资产评估报告 本资产评估报告依据中国资产评估准则编制 重庆水务环境控股集团有限公司拟转让 持有的万盛南桐污水处理厂二期扩建及提标改造项目 所涉及的相关资产和负债市场价值评估项目 渝金汇评报字[2025]0071 号 重庆金汇房地产土地资产评估事务所有限责任公司 二〇二五年九月三十日 中国资产评估协会 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 5050020009202500082 | | --- | --- | | 合同编号: | PY20250602 | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 渝金汇评报字 2025 0071号 重庆水多环境控股集团有限公司拟转让持有的力盈用狗万不处理 | | 报告名称: | 厂一期扩建及提标改造项目所涉及的相关资产和负债中物价值计 估项目 | | 评估结论: | 22.929.650.00元 | | 评估报告日: | 2025年09月30日 | | 评估机构名称: | 重庆会汇房地产十批资产评估事务所有限责任公司 | | | (资产评估师) 正式会员 编号:50000093 廖伟 | | 签名人员: | (资产评估师) 正式会员 编号:5 ...

评估基本信息 - 评估报告文号为渝金汇评报字[2025]0072号[4] - 评估基准日为2025年6月30日[13] - 评估结论使用有效期自2025年6月30日至2026年6月29日[21] - 本次评估采用资产基础法确定评估值[33] 资产与负债数据 - 公司注册资本为606,457.1484万元人民币[22] - 资产总额为17,207.49万元，流动资产187.46万元、非流动资产17,020.03万元[25] - 负债总额为187.46万元，全部系应付账款[25] - 净资产账面价值17,020.03万元，评估值12,464.80万元，减值4,555.23万元，减值率26.76%[14] - 固定资产账面净值16,690.28万元，评估价值12,069.02万元，减值4,621.26万元，减值率27.69%[17] - 无形资产账面净值329.75万元，评估价值395.78万元，增值66.03万元，增值率20.02%[17] 项目情况 - 项目新增污水处理能力2.5万立方米/日，扩建后达到4万立方米/日[25] - 项目配套建设污水管网20公里，改造污水提升泵站2座[25] - 项目于2017年8月16日开工，2020年5月15日竣工[25] 其他 - 武隆污水厂二期工程货币资金为104,298.68元[20] - 评估基准日其他应收款1,770,314.81元已在报告日收到[21]

公司战略与收购行动 - 为提升污水处理服务业务的市场占有率并巩固在重庆的市场优势 公司决定收购相关污水处理厂资产 [1] - 收购标的为重庆水务环境集团建设的复盛污水处理厂二期扩建工程 武隆污水处理厂二期扩建工程 万盛南桐污水处理厂二期扩建及提标改造工程的资产及相关债权债务 [1] - 本次收购总对价为人民币25,480.88万元 将通过自筹资金分期支付 [1] 收购标的与业务影响 - 收购资产具体包括三个污水处理厂的二期扩建或提标改造工程 表明公司旨在扩大现有处理能力并提升处理标准 [1] - 本次收购属于公司主营业务 符合公司发展战略及投资方向 [1]

公司战略与收购行动 - 公司为提升污水处理服务业务市场占有率并巩固重庆市场优势 决定收购相关污水处理厂资产[1] - 收购标的为重庆水务环境集团建设的复盛污水处理厂二期扩建工程 武隆污水处理厂二期扩建工程 万盛南桐污水处理厂二期扩建及提标改造工程的资产及相关债权债务[1] - 本次收购总对价为人民币25,480.88万元 将通过自筹资金分期支付[1] 收购标的与业务影响 - 收购资产具体包括复盛 武隆 万盛南桐三处污水处理厂的二期扩建或提标改造工程[1] - 收购行为属于公司主营业务 符合公司发展战略及投资方向[1] - 收购执行主体为公司所属的重庆市三峡水务有限责任公司龙兴分公司和重庆市豪洋水务建设管理有限公司[1]

| 证券代码：601158 | 证券简称：重庆水务 | | | 公告编号：临 | 2025-089 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：188048 | 债券简称：21 | 渝水 | 01 | | | | 债券代码：242471 | 债券简称：25 | 渝水 | 01 | | | | 债券代码：242472 | 债券简称：25 | 渝水 | 02 | | | | 债券代码：113070 | 债券简称：渝水转债 | | | | | 重庆水务集团股份有限公司 关于预计新增 2025 年度日常关联交易的公告 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 2025年3月31日，重庆水务集团股份有限公司（以下简称公司） 第六届董事会第十二次会议审议通过了《关于审议重庆水务集团股份 有限公司2025年预计日常关联交易议案》，预计2025年度日常关联交 易总金额34,800万元。（详见公司2025年4月2日披露的《重庆水务集 团股份有限公司2025年预计日常关联交易公告》公告编号：临 2025-032） 本次公司预计新增2025年度日常关联交易的相关事 ...

交易概述 - 重庆水务公告其所属子公司重庆市三峡水务有限责任公司龙兴分公司及重庆市豪洋水务建设管理有限公司以2.55亿元收购三项污水处理工程资产及相关债权债务 [1] 交易主体与标的 - 收购方为重庆水务所属的重庆市三峡水务有限责任公司龙兴分公司和重庆市豪洋水务建设管理有限公司 [1] - 出售方为重庆水务环境控股集团有限公司 [1] - 收购标的包括复盛污水处理厂二期扩建工程、武隆污水处理厂二期扩建工程、万盛南桐污水处理厂二期扩建及提标改造工程的资产及相关债权债务 [1] 交易金额 - 本次资产收购的总对价为2.55亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告列出2025年12月十大转债，对各转债对应公司的基本情况、财务数据和公司看点进行分析[3][4][11] 根据相关目录分别进行总结 2025年12月十大转债 - 中特转债（AAA，11月末收盘价119.613元，转股溢价率75.51%，正股PE - TTM13.61）[4][6] - 山路转债（AAA，11月末收盘价119.96元，转股溢价率52.86%，正股PE - TTM4.08）[4][6] - 和邦转债（AA，11月末收盘价131.548元，转股溢价率20.14%，正股PE - TTM - 199.91）[4][6] - 花园转债（AA -，11月末收盘价131.105元，转股溢价率24.18%，正股PE - TTM25.57）[4][6] - 兴业转债（AAA，11月末收盘价122.873元，转股溢价率23.34%，正股PE - TTM5.78）[4][6] - 环旭转债（AA +，11月末收盘价136.79元，转股溢价率13.92%，正股PE - TTM30.33）[4][6] - 重银转债（AAA，11月末收盘价126.398元，转股溢价率9.13%，正股PE - TTM6.99）[4][6] - 天业转债（AA +，11月末收盘价124.002元，转股溢价率40%，正股PE - TTM129.23）[4][6] - 奥锐转债（AA -，11月末收盘价128.54元，转股溢价率41.54%，正股PE - TTM21.67）[4][6] - 渝水转债（AAA，11月末收盘价126.538元，转股溢价率29.77%，正股PE - TTM27.01）[4][6] 各转债对应公司情况 中特转债 - 公司是全球领先特殊钢材料制造企业，有年产约2000万吨特殊钢材料生产能力，布局沿海沿江产业链 2024年营收1092.03亿元（同比 - 4.22%），归母净利润51.26亿元（同比 - 10.41%） 2025年前三季度营收812.06亿元（同比 - 2.75%），归母净利润43.3亿元（同比 + 12.88%）[11] - 看点：全球品种规格最全特钢企业之一，产能规模大，核心产品市占率高；覆盖完整产业链，成本管控能力领先；积极外延扩张，有望注入南钢集团扩大份额[12] 山路转债 - 公司以路桥工程施工与养护为主营，拓展多领域 2024年营收713.48亿元（同比 - 2.3%），归母净利润23.22亿元（同比 + 1.47%） 2025年前三季度营收413.54亿元（同比 - 3.11%），归母净利润14.1亿元（同比 - 3.27%）[29] - 看点：实控人为山东省国资委，有中特估概念；化债背景下资产负债表等有提升空间；受益山东省十四五规划；把握一带一路机遇开拓新国别[30] 和邦转债 - 公司有盐矿、磷矿和天然气供应优势，布局化工、农业、光伏三大领域 2024年营收85.47亿元（同比 - 3.13%），归母净利润0.31亿元（同比 - 97.55%） 2025年前三季度营收59.27亿元（同比 - 13.02%），归母净利润0.93亿元（同比 - 57.93%）[44] - 看点：磷矿和盐矿盈利可观；液体蛋氨酸产能大，毛利率高，是主要利润贡献点之一[45] 花园转债 - 公司围绕维生素D3产业链发展 2024年营收12.43亿元（同比 + 13.58%），归母净利润3.09亿元（同比 + 60.76%） 2025年前三季度营收9.36亿元（同比 - 0.2%），归母净利润2.34亿元（同比 - 3.07%）[56] - 看点：NF级胆固醇与25 - 羟基维生素D3产品是行业龙头，拓展其他品类；深耕医药制造，聚焦慢性病产品，有新品获批和在审品种[58] 兴业转债 - 公司是首批股份制商业银行，金融牌照多 2024年营收2122.26亿元（同比 + 0.66%），归母净利润772.05亿元（同比 + 0.12%） 2025年前三季度营收1612.34亿元（同比 - 1.82%），归母净利润630.83亿元（同比 + 0.12%）[71] - 看点：资产质量稳定，不良贷款率和拨备覆盖率水平较好；规模稳定增长，客户数量增加[72] 环旭转债 - 公司是全球电子制造设计领导厂商 2024年营收606.91亿元（同比 - 0.17%），归母净利润16.52亿元（同比 - 15.16%） 2025年前三季度营收436.41亿元（同比 - 0.83%），归母净利润12.63亿元（同比 - 2.6%）[81] - 看点：智能穿戴SiP模组领先制造商，技术满足新兴领域需求；全球布局生产据点，强化关键领域研发生产能力[82] 重银转债 - 公司是长江上游和西南地区最早地方性股份制商业银行 2024年营收136.79亿元（同比 + 3.54%），归母净利润51.17亿元（同比 + 3.8%） 2025年前三季度营收117.4亿元（同比 + 10.4%），归母净利润48.79亿元（同比 + 10.19%）[94] - 看点：成渝双城经济圈发展带来机遇；资产规模稳定增长；紧跟国家战略，调整信贷策略防控风险[96] 天业转债 - 公司是氯碱化工领军企业，有循环经济产业链 2024年营收111.56亿元（同比 - 2.7%），归母净利润0.68亿元（同比 + 108.83%） 2025年前三季度营收79.7亿元（同比 + 2.2%），归母净利润0.07亿元（同比 - 28.79%）[103] - 看点：片碱成本固定，烧碱价格有变化；计划增加分红频率，集团推进煤矿项目[106] 奥锐转债 - 公司专注复杂原料药、制剂研发生产销售 2024年营收14.76亿元（同比 + 16.89%），归母净利润3.55亿元（同比 + 22.59%） 2025年前三季度营收12.37亿元（同比 + 13.67%），归母净利润3.54亿元（同比 + 24.58%）[119] - 看点：完善经销商网络，借助集采推进终端覆盖；制剂产品上量，布局出海；客户资源优质[120] 渝水转债 - 公司是重庆最大供排水一体化企业 2024年营收69.99亿元（同比 - 3.52%），归母净利润7.85亿元（同比 - 27.88%） 2025年前三季度营收55.68亿元（同比 + 7.21%），归母净利润7.79亿元（同比 + 7.1%）[133] - 看点：有供排水特许经营权，市场占有率高；收购项目巩固本地份额，拓展外省业务；成本控制有效，智能厂覆盖率达15%[134]

资金使用与投资 - 2025年2月24日同意用不超1亿闲置募集资金现金管理，有效期12个月[3][11] - 本次投资单位大额存单5000万元，期限3个月，预计年化收益率0.9%[4][6][8] - 目前已用投资额度5000万元，未用5000万元[10] 资金募集 - 2025年向不特定对象公开发行可转债，募集资金190000万元，净额189457.55万元[7] 项目进度 - 收购昆明滇投污水处理资产投入进度100%，新德感水厂扩建工程投入30.04%[7] 数据占比 - 最近12个月单日最高投入10000万元，占去年净资产0.58%，净利润12.62%[10] - 本次购存单0.5亿，2024年末占净资产等比例分别为0.29%、1.09%、2.78%[15] - 本次购存单0.5亿，2025年9月末占净资产等比例分别为0.29%、0.72%、2.13%[15] 资产负债率 - 2024年末资产负债率49.06%，2025年9月末51.37%（未经审计）[15]

板块整体表现 - 11月21日重庆国企改革板块整体下跌2.76% [1] - 当日上证指数下跌2.45%至3834.89点，深证成指下跌3.41%至12538.07点 [1] - 板块内领跌个股为渝三峡A，跌幅达6.04% [2] 个股价格与成交 - 在统计的个股中，仅上海三毛录得上涨，涨幅0.49%，收盘价14.35元 [1] - 渝开发成交额最高，达1.89亿元，股价下跌3.87% [1][2] - 西南证券成交量最大，为51.83万手，股价下跌3.48% [1][2] - 登康口腔收盘价最高，为34.85元，股价下跌3.19% [1][2] 资金流向分析 - 当日板块主力资金净流出1.91亿元，游资资金净流入7252.12万元，散户资金净流入1.19亿元 [2] - 川仪股份主力资金净流入最高，达1577.58万元，主力净占比7.79% [3] - 重庆港主力资金净流出最多，为1546.28万元，主力净占比-15.99% [3] - 重庆水务获得最高游资净流入，金额为1127.93万元，游资净占比13.94% [3]

行业定义与范围 - 水务工程是为解决水资源开发利用、优化配置、节约保护及水灾害防治等问题而开展的工程建设与管理活动总称 [1] - 行业核心涵盖两大领域：水资源开发与利用工程（如水库、引水渠、自来水厂）以及水环境保护与水灾害防治工程（如污水处理厂、防洪堤） [1][5] - 行业具体分类包括水资源开发与利用、城镇供水与节水工程、水污染治理与再生水工程以及水生态修复工程 [5] 市场规模与数据 - 2024年中国供水总量约为5928亿立方米 [2][9] - 2024年中国水务工程行业销售收入约为4891.6亿元，技术应用为行业发展注入新动力 [2][12] - 行业销售收入自2018年以来呈现增长趋势 [13] 行业驱动因素 - 乡村振兴战略下的农村饮用水安全工程持续推进，生态环境部收紧污水处理标准，推动市场规模增长 [2][12] - 物联网、大数据、人工智能等技术应用日益广泛，智慧水务系统能提高运营效率、服务质量和降低成本 [2][12] - 全国范围内水价调整工作自2024年以来明显加快，且上调幅度较大 [2][9] 产业链结构 - 产业链上游包括科研规划设计、设备及材料供应 [6] - 产业链中游涉及水务设施建设及运营维护，是行业核心部分，包括自来水供应、污水处理和再生水利用 [6] - 产业链下游主要为水务终端市场，包括居民用户和企业用户 [6][7] 行业竞争格局 - 行业具有地方垄断性强、规模化不足、产权结构单一、行业集中度低等特点 [2] - 目前已形成以国际水务集团、国有水务企业和民营水务企业为主要参与主体的格局 [2] - 行业中主要企业包括重庆水务、兴蓉环境、绿城水务、江南水务等 [2] 重点企业分析（重庆水务） - 重庆水务主营业务包括自来水的生产销售、城市污水的收集处理及供排水设施建设 [15] - 公司自来水供应产能为327.15万立方米/日，污水处理产能为471.595万立方米/日 [15] - 2025年上半年，公司营业收入为35.18亿元 [15] 报告分析框架 - 报告对行业发展环境、市场运行现状、竞争格局及重点企业经营现状进行分析 [20] - 报告总结行业发展的有利与不利因素，并对未来几年行业发展趋向进行专业预判 [20] - 报告目录涵盖行业发展状况、细分市场、项目融资运营模式（如PPP）、区域分析及企业运营模式等 [4][21][23][25][27][29][31][33] 项目运营与融资模式 - 中国水务工程运营模式多样，包括作业外包、委托运营、TOT、BOT/BOOT、ROT、BOO等 [26] - 水务企业融资模式包括政府主导的融资模式（如财政融资、政策性贷款）和企业市场融资模式（如融资租赁、股权融资） [26] - PPP（政府与社会资本合作）运营模式是重点分析内容，包括其政策环境、推广进程及项目情况 [27][28]