股东会信息 - 2025年第三次临时股东会10月16日9点30分在重庆渝中区水厂三楼会议室召开[4] - 网络投票10月16日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6] 审议议案 - 审议2025年度中期利润分配预案等议案[8] - 议案8月23日在指定媒体及网站披露[9] 计票与登记 - 议案1、3对中小投资者单独计票[11] - 股权登记日为2025年10月9日[14] 登记信息 - 现场登记10月14日9:00 - 12:00、14:30 - 17:00[17] - 登记地点为重庆渝中区龙家湾1号公司董事会办公室[17] 其他 - 联系地址、联系人及电话[18] - 与会股东食宿及交通费自理[18]

股权交易 - 公司拟公开挂牌转让安诚财险5.1521%股权[3] - 参股公司股权首次挂牌转让底价36364.14万元[3] 会议情况 - 第六届董事会第十九次会议2025年9月26日召开[2] - 两议案表决均7票赞成，0票弃权，0票反对[2][3][4][5] - 会议授权经理层办理挂牌转让相关事宜[3]

活动信息 - 公司参加重庆辖区2025年投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会活动 [1] - 活动时间为2025年9月25日15:00-17:00 [1] - 活动由重庆证监局指导 重庆上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办 [1] 参与方式 - 投资者可通过全景网投资者关系互动平台网站参与活动 [1] - 公司人员将以"一对多"在线交流形式回答投资者问题 [2] - 活动旨在提升投资者关系管理水平及公司治理能力 [1]

公司信息 - 公司证券代码为601158，简称为重庆水务[1] - 公司有多只债券，如188048，简称21渝水01等[1] 活动信息 - 公司将参加2025年重庆辖区投资者网上活动[2] - 活动于9月25日15:00 - 17:00举行[2] - 投资者可登录指定网站参与[2] - 公司人员将与投资者“一对多”在线交流[2]

股价及交易数据 - 9月17日重庆水务股价持平 成交额4362.16万元[1] - 当日融资买入522.45万元 融资偿还424.45万元 融资净买入98.00万元[1] - 融资融券余额合计8800.02万元 其中融资余额8745.58万元 占流通市值0.39%[1] - 融券余量11.51万股 融券余额54.44万元[1] 融资融券状况 - 融资余额低于近一年20%分位水平 处于低位[1] - 融券余额低于近一年50%分位水平 处于较低位[1] - 9月17日融券偿还3500股 融券卖出1900股 卖出金额8987元[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数4.17万户 较上期增加0.79%[2] - 人均流通股114989股 较上期减少0.78%[2] - 香港中央结算有限公司持股1533.46万股 较上期增加421.36万股[3] - 南方中证500ETF新进十大流通股东 持股864.61万股[3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入35.19亿元 同比增长7.16%[2] - 归母净利润4.58亿元 同比增长10.06%[2] - A股上市后累计派现179.86亿元 近三年累计派现27.36亿元[3] 业务构成 - 主营业务收入构成：污水处理服务58.94% 自来水销售24.92% 其他(补充)7.79% 污泥处理处置3.44% 工程施工及安装3.06% 其他1.84%[1] - 公司成立于2001年1月11日 2010年3月29日上市[1] - 主营业务涉及自来水销售、污水处理服务、工程施工和其他业务[1]

战略合作内容 - 新华三集团与重庆水务环境集团在联合创新实验室共建、人工智能技术应用、数字化转型赋能、创新人才培养领域开展全方位合作 [1] - 双方通过优势互补、互惠互利实现共同发展 [1] 合作主体 - 紫光股份旗下新华三集团作为技术提供方参与合作 [1] - 重庆水务环境控股集团有限公司作为水务环境领域企业参与战略协议签署 [1] 合作时间与形式 - 战略合作协议于9月5日在重庆正式签订 [1] - 合作采用战略协议形式确立长期合作关系 [1]

市场表现 - 重庆国企改革板块整体下跌1.11% 领跌个股为*ST惠程(-4.95%)[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 上海三毛涨幅最大(+2.99%)[1] 个股交易数据 - 西南证券成交额最高达3.33亿元 成交量69.17万手[1] - 重庆建工成交额最低为3545.34万元 成交量10.20万手[1] - *ST惠程成交量32.73万手 成交额1.59亿元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.78亿元 游资净流入6234.96万元 散户净流入1.16亿元[2] - 重庆水务主力净流出953.51万元(-12.94%) 散户净流入1460.46万元(19.82%)[3] - 登康口腔主力净流出787万元(-14.83%) 游资净流入243.18万元(4.58%)[3] - 上海三毛游资净流入824.85万元(6.06%) 主力净流入321.95万元(2.37%)[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月十大转债分别为中特转债、山路转债、和邦转债、爱玛转债、兴业转债、闻泰转债、重银转债、天业转债、环旭转债、渝水转债 ，报告对各转债对应公司情况进行分析并指出看点 [6][13] 根据相关目录分别进行总结 中特转债 - 8月末收盘价114.493元，转股溢价率96.64%，正股PE - TTM12.68 [6][13] - 全球领先特殊钢材料制造企业，有五家专业精品特殊钢材料生产基地等，形成沿海沿江产业链战略布局 [13] - 2024年营业收入1092.03亿元（同比 - 4.22%）等，2025年上半年营业收入547.15亿元（同比 - 4.02%）等 [13] - 看点：全球品种规格最全特钢企业之一，产能规模大；覆盖完整产业链，成本管控能力领先；积极谋求外延式扩张机会 [14] 山路转债 - 8月末收盘价117.2元，转股溢价率48.74%，正股PE - TTM4.02 [6][23] - 以路桥工程施工与养护施工为主营业务，有完善业务和管理体系，能提供一站式综合服务 [23] - 2024年营业收入713.48亿元（同比 - 2.3%）等，2025年上半年营业收入285.75亿元（同比 + 0.26%）等 [23] - 看点：实控人为山东省国资委，有中特估概念；化债背景下资产负债表等有提升空间；有望受益山东十四五规划；把握一带一路机遇开拓新国别 [24] 和邦转债 - 8月末收盘价121.6元，转股溢价率27.33%，正股PE - TTM - 154.7 [6][35] - 拥有盐矿、磷矿及天然气供应优势，业务涉及化工、农业、光伏三大领域 [35] - 2024年营业收入85.47亿元（同比 - 3.13%）等，2025年上半年营业收入39.21亿元（同比 - 19.13%）等 [35] - 看点：磷矿和盐矿盈利情况好；液体蛋氨酸产能大，是主要利润贡献点之一 [36] 爱玛转债 - 8月末收盘价127.164元，转股溢价率31.95%，正股PE - TTM14.18 [6][46] - 电动两轮车行业龙头企业，产品自行研发生产，靠经销商销售并提供售后 [46] - 2024年营业收入216.06亿元（同比 + 2.71%）等，2025年上半年营业收入130.31亿元（同比 + 23.04%）等 [46] - 看点：以旧换新国补贴有望延续刺激需求；新国标实施或有扶持政策；毛利率有改善空间 [47] 兴业转债 - 8月末收盘价124.698元，转股溢价率17.91%，正股PE - TTM6.14 [6][55] - 首批股份制商业银行之一，发展为现代金融服务集团 [55] - 2024年营业收入2122.26亿元（同比 + 0.66%）等，2025年上半年营业收入1104.58亿元（同比 - 2.29%）等 [55] - 看点：资产质量总体稳定；规模保持稳定增长 [56] 闻泰转债 - 8月末收盘价123.15元，转股溢价率23.63%，正股PE - TTM - 19.91 [6][67] - 全球领先半导体企业，采用IDM模式提供相关服务 [67] - 2024年营业收入735.98亿元（同比 + 20.23%）等，2025年上半年营业收入253.41亿元（同比 - 24.56%）等 [67] - 看点：聚焦半导体主业，业务收入增长，综合毛利率及净利率增强；汽车领域收入占比高，消费电子领域下半年进入旺季 [68] 重银转债 - 8月末收盘价123.688元，转股溢价率21.55%，正股PE - TTM6.47 [6][78] - 长江上游和西南地区最早地方性股份制商业银行等，经营范围广泛 [78] - 2024年营业收入136.79亿元（同比 + 3.54%）等，2025年上半年营业收入76.59亿元（同比 + 7%）等 [78] - 看点：受益成渝双城经济圈战略；资产规模稳定增长；紧跟国家战略调整信贷策略 [79] 天业转债 - 8月末收盘价123.717元，转股溢价率84.35%，正股PE - TTM146.1 [6][90] - 新疆生产建设兵团工业企业第一股，氯碱化工领军企业，形成循环经济产业链 [90] - 2024年营业收入111.56亿元（同比 - 2.7%）等，2025年上半年营业收入51.6亿元（同比 - 0.98%）等 [90] - 看点：片碱生产成本相对固定，烧碱价格有变化；计划增加分红频率，集团有煤矿项目推进 [91] 环旭转债 - 8月末收盘价127.8元，转股溢价率24.45%，正股PE - TTM27.85 [6][101] - 全球电子制造设计领导厂商，2024年有在多地拓展业务举措 [101] - 2024年营业收入606.91亿元（同比 - 0.17%）等，2025年上半年营业收入272.14亿元（同比 - 0.63%）等 [101] - 看点：智能穿戴SiP模组领先制造商，消费电子类产品营收增长；在多地设生产据点，强化关键领域研发与生产能力 [102] 渝水转债 - 8月末收盘价124.714元，转股溢价率28.15%，正股PE - TTM27.4 [6][111] - 重庆市最大供排水一体化经营企业，享有供排水特许经营权，市场垄断地位稳固 [111] - 2024年营业收入69.99亿元（同比 - 3.52%）等，2025年上半年营业收入35.19亿元（同比 + 7.16%）等 [111] - 看点：在重庆主城区供排水业务稳定；收购项目巩固本地市占率，拓展外省业务；成本控制有效，电单耗和药剂单耗下降 [112]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入35.19亿元 同比增长7.16% [1] - 归母净利润4.58亿元 同比增长10.06% [1] - 扣非净利润3.96亿元 同比增长18.69% [1] - 经营活动现金流量净额9.81亿元 同比大幅增长109.43% [1] 生产经营状况 - 供排水水质持续稳定达标 生产运行总体平稳 [1] - 拥有41个制水系统 设计日生产能力328.71万立方米 [1] - 运营123个污水处理厂 设计日处理能力558.795万立方米 [1] - 配备6套污泥处理系统 日处理能力2042吨 [1] 资产整合举措 - 启动供水资产专业化整合 以重庆水务为主体实施 [1][2] - 拟以3.54亿元收购重庆水投持有的渝江水务100%股权 [2] - 受托管理四家自来水公司及水资源产业公司部分股权 [2] - 通过子公司托管石柱公司、原水公司所属水厂及相关业务 [2] 整合运营规划 - 托管费合计100万元/年 [2] - 实施统一管理标准、统一集中采购、统一客服热线等举措 [2] - 整合完成后实现供水资产统一运行 [2] - 在中心城区实现供排管一体化运营 [2] 股东回报方案 - 拟每10股派现0.26元（含税） [2] - 合计派发现金红利1.248亿元 [2] - 现金分红占当期归母净利润比例达27.25% [2] 行业发展前景 - 整合有效破解供水领域多点开发分散经营问题 [2] - 进一步优化资源配置提升规模效益 [2] - 增强供水安全保障能力 [2] - 为战略升级奠定坚实基础 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入35.19亿元，同比增长7% [1][2] - 归母净利润4.58亿元，同比增长10% [1][2] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长109.43%，主要因收到重庆市财政局污水处理资金增加 [2] 业务板块分析 - 污水处理业务收入21.53亿元，同比增长11%，毛利率提升2.84个百分点至35.94%，受益于产能新增27.50万立方米/日及昆明项目调价效应 [2] - 供水业务收入8.42亿元，同比增长4%，毛利率受成本上升影响出现下滑 [2] 战略发展与资产整合 - 完成收购重庆分质供水有限公司51%股权，并设立管网公司拓展运维业务 [3] - 间接控股股东水务环境集团已完成重庆水投100%股权划转，承诺36个月内解决同业竞争，优质供水资产未来有望注入 [3] - 成功发行19亿元可转换公司债券，为收购昆明滇投污水处理资产等项目提供资金支持 [3] 股东回报与分红政策 - 2024年度分红总额占归母净利润80.09% [3] - 2025年中期拟每股派发现金红利0.026元（含税），延续高比例分红传统 [3] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为73.51亿元、77.40亿元、81.66亿元，同比增长5.02%、5.29%、5.51% [4] - 预计同期归母净利润分别为8.83亿元、8.88亿元、9.32亿元，同比增长12.51%、0.58%、4.93% [4] - 对应2025年8月25日收盘价PE分别为25.87倍、25.72倍、24.51倍，EPS分别为0.18元、0.19元、0.19元 [4]