低空经济市场前景 - 低空经济作为新质生产力典型代表 经济增长潜力大 产业带动性强 科技创新驱动力足 受到国家充分重视 [1] - 2025年中国低空经济市场规模将达到1.5万亿元 2035年有望达到3.5万亿元 [1] - 低空经济一般指利用1000米以下空域开展的经济活动 包括无人机物流 低空旅游 航空器制造 飞行培训等多个领域 [2] 银行机构布局策略 - 国有大行依托资金优势聚焦基建领域 邮储银行通过信用贷款支持滁州市澜图精密制造有限公司采购原材料 助力其拿下航空工业集团高端订单 [4] - 中国银行九江共青支行提供7700万元支持共青城通用机场建设 农业银行浙江省分行合作建德千岛湖通用机场并承接泰顺机场项目 [5] - 政策性银行发挥长期资金与政策协同功能 农发行四川省分行批复8亿元贷款用于自贡无人机示范基地 国开行通过超长期贷款支持江西共青城水上飞机码头 带动近18.7亿元重点项目签约 [5] - 股份制银行和城商行注重服务灵活性与产品创新 光大银行深圳分行为深圳市科卫泰实业提供1000万元低空经济线上化产品 [5] - 浦发银行深圳分行为大漠大智控提供动态授信 华夏银行广州分行投资全国首单低空经济资产支持专项计划规模超5亿元 邮储银行芜湖分行以"抵押+信用"组合模式支持天科航空扩产 [5] - 江苏银行苏州分行推出"低空园区宝" 为园区产权人或运营方提供改造 装修 招商 广告等营运费用授信服务 最长15年授信期限 [7] 金融服务创新 - 针对企业轻资产 重研发特点 开发知识产权质押 未来收益权质押等创新融资工具 [9] - 根据企业研发 测试 量产等不同阶段提供匹配融资支持 解决长周期研发与短期贷款错配问题 [9] - 强化投贷联动和综合金融服务 通过银行系AIC 风投子公司开展股权投资 实现"资本+债务"双轮驱动 [9] - 整合供应链金融 并购重组 跨境结算等服务 打造全生命周期金融支持体系 [9] - 上海银行打造全生命周期科技金融服务体系 陪伴企业完成从0到1科技创新 从1到10成果转化 和从10到100产业转化 [13] 政策支持体系 - 中共中央办公厅 国务院办公厅印发《关于低空经济高质量发展的意见》为低空经济发展绘制清晰蓝图 [10] - 民航局发布《通用航空应急救援运营指南(征求意见稿)》提供通用航空企业开展应急救援能力建议 [10] - 中共中央 国务院《提振消费专项行动方案》要求加快完善低空经济监管体系 有序发展低空旅游 航空运动 消费级无人机等低空消费 [10] - 人大常委会《民用航空法修订草案》规定保障低空经济发展对空域利用的合理需求 明确划分空域应当顾低空经济发展需要 [10] - 交通运输部《交通运输标准提升行动方案(2024-2027年)》要求研制无人机物流基础设施建设等标准 完善无人化物流配送相关标准 [10] 行业发展机遇 - 参与低空经济可为银行开拓新贷款和投资领域 为金融产品和服务创新提供新场景 [14] - 大数据 云计算等技术发展为银行提供新工具和方法 使其能更好服务低空经济领域企业 [14] - 银行业面临低利率时代 金融科技快速发展等挑战 通过参与低空经济可开拓新贷款和投资领域 提升竞争力 [16] - 从单纯信贷支持到股权投资 金融租赁 再到建立合作伙伴关系共建产业生态圈 银行等金融机构赋能低空经济愈发多元化 [18]

银行指数表现 - 中证银行指数上涨0.99% 农业银行上涨5.31% 邮储银行上涨3.38% 中信银行上涨2.29% 工商银行上涨1.88% 兴业银行上涨1.38% [1] - 银行ETF指数上涨0.94% 最新价报1.72元 [1] 银行业绩表现 - 25H1上市银行整体营业收入增速1.0% 归母净利润增速0.8% 较25Q1分别提升2.8个百分点和2.0个百分点 营收及利润增速双双转正 [1] - 银行资产质量底盘稳定 拨备厚度决定潜在风险缓释和业绩释放持续性 [2] - 息差压力可控 存款成本加速下行扭转资产定价压力 年内息差有望环比平稳 若四季度不额外降息 26年息差或同比抬升 [2] 行业估值与投资逻辑 - 银行板块PB深度破净不具备合理性 PE显著低估 [1] - 常态化低利率环境下投资者选择更低风险+更确定收益资产 银行股作为最核心央企资产 系统性风险担忧充分化解 [1] - 险资和AMC等中长线资金增持银行是大势所趋 板块高夏普比率契合耐心资本 公募长期欠配逻辑有望在四季度验证 [2] 行业前景与机会 - 财政稳分红和央行与金监稳风险导向下 银行或已进入新一轮ROE稳定期 [2] - 后周期属性决定财务报表改观预期先行 若PMI持续景气和PPI由负转正 银行股将迎来价值重估 [2] - 板块β占优同时 优选更优估值弹性子板块 国有大行业绩边际改善逻辑下存在轮动机会 [2] - 强区域β且利润增长稳定的优质城商行有望修复至1倍PB以上 股价修复滞后基本面筑底改善的权重股份行具备机会 [2] 指数成分与构成 - 中证银行指数前十大权重股包括招商银行 兴业银行 工商银行 农业银行等 前十大权重股合计占比65% [3] - 银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数 反映中证全指样本按行业分类表现 [3]

QFII总体持仓情况 - 截至二季度末QFII合计重仓1145家A股公司 持股市值超1400亿元[4] - QFII二季度新进个股813只 增持173只 减持126只 33只持股数量不变[5] - 40余家QFII机构现身A股前十大流通股东 合计持股超100万股 持仓市值约1435亿元[7] 外资机构持仓分布 - 重仓股数量前五机构：巴克莱银行(629只) 瑞士联合银行(373只) 摩根士丹利(280只) 摩根大通证券(161只) 高盛国际(117只)[7] - 银行股为QFII重仓主要标的 持股数量前四均为银行股：南京银行 宁波银行 西安银行 上海银行[7] - QFII重仓股超六成分布在机械 硬件设备 化工 电气设备 汽车与零配件 医药生物 软件服务行业[13] 重点个股持仓数据 - 宁波银行持仓市值361.63亿元(较上期增加39.93亿元) 持仓数量132176.36万股(增加7581.91万股)[9] - 南京银行持仓市值231.94亿元(增加39.31亿元) 持仓数量199606.53万股(增加13123.36万股)[9] - 生益科技持仓市值95.50亿元(减少6.59亿元) 持仓数量31676.13万股(减少1000.73万股)[9] - 新进个股中持仓市值前三：豪威集团(14.50亿元) 江淮汽车(6.75亿元) 乖宝宠物(4.93亿元)[11] 行业配置动向 - QFII增持银行 纺织服装 有色金属板块 新进工业贸易与综合 电信服务板块[5] - 煤炭 建材等板块遭到不同程度减持[5] - 机械板块中24只个股获增持 24只遭减持 新进113只个股[13] - QFII新进重仓股行业分布：硬件设备(106只/40.79亿元) 机械(113只/30.07亿元) 化工(79只/27.65亿元)[14] 板块持仓市值分析 - QFII重仓股持仓市值超50亿板块：银行(670.35亿元) 硬件设备(181.97亿元) 机械(67.28亿元) 有色金属(57.68亿元) 化工(50.37亿元)[15] - 新进重仓股持仓市值超20亿板块：硬件设备(40.79亿元) 机械(30.07亿元) 化工(27.65亿元) 汽车与零配件(26.57亿元) 软件服务(23.51亿元) 半导体(22.99亿元)[15]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 2025上半年上市银行营收及利润增速双双转正 营收同比增长1.0% 归母净利润同比增长0.8% 较25Q1分别提升2.8个百分点和2.0个百分点 [4] - 净息差降幅收窄 25H1净息差为1.42% 较24A下降10bp 负债端成本改善力度加大 [5] - 手续费及佣金净收入同比增长3.1% 较25Q1提升3.8个百分点 主要受益于保险"报行合一"政策影响消化及港股市场活跃 [5] - 其他非息收入同比增长10.7% 较25Q1大幅提升13.9个百分点 主要源于二季度债市利率下行带来的公允价值变动收益 [5] - 资产质量保持稳健 25Q2不良率1.23% 与上季度持平 拨备覆盖率239% 较上季度提升1个百分点 [5] 资产端分析 - 2025Q2末上市银行总资产规模达321.3万亿元 较年初增长6.35% 同比增速9.60% [21][22] - 贷款及垫款总额179.4万亿元 占总资产55.84% 较年初增长5.92% 同比增速8.07% [22] - 贷款增长主要依靠对公业务支撑 新增对公贷款9.05万亿元 占新增资产50% 其中基建贷款新增3.65万亿元 制造业贷款新增2.09万亿元 [18][20] - 个人贷款需求较弱 同比增速仅3.6% 按揭贷款重回正增长 但消费类贷款增量转负 [18][20] - 投资类资产余额97.5万亿元 占总资产30.34% 较年初增长6.65% [22][24] - 同业资产规模18.0万亿元 较年初增长10.92% 占总资产5.60% [22][24] 银行类型差异 - 国有大行贷款占比超55% 投资性资产占比25%-34% 邮储银行贷款占比51.2% 为国有行中最低 [25][26] - 股份行资产结构分化明显 招商银行和平安银行个人贷款占比达51.7%和50.6% 华夏银行和浙商银行对公贷款占比超65% [25][27][39] - 城商行投资类资产占比较高 平均达39.5% 贷款占比48.0% 贵阳银行和成都银行对公贷款占比分别达82.9%和80.1% [25][28][40] - 农商行贷款占比52.0% 高于城商行 常熟银行零售占比54.2% 为农商行中最高 [25][29][42] 业绩表现 - 国有行营收同比增长1.9% PPOP同比增长2.0% 股份行营收同比增长0.3% PPOP同比下降2.3% [4] - 城商行营收同比增长6.7% PPOP同比增长5.2% 农商行营收同比增长4.4% PPOP同比增长0.9% [4] - 南京银行净利润同比增长22.1% 宁波银行净利润同比增长11.1% 表现突出 [4] - 杭州银行拨备覆盖率高达521% 宁波银行拨备覆盖率374% 风险抵御能力较强 [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入273亿元 同比增长4.2% [1][2] - 归母净利润132亿元 同比增长2.0% [1][2] - 年化加权平均ROE为11.0% 较一季度上升0.36个百分点 [1] - 非息收入同比增长8.1% 增幅较一季度走阔5.5个百分点 [2] - 净利息收入同比增长1.7% 增幅较一季度4.7%有所收窄 [2] 收入结构 - 手续费及佣金收入同比下降6.0% 降幅较一季度收窄2.2个百分点 [2] - 其他非息收入同比增长12.1% 增速较一季度上行6.0个百分点 [2] - 投资收益增长34.4% 主要受益于债券市场利率波动 [2] 资产负债 - 总资产规模3.29万亿元 同比增长2.2% [1][3] - 贷款总额同比增长0.9% 信贷投放整体维持稳定 [3] - 存款规模同比增长1.8% 增速较一季度4.6%小幅回落 [3] - 对公贷款占比61% 与24年末持平 [3] - 零售贷款占比27% 较24年末回落2个百分点 [3] 息差与定价 - 净息差1.15% 较24年末1.17%延续下行趋势 [3] - 贷款利率3.29% 较24年末下降47BP [3] - 对公贷款利率下降33BP 零售贷款利率下降73BP [3] - 存款成本1.51% 较24年末下降41BP [3] - 定期存款占比65% 较24年末下降1个百分点 [3] 资产质量 - 不良率1.18% 与一季度持平 [4] - 年化不良生成率1.45% 较24年末1.02%小幅回升 [4] - 零售贷款不良率1.30% 较24年末上行16BP [4] - 关注率2.04% 较一季度末下降1BP [4] - 拨备覆盖率244% 较一季度末下降27.6个百分点 [4] - 拨贷比2.87% 较一季度末下降33BP [4] 股东回报 - 拟每10股派发现金股利3.00元 对应分红率32.22% [1] - 持续深耕长三角、粤港澳、京津冀等重点区域 [5] - 聚焦消费金融、财富管理、养老金融三大主线 [5]

零售AUM梯队分化格局 - 行业形成三大梯队分化格局 第一梯队为国有大行和招商银行AUM均超16万亿元 第二梯队为股份制银行和头部城商行AUM在1-6万亿元 第三梯队为区域银行AUM低于1万亿元[1][4][5] - 工商银行以24万亿元AUM居行业首位 农业银行23.68万亿元紧随其后 建设银行突破22万亿元较2024年末20.6万亿元明显增长[2] - 邮储银行凭借县域优势实现AUM17.67万亿元较上年末16.69万亿元增长5.87% 中国银行16.83万亿元 招商银行16.03万亿元较上年末增长7.39%[2] - 第二梯队中交通银行AUM5.79万亿元增长5.52% 兴业银行5.52万亿元增长8% 中信银行4.99万亿元增长6.52% 浦发银行4.29万亿元净增4093.51亿元[3] - 平安银行AUM4.21万亿元微增0.4% 民生银行3.15万亿元 光大银行3.1万亿元 江苏银行等多家城商行AUM超1万亿元[3] - 第三梯队代表南京银行9448.14亿元增长14.25% 上海农商行8270.56亿元增长3.99% 浙商银行7050.16亿元增长12.48% 杭州银行6543.6亿元增长8.66%[4] 零售业务盈利表现分化 - 工商银行个人金融营收1693.06亿元同比下降0.67% 但净利润927.69亿元同比大幅增长46.05%[6] - 招商银行零售业务税前利润和营收均实现小幅上涨 光大银行零售利润总额9.21亿元扭转去年同期亏损[6] - 中信银行零售营收同比下降6.85% 但税前利润55.95亿元实现超100%同比暴涨[6] - 农业银行个人银行业务营收1901.77亿元同比下降6.61% 营收占比从55.5%降至51.4%[7] - 建设银行个人金融营收1814.65亿元微增0.99% 但利润总额787.34亿元同比下降19.61%[7] - 平安银行零售营收310.81亿元同比下降20.49% 净利润10.02亿元同比下降44.46%[7] - 青岛银行零售营收和利润总额同比分别下降12.48%和14.79% 重庆农商行零售营收降至59.1亿元贡献度下滑3.18个百分点[7] 零售资产质量面临挑战 - 招商银行零售贷款不良率1.04%较上年末0.98%上升0.06个百分点 重庆农商行从1.6%攀升至2.04%上升0.44个百分点[9] - 重庆银行零售贷款不良率3.01%上升0.3个百分点 工商银行1.35%上升0.2个百分点 建设银行1.1%上升0.12个百分点[9] - 交通银行个人贷款不良率1.34%上升0.26个百分点 华夏银行等多家银行不良率均较上年末上升[9][10] - 平安银行个人贷款不良率1.27%较上年末下降0.12个百分点 通过风险模型升级和资产结构优化实现质量改善[10] - 兴业银行个人贷款不良率1.22%较上年末下降0.13个百分点 通过全流程风险管控提升效能[10] - 信用卡贷款不良率上升主要因居民消费能力下降和透支行为增加 个人经营性贷款不良率上升因中小微企业主经营压力大[10] - 交通银行关注贷款率与逾期贷款率出现小幅上升 主要源于零售类贷款风险逐步显现[11]

QFII总体持仓规模 - 截至二季度末QFII合计重仓1145家A股公司 持股市值超1400亿元[1] - QFII持仓总市值达1435亿元 涉及40余家机构[3] 持仓变动情况 - 二季度新进个股813只 增持173只 减持126只 持股数量不变33只[2] - 新进重仓股持仓市值前三为豪威集团(14.50亿元) 江淮汽车(6.75亿元) 乖宝宠物(4.93亿元)[6] - 7家QFII新进新恒汇十大流通股东 6家QFII新进重仓安记食品[6] 重仓股行业分布 - 超六成重仓股分布于机械 硬件设备 化工 电气设备 汽车与零配件 医药生物 软件服务行业[7] - 银行板块持仓市值达670.35亿元 硬件设备181.97亿元 机械67.28亿元 有色金属57.68亿元 化工50.37亿元[9] - 新进重仓股行业持仓市值最高为硬件设备(40.79亿元) 机械(30.07亿元) 化工(27.65亿元)[8][9] 重点行业调仓动向 - 银行 纺织服装 有色金属获增持数量较多 新进工业贸易与综合 电信服务板块[2][7] - 煤炭 建材板块遭减持[2][7] - 机械板块新进113只个股 增持24只 减持24只[7] - 巴克莱银行新进534只重仓股 主要分布于机械 硬件设备 化工及电气设备板块[8] 机构重仓股排名 - 重仓股数量前五机构:巴克莱银行(629只) 瑞士联合银行(373只) 摩根士丹利(280只) 摩根大通(161只) 高盛国际(117只)[3] - 持股数量前四均为银行股:南京银行(199606.53万股) 宁波银行(132176.36万股) 西安银行(80477.10万股) 上海银行(42621.12万股)[3][5] - 持仓市值前十个股包括宁波银行(361.63亿元) 南京银行(231.94亿元) 生益科技(95.5亿元) 上海银行 紫金矿业等[5][6] 个股持仓变动 - 南京银行获增持13123.36万股 宁波银行获增持7581.91万股[5] - 生益科技遭减持1000.73万股 京东方A持仓市值减少5482.93万元[5][6] - 天风证券为新进重仓股 生益科技 东方雨虹及新集能源遭减持[4]

8月金融机构处罚总体情况 - 8月金融机构共收到573张罚单 合计罚没金额2.14亿元 环比7月罚单数量减少37.99% 罚没金额减少33.74% [1][7] - 监管力度在经历7月高峰后明显放缓 但外汇管理局罚没金额同比环比均增长 [2][4] - 前8个月处罚呈现月度波动特征 1月和7月为处罚小高峰 [4] 监管机构处罚特点 - 外汇管理局8月开出25张罚单 罚没1182.26万元 主要处罚违反外汇账户管理规定、违规办理结汇业务和资本项目资金收付 [4] - 央行保持较大处罚力度 开出205张罚单 罚没9749.21万元 重点处罚违反反洗钱管理规定、违反征信业务管理规定等行为 [4] - 证监会罚单数量与7月持平 重点处罚内部控制不健全、互联网营销管控失效、基金销售违规等问题 [4] 银行机构处罚情况 - 银行领域收到361张罚单 罚没1.67亿元 环比分别下降46.68%和22.18% [7] - 主要违规领域包括贷款"三查"不到位、违反反洗钱法、违规发放贷款、违反征信管理规定、贷款管理不审慎和销售违规 [7] - 上海银行以2921.75万元罚单成为处罚最重银行 涉及违反信用信息管理规定和反洗钱履职不力 [12][20] 保险机构处罚情况 - 保险公司收到158张罚单 罚没3462.08万元 环比分别减少14.13%和20.86% [7] - 主要违规行为包括财务/业务数据不真实、虚列费用、未按规定使用备案条款/费率、给予投保人合同外利益 [7] - 中国大地财险以606万元罚没金额位列非银机构第二 涉及多项违规行为 [25] 非银机构处罚情况 - 基金公司主要被处罚内部控制不健全、内控管理不完善、薪酬考核缺陷、信息披露不规范 [7] - 理财公司广银理财以1159.88万元罚单位列非银机构第一 涉及投资运作不规范、数据管理不审慎等问题 [13][22] - 期货公司和私募机构因协助非市场化发行被处罚 包括收取财务资助和代持服务费等行为 [15] 大额罚单情况 - 8月共出现3张超1000万元大额罚单 涉及银行和理财公司 [11] - 中国农业发展银行因信贷资金投向不合规和贷后管理不到位被罚1020万元 [13] - 政策性银行在信贷业务核心环节存在违规问题 [13] 典型违规案例 - 建设银行玉树支行因贷款资金和信用卡资金被挪用于购买股票基金被罚20万元 [14] - 多家银行紧急加强信贷资金流向监控 明确禁止信用卡资金进入股市基金市场 [14] - 财务数据不真实类罚单环比大增73.08% 涉及45张罚单 主要针对保险公司 [16] 内部控制问题 - 内部控制不到位罚单28张 环比增长133.33% 覆盖银行、保险、基金、期货等多类机构 [17] - 部分银行因内控问题导致案件发生或经济损失 相关责任人被禁止从业 [17] - 内控管理不审慎成为监管重点关注领域 [17] 机构处罚排名 - 银行处罚前十中不同规模银行均有上榜 中小银行单笔罚金额度较大 [18][21] - 非银机构处罚前十以保险公司和理财公司为主 广银理财领跑非银处罚榜单 [22] - 浙江乐清农商行、长城华西银行等中小银行凭借单张高额罚单进入前十 [21]

处罚总体情况 - 8月金融机构共收到573张罚单 合计罚没金额2.14亿元 环比7月罚单数量减少37.99% 罚没金额减少33.74% [1][7] - 监管力度整体回落 但外汇管理局罚没金额同比及环比均增长 [2] - 银行领域罚单数量361张 罚没金额1.67亿元 环比分别下降46.68%和22.18% [7] - 保险公司罚单158张 罚没3462.08万元 环比分别减少14.13%和20.86% [7] 监管机构处罚重点 - 外汇管理局开出25张罚单 罚没1182.26万元 重点处罚违反外汇账户管理规定、结汇业务及资本项目资金收付违规 [4] - 央行开出205张罚单 罚没9749.21万元 核心处罚违反反洗钱管理规定、征信业务管理及信用信息管理违规 [4] - 证监会罚单数量与7月持平 重点处理内部控制不健全、互联网营销管控失效及基金销售违规 [4] 机构违规特征 - 银行主要违规包括贷款三查不到位、违反反洗钱法、违规发放贷款及征信业务违规 [7] - 保险机构高频违规为财务/业务数据不真实、虚列费用、保险条款费率使用不当及给予合同外利益 [7] - 基金公司主要涉及内部控制不健全、薪酬考核缺陷及信息披露不规范 [8] - 财务数据不真实类罚单45张 环比大增73.08% 涉及21家保险公司和1家银行 [15] 大额罚单案例 - 上海银行因违反信用信息管理规定及反洗钱履职不力被罚2921.75万元 为当月最高罚单 [11][12] - 广银理财因投资运作不规范、数据管理不审慎被罚1159.88万元 [11][12] - 中国农业发展银行因信贷资金投向不合规及贷后管理不到位被罚1020万元 [11][12] 典型违规事件 - 建设银行玉树支行因贷款及信用卡资金被挪用购买股票/基金被罚20万元 相关责任人被警告 [13] - 3家私募及1家期货公司因协助非市场化发行被处罚 涉及收取财务资助及代持服务费 [14] - 内部控制类罚单28张 环比增133% 涵盖银行、保险、基金等多类机构 [16] 机构处罚排名 - 上海银行以3331.75万元罚没金额居银行榜首 主要受反洗钱大额罚单影响 [21] - 中国农业发展银行以1095万元罚金列第二 涉及信贷违规及财务报告造假 [21] - 中国大地财险以606万元罚金居非银机构前列 涉及数据不真实及条款使用违规 [23]

投资评级 - 维持增持评级 [4] 核心观点 - 上海银行2025年上半年营收同比增长4.18% 较一季度3.85%的增速边际向上 净利润同比增长2.02% 业绩增长稳健 [6] - 息差韧性较强 二季度单季年化净息差环比下降4个基点至1.10% 资产收益率下降15个基点至2.75% 计息负债付息率下降11个基点至1.65% [6] - 资产质量总体稳健 不良率环比持平于1.18% 关注类贷款占比下降2个基点至2.04% 逾期率较年初下降13个基点至1.6% [6] - 区位优势显著 扎根上海并深耕长三角 粤港澳 京津冀等国家战略区域 [6] - 预测2025年至2027年PB分别为0.56倍 0.54倍和0.50倍 PE分别为5.56倍 5.30倍和5.10倍 [6] 财务表现 - 2024年营业收入586.72亿元 同比增长3.38% 归母净利润235.60亿元 同比增长4.88% [4] - 预测2025年营业收入548.99亿元 同比增长3.61% 归母净利润246.45亿元 同比增长4.61% [4] - 预测2026年营业收入567.54亿元 同比增长3.38% 归母净利润258.49亿元 同比增长3.95% [4] - 预测2027年营业收入586.72亿元 同比增长3.38% 归母净利润268.70亿元 同比增长4.00% [4] - 2024年每股收益1.60元 净资产收益率10.40% 预测2025年每股收益1.73元 净资产收益率10.29% [4] - 2025年上半年净非息收入同比增长8.1% 其中手续费收入同比下降6.0% 净其他非息收入同比增长12.1% [6] 业务增长与结构 - 2025年上半年生息资产同比增长2.0% 贷款同比增长0.9% 其中对公贷款同比增长0.2% 零售贷款同比下降6.4% 票据同比增长27.2% [6] - 2025年上半年计息负债同比增长2.1% 存款同比增长1.8% 其中对公存款同比下降0.5% 零售存款同比增长6.4% [6] - 对公贷款投放结构优化 制造业贷款同比增长12.2% 泛科技类贷款同比增长10.7% 批发零售业贷款同比增长2.7% 房地产业贷款同比增长2.6% 泛政信类贷款同比下降0.6% [6] - 新增贷款中制造业 金融业 房地产业贡献最大 占比分别为40.3% 37.3%和13.5% [6] - 零售贷款增长承压 按揭贷款同比增长1.9% 信用卡贷款同比下降13.0% 消费贷款同比下降0.7% 经营贷款同比下降20.2% [6] - 存款结构改善 活期存款占比34.7% 较年初上升0.7个百分点 对公活期存款同比增长4.5% 个人活期存款同比增长9.3% [6] 资产质量 - 对公贷款不良率延续下降趋势 较年初下降1个基点至1.36% 其中制造业不良率下降10个基点 批发零售业不良率下降43个基点 [6] - 零售贷款不良率较年初上升17个基点至1.30% 但消费贷款不良率下降19个基点至1.26% [6] - 房地产业不良率较年初大幅上升161个基点 [6] - 不良贷款结构中对公与零售占比为70:30 前五大不良贷款行业为房地产业（18.83%） 信息传输 计算机服务和软件业（16.72%） 个人经营贷款（11.95%） 批发零售业（9.32%） 制造业（9.24%） [6] - 拨备覆盖率243.64% 环比下降27.6个百分点 拨贷比2.87% 环比下降32个基点 [6] 资本与规模 - 总股本14,208.97百万股 流通股本14,208.97百万股 [1] - 市价9.64元 市值136,974.49百万元 流通市值136,974.49百万元 [1] - 预测2025年贷款总额增长5.00% 生息资产增长6.6% 存款余额增长5.0% [23] - 资本充足率14.21% 核心资本充足率10.35% [23]