指数表现 - 上证优势制造产业指数当日下跌1.71%至6624.04点 成交额442.33亿元 [1] - 近一个月上涨7.96% 近三个月上涨13.02% 年初至今上涨2.73% [1] 指数构成 - 指数选取沪市优势制造概念证券为样本 基日为2003年12月31日 基点1000点 [1] - 前十大权重股包括江淮汽车(5.6%)、隆基绿能(5.1%)、三一重工(5.08%)、中国船舶(5.01%)、中国中车(4.73%)、中航沈飞(4.56%)、特变电工(4.5%)、国电南瑞(4.45%)、通威股份(3.79%)、航发动力(3.64%) [1] - 样本全部来自上海证券交易所 行业100%集中于工业领域 [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随定期调整同步变更 期间一般固定不变 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时立即剔除 [2]

光伏板块股价表现 - A股市场光伏股整体走弱 [1] - 通威股份下跌超过6% [1] - 亿晶光电下跌超过6% [1] - TCL中环下跌超过4% [1] - 协鑫集成下跌超过3% [1] - 东方日升下跌超过3% [1] - 隆基绿能下跌超过3% [1]

宁夏银行战略合作动态 - 宁夏银行作为宁夏42个"千百十"亿级产业投资项目中唯一的现代金融项目参展，展示金融服务成果及特色金融产品 [1] - 宁夏银行党委书记吴琼带队拜访隆基绿能，提出以股权投资为纽带深化"金融+产业"战略合作，共同推进宁夏新能源及金融产业升级 [1] - 隆基绿能表示宁夏银行具有地方法人银行优势，为自治区民营经济提供多元化融资支持，双方将探索合作契合点助力新能源产业发展 [1] - 宁夏银行副行长倪国梁带队与奇安信科技、天津荣程祥泰洽谈股权投资及产融合作，计划加强优势互补为高质量发展注入新动能 [2] 新能源产业合作 - 隆基绿能被定位为全国光伏产业领先企业及宁夏新能源产业支柱，在推动自治区新能源发展中发挥不可替代作用 [1] - 宁夏银行与隆基绿能将围绕国家战略和地方经济需求，通过股权投资深化战略合作 [1] 金融支持实体经济 - 宁夏银行通过政企银深度对接全方位展现助力地方实体经济发展的金融实践 [1] - 宁夏银行在特色金融产品宣介中突出服务民营经济的多元化融资支持能力 [1][2]

2024年A股CFO薪酬总体情况 - A股上市公司财务总监群体薪酬规模合计达42.70亿元[1] - CFO平均年薪为81.48万元[1] 薪酬最高CFO排名 - 美的集团财务总监钟铮以946万元年薪位列榜首[2] - 比亚迪财务总监周亚琳以896万元年薪位居第二[2] - 中兴通讯财务总监李莹以852.10万元年薪排名第三[2] 薪酬最低CFO排名 - 麦趣尔财务总监许文年薪1.66万元为最低 较上年下降14.34万元降幅89%[3] - 时代新材财务总监黄蕴洁年薪3.82万元位列倒数第二 较上年下降14.34万元降幅80.56%[3] - 天地科技财务总监王志刚年薪9.41万元位列倒数第三 较上年下降90.86万元降幅90.62%[3] 涨薪幅度最大CFO排名 - 焦作万方财务总监焦纪芳涨薪309.53万元至411.29万元 涨幅居首[4] - 蓝英装备财务总监余之森涨薪305.1万元至320.1万元 涨幅第二[4] - 海大集团财务总监杨少林涨薪227万元至425.81万元 涨幅第三[4] 降薪幅度最大CFO排名 - 隆基绿能财务总监刘学文降薪433.64万元至451.11万元 降幅49.01%[5] - 晶澳科技财务总监李少辉降薪306.87万元至238.25万元 降幅56.29%[5] - 国金证券财务总监姜文国降薪279.37万元至197.61万元 降幅58.57%[5]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 电力设备行业395家上市公司CFO薪酬合计3.11亿元，平均年薪79.17万元，中位数62.5万元 [1] 头部CFO薪酬表现 - 隆基绿能CFO刘学文以451.1万元年薪居电力设备行业首位，较2023年885万元下降49%，仍为业内唯一超400万的CFO [1][2] - 通威股份CFO周斌(329.9万元)、正泰电器CFO林始明(322.2万元)、阳光电源CFO田帅(300万元)分列行业第二至第四名 [2] 薪酬与业绩对比 - 隆基绿能CFO薪酬居首但公司2024年营收同比下降36.2%，全年亏损超86亿元 [2] - 正泰电器(营收+12.7%)、醫弘股份(营收+14.5%)等CFO薪酬超270万元的企业实现正增长 [2] 电力设备行业CFO特征 - 前十名高薪CFO中7人拥有硕士学历，最高龄57岁(隆基绿能)，最年轻34岁(珠海冠宇刘宗坤) [2] - 薪酬前十企业中有6家出现营收负增长，降幅最大为贝特瑞(-43.3%) [2]

行业绿色转型进展 - 光伏行业环境信息披露水平提升 绿电利用显著增长 2024年40家企业可再生能源使用量达5710万兆瓦时 带来二氧化碳减排量超过3255.14万吨[1][2] - 行业碳排放持续增加 44家企业披露范围1&2碳排放量达1.05亿吨二氧化碳当量 24家连续披露企业碳排放总量从2022年4523万吨增至2024年7057万吨 三年增幅达56%[2][3] - 龙头企业积极推进绿色低碳转型 隆基绿能 晶科能源 通威股份在CITI和CATI指数评价中位列前三[1] 企业可再生能源利用 - 10家企业设定并披露可再生能源利用目标 阳光电源和通威股份2024年可再生能源占比超过60% 隆基绿能 通威股份 晶科能源和大全股份超过40%[3] - 11家企业通过铺设屋顶光伏 购买绿电和绿证等措施打造零碳工厂或园区[3] - 40家企业2024年运营及产品生产使用可再生能源总计5710万兆瓦时[2] 碳管理与信息披露 - 7家企业承诺2050年前实现价值链碳中和 6家企业减排目标涵盖供应链[4] - 隆基绿能和通威股份披露2024年范围三碳强度呈下降趋势 隆基推动供应商开展碳核算 通威推动关联企业披露整改措施[4] - 24家企业已开展信息披露 但供应链碳管理多停留在战略层面[4] 产品碳足迹与绿色准入 - 25家企业核算并披露超过80个光伏组件 电池 多晶硅料 逆变器等产品碳足迹数据[4] - 企业积极应对部分国家和地区通过碳足迹限值 低碳认证等加严市场绿色准入门槛[4] 水资源管理 - 多晶硅料 硅片及电池片生产是主要耗水环节 35家企业中28家披露水资源消耗量[5] - 通威股份 协鑫科技等7家企业披露高耗水环节单位产品水耗[5] - 14家企业设定并披露水资源管理目标 其中5家设定降低产品耗水强度目标[6] 供应链环境管理 - 超过8成企业公开披露绿色供应链管理要求 10家企业将环境风险管控延伸至原材料供应商[6] - 隆基绿能 通威股份 晶科能源 晶澳科技关注能源转型矿产开采过程环境影响[6] - 12家参评企业的关联企业2024年出现超标排放等违规问题 仅2家公开披露整改措施[6] 生物多样性保护 - 11家从事光伏电站建设运营的企业公开披露在电站规划选址时关注生物多样性敏感区域[7] - 4家企业承诺关注供应链生物多样性影响 但无企业披露如何降低矿产开采环节影响[7] 组件回收与循环利用 - 16家组件生产企业披露2024年废旧组件回收工作 包括参与标准建设 提升可回收性 建设示范产线[7] - 企业回收行动和量化数据统计主要集中在欧洲市场 中国面临回收机制不完善 产业链不成熟等挑战[7] 行业发展规模与竞争格局 - 2025年一季度中国风电光伏合计新增装机7433万千瓦 累计装机达14.82亿千瓦首次超过火电 其中光伏累计装机9.46亿千瓦[2] - 截至2025年5月底中国光伏装机规模突破10亿千瓦 光伏组件占全球比例增长至83.41%[2] - 行业出现低价无序竞争 多国出台产业激励机制提升本土制造能力[8] 国际绿色竞争力建设 - 为达成COP28目标 2030年前可再生能源装机容量需年增长16.6%[8] - 建议企业关注国际对资源消耗 温室气体排放 生物多样性等方面的准入要求 推进产业链绿色转型[8]

非公有制经济人士表彰 - 中央统战部等五部门联合表彰第六届全国非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者，授予100人称号 [1] - 陕西省有3名非公有制经济人士入选表彰名单 [1] - 隆基绿能科技股份有限公司董事长钟宝申获得表彰 [1] - 思安新能源股份有限公司常务副总裁邢至珏获得表彰 [1] - 汉中市南郑区大河坎镇迎宾会友商贸汉桂路店负责人郑建明获得表彰 [1]

指数表现 - 中证装备产业指数7月29日上涨0.83%至2308.51点 成交额928.26亿元 [1] - 近一个月上涨9.12% 近三个月上涨13.09% 年初至今上涨4.38% [1] 指数构成 - 十大权重股合计占比35.48% 宁德时代以10.62%居首 汇川技术(3.52%)和三一重工(3.44%)分列二三位 [1] - 深交所上市公司占比51.59% 上交所占比48.41% [1] - 行业分布高度集中 工业类占比99.07% 能源类仅占0.93% [1] 指数编制规则 - 基日为2008年12月31日 基点1000点 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] 跟踪产品 - 现有6只公募基金跟踪该指数 包括易方达和华夏旗下的ETF及联接基金(A/C类) [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [9] 报告的核心观点 - 今年6月底开始光伏开启新一轮反内卷 7月1日总书记在财经委员会上提出整治反内卷竞争为标志 与去年年中提及、10月开始的上轮反内卷相比 本轮更成熟、务实 光伏作为供需失衡严重、盈利压力大的行业 有望最先受益反内卷主线 目前在产能、价格两条主线上已取得阶段性进展和成果 看好本轮行情持续性 [3][6][7][16][56] 根据相关目录分别进行总结 总览 - 从框架体系角度 本轮反内卷相比上一轮更成熟务实 从政企态度、具体举措两方面看 政府方面高层公开表态多、目标传达明确 相关法律法规规格高、范围广；企业方面先于政府行动 方案务实治本 上下游企业共识度高、执行力强；产能产量举措上 本轮针对硅料环节收并购 改善供需 上轮对产能约束和产量配额自律 未实现产能出清；价格举措上 本轮对四大环节限价 底线更高 可能增加组件期货上市；其他举措上 本轮需求侧新增支撑中期需求项目 产品创新强调质量抽查 [6][16][17] 细节 政府态度 - 2024Q4光伏供给侧改革以行业协会为主导 部委公开表态少 本次反内卷自上而下加速推进 最高层、部委等明显更重视光伏行业 指导意愿直接、思路明确 [22][23] 企业态度 - 本轮光伏反内卷产业链很快形成合力 方案明确、时间点清晰 企业抓紧落实 自6月底《中华人民共和国反不正当竞争法》修订以来 各环节价格不同程度上涨 部分小企业表态未低于成本销售 [26] 产能&产量举措 - 去年光伏供给侧改革产量层面采用配额限产 本轮转变为推动落后产能有序退出 主要方式是头部硅料企业成立合资公司收购小企业关停产能 且两次反内卷均有能耗标准收严 本次拟修订多晶硅单位产品综合能耗标准 [28][29] 价格举措 - 去年主要针对光伏组件环节 协会推出组件成本分析 但执行力度弱 价格预期走弱 本轮《中华人民共和国反不正当竞争法》修订和价格法修正案规范价格秩序 各环节报价逐步修正 硅料价格上涨 硅片、电池、组件价格也有所修复 出口退税率两次改革均有提及 本轮还在探讨组件期货合约 [36][38][41][44] 其他举措 - 去年光伏供给侧改革其他举措主要针对新技术 本轮针对需求、产品质量等方面政策频出 需求侧绿电直连、光伏治沙规划等呵护装机 供给侧推动碳足迹核算规则、开展质量抽查工作 [50][53] 投资 - 本轮反内卷胜率显著提升 光伏有望最先受益反内卷主线 目前产能、价格主线已取得阶段性成果 继续看好行情持续性 强调贝塔型修复属性 重点推荐硅料（通威股份、协鑫科技等）、电池组件（BC - 隆基绿能、爱旭股份等） 其他环节如硅片、辅材也受益 [7][56][57]

大宗交易情况 - 7月29日大宗交易成交60.01万股 金额978.19万元 成交价16.30元 较当日收盘价折价1.57% [2] - 买方为申万宏源证券宁波海晏北路营业部 卖方为光大证券宁波彩虹北路营业部 [2] - 近3个月累计发生10笔大宗交易 总成交金额7194.64万元 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价16.56元 上涨0.91% 日换手率1.03% 成交额12.89亿元 [2] - 主力资金单日净流入9082.29万元 近5日资金净流入1.57亿元 [2] - 近5日股价微跌0.06% [2] 融资交易数据 - 最新融资余额43.81亿元 近5日增加1764.89万元 增幅0.40% [2]