公司股份变动 - 控股股东上海春秋国际旅行社（集团）有限公司于2025年10月27日解除质押合计19,600,000股公司股票 [1] - 相关股份质押登记解除手续已办理完成 [1] - 此次解除质押的股份原质押给云南国际信托有限公司 [1]

沙龙核心主题 - 沙龙主题为“租赁赋能航空产业生态创新”，探讨金融业如何赋能航空供应链生态 [1] 飞机租赁行业现状与挑战 - 过去30年飞机租赁渗透率持续攀升，2023年突破51% [2] - 航空业面临四大变化：供应链之变（新飞机供不应求、交付延迟成新常态）、需求之变（航线重构、旅客偏好多元）、技术之变（可持续燃料、新动力飞机、数字化运维）、绿色之变（净零排放成行业生死线） [2] - 全球航空产业链稳定性受地缘政治、市场竞争和技术迭代挑战，中国航空产业自主可控和国产化进程需加速 [5] - 全球需求强劲导致供需不平衡，包括供应链挑战、飞机交付时间延长、租金上涨 [7] 租赁公司角色转型与赋能策略 - 租赁公司需从传统租赁供应商向生态赋能者转变，通过三重赋能构建新生态 [2] - 第一重赋能：以金融韧性赋能供应链生态，包括稳固上游订单（向制造商大规模自主下单锁定机位）、创新资产循环模式（售后回租、资产置换）、携手金融同业设计灵活融资工具 [3] - 第二重赋能：以资产智慧赋能运营生态，包括利用大数据进行精准匹配、拥抱飞机全生命周期管理（维修、改装、残值处置）、探索风险共担的新合作模式 [4] - 第三重赋能：以绿色引擎赋能未来生态，包括组建绿色机队、推动可持续燃料应用、投资氢能和eVTOL等颠覆性技术 [4] - 租赁公司应制定全生命周期发展战略，涵盖早期批量采购、中期飞机交易搭配资产管理、老旧飞机维修循环再制造、“客改货”等环节 [8] - 服务国产大飞机事业应从业务选择上升为政治责任 [5] 发动机租赁市场特点 - 发动机租赁市场高度集中、专业和细分，需定期维护催生备用发动机需求 [10] - 与飞机租赁相比，发动机租赁期更短、保值率更高、租期过渡更快，但技术风险占比高、违约取回难度大 [10] - 出现一架飞机租金与两台发动机租金倒挂的情况 [10] - 中国目前缺乏专注于发动机租赁的本土公司，银行或融资方对发动机资产流通性和价值稳定性认知不足 [10] 上海发展航空产业金融的优势与建议 - 上海发展航空产业金融具三方面优势：航空公司众多（总干线飞机运力超1000架）、强大制造维修能力（中国商飞将成为全球第三大飞机制造商）、金融要素聚集 [12] - 政策建议包括：扩大与国际接轨（海关、税务、法律、财务）、带动各类投资者深入参与供应商实体经济循环 [8] - 具体措施建议：开发长期融资产品、提供灵活资金流动环境、出台稳定优惠政策、探索建立中国特色与国际接轨的飞机/发动机交易中心和规则 [11] - 加强制度创新（给予绿色租赁、跨境租赁税收优惠和外汇便利）、加强产业融合、加强科技赋能、深化全球资源配置能力 [13] - 航空产业金融可填补特色产业金融空白，打造集群效应，配合人民币国际化，通过创新金融工具降低航司融资成本，聚焦低碳转型 [12]

行业招聘趋势转变 - 春秋航空启动面向已婚已育女性的“空嫂”招聘 年龄限制放宽至40岁 而传统航司招聘年龄要求通常在18-25周岁 部分放宽至32周岁[1] - 行业用人标准正趋于理性化 招聘重点从年龄、婚育等外在条件转向职业素养和专业能力[3] - 在职“空嫂”群体展现出显著优势 春秋航空在职88名“空嫂”中74%已晋升至管理岗位 证明其能胜任工作[2] 行业刻板印象被打破 - 多家航司在空乘着装规定上做出调整 山东航空等公司允许女乘务员自由选择裙装或裤装并全面换穿平底鞋 更注重穿着体验和人性化管理[2] - 中国民用航空局明确规定在飞机滑行至下机期间客舱乘务员不应穿高跟鞋 从政策层面支持为空乘人员“减负”[2] - “空嫂”群体具备较强的亲和力与应变能力 在服务儿童、处理突发情况等方面具有优势[2] 职业本质回归 - 空乘职业的工作性质一致 无论称呼为“空姐”、“空少”或“空嫂” 核心职责都是保障客舱安全和服务乘客[1][3] - 用人单位应更关注人岗适配 以开放态度容纳不同特点的员工 减少与工作本身无关的年龄、婚育状况等限制[3] - 行业招聘正在解除不合理束缚 让空乘回归职业本身 更关注专业能力要求[3]

板块整体表现 - 10月28日航空机场板块整体上涨0.61%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股多数上涨，10只成分股中有9只录得上涨，仅1只出现下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 厦门空港（600897）领涨板块，收盘价17.60元，单日涨幅达到10.00%，成交量13.27万手，成交额2.29亿元 [1] - 南方航空（600029）涨幅1.52%，收盘价6.70元，成交额6.26亿元，为板块中成交额第二高的个股 [1] - 海航控股（600221）涨幅0.60%，收盘价1.69元，成交量416.52万手，为板块中成交量最高的个股，成交额7.06亿元 [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体主力资金净流入2209.64万元，游资资金净流出6489.8万元，散户资金净流入4280.16万元 [2] - 厦门空港主力资金净流入4572.10万元，主力净占比19.95%，为板块中主力资金流入最显著的个股 [3] - 深圳机场主力资金净流入1656.64万元，主力净占比14.73% [3] - 中国东航（600115）主力资金净流出982.41万元，主力净占比-2.10%，为表格所列个股中主力净流出额最高的公司 [3]

股票代码：601021 股票简称：春秋航空 公告编号：2025-057 截至本公告披露日，春秋国旅及其一致行动人累计质押股份情况如下： | | | | | 占其 | 占公 | 已质押股份情况 | | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持股数量 | 持股 | 累计质押数 | 所持 | 司总 | 已质押 | 已质押 | 未质押 | 未质押 | | | 股东名称 | （股） | 比例 | 量（股） | 股份 | 股本 | 股份中 | 股份中 | 股份中 | 股份中 | | | | | (%) | | 比例 | 比例 | 限售股 | 冻结股 | 限售股 | 冻结股 | | | | | | | (%) | (%） | 份数量 | 份数量 | 份数量 | 份数量 | | | | | | | | | （股） | （股） | （股） | （股） | | | 春秋国旅 | 504,000,000 | 51.52 | 16,310,000 | 3.24 | 1.67 | 0 | 0 | 0 | ...

报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 航运市场呈现分化格局：原油运价环比下跌，而集运远洋航线运价上涨 [1][2] - 低空经济获政策支持：广东省发布高质量发展方案，旨在打造全国领先的低空经济高地 [2][15] - 物流新业态快速发展：深圳无人车月送单量突破百万，快递业务量保持双位数增长 [1][2][22] - 民航运输生产稳步增长：前三季度运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量均实现正增长 [2][16] 行业热点事件总结 航运市场动态 - 原油运价下跌：10月23日中国进口原油综合指数（CTFI）报1632.26点，较10月16日下跌8.9% [2][13] - VLCC市场观望情绪浓厚：中美特别港务费政策落地后，租家和船东均持谨慎态度 [2][13] - 集运远洋航线运价上涨：10月24日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1246美元/TEU，较上期上涨8.8%；出口至美西和美东市场运价分别为2153美元/FEU和3032美元/FEU，分别较上期上涨11.2%和6.3% [2][14] 低空经济与民航发展 - 广东省发布低空经济支持措施：政策重点优化空域资源管理、推动关键技术攻关、支持低空物流发展 [2][15] - 民航运输量增长：2025年前三季度全行业完成运输总周转量1220.3亿吨公里，同比增长10.3%；旅客运输量5.8亿人次，同比增长5.2%；货邮运输量739.5万吨，同比增长14.0% [2][16] - 航班效率提升：第三季度飞机日利用率达9.6小时，正班客座率和载运率分别为86.0%和73.9% [16] 智慧物流与快递业务 - 深圳无人车配送突破：9月功能型无人车单月配送量达102万单，环比增长13%，商业价值环比增长14.5% [2][22][23] - 快递业务量增长：9月快递业务量168.8亿件，同比增长12.7%；业务收入1273.7亿元，同比增长7.2% [2][22][24] - 区域发展均衡：东部、中部、西部地区快递业务收入比重分别为73.8%、15.6%和10.6% [24] 行业高频数据总结 航空物流 - 空运价格环比上升：截至10月20日，波罗的海空运价格指数报2114.00点，环比+3.0%；上海出境空运价格指数报4746.00点，环比+6.9% [26] - 货运航班量增加：9月国际/港澳台地区执飞货运航班13250架次，同比+15.86% [32] 航运港口 - 集运指数上升：10月24日SCFI指数报1403.46点，周环比+7.11%；CCFI指数报1496.25点，周环比+2.02% [39] - 干散货运价下降：10月24日BDI指数报1991点，周环比-3.77% [42] - 港口吞吐量增长：1-8月全国港口完成货物吞吐量120.26亿吨，同比增长4.4%；集装箱吞吐量23443万标箱，同比增长6.3% [49] 快递物流 - 业务量收入双增：9月快递业务量168.8亿件，同比+12.70%；业务收入1273.7亿元，同比+7.20% [50] - 企业表现分化：顺丰控股9月业务量15.04亿票，同比+31.81%；圆通速递业务量26.27亿票，同比+13.62% [54] - 单票价格变动：顺丰9月单票价格13.87元，同比-13.31%；韵达单票价格2.02元，同比+0.50% [71] 航空出行 - 国际航班量回升：10月第三周国际日均执飞航班1858.29次，同比+13.45% [84] - 航司运营恢复：9月南航、国航、东航ASK已恢复至19年同期的171.57%、232.27%、194.00% [97] 公路铁路 - 公路货运活跃：10月13日-19日全国高速公路货车通行5811.8万辆，环比增长24.72% [106] - 铁路货运稳定：10月13日-19日国家铁路运输货物8032.4万吨，环比增长2.33% [110] 交通新业态 - 网约车市场格局：2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64个百分点 [115] - 制造业供应链数据：2025年Q2联想PC出货量1697万台，同比+15.22%；9月理想汽车交付新车33951辆，同比下降36.79% [119] 行业表现与估值总结 上市公司表现 - 行业市值占比：A股交运行业总市值33831.65亿元，占总市值比例2.85% [125] - 市值前三位：京沪高铁（2563.71亿元）、中远海控（2170.85亿元）、顺丰控股（1994.75亿元） [125] - 市场表现：本周交通运输行业指数上涨0.72%，跑输沪深300指数（+3.24%） [126] 估值水平 - 行业估值偏低：截至10月24日，交通运输行业市盈率为14.42倍（TTM），低于上证A股的14.57倍 [130][133] - 子行业估值差异：公交板块市盈率最高（57.51倍），航运港口最低（9.92倍） [137][138] - 跨市场比较：H股工用运输指数市盈率22.01倍，高于A股交通运输指数（14.42倍） [139][140] 投资建议总结 - 关注出口链条：推荐中远海特、招商轮船、华贸物流等 [4][143] - 布局低空经济：建议关注中信海直 [4][143] - 把握主题机会：包括雅鲁藏布江水电站建设带动的交运需求、公路铁路、邮轮渡轮等 [4][143] - 配置电商快递：推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份等 [4][143] - 看好航空复苏：建议关注中国国航、南方航空、春秋航空等主要航司 [4][143]

行业招聘趋势变化 - 春秋航空启动面向已婚已育女性的"空嫂"招聘 年龄要求放宽至40岁 而传统航司招聘年龄限制通常在18-25周岁 部分放宽至32周岁 [1] - 行业内对空乘人员存在"吃青春饭"的刻板印象 招聘常倾向于年轻未婚未育女性 实际上将大量有经验已婚已育女性拒之门外 [1] - 春秋航空在职"空嫂"共88人 其中74%已晋升至管理岗位 证明已婚已育女性完全有能力胜任该岗位 [2] 行业管理规范革新 - 山东航空新规允许女乘务员自由选择裙装或裤装 并全面换穿平底鞋 跳出了"短裙丝袜高跟鞋"的传统标配 [2] - 中国民用航空局明确规定 在飞机滑行开始至旅客下机结束期间 客舱乘务员不应穿高跟鞋 [2] - 多家航司已取消空姐穿高跟鞋执行航班的规定 允许全程穿平底鞋 体现了更为人性化和务实化的管理理念 [2] 职业能力要求回归 - "空嫂"群体被认为具备较强的亲和力与应变能力 在服务儿童和处理突发情况等方面具有优势 [2] - 空乘职业的核心要求是保障客舱安全和服务乘客 航司对求职者提出职业素养要求是合理的 [3] - 与工作本身无关的年龄 婚育状况等附加条件理应被删减 招聘应更关注专业能力而非外在标签 [3]

政策变更 - 虹桥机场自10月28日起将所有国内航班的截载时间缩短至起飞前30分钟 [1] - 政策主要面向无托运行李的旅客 [1] - 在1号航站楼运营的春秋航空国内航班截载时间进一步缩短至25分钟 [1] - 春秋航空的新截载时间同时适用于有托运行李和无托运行李的旅客 [1]

招聘计划详情 - 公司面向已婚已育女性招聘客舱乘务员（空嫂），年龄放宽至40岁，身高要求162cm至174cm，需持全日制本科及以上学历，无工作经验及专业限制 [2] - 招聘计划为兰州专项，旨在满足西北地区航线增多带来的人才增长需求 [5] 招聘策略与人才结构优化 - 公司旨在通过招聘已婚已育女性优化客舱服务，提升旅客出行体验，因其在亲和力、团队带领及照顾婴幼儿和老年旅客方面具有经验优势 [5] - 公司现有乘务员以30岁以下年轻人为主，此次举措意在增强已婚已育应聘者的服务力量 [5] - 未婚未育应聘者可参与校园或社会招聘，此次专项招聘并非替代其他渠道 [5] 历史举措与职业发展 - 公司在2010年与2013年曾招聘过已婚已育空乘，过去10余年中，88位空嫂里有74%已晋升至管理岗位 [5] 公众反应与行业背景 - 招聘话题引发网友热议，部分支持者认为已婚已育女性在应对旅客需求方面具有优势 [2] - 有网友对“空嫂”称谓提出疑问，公司解释此为行业传统提法，旨在与未婚未育应聘者区分，但岗位工作性质无差异 [4][5]

运营效率提升 - 虹桥机场所有国内航班面向无托运行李旅客的截载时间缩短至起飞前30分钟内 [1] - 在虹桥机场1号航站楼运营的春秋航空国内航班截载时间进一步缩短至25分钟 [1] - 春秋航空的25分钟截载时间同时覆盖有托运行李和无托运行李旅客 [1]