 [33] - 投资建议维持行业“强于大市”评级，短期关注板块投资机会 [33] 半导体行业 - 6月国内半导体行业上涨6.01%，费城半导体指数上涨16.57%，行业处于上行周期，AI是重要动力 [35] - 全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨，下游需求结构分化，部分芯片厂商库存和产能利用率有变化 [35] - 投资建议关注AI眼镜产业链和国内存储器产业链投资机会 [36][37] 基础化工行业 - 6月中信基础化工行业指数上涨6.41%，跑赢上证综指和沪深300指数，行业排名第10位 [38] - 6月子行业多数上涨，锂电化学品等表现居前，个股多数上涨，科恒股份等涨幅居前 [38][39] - 6月国际油价上涨，部分产品价格上涨，下跌态势放缓 [39] - 投资建议维持行业“同步大市”评级，7月关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [40] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 多只股票近期有解禁，如ST逸飞、美格智能等，解禁日期多为2025年7月28 - 30日 [41] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月28日，北方稀土、恒瑞医药等为A股十大活跃个股，有成交金额、收盘价和涨跌幅数据 [43]