市场整体表现 - A股市场于10月13日上午低开高走，但午前下探，上证指数报3846.25点，下跌1.3%，深证成指下跌2.56%，创业板指下跌3% [3] - 全市场成交额为1.59万亿元，较上日同期略有缩量，4545只个股下跌，840只个股上涨 [5] - 港股市场整体走低，恒生指数下跌3.49%，恒生科技指数下跌4.54%，恒生国企指数下跌3.48% [7] 行业与概念板块表现 - 航天军工、银行、海运、环保等行业板块保持上涨，稀土、光刻机、半导体、操作系统等热门概念板块走高 [5] - 稀土永磁概念指数上涨7.77%，光刻机指数上涨2.95%，操作系统指数上涨2.66% [6] - 汽车、通信、电力设备、传媒等板块表现不振，宇树机器人、消费电子代工、汽车配件等概念股跌幅居前，其中消费电子代工概念指数下跌4.58%，宇树机器人概念指数下跌4.65% [5][7] - 银行板块涨幅居申万一级行业首位，浦发银行上涨超4%，南京银行上涨超3% [10] - 环保板块整体走高，惠城环保盘中触及20%涨停，华宏科技、中持股份涨停 [11] - 国防军工板块低开高走，长城军工、奥普光电涨停，北方长龙、理工导航涨幅超10% [12] - 国产软件板块集体飙升，榕基软件、中国软件涨停，诚迈科技、金山办公大涨，盈建科上涨20.01% [15][16] - “新凯来”概念股逆市活跃，同惠电子30%涨停，新莱应材20%涨停 [19] 重点公司股价变动 - 港股药明生物下跌9.09%，药明康德下跌8.27%，舜宇光学科技下跌8.16% [7][9] - 小米集团-W下跌7.82%，比亚迪电子下跌7.15%，快手-W下跌6.91% [9] - 金山软件盘中涨幅近19% [16] 政策与行业动态 - 商务部公告附件首次采用WPS格式，引发市场对国产软件关注 [17] - 工信部等七部门印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，重点提及软件和信息服务等生产性服务业 [17] - 第二届湾区半导体产业生态博览会将于2025年10月15日至17日在深圳举行，深圳半导体企业新凯来将亮相 [19] 机构观点 - 瑞银研报指出，若MSCI中国指数跌至74水平将获强劲支撑，投资者可能逢低买入 [7]

市场整体表现 - 上证综指收于3846.25点，处于年线之上，当日下跌1.30% [1] - A股市场总成交额为15906.94亿元 [1] - 当日有25只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现 - 榕基软件乖离率最大，为9.03%，当日涨幅10.04%，换手率6.74% [1] - 金山办公乖离率为6.67%，当日涨幅7.37%，换手率4.76% [1] - 梅雁吉祥乖离率为5.63%，当日涨幅6.18%，换手率11.12% [1] - 天健集团、*ST国华、哈森股份乖离率分别为3.21%、2.96%、2.42% [1] - 绿亨科技、泛微网络、上海银行乖离率较小，分别为0.01%、0.05%、0.26% [1][2]

上海银行所属申万行业为：银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ。所属概念板块包括：低市盈率、破净股、长期破 净、QFII持股、长三角一体化等。 截至6月30日，上海银行股东户数9.80万，较上期增加8.35%；人均流通股144983股，较上期减少 7.69%。2025年1月-6月，上海银行实现营业收入0.00元；归母净利润132.31亿元，同比增长2.02%。 10月13日，上海银行盘中上涨2.07%，截至11:02，报9.38元/股，成交8.06亿元，换手率0.61%，总市值 1332.80亿元。 资金流向方面，主力资金净流入2186.02万元，特大单买入1.32亿元，占比16.33%，卖出1.05亿元，占比 13.03%；大单买入2.13亿元，占比26.43%，卖出2.18亿元，占比27.02%。 上海银行今年以来股价涨5.04%，近5个交易日涨3.76%，近20日跌0.21%，近60日跌14.02%。 资料显示，上海银行股份有限公司位于上海市黄浦区中山南路688号，成立日期1996年1月30日，上市日 期2016年11月16日，公司主营业务涉及公司金融业务、零售金融业务和资金业务等。 分红方面，上海银行A股上市后累计 ...

研究背景与方法 - 南财理财通课题组每周发布代销理财产品业绩榜单，以降低投资者的选择成本 [1] - 榜单筛选标准包括产品类型（纯固收、"固收+"、混合类）和业绩稳定性（成立至少满3个月） [1] - 榜单按近三月年化收益率排序，展示近一月、近三月及近六月年化业绩，反映近期市场波动中的多维度收益表现 [1] - 本期重点关注理财公司发行的纯固收产品 [1] - 统计范围涵盖28家代销机构，包括主要国有大行、股份行、城商行及互联网银行 [2] 国有大行渠道在售纯固收产品表现 - 中银理财“稳富高等级纯债180天持有期-A份额”近一月年化收益率达8.53%，近三月为6.71%，近六月为5.31% [5] - 兴银理财“管理制量营品利86号日开-C份额”近三月年化收益率为6.98% [5] - 中银理财“稳富高等级纯债7天持有期2号-A份额”近一月年化收益率为6.92%，近三月为6.63% [5] - 民生理财“富竹固收30天持有期3号(A份额)”近一月年化收益率达7.80%，近三月为5.46%，近六月为5.36% [5] - 中银理财“ESG优享固收增强18个月持有期-A份额”近一月年化收益率为7.63%，近三月为5.36%，近六月为5.09% [5] 股份行渠道在售纯固收产品表现 - 光大理财“阳光金创利稳健乐享日开10号D”近一月年化收益率高达20.24%，近三月为9.72%，近六月为6.35% [7] - 民生理财“成和纯债3个月持有期1号(A份额)”近三月年化收益率为9.67%，近六月为6.16% [7] - 信银理财“安盈象固收稳利六个月持有期9号-H份额”近三月年化收益率为9.50% [7] - 民生理财“富竹纯债369天持有期6号(A份额)”近三月年化收益率为8.78% [7] - 光大理财“阳光金添利稳健日开定制2号A”近一月年化收益率为15.65%，近三月为8.72%，近六月为5.42% [7] - 民生理财“富竹纯债91天持有期27号(A份额)”近三月年化收益率为8.07%，近六月为6.43% [8] 城商行渠道在售纯固收产品表现 - 光大理财“阳光金创利稳健乐享日开10号D”通过宁波银行代销，近一月年化收益率20.24%，近三月9.72%，近六月6.35% [10] - 信银理财“安盈象固收稳利六个月持有期9号-H份额”通过上海银行、宁波银行等代销，近三月年化收益率9.50% [10] - 兴银理财“禮容利昌盈福利86号日开-B份额”通过上海银行代销，近一月年化收益率6.30%，近三月7.04% [10] - 华夏理财“百度收益纳债型日开31号-A份额”通过北京银行、华夏银行代销，近一月年化收益率1.94%，近三月6.52%，近六月6.11% [10] - 交银理财“稳享鑫荣日日开9号B”通过宁波银行代销，近一月年化收益率2.16%，近三月5.78%，近六月5.88% [10] 互联网银行渠道在售纯固收产品表现 - 民生理财“富竹纯债7天持有期22号(E份额)”通过微众银行代销，近一月年化收益率7.52%，近三月7.28% [11] - 信银理财“慧盈象固收增强一个月持有期8号-L份额”通过网商银行代销，近一月年化收益率3.83%，近三月6.16% [11] - 民生理财“富竹纯债60天持有期1号A”通过微众银行代销，近一月年化收益率5.72%，近三月4.51%，近六月5.63% [12] - 信银理财“安盈象固收稳利日开33号-B份额”通过百信银行等代销，近一月年化收益率1.54%，近三月5.67%，近六月4.56% [12] - 交银理财产品通过网商银行等代销，近一月年化收益率2.03%，近三月5.67% [12]

文章核心观点 - 南财理财通课题组发布银行理财市场代销产品业绩榜单，旨在帮助投资者在名称相近、特征模糊的众多产品中甄别选择，降低选择成本 [1] - 榜单重点关注最低持有期人民币公募产品，按7天、14天、30天、60天持有期限分类排名，业绩指标为与持有期限相同的计算区间的年化收益率 [1] - 统计涵盖28家主要代销银行机构，包括国有大行、股份制银行及部分城商行 [1] 7天持有期产品业绩表现 - 华夏银行代销的民生理财“盈7天持有期40号”以16.86%的近7日年化收益率位列榜首 [4] - 民生理财产品表现突出，在前三甲中占据两席，“富竹纯债7天持有期28号(A份额)”和“贵竹固收增利周周发7天持有期4号”年化收益率分别为13.12%和12.94% [4] - 中银理财产品占据多个席位，其中“稳富高等级纯债7天持有期2号A份额”年化收益率为11.45%，“智富指数跟踪策略7天持有期A份额”为10.85% [4] - 7天持有期产品业绩比较基准主要集中在1.20%-2.80%区间 [4] 14天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财“贵竹固收增利双周盈14天持有期12号(A份额)”以13.71%的近14天年化收益率排名第一 [7] - 民生理财另一产品“富竹纯债14天持有期17号(A份额)”年化收益率为10.97% [7] - 中银理财产品在榜单中数量居多，“稳富固收增强信用精选14天持有期A份额”收益率为9.67% [7] - 14天持有期产品业绩比较基准区间为1.40%-2.60% [7][8] 30天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财产品包揽前三名，“贵竹固收增利月月盈30天持有期16号”年化收益率为9.51%，“富竹纯债28天持有期21号”为8.99% [9][10] - 中银理财“稳富优嘉30天持有期”产品收益率为7.13% [10] - 30天持有期产品业绩比较基准范围较宽，在1.45%-4.50%之间 [10] 60天持有期产品业绩表现 - 中银理财“智富指数跟踪策略60天持有期A份额”以23.99%的近两月年化收益率遥遥领先，该产品为混合类，业绩基准与科创创业50指数及中债指数挂钩 [12] - 民生理财“富竹纯债60天持有期5号(Q份额)”收益率为7.48% [12] - 中银理财多只固收类产品收益率在5.70%-6.31%区间 [12][13] - 60天持有期产品业绩比较基准下限为1.45%，上限可达3.25% [12][13]

业务启动与首日表现 - 跨境债券回购业务正式启动，首日成交规模达58亿元 [1][2] - 业务首日通过债券通“北向通”渠道达成44笔交易，规模为39.5亿元 [3] - 业务首日通过结算代理渠道达成12笔交易，规模为18.7亿元 [3] - 18家境外机构投资者通过债券通“北向通”与多家境内回购做市商达成交易 [3] - 12家境外机构投资者通过结算代理渠道与境内对手方达成交易 [3] 参与机构与市场角色 - 参与首批交易的境内银行及券商包括工商银行、农业银行、交通银行、浦发银行、中国银行、建设银行、招商银行、中信银行、上海银行、中信证券、兴业银行和中金公司等 [3] - 相关结算代理行包括工商银行、交通银行、汇丰银行和渣打银行等 [3] - 上海银行作为首家城商行跨境回购做市商，通过债券通与境外机构成交多笔挂钩利率债的买断式跨境回购交易 [3] - 银行在业务中扮演人民币流动性供给者，通过双向报价维持交易活跃度，将境内人民币资金提供至境外机构 [3] 对境外机构投资者的影响 - 新政策为持有人民币债券的境外投资者补充了流动性管理工具 [4] - 境外投资者可通过质押式或买断式回购灵活调配资金头寸，降低持债资产的流动性风险 [4] - 业务拓展了境外投资者的投资策略，可放大投资收益并通过回购对冲市场波动 [4] - 境外投资者可将其持有的人民币债券作为抵押品进行融资，大幅提升资产利用效率 [4] - 业务拓宽了境外投资者参与中国债市的交易渠道，有助于优化其全球资产配置结构 [4] 对境内银行的影响 - 债券回购业务的推出为境内银行开辟了新的业务蓝海 [1] - 参与该业务拓宽了银行流动性管理渠道，提升资金使用效率 [4] - 业务参与有助于提升银行在国际市场的影响力 [4] 市场开放意义与前景 - 跨境债券回购业务是中国债市继债券通、互换通后对外开放的又一重要举措 [1][5] - 新政策支持通过直接入市和债券通“北向通”渠道入市的全部境外机构投资者参与回购业务，实现了投资者类型和交易渠道的“双扩容” [5] - 政策采用国际市场通行做法，在回购交易中实现“标的债券过户和可使用”，权责关系更清晰，违约处置更便利 [5] - 新政策衔接国际投资习惯，通过买断回购方式解决境外机构回购期间质押券冻结的习惯壁垒 [5] - 业务标志着中国债市开放从“管道式”开放迈向更深层次的“规则与制度”型开放 [1][5] - 市场机构对跨境人民币回购市场抱有积极预期，预计未来活跃度将持续提升 [1][5] - 业务使人民币债券从优质配置资产升级为高流动性的融资工具，有望吸引更多追求资产效率和灵活性的长期资本进入中国市场 [6]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但基于板块观点，对银行板块持积极看法，建议关注顺周期主线和红利策略下的个股机会 [4] 报告核心观点 - 银行股中期分红阵营显著扩大，国有大行分红总额超过2000亿元，体现了盈利稳定性和资本充足韧性，有助于提振市场信心并提升防御价值 [1][2][3] - 关税政策可能短期冲击出口，但国内扩张性政策有望加速落地以托底经济，银行板块将受益于政策催化，顺周期个股存在Alpha机会；同时，在经济修复和降息预期下，红利策略预计将持续 [4] - 顺周期策略下推荐关注基本面改善的宁波银行，红利策略下推荐江苏银行、成都银行、上海银行、沪农商行、渝农商行，另建议关注有可转债转股预期的上海银行、兴业银行、重庆银行、浦发银行 [4] 上市银行分红情况统计 - A股上市银行中期分红主体增多，常熟银行、民生银行、苏农银行、长沙银行、沪农商行已实施完毕分红，平安银行、上海银行、张家港行已公告待实施 [1] - 具体分红数据：常熟银行每股派息0.15元（总额4.97亿元）、民生银行每股0.136元（总额59.54亿元）、苏农银行每股0.09元（总额1.82亿元）、长沙银行每股0.2元（总额8.04亿元）、沪农商行每股0.241元（总额23.24亿元）、平安银行每股0.236元（总额45.8亿元）、上海银行每股0.3元（总额42.63亿元）、张家港行每股0.1元（总额2.44亿元） [2] - 六大行分红总额2046.57亿元，其中工商银行每股0.1414元（总额503.96亿元）、建设银行每股0.1858元（总额486.05亿元）、农业银行每股0.1195元（总额418.23亿元）、中国银行每股0.1094元（总额352.5亿元）、交通银行每股0.1563元（总额138.11亿元）、邮储银行每股0.123元（总额147.72亿元） [3] - 分红比例方面，国有大行普遍维持在30%左右，部分银行如沪农商行达33.1%，上海银行为32.2%，中信银行为28.7%，民生银行为27.9% [14] 板块观点 - 顺周期主线推荐宁波银行，因其基本面发生积极变化且报表持续改善 [4] - 红利策略下推荐江苏银行、成都银行、上海银行、沪农商行、渝农商行，这些银行具有高分红特征 [4] - 可转债转股预期标的包括上海银行、兴业银行、重庆银行、浦发银行，转股价格空间分别为25.47%、39.90%、39.37%、37.36% [4][48] 重点数据跟踪 - 权益市场：本周股票日均成交额26032.76亿元，环比增加4154.20亿元；两融余额2.44万亿元，较上周增0.70%；非货币基金发行份额11.30亿元，环比减少56.07亿元，10月以来同比减少322.01亿元 [8] - 利率市场：同业存单发行规模2159.70亿元，环比增1786.80亿元，余额20.05万亿元，较9月末增815.80亿元；发行利率1.62%，环比降5bp；票据利率中半年国有大行转贴平均利率0.72%，环比降18bp；10年期国债收益率1.84%，环比降4bp；地方政府专项债年初以来累计发行36772.24亿元，特殊再融资债累计发行19896.85亿元 [9] - 银行转债强赎空间：常银转债距强赎价空间11.62%，上银转债25.47%，浦发转债37.36%，重银转债39.37%，兴业转债39.90%，青农转债64.04%，紫银转债66.49% [48] 主要新闻与公告 - 央行9月流动性投放中短期逆回购净投放3902亿元，买断式逆回购3000亿元，MLF净投放3000亿元 [15] - 上海金融“五篇大文章”贷款余额4.8万亿元，同比增长13.7%，增速高于各项贷款6.6个百分点 [16] - 银行公告重点：青农商行5亿股限售股解禁，可转债转股比例低；常熟银行、浦发银行、上海银行、兴业银行、重庆银行等披露可转债转股进展，浦发银行转股金额达254.28亿元；上海银行调整转股价格至8.57元/股；苏州银行获控股股东增持3626万股 [17][18][19][22][23][24][25][28]

公司活动与跨界合作 - 公司作为中国上海国际艺术节首席合作伙伴，举办融合故宫、脱口秀、金融、艺术节等跨界元素的艺术脱口秀活动，为百位客户提供独特体验 [1] - 活动邀请知名艺术脱口秀创始人罗依尔，以幽默风趣的语言和现代化视角解读故宫600年的建筑、文物、历史轶事与中式美学精髓 [3] - 公司相关负责人表示，金融的使命不仅是创造财富价值，更是创造社会与人文价值，通过金融与文化跨界融合提供超越预期的服务体验 [3] 艺术节支持与长期合作 - 第二十四届中国上海国际艺术节将于10月17日至11月27日举行，预计举办各类演出展览活动500余项，共计1200余场 [3] - 公司与中国上海国际艺术节携手合作十四载，设立业内首只文化艺术专项基金，以首席合作伙伴身份持续支持艺术节，推动中国原创艺术作品走向世界 [3] - 合作成功将高水准艺术活动精准送达特定人群，是“艺术为人民”宗旨的创新实践，为文化艺术事业可持续发展提供新思路 [4] 青年艺术家扶持计划 - 公司注重青年艺术人才培养，连年独家冠名“扶持青年艺术家计划”，该计划成立于2012年，是国内领先的综合性原创艺术作品孵化平台 [5] - “扶青计划”迄今已委约118名青年艺术家，呈现100部舞台艺术作品，本届计划吸引来自19个国家和地区的226个作品申报，将推出6部舞台艺术作品、2个视觉艺术项目和1部特别推荐作品 [7] - 公司通过举办艺术脱口秀等多元化非金融活动践行企业社会责任，以金融力量赋能文化艺术发展，未来将继续探索“金融+文化”的更多可能性 [7]

高管变动概述 - 上海银行与上海农商行发生高管对调：原上海银行副行长汪明获核准担任上海农商行副董事长、行长[1]，而上海农商行前行长顾建忠则调任上海银行担任董事长[1] - 此次人事变动被视为上海金融国企一次正常的人事轮换[1] - 顾建忠为“老上银”，1997年加入上海银行并任职十余年，对上海银行内部机制和业务特点有深刻理解[1] 顾建忠职业履历与业绩 - 顾建忠于2019年1月至2024年4月担任上海农商行行长，任内该行资产规模从2019年末的逾9300亿元增长至2024年末的1.48万亿元[2] - 顾建忠推动了上海农商行于2021年在上交所主板挂牌上市[2] - 顾建忠曾于2015年2月调入上海国际集团担任副总裁，积累了多元化的金融管理经验[2] 汪明职业履历 - 汪明为“70后”，也是一名“老上银”，长期在上海银行工作[2] - 汪明在上海银行历任多个重要职位，包括公司金融部副总经理、北京分行副行长、浦西分行行长、上银基金管理有限公司董事长、副行长兼总法律顾问等[2] - 汪明在2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上曾回答关于上海银行资产质量及房地产领域风险出清的问题[3] 两家银行规模与业绩总览 - 截至2025年6月末，上海农商行资产总额为1.55万亿元，较2024年末增长4.14%[4] - 截至2025年6月末，上海银行总资产为3.3万亿元，较2024年末增长2.08%[4] - 行业整体面临挑战，两家银行均存在一定经营压力[4] 上海银行具体经营表现 - 2025年上半年，上海银行实现营业收入273.44亿元，同比增长4.18%；实现利润总额159.65亿元，同比增长4.20%；归属于母公司股东的净利润132.31亿元，同比增长2.02%[5] - 2025年6月末，上海银行不良贷款率为1.18%，与上年末持平[5] - 2025年6月末，上海银行核心一级资本充足率为10.78%，一级资本充足率为11.67%，资本充足率为14.62，分别较上年末提高0.43、0.43、0.41个百分点[5] - 上海银行2025年中期分红比例提升至32.22%[5] - 2024年上海银行股价领涨A股银行板块，全年涨幅近七成；2025年初至4月21日股价涨逾五成[5] 上海银行面临的挑战 - 2025年上半年末，上海银行总资产同比增速为2.18%，远低于江苏银行(+26.99%)、宁波银行(+14.39%)、南京银行(+16.86%)、杭州银行(+12.63%)等同行[6] - 截至2025年一季度末，上海银行总资产被宁波银行超越，在城商行中排名降至第三[6] - 上海银行2025年上半年营收被南京银行(284.8亿元)超越，在长三角城商行中排名降至第四[7] - 2025年上半年，上海银行净资产收益率(加权)为5.5%，在江浙沪头部5家城商行中垫底，其余4家普遍在7%以上[7] 上海农商行面临的挑战 - 2025年上半年，上海农商行营收同比下降3.40%至134.44亿元，是长三角已披露数据上市城商行中唯一营收负增长的银行[8] - 2025年上半年，上海农商行归母净利润仅微增0.60%，其营收降幅居上市农商行首位，归母净利润增幅排名上市农商行倒数第二[8] - 2025年上半年，上海农商行净利息收益率降至1.39%，同比下降17个基点，该指标在2020-2024年期间从1.91%一路降至1.50%[8] - 截至2025年上半年末，上海农商行个人贷款和垫款总额下降1.69%，同时不良贷款率上升0.18个百分点至1.50%[8] - 2025年3月，上海农商行因18项违法违规行为被罚款860万元，涉及高管履职程序不合规、绩效薪酬管理及贷款管理严重违反审慎经营规则等[8]

公司活动启动 - 上海银行于10月10日启动2025年“敬老月”活动 [1] - 活动围绕“乐享消费、情暖重阳、智享生活、活力银龄”四大板块展开 [1] - 活动旨在从消费、公益、数字、精神需求等维度为老年群体提供全方位服务 [1] 客户基础与核心业务 - 公司服务近600万老年客户，其中代发养老金客户超过160万人 [3] - 公司搭建养老金融产品与服务体系，“安心财富”系列理财销售300余个产品，100%达成业绩比较基准 [4] - 推出“安心付”小额支付账户服务，以提升老年客户移动支付的安全性与便捷性 [4] 养老服务生态与举措 - 公司致力于构建覆盖“医食住行康娱游学”八大场景的养老服务生态 [4] - 每年与合作伙伴共同实现超过3000场社区延伸服务 [4] - 具体举措包括帮助跨越数字鸿沟、普及居家适老化改造政策、开设老年大学教学点及开展乐龄申城志愿服务活动 [4] 战略定位与未来规划 - 公司以养老金融为特色，战略目标是成为最具特色、体验最佳的民生服务金融机构 [4] - 未来将通过“服务深化、生态拓展、科技赋能”构建覆盖全场景、响应全需求、连接全资源的养老金融服务体系 [4] - 2025年“敬老月”活动核心定位为“公益初心”，并围绕“惠老、为老、助老”三大方向构建更贴合老年群体实际需求的活动体系 [4]