市场表现 - 上证综指报3777.53点，收于年线之上，涨幅0.30%，A股总成交额19493.27亿元 [1] - 28只A股价格突破年线，其中美好医疗、长虹美菱、康乐卫士乖离率居前，分别为13.20%、3.88%、3.73% [1] - 春秋航空、青岛港、上海医药等个股乖离率较小，仅微幅站上年线 [1][2] 个股数据 高乖离率个股 - 美好医疗（301363）涨幅16.34%，换手率29.76%，最新价23.07元，年线20.38元，乖离率13.20% [1] - 长虹美菱（000521）涨幅5.74%，换手率6.32%，最新价8.11元，年线7.81元，乖离率3.88% [1] - 康乐卫士（833575）涨幅3.83%，换手率3.18%，最新价18.17元，年线17.52元，乖离率3.73% [1] 中等乖离率个股 - 迈瑞医疗（300760）涨幅4.41%，换手率1.15%，最新价246.99元，年线240.94元，乖离率2.51% [1] - 中海油服（601808）涨幅2.70%，换手率0.67%，最新价14.48元，年线14.19元，乖离率2.05% [1] - 齐峰新材（002521）涨幅4.08%，换手率4.75%，最新价9.44元，年线9.28元，乖离率1.69% [1] 低乖离率个股 - 春秋航空（601021）涨幅1.15%，换手率0.41%，最新价53.57元，年线53.56元，乖离率0.02% [2] - 青岛港（601298）涨幅0.34%，换手率0.23%，最新价8.76元，年线8.75元，乖离率0.07% [2] - 上海医药（601607）涨幅0.95%，换手率0.50%，最新价19.20元，年线19.19元，乖离率0.08% [2]

融资交易数据 - 8月20日融资买入1764.17万元，融资偿还1616.64万元，融资净买入147.53万元 [1] - 近3个交易日连续净买入累计2944.58万元，近20个交易日中有14个交易日出现融资净买入 [1] - 融资余额达4.61亿元，占流通市值比例0.89% [1][2] 融资余额变动趋势 - 8月19日融资净买入1458.12万元，融资余额4.59亿元 [2] - 8月18日融资净买入1338.93万元，融资余额4.45亿元 [2] - 8月15日融资净买入803.24万元，融资余额4.31亿元 [2] - 8月14日融资净买入1498.00万元，融资余额4.23亿元 [2] 融券交易数据 - 8月20日融券净卖出6800股，融券余量9.47万股，融券余额501.53万元 [2][3] - 8月19日融券净卖出-4500股，融券余量8.79万股，融券余额464.20万元 [3] - 8月18日融券净卖出-3400股，融券余量9.24万股，融券余额487.96万元 [3] 两融余额变动 - 8月20日两融余额4.66亿元，较昨日上涨0.4% [4] - 8月19日两融余额4.64亿元，较前日上涨3.19% [4] - 8月18日两融余额4.50亿元，较前日上涨3.03% [4] - 8月15日两融余额4.37亿元，较前日上涨1.73% [4] - 8月14日两融余额4.29亿元，较前日上涨3.61% [4]

校企合作与产教融合 - 上海民航职院乘务学院与春秋航空合作启动现代学徒制试点项目，吴江华担任项目负责人和学校导师，同时作为学员参与培训 [2][3] - 师生共同完成近400课时、6个多月的地面理论培训，涵盖民航规章、机型设备、安全规则等专业内容，并通过30余项考核获得合格证 [3] - 吴江华在带飞阶段累计完成20个航段、50多小时飞行任务，与学生同机飞行，实现师生共同成长 [5] 教师实践与能力提升 - 吴江华以"乘务学员"身份参与春秋航空航班生产一线，完成航前协同、客舱安全检查等服务程序，并通过放单考核取得乘务员资质 [5][8] - 在非飞行时间，吴江华兼顾教学科研与企业业务学习，参与行业标准追踪和项目开发研讨，最终以92分通过考核 [8] - 吴江华将企业最新实践转化为教学内容，促进校企资源深度共享，为民航职业教育提供可复制的"双师型"教师培养经验 [12] 行业实践与教学创新 - 吴江华通过高强度实操训练（医疗救护、应急撤离、灭火训练等）提升实战能力，强化职业素养 [3] - 春秋航空客舱服务部质量标准处经理钱晓玲担任带教师傅，指导吴江华完成业务培训 [7] - 该实践项目推动"知行合一"职教理念落地，为民航业培养兼具理论与实操能力的专业人才 [12]

系统审定与验证 - 民航上海监管局成立联合审定工作组对春秋航空自研增强型气象情报系统开展专项演示验证 [1] - 审定工作组对系统功能逻辑 手册体系和人员训练进行符合性检查 确保符合AC-121-FS-2010-37咨询通告规定 [1] - 系统演示验证阶段模拟从原始气象资料收集分析到气象预报产品输出的全流程 [1] 系统功能与应用 - 系统可对颠簸 雷雨 大风 风切变等危险天气进行结构化预报或飞行动态预报 [1] - 签派员可通过可视化方式高效评估不利天气对航班运行的影响 提升运行控制整体质量 [1] - 系统在精准预警 科学决策和燃油经济方面展现显著优势 [1] 改进方向与目标 - 提高预警精度 提升对危险天气区域 时段 强度的预报精准度以实现提前预警 [2] - 优化运行效能 通过危险天气与航班匹配提高燃油计算 天气绕飞 航班决策等流程精确度 [2] - 创新沟通模式 加强气象员 签派员 飞行机组协同效能 构建气象预警-放行评估-会商决策一体化智能枢纽 [2]

板块整体表现 - 航空机场板块当日上涨0.18% 跑赢大盘 上证指数下跌0.02% 深证成指下跌0.12% [1] - 板块内个股表现分化 10只成分股中4只上涨 5只下跌 1只平盘 [1][2] 领涨个股表现 - 中国东航领涨板块 收盘价4.07元 涨幅0.99% 成交量86.08万手 成交额3.49亿元 [1] - 中国国航上涨0.54%至7.49元 成交量83.10万手 成交额6.22亿元 [1] - 南方航空上涨0.51%至5.90元 成交量73.04万手 成交额4.31亿元 [1][2] - 厦门空港上涨0.40%至14.91元 成交量3.89万手 成交额5806.36万元 [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.36亿元 [2] - 游资资金净流入6772.24万元 [2] - 散户资金净流入1.69亿元 [2] 成交活跃度 - 海航控股成交最为活跃 成交量达298.19万手 成交额4.56亿元 [1][2] - 中信海直成交额最高 达5.71亿元 但股价下跌0.89% [1][2] - 春秋航空股价最高达52.81元 但成交相对清淡 仅4.25万手 [1][2]

股价表现 - 截至2025年8月18日15时春秋航空股价报52 81元较前一交易日下跌0 02元 [1] - 当日开盘价为52 95元最高触及53 03元最低下探52 40元 [1] - 成交量为46933手成交金额2 48亿元 [1] 公司概况 - 春秋航空属于航空机场板块是一家以上海为运营基地的低成本航空公司 [1] - 公司主要经营国内国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务 [1] - 截至2025年7月末公司共运营134架空客A320系列飞机 [1] 运营数据 - 2025年7月春秋航空客运运力投入同比增长10 41%旅客周转量同比增长8 6% [1] - 7月份客座率达91 86% [1] - 当月新增浦东至河内宁波至河内等多条航线进一步拓展了航线网络 [1] - 7月份可用吨公里数达6 11亿吨公里同比增长20 32% [1] 资金流向 - 春秋航空8月18日主力资金净流出36 21万元 [2] - 近五日主力资金累计净流出444 38万元 [2]

行业投资评级 - 看好航空行业 [2] 核心观点 - 暑运旺季过半，民航运力运量均同比增长，7月国内航班同比+2.2%、国际航班同比+14.1%（恢复至2019年同期的89.1%），整体同比+3.5%；旅客运输量方面，国内旅客量同比+2.0%、国际旅客量同比+13.1%，整体同比+3.0% [4] - 7月民航日均飞机利用率为8.8小时，环比+13%，同比+0.6%，宽体机日均利用率为10.6小时，窄体机为8.8小时，支线飞机为5.7小时 [4] - 各航司7月数据总体情况：暑运旺季过半，民航客运需求保持增长，各航司加大运力投放力度，6家上市航司ASK运力同比2024年增长幅度在-3%至+10%之间，RPK旅客周转量同比增长幅度在-3%至+9%之间 [4] - 春秋航空客座率继续领跑各航司，达到91.9%，同比-1.5pct [4] - 国内市场整体供需增长平衡，中国东航、南方航空、春秋航空运力运量增幅明显 [4] - 国际市场各航司大幅增投国际运力，东方航空、吉祥航空、春秋航空恢复超疫情前水平 [4] - 地区市场运力运量整体恢复进度相对缓慢 [4] - 投资分析意见：继续看好航空板块，供给逻辑确定性强，预计未来3-5年行业机队供给增速趋缓，需求端具备弹性，推荐中国国航、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、国泰航空、南方航空、中国东航 [4] 航空公司数据汇总 - 总量数据：中国国航ASK同比2024年+2%，中国东航+7%，南方航空+6%，吉祥航空-3%，春秋航空+10%，海航控股+4% [5] - 总量RPK同比2024年：中国国航+2%，中国东航+9%，南方航空+7%，吉祥航空-3%，春秋航空+9%，海航控股+3% [5] - 总量旅客运输量同比2024年：中国国航-0.4%，中国东航+6%，南方航空+6%，吉祥航空-5%，春秋航空+9%，海航控股+0.2% [5] - 国内ASK同比2024年：中国国航-0.4%，中国东航+5%，南方航空+6%，吉祥航空-8%，春秋航空+6%，海航控股-1% [5] - 国内RPK同比2024年：中国国航-0.2%，中国东航+7%，南方航空+7%，吉祥航空-10%，春秋航空+5%，海航控股-0.4% [5] - 国际ASK同比2019年：中国国航-1%，中国东航+18%，南方航空-7%，吉祥航空+90%，春秋航空+9%，海航控股-28% [5] - 国际RPK同比2019年：中国国航-1%，中国东航+19%，南方航空-7%，吉祥航空+90%，春秋航空+8%，海航控股-28% [5] - 地区ASK同比2019年：中国国航-8%，中国东航-14%，南方航空-30%，吉祥航空-40%，春秋航空-80%，海航控股-45% [6] - 地区RPK同比2019年：中国国航-13%，中国东航-13%，南方航空-27%，吉祥航空-35%，春秋航空-80%，海航控股-45% [6] 重点公司估值 - 南方航空：增持评级，2025年预测PE为29倍 [7] - 中国东航：增持评级，2025年预测PE为31倍 [7] - 春秋航空：增持评级，2025年预测PE为19倍 [7] - 中国国航：增持评级，2025年预测PE为30倍 [7] - 吉祥航空：买入评级，2025年预测PE为17倍 [7] - 华夏航空：增持评级，2025年预测PE为18倍 [7]

行业投资评级 - 报告对交通运输物流行业维持"推荐"评级，重点关注华夏航空、吉祥航空、春秋航空及国有三大航（南方航空、中国东航、中国国航）[4][38] 核心观点 - 7月航空需求同比增速放缓，六家上市航司ASK/RPK同比+5.0%/+5.5%，客座率83.7%（同比+0.4pct）[1][11] - 国际航线运量恢复至2019年水平，ASK/RPK同比+12.5%/+12.7%，客座率同比+0.1pct[1][16] - 行业呈现"以价换量"特征，国内经济舱含燃油附加费票价同比-7.4%，国际机票价格同比-16%[2][12] - 六航司机队规模达3315架，环比增长0.3%，较2019年底累计+12.8%[3][24] - 中国航协发布自律公约引导有序竞争，四季度行业具备提价基础[38] 供需分析 国内航线 - 六航司国内ASK/RPK同比+3.1%/+2.3%，客座率85.0%（同比+0.6pct，较2019年+0.5pct）[1][12] - 飞机利用率8.8小时（同比持平），宽体机利用率提升1.8%，窄体机下降0.6%[2][12] - 价格压力显著：携程数据显示国内机票价格同比-5.9%[12] 国际航线 - 亚太区域复苏分化：日本航班量恢复至2019年111.0%，韩国99.1%，泰国仅54.6%[18][19] - 欧美市场差异明显：美国航班量恢复26.3%，德国79.2%，意大利超额恢复至145.3%[19] - 政策驱动：中国对54国实施240小时过境免签，单方面扩大免签范围刺激需求[16] 机队动态 - 7月六航司净增飞机11架，引进机型以A320系列（10架）和B737max（6架）为主[3][24] - 南航机队扩张最快：净增7架（含2架B737-8、5架A320系列）[25][30] - 国航引进首架C919，累计接收3架国产机型[26][27] - 春秋航空专注A320neo，年内净增5架且无退出[35][36] - 吉祥航空保持稳定，年内净增3架（含2架B787）[37] 重点公司估值 | 公司 | 股价(元) | 2025E PE | 2026E PE | 评级 | |------------|----------|----------|----------|--------| | 中国国航 | 7.45 | 39 | 22 | 推荐 | | 中国东航 | 4.03 | 45 | 25 | 推荐 | | 南方航空 | 5.87 | 33 | 26 | 推荐 | | 春秋航空 | 52.81 | 20 | 18 | 推荐 | | 吉祥航空 | 12.68 | 17 | 12 | 推荐 | | 华夏航空 | 9.04 | 19 | 15 | 推荐 | [5]

首乘服务升级合作 - 春秋航空联合兰州中川国际机场建立协同机制 推动AI融合服务、航旅融合、国际首乘及中转服务升级 打造全触点关怀链路 [1] - 兰州机场为首乘旅客提供专属柜台、专属通道及专人服务 覆盖购票至登机全流程 并针对雷雨季节协助办理退改签及食宿交通安排 [1] - 公司深化空铁联运合作 在官方渠道支持订购产品 兰州机场不定期投放优惠航旅产品 并于兰州西客站设立空铁岛提供航班查询及免费休憩服务 [1] 旅客权益与航线布局 - 公司向西北首乘旅客推送权益 首次购票享30元新客立减 针对学生群体提供35元出行券包及每日抽奖福利 [2] - 公司与兰州机场共同打造经兰进疆通道 为中转旅客提供免费住宿、行李代转、极速中转及免费餐券 并配套中转机票立减优惠 [2] - 公司开通10条兰州进疆航线 覆盖乌鲁木齐、喀什等地 累计打造40余条兰州出港国内外航线 有效串联西北与东部沿海、南方经济圈及国际目的地 [2]

板块整体表现 - 航空机场板块当日上涨0.47%，跑输上证指数（涨0.85%）但跑输深证成指（涨1.73%）[1] - 板块内10只个股上涨，3只个股下跌，华夏航空以1.80%涨幅领涨[1][2] - 板块主力资金净流出703.01万元，游资资金净流出1.14亿元，散户资金净流入1.21亿元[2] 个股价格表现 - 华夏航空收盘价9.04元，涨幅1.80%居首，成交量23.76万手，成交额2.14亿元[1] - 海航控股涨1.32%至1.53元，成交量429.96万手为板块最高，成交额6.58亿元[1] - 中国国航涨1.09%至7.45元，成交量105.07万手，成交额7.81亿元[1] - 吉祥航空跌幅最大达1.01%至12.68元，成交量21.62万手[2] - 春秋航空微跌0.04%至52.81元，为板块股价最高个股[1][2] 资金流向分布 - 上海机场获主力资金净流入3052.21万元（占比5.41%），但游资和散户资金均呈净流出[3] - 海航控股获主力资金净流入2926.37万元（占比4.45%），游资净流出2557.60万元[3] - 华夏航空遭主力资金净流出1847.64万元（占比8.64%），但散户资金净流入2000.26万元[3] - 深圳机场主力资金净流出3503.06万元（占比17.86%），为板块主力净流出占比最高个股[3] - 厦门空港主力净流入649.50万元（占比12.93%），游资净流入220.22万元（占比4.38%）[3]