公司内部纠纷 - 靖奇投资发布声明指出存在人员未经法定代表人范思奇授权非法使用伪造法人印章及冒用法人签名进行基金设立、清盘、证券账户开立等关键法律行为的情形 [2] - 公司已于2025年6月通过律师函要求相关人员归还印章并向公安机关重新备案法人印章目前印章由范思奇本人管理 [2] - 公司第一大股东范思奇称近期一场仅提前9分钟通知他的股东会将其从公司"踢出去"并发布《十年努力一朝背刺》一文引发市场关注 [7] - 股东唐人靖不认同范思奇关于非法使用印章的说法称公司公章一直在他手中范思奇自己刻了新公章 [7] 股东结构与管理规模 - 靖奇投资成立于2015年3月目前管理规模区间为10亿元-20亿元 [5] - 股东范思奇持股36.36%唐靖人与茅诺平各自持有27.27%的股权合计持股54.54% [5] - 股权穿透后范思奇持股42.73%未超过50%不具有绝对控制权唐靖人与茅诺平各自持有28.64%的股权 [5] 托管机构争议 - 靖奇投资声明点名招商证券称其在"靖奇天弓聚配专享1号私募证券投资基金"设立及运作过程中未尽到基本核查义务涉嫌违反基金法律法规 [5][8] - 该基金成立于2025年7月7日恰逢范思奇被"踢出"后 [8] - 知情人士透露靖奇投资与招商证券于2023年成为客户招商证券依据公章等材料签署合同并在公司内部变动后未收到印章变更申请 [10][11] - 托管机构认为所有产品设立及运作事项均经过管理人合法合规确认不存在违反基金法律法规情形 [11] 公司声明与合作方提醒 - 靖奇投资提醒各基金托管机构、证券公司及合作方应严格履行尽职调查义务核查基金设立、交易账户开立等行为中使用的法人授权文件与印章是否合法有效 [4] - 公司强调任何他人持有并使用的所谓"公司印章"均属伪造或非法占有其行为及所形成文书公司一律不予承认 [2]

公司内部治理异常 - 量化私募靖奇投资存在非法使用伪造法人印章及冒用法人签名行为 [1] - 擅自进行基金设立、清盘、证券账户开立等关键法律行为 [1] 产品与托管情况 - 公司旗下合计有58只存续产品 [1] - 托管机构涵盖国泰君安证券、国信证券、兴业证券、华福证券、中信证券、招商证券等多家券商 [1] - 招商证券仅托管其中3只产品 [1] 合作方回应 - 招商证券未收到任何形式的变更申请 [1] - 招商证券不存在核查不到位或其他违规操作事宜 [1] - 3只托管产品未通过招商证券交易 不存在相关返佣情形 [1]

核心事件概述 - 量化私募靖奇投资发布公告称存在人员未经法定代表人授权非法使用伪造法人印章及冒用签名进行基金设立、清盘、证券账户开立等关键法律行为的情形 [1][3] - 公司基本账户于2025年7月2日发生大额异常资金转移 涉及500万元现金在数小时内被全部转出 账户当晚仅剩2600元 [7][11] - 公司已向中国证监会与中国证券投资基金业协会正式投诉举报托管人招商证券涉嫌未尽基本核查义务 [1][3] 公司内部治理问题 - 非法使用印章事件中 公司已于2025年6月通过律师函要求相关人员归还印章 并于6月底向公安机关重新备案法人印章 [3] - 内部权力斗争升级 创始人范思奇称股东会仅提前9分钟通知 导致其失去系统权限、员工联络通道及代码权限 [11] - 唐姓股东被曝光通过旗下公司收取返佣收入未及时入账 并用于购车等个人消费 [11] 资金异常操作细节 - 异常资金转移包括唐姓股东给自己发放十多万"年终奖" 以及向未提供服务的关联账户支付70多万"信息技术服务费" [11] - 公司已申请限制基本账户线上交易权限 目前付款业务需通过柜台线下转账方式由法人及一名股东共同操作 [7] - 法人范思奇多次以书面形式要求其他股东及财务人员配合处理付款事宜 但未获回应 [7] 行业合作机构情况 - 招商证券回应称靖奇投资现有58只产品中仅有3只在其托管 经内部查证未发现违规操作 [12] - 招商证券表示未收到过靖奇投资对其托管账户信息的更改要求 [12] - 公司提醒各基金托管机构、证券公司及合作方应严格履行尽职调查义务 核查法人授权文件与印章合法性 [3][5] 公司背景信息 - 靖奇投资专注于量化投资 通过数据挖掘、建模等计算机技术投资二级市场 [12] - 公司成立于2015年 2018年成为中国证券投资基金业协会会员单位 具备私募基金管理人资格 [12] - 范思奇为创始人现任合伙人及基金经理 唐靖人同为创始人现任合伙人及风控官 [12]

基金经理变更 - 招商资管智远成长灵活配置混合增聘蔡霖为基金经理 [1] - 蔡霖历任永赢基金资深研究员及制造组研究组长、达诚基金权益公募基金经理 现任招商资管公募投资部权益业务负责人 [1] - 基金主代码8800007 基金管理人为招商证券资产管理有限公司 [2] - 共同管理该基金的其他基金经理为何怀志 [2] 基金业绩表现 - 招商资管智远成长灵活配置混合A/C成立于2020年10月13日 [1] - 截至2025年5月9日 A类份额今年来收益率-2.32% C类份额-2.46% [1] - 累计收益率A类-63.40% C类-63.90% [1] - 累计净值A类1.5791元 C类0.3610元 [1] 基金基本信息 - 基金全称为招商资管管运成长灵活配置混合型集合资产管理计划 [2] - 基金简称为招商资管管运成长天后配置混合 [2] - 变更依据为《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》 [2]

基金经理变动 - 招商资管招朝鑫中短债债券增聘曾琦为新任基金经理 [1][3] - 曾琦现任公募投资部基金经理 曾任招商证券资产管理部产品设计经理及理财投资部投资经理 [1] - 该基金由曾琦与郑少亮共同管理 [3] 基金产品表现 - 招商资管招朝鑫中短债债券A类（880002）和C类（970182）成立于2022年7月29日 [1] - 截至2025年6月17日 A类今年来收益率0.43% 成立来收益率5.52% 累计净值1.0634元 [1] - C类今年来收益率0.30% 成立来收益率4.78% 累计净值1.0478元 [1] 基金管理架构 - 基金管理人为招商证券资产管理有限公司 [3] - 基金经理变更类型为增聘 依据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及相关管理规定 [3]

公司资金异常事件 - 2025年7月2日公司基本账户发生大额异常资金转移，导致账户线上交易权限被冻结，仅保留线下柜台交易功能 [3] - 公司法人及股东需携带合同原件、付款凭据等材料共同前往银行柜台办理线下转账 [3] - 截至公告日，法人多次要求其他股东配合处理付款事宜但未获回应 [3] 靖奇投资权力斗争 - 创始人范思奇于2025年6月10日宣布卸任基金经理职务，称因市场压力和管理事务影响生活质量 [6] - 同月范思奇被股东会突然罢免全部职务，失去系统权限和员工联络通道，其控诉信《十年努力，一朝背刺》披露事件细节 [6] - 公司股东结构显示唐靖人和茅诺平各持股27.2727%，范思奇通过上海竞而启合伙企业间接持股9.0909% [12] 资金转移争议 - 2025年7月2日（原文笔误为2024年）公司基本账户500万元现金被转出，包括唐姓股东自发的十多万"年终奖"和70多万关联账户"信息技术服务费"，当晚账户仅剩2600元 [7][13] - 招商证券作为托管机构未启动有效监督机制 [7] - 范思奇声明公司银行U盾长期由唐姓股东掌管，其本人无资金操作权限 [13] 公司股权与财务声明 - 公司自2015年成立以来未引入任何财务投资人，运营资金来源于范思奇管理的量化产品收益 [8] - 公司设立初期所有启动资金及后续开销均由范思奇个人盈利支出，不存在股东借款 [9] - 公司薪酬发放有正常财务安排，未发生股东垫资发工资情况 [10] - 2025年6月以来其他股东未与范思奇直接沟通股权转让事宜，仅通过律师口头报价50万元收购其44.8%股权 [11] 公司运营现状 - 量化交易系统正常运行，未发生"删库"行为 [13] - 范思奇目前仍在上海，欢迎合作方联系核实 [13] - 公司与唐靖人从2015年共同创业至今关系恶化 [16]

业绩表现 - 公司2025年上半年营收增长10.6% 净利润同比增长33.2% 主要受益于原材料成本利好及营运效率提升 [1] - 管理层重申全年销售增长目标为6%至8% [1] 战略与竞争 - 公司采用销量驱动战略 面临日益激烈的竞争压力及执行风险 [1] - 在无糖茶等核心品类中持续加大促销力度 暂无提价计划 [1] - 长期策略强调品牌投入优先于短期价格促销 [1] 成本与利润率 - 原材料成本利好已基本释放 增长与利润率上行空间有限 [1] 渠道与市场环境 - 外卖平台补贴自4月起扰乱渠道格局 其规模与持续时间存在不确定性 [1] 估值与评级 - 目标价由9.2港元上调至9.9港元 基于2026年中期预期市盈率17倍 [1] - 当前估值反映均衡风险回报 维持"中性"评级 [1]

业绩表现 - 公司上半年营收增长10.6% 净利润同比增长33.2% [1] - 业绩增长主要受益于原材料成本利好及营运效率提升 [1] 战略与竞争 - 公司采用销量驱动战略但面临日益激烈的竞争压力及执行风险 [1] - 管理层重申全年6至8%销售增长目标 强调长期品牌投入优先于短期价格促销 [1] 成本与定价 - 原材料成本利好已基本释放 增长与利润率上行空间有限 [1] - 公司暂无提价计划 在无糖茶等核心品类持续加大促销力度 [1] 风险因素 - 外卖平台补贴规模与持续时间自4月起扰乱渠道格局 [1] - 下半年仍存较大不确定性 [1] 估值与评级 - 目标价由9.2港元升至9.9港元 基于2026年中期预期市盈率17倍 [1] - 当前估值反映均衡风险回报 维持中性评级 [1]

财务表现 - 上半年营收增长10.6% [1] - 净利润按年增长33.2% [1] - 业绩增长主要得益于原材料成本利好及营运效率提升 [1] 战略与目标 - 公司坚持销量驱动战略但面临竞争压力及执行风险 [1] - 管理层重申全年销售增长目标为6%至8% [1] - 长期品牌投入优先于短期价格促销 [1] 行业挑战 - 外卖平台补贴自4月起扰乱渠道格局 [1] - 补贴规模与持续时间存在不确定性 [1] 估值与评级 - 目标价由9.2港元上调至9.9港元 [1] - 估值基于2026年中期预期市盈率17倍 [1] - 当前估值反映均衡风险回报 维持中性评级 [1]

中国AI应用发展潜力 - 中国AI应用在移动互联网生态支撑下展现出用户基础广、场景多元化的优势，未来有望向智能体系统跃迁 [1] - 2023年ChatGPT爆发性增长标志着生成式AI进入全球技术竞争与产业演进的关键窗口期 [1] - 中国移动互联网深度普及和平台生态成熟为AI应用提供广泛用户基础和多样化落地场景 [1] - 未来教育、医疗、办公、工业等领域有望孵化出具备实用价值和商业潜力的本土化AI产品 [1] 中美AI应用细分领域差异 - 教育领域：中国以K12为核心强调提分与效率（作业帮、科大讯飞），美国注重个体发展与终身教育（Duolingo、Khan Academy） [2] - 广告营销领域：中国依托"内容-社交-电商-支付"闭环提升广告转化效率（抖音、阿里），美国强调用户体验与品牌长期价值（谷歌、GumGum） [2] - 视频生成领域：中国强调降本增效与B端集成应用（快手、字节跳动），美国聚焦创意表达与艺术探索（Runway、Luma） [2] - AI Agent领域：美国率先进入智能化工作流时代，中国ToB端AIGC产品发展相对滞后（金蝶、用友、迈富时、第四范式） [3] 中美AI商业化案例 - SAP通过"商业AI"嵌入企业流程推动供应链、财务、HR智能化升级 [4] - Salesforce推出Agentforce构建企业级AI代理中枢实现CRM系统智能部署 [4] - Palantir通过AIP技术实现AI驱动的数据治理与决策自动化（第四范式为对标公司） [4] - AppLovin依托AXON 2.0提升广告精准度（易点天下、汇量科技为对标公司） [4] - Figma推动设计流程智能化升级（美图公司、万兴科技为对标企业） [5] - Netflix通过生成式广告与智能推荐提升变现能力（快手为对标公司） [5] - Shopify内建AI工具Magic实现商家运营提效（值得买为对标公司） [5] - 多邻国创新语言学习体验（豆神教育为对标公司） [6]