格隆汇10月29日丨陕西煤业(601225.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入1180.83亿元，同 比下降12.81%；归属母公司股东净利润127.13亿元，同比下降27.22%；基本每股收益为1.31元。 ...

公司2025年第三季度业绩 - 第三季度营业收入401亿元，同比下降20.91%（调整后）[1] - 第三季度净利润50.75亿元，同比下降26.59%（调整后）[1] 公司2025年前三季度累计业绩 - 前三季度累计营业收入1180.83亿元，同比下降12.81%（调整后）[1] - 前三季度累计净利润127.13亿元，同比下降27.22%（调整后）[1] 公司主营业务表现 - 前三季度煤炭销售收入同比下降12.69% [1]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为1180.83亿元，同比下降12.81% [1] - 前三季度净利润为127.13亿元，同比下降27.22% [1] - 第三季度营业收入为401.00亿元，同比下降20.91% [1] - 第三季度净利润为50.75亿元，同比下降26.59% [1]

日常关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：601225 证券简称：陕西煤业 公告编号：2025-038 陕西煤业股份有限公司 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 陕西煤业股份有限公司（以下简称"公司"或"陕西煤业"）于 2025 年 10 月 28 日召开第四届董事会第四次会议，审议并以 6 票同意、0 票反对、0 票弃 权表决通过了《关于公司 2026 年度日常关联交易情况预计的议案》，同意将该 等议案提交公司 2025 年第二次临时股东大会审议。在对该议案进行表决时，关 联董事赵福堂已回避表决。 1 本日常关联交易事项尚待提交股东大会审议。 日常关联交易对公司的影响：各项日常关联交易的定价政策体现公平合理 原则，符合公司及全体股东利益；日常关联交易不会对公司现在及将来的 财务状况、经营成果产生不利影响；公司与控股股东在业务、人员、资产、 机构、财务等方面独立，日常关联交易不会对公司独立性产生影响，公司 业务没有因日常关联交易而对控股股东形成依赖。 ...

公司治理结构调整 - 2025年10月28日公司召开会议审议通过调整治理结构并修订《公司章程》及相关制度议案，尚需股东大会审议[1] - 公司将不再设置监事会与监事，由董事会审计委员会行使监事会职权[1] 公司章程修订内容 - 修订后的《公司章程》共十二章二百二十八条[4] - 统一“股东大会”表述为“股东会”，删除“监事”相关条款，“监事会”描述改为“审计委员会”[4] - 股东提案权持股比例由3%调整为1%，新增控股股东等专节[4][5] 股份相关规定 - 公司已发行股份数为969,500万股，均为人民币普通股[11] - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额10%，董事会决议需经全体董事三分之二以上通过[12] - 公司因特定情形收购股份，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数10%，并应在三年内转让或注销[13] 股东与诉讼相关 - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可书面请求审计委员会或董事会向法院诉讼[15][16] - 审计委员会、董事会收到股东书面请求后30日内未诉讼，股东可自行起诉[16] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应当日书面报告公司[16] 股东会相关规定 - 年度股东会应于上一会计年度结束后六个月内举行[19] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[20] 利润分配相关 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%作为法定公积金，法定公积金累计额达公司注册资本的50%以上时可不再提取[45] - 公司利润分配采用现金、股票等方式，现金分红优先，每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的30%[46][47] 审计与机构相关 - 公司实行内部审计制度，制度经董事会批准后实施并对外披露，内部审计机构向董事会负责[48] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，解聘或不再续聘需提前30天通知[49]

业绩总结 - 陕西煤业股份有限公司第四届监事会第四次会议于2025年10月28日通讯表决召开，应参加表决监事3人，实际参加3人[3] - 会议全票（3赞成、0反对、0弃权）通过《关于<陕西煤业股份有限公司2025年第三季度报告>的议案》[4][5]

会议情况 - 公司第四届董事会第四次会议于2025年10月28日通讯表决，7名董事实际表决[3] 议案表决 - 《2025年第三季度报告》等4项议案均7票赞成通过[4][6][8][13] - 《2026年度日常关联交易预计》6票赞成，关联董事回避，待股东大会审议[10] 制度调整 - 调整治理结构，修订15项制度、废止6项制度[6][7] - 修订6项财务类管理制度[8][9]

陕西煤业公告，前三季度实现营业收入1180.83亿元，同比下降12.81%；净利润为127.13亿元，同比下 降27.22%。第三季度实现营业收入401.00亿元，同比下降20.91%；净利润为50.75亿元，同比下降 26.59%。 ...

财务表现 - 第三季度营收为401亿元，同比下降20.91% [1] - 第三季度净利润为50.75亿元，同比下降26.59% [1] - 前三季度累计营收为1180.83亿元，同比下降12.81% [1] - 前三季度累计净利润为127.13亿元，同比下降27.22% [1]

基金经理黄海业绩表现 - 2022年凭借押注煤炭和有色行业，黄海管理的基金包揽年度权益类基金冠亚军 [3] - 截至2025年10月27日，其代表作万家新利灵活配置混合年内收益率为9.14%，跑平业绩基准但落后沪深300指数9个百分点 [3] - 2025年三季度，万家新利灵活配置混合业绩增长17.9%，基金净值年内翻红 [3] - 近一年黄海业绩跑不赢沪深300指数和业绩基准，管理规模退回30亿出头 [3] 煤炭行业基本面变化 - 2025年上半年，因天气因素导致需求缺失、天量进口煤及国内产能释放，煤炭行业急转直下，库存高企，价格一路下行 [6] - 2025年6月以来，夏季用电高峰需求旺盛，叠加7月“查超产”政策导致国内产量收缩，煤价进入快速上升通道 [6] - 2025年三季度，煤炭行业上市公司呈现价格环比回升、盈利边际修复特征，但同比仍处下滑通道 [7] - 市场认为煤炭行业处于价格底到盈利底的右侧修复初期，若四季度冬季需求兑现，板块业绩有望继续环比回升 [7] 黄海投资策略与持仓分析 - 黄海持仓风格稳定，未发生漂移，持续重仓煤炭行业，2025年三季度末煤炭行业占其基金净值比重重新提升至73% [7][8] - 前十大重仓股的集中度居高不下，三季度末仍超过60% [8] - 以其管理时间最长且成绩最好的万家新利灵活配置混合为例，三季度调仓动作不大，主要在7只煤炭股内部进行腾挪，增持中煤能源、昊华能源，减持部分其他煤炭股 [14] - 三季度减持石油石化及环保行业，增配有色金属尤其是黄金，中金黄金和赤峰黄金新进前十大重仓股，其中中金黄金占基金净值比例超6%，其股价在三季度涨幅超过50% [14][15] 黄海对后市观点 - 黄海认为，尽管当前高风险偏好资金青睐成长板块，但回顾前两轮牛市，传统红利周期板块（如煤炭、钢铁、有色）并不缺席，并能取得可观绝对收益 [16] - 展望未来，在制造业产能周期出清过程中，红利性的周期资产是长线资金必然增配的方向 [17]