报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收15.57亿元同比+17.5%，归母净利润3.74亿元同比+31.1%，扣非后归母净利润3.76亿元同比+29.6%，略超市场预期 [7] - 2025Q1调峰水电受益来水偏丰，调峰发电量增加，收入和归母净利润增长 [7] - 2024年底公司在运抽水蓄能1028万千瓦，在建及已核准1080万千瓦；新型储能电站累计建成装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时；在运调峰水电机组装机总规模203万千瓦 [7] - 2024年广东地区探索抽蓄参与现货市场试点，抽蓄电站盈利有望改善 [7] - 维持公司2025 - 2027年归母净利润为12.35亿元、13.94亿元、15.17亿元，对应PE为25倍、22倍、21倍 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|5,630|6,174|6,673|7,731|8,691| |同比（%）|(31.85)|9.67|8.08|15.86|12.42| |归母净利润（百万元）|1,014|1,126|1,235|1,394|1,517| |同比（%）|(39.05)|11.14|9.61|12.90|8.82| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.32|0.35|0.39|0.44|0.47| |P/E（现价&最新摊薄）|30.74|27.66|25.24|22.35|20.54| [1] 市场数据 - 收盘价9.75元，一年最低/最高价8.63/12.16元，市净率1.43倍，流通A股市值10,813.74百万元，总市值31,161.06百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产6.80元，资产负债率52.09%，总股本3,196.01百万股，流通A股1,109.10百万股 [6] 相关研究 - 《南网储能(600995)：2024年报点评：归母同增11%，容量电价影响落地，抽水蓄能进入投产期》2025 - 04 - 03 - 《南网储能(600995)：2024年半年报点评：受益西部调峰水电站偏丰影响，业绩略超市场预期》2024 - 08 - 30 [7] 南网储能三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|5,097|5,543|3,207|3,185| |非流动资产|45,369|52,271|57,748|62,513| |资产总计|50,467|57,814|60,956|65,698| |流动负债|3,047|3,217|3,534|3,823| |非流动负债|22,474|28,474|29,974|32,974| |负债合计|25,521|31,691|33,507|36,797| |归属母公司股东权益|21,345|22,211|23,187|24,249| |少数股东权益|3,601|3,912|4,261|4,652| |所有者权益合计|24,946|26,123|27,448|28,901| |负债和股东权益|50,467|57,814|60,956|65,698| [8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|6,174|6,673|7,731|8,691| |营业成本(含金融类)|3,263|3,593|4,201|4,758| |税金及附加|126|138|173|184| |销售费用|0|1|0|1| |管理费用|454|505|605|659| |研发费用|57|47|54|67| |财务费用|438|492|560|654| |加:其他收益|3|8|9|8| |投资净收益|21|20|20|20| |公允价值变动|1|0|0|0| |减值损失|2|2|2|2| |资产处置收益|16|1|1|1| |营业利润|1,879|1,928|2,169|2,399| |营业外净收支|(48)|(10)|(10)|(10)| |利润总额|1,830|1,918|2,159|2,389| |减:所得税|399|373|416|482| |净利润|1,432|1,545|1,743|1,908| |减:少数股东损益|305|311|349|391| |归属母公司净利润|1,126|1,235|1,394|1,517| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.35|0.39|0.44|0.47| |EBIT|2,279|2,410|2,719|3,043| |EBITDA|4,072|5,608|7,342|8,378| |毛利率(%)|47.16|46.15|45.66|45.25| |归母净利率(%)|18.25|18.50|18.03|17.45| |收入增长率(%)|9.67|8.08|15.86|12.42| |归母净利润增长率(%)|11.14|9.61|12.90|8.82| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|3,855|5,409|7,205|8,123| |投资活动现金流|(7,758)|(10,089)|(10,089)|(10,089)| |筹资活动现金流|4,103|5,055|414|1,820| |现金净增加额|203|378|(2,471)|(145)| |折旧和摊销|1,793|3,198|4,623|5,336| |资本开支|(7,955)|(10,009)|(10,009)|(10,009)| |营运资本变动|184|104|183|169| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|6.68|6.95|7.26|7.59| |最新发行在外股份（百万股）|3,196|3,196|3,196|3,196| |ROIC(%)|4.06|3.90|4.01|4.16| |ROE - 摊薄(%)|5.28|5.56|6.01|6.26| |资产负债率(%)|50.57|54.82|54.97|56.01| |P/E（现价&最新股本摊薄）|27.66|25.24|22.35|20.54| |P/B（现价）|1.46|1.40|1.34|1.29| [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收和归母净利润同比增长且略超市场预期，调峰水电受益来水偏丰，归母净利润同比增31.1% [7] - 2024年底公司在运抽水蓄能1028万千瓦，在建及已核准1080万千瓦；新型储能电站累计建成装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时；调峰水电机组装机总规模203万千瓦 [7] - 2024年广东地区抽蓄参与现货市场试点，抽蓄电站盈利有望改善 [7] - 维持公司2025 - 2027年归母净利润预测，对应PE为25倍、22倍、21倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|5,630|6,174|6,673|7,731|8,691| |同比（%）|(31.85)|9.67|8.08|15.86|12.42| |归母净利润（百万元）|1,014|1,126|1,235|1,394|1,517| |同比（%）|(39.05)|11.14|9.61|12.90|8.82| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.32|0.35|0.39|0.44|0.47| |P/E（现价&最新摊薄）|30.74|27.66|25.24|22.35|20.54| [1] 市场数据 - 收盘价9.75元，一年最低/最高价8.63/12.16元，市净率1.43倍，流通A股市值10,813.74百万元，总市值31,161.06百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产6.80元，资产负债率52.09%，总股本3,196.01百万股，流通A股1,109.10百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|5,097|5,543|3,207|3,185| |非流动资产|45,369|52,271|57,748|62,513| |资产总计|50,467|57,814|60,956|65,698| |流动负债|3,047|3,217|3,534|3,823| |非流动负债|22,474|28,474|29,974|32,974| |负债合计|25,521|31,691|33,507|36,797| |归属母公司股东权益|21,345|22,211|23,187|24,249| |少数股东权益|3,601|3,912|4,261|4,652| |所有者权益合计|24,946|26,123|27,448|28,901| |负债和股东权益|50,467|57,814|60,956|65,698| [8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|6,174|6,673|7,731|8,691| |营业成本(含金融类)|3,263|3,593|4,201|4,758| |税金及附加|126|138|173|184| |销售费用|0|1|0|1| |管理费用|454|505|605|659| |研发费用|57|47|54|67| |财务费用|438|492|560|654| |加:其他收益|3|8|9|8| |投资净收益|21|20|20|20| |公允价值变动|1|0|0|0| |减值损失|2|2|2|2| |资产处置收益|16|1|1|1| |营业利润|1,879|1,928|2,169|2,399| |营业外净收支|(48)|(10)|(10)|(10)| |利润总额|1,830|1,918|2,159|2,389| |减:所得税|399|373|416|482| |净利润|1,432|1,545|1,743|1,908| |减:少数股东损益|305|311|349|391| |归属母公司净利润|1,126|1,235|1,394|1,517| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.35|0.39|0.44|0.47| |EBIT|2,279|2,410|2,719|3,043| |EBITDA|4,072|5,608|7,342|8,378| |毛利率(%)|47.16|46.15|45.66|45.25| |归母净利率(%)|18.25|18.50|18.03|17.45| |收入增长率(%)|9.67|8.08|15.86|12.42| |归母净利润增长率(%)|11.14|9.61|12.90|8.82| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|3,855|5,409|7,205|8,123| |投资活动现金流|(7,758)|(10,089)|(10,089)|(10,089)| |筹资活动现金流|4,103|5,055|414|1,820| |现金净增加额|203|378|(2,471)|(145)| |折旧和摊销|1,793|3,198|4,623|5,336| |资本开支|(7,955)|(10,009)|(10,009)|(10,009)| |营运资本变动|184|104|183|169| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|6.68|6.95|7.26|7.59| |最新发行在外股份（百万股）|3,196|3,196|3,196|3,196| |ROIC(%)|4.06|3.90|4.01|4.16| |ROE - 摊薄(%)|5.28|5.56|6.01|6.26| |资产负债率(%)|50.57|54.82|54.97|56.01| |P/E（现价&最新股本摊薄）|27.66|25.24|22.35|20.54| |P/B（现价）|1.46|1.40|1.34|1.29| [8]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入15.57亿元，同比增长17.52%，较去年同期增加2.32亿元 [1] - 归母净利润3.74亿元，同比增长31.10%，较去年同期增加8872.18万元 [1] - 经营活动现金净流入8.90亿元，同比增长13.83%，较去年同期增加1.08亿元 [1] - 摊薄每股收益0.12元，同比增长33.33%，较去年同期增加0.03元 [3] 盈利能力 - 最新毛利率51.41%，较上季度提升4.25个百分点，较去年同期提升2.19个百分点 [3] - 最新ROE为1.72%，较去年同期提升0.37个百分点 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率0.03次，与去年同期持平但同比增长2.38% [3] - 存货周转率3.26次，同比增长12.81%，实现连续2年上涨 [3] 资本结构 - 最新资产负债率52.09%，在同行中排名第34 [3] 股东结构 - 前十大股东持股占比84.19%，合计持股26.91亿股 [3] - 第一大股东中国南方电网有限责任公司持股65.30% [3] - 第二至第四大股东分别为国有企业结构调整基金(4.93%)、云南电网(4.59%)、国企混改基金(2.00%) [3]

融资情况 - 2025年4月29日南方电网发行10年期中期票据，年利率2.18%[1] - 同日南方电网向公司提供6亿10年期借款，年利率2.18%[1] 资金用途与影响 - 款项用于补充日常营运资金[1] - 资助免关联交易审议披露，降融资成本[2] - 不影响财务、经营和独立性[3]

公司业绩情况 保利发展 - 2024年营业收入3116.7亿元，同比降10%，结算毛利率14%，降2个百分点，降幅同比收窄4个百分点，计提减值准备约55亿元，净利润97.4亿元，降45.6%，归母净利润50亿元，降58.6% [1] - 2024年签约面积1796.61万平方米，降24.7%，销售签约3230.29亿元，降23.5%，权益销售金额约2465亿元，降14.5%，38个核心城市销售占比90%，提升2个百分点，市占率7.1%，提升0.3个百分点 [2] - 2024年经营性现金流入63亿元，连续7年为正，年末在手现金1342亿元，已售待回笼资金832亿元，销售回笼3277亿元，签约回笼率超100%，当年销售当年回笼率79.6%，提升1.3个百分点 [3] - 2024年新开工面积1276万平方米，降24%，竣工面积3257万平方米，交付16.5万套，有息负债压降54亿元至3488亿元，资产负债率降2.2个百分点至74.3% [3] - 2025年一季度营业收入542.72亿元，增9.09%，净利润33.68亿元，降15.43%，归母净利润19.51亿元，降12.27%，销售回笼703.81亿元，签约回笼率111.67%，期末货币资金1481.72亿元 [4] 迈瑞医疗 - 2024年营业收入367.26亿元，增5.14%，归母净利润116.68亿元，增0.74%，扣非净利润114.42亿元，增0.07% [5] - 2024年生命信息与支持业务收入135.57亿元，降11.11%，体外诊断业务收入137.65亿元，增10.82%，医学影像业务收入74.98亿元，增6.60% [7] - 2025年一季度营业收入82.37亿元，降12.12%，归母净利润26.29亿元，降16.81% [8] 紫光股份 - 2024年营业收入790.24亿元，增2.22%，ICT基础设施与服务业务收入544.59亿元，增5.73%，占比68.91%，归母净利润15.72亿元，期间费用降7.17%，研发投入51.02亿元 [9] - 2024年控股子公司新华三营业收入550.74亿元，增6.04%，国内政企业务收入442.39亿元，增10.96%，国际业务收入29.16亿元，增32.44%，H3C品牌自主渠道业务收入9.59亿元，增69.35% [10] - 2025年一季度营业收入207.90亿元，增22.25%，归母净利润3.49亿元，降15.75% [11] 汇川技术 - 2024年营业总收入370.41亿元，增21.77%，营业利润46.26亿元，降7.49%，归母净利润42.85亿元，降9.62%，扣非净利润40.36亿元，降0.87% [12] - 2024年收入增长因新能源汽车业务和通用自动化业务（除光伏、锂电）订单增长，净利润下降因产品毛利率和投资收益下降 [13][14] - 2025年一季度营业收入89.78亿元，增38.28%，归母净利润13.23亿元，增63.08%，通用自动化业务收入约41亿元，增约29% [14] 洋河股份 - 2024年营业收入288.76亿元，降12.83%，归母净利润66.73亿元，降33.37%，因白酒行业存量竞争，中端和次高端价位段承压 [15] - 2025年一季度营业收入110.66亿元，降31.92%，归母净利润36.37亿元，降39.93%，因白酒销售市场行情不佳 [16][31] 顺丰控股 - 2025年一季度营业收入698.5亿元，增6.9%，归母净利润22.3亿元，增16.9%，总件量135.6亿票，增19.7%，速运物流业务收入增7.2%，供应链及国际业务收入增9.9% [17][19] 青岛啤酒 - 2025年一季度营业收入104.46亿元，增2.91%，归母净利润17.10亿元，增7.08%，产品销量226.1万千升，主品牌销量137.5万千升，增4.1%，中高端以上产品销量101.1万千升，增5.3% [20][21] 招商证券 - 2025年一季度营业收入47.13亿元，增9.64%，归母净利润23.08亿元，增6.97%，基本每股收益0.25元 [22] 中国建筑 - 2025年一季度营业收入5553亿元，增1.1%，归母净利润150.1亿元，增0.6% [23] 药明康德 - 2025年一季度营业收入96.55亿元，增20.96%，归母净利润36.72亿元，增89.06%，因优化工艺效率和投资收益增加 [24] 中国核电 - 2025年一季度营业收入202.73亿元，增12.7%，归母净利润31.37亿元，增2.55% [25] 海天味业 - 2025年一季度营业收入83.15亿元，增8.08%，归母净利润22.02亿元，增14.77% [26] 云南白药 - 2025年一季度营业收入108.41亿元，增0.62%，归母净利润19.35亿元，增13.67%，工业收入44.70亿元，增7.63%，工业毛利率68.34%，增1.76个百分点，经营现金流净额7.14亿元，增35.39% [27] 中航沈飞 - 2025年一季度营业收入58.34亿元，降38.55%，归母净利润4.31亿元，降39.87%，因合同和配套供应进度影响 [28] 传音控股 - 2025年一季度营业收入130.04亿元，降25.45%，归母净利润4.9亿元，降69.87%，因市场竞争和供应链成本影响 [29] 生益科技 - 2025年一季度营业收入56.11亿元，增26.86%，归母净利润5.64亿元，增43.76%，因覆铜板产销量和营收毛利率上升 [30] 中金公司 - 2025年一季度营业收入57.21亿元，增47.69%，归母净利润20.42亿元，增64.85%，因金融工具投资和手续费佣金收入增加 [32] 北汽蓝谷 - 2024年营业收入145.12亿元，增1.35%，归母净利润 - 69.48亿元，扣非净利润 - 73.23亿元，销量113860台，增23.53%，极狐品牌销量81017台，增169.91% [33][34] - 2025年一季度营业收入37.73亿元，增150.75%，归母净利润 - 9.53亿元，因整车销量增加，拟募资不超60亿元用于项目开发 [34] 长电科技 - 2025年一季度营业收入93.35亿元，增36.44%，归母净利润2.03亿元，增50.39%，因封装市场订单增长和财务并表 [35] 福田汽车 - 2024年营业收入476.98亿元，降14.97%，净利润8054.28万元，降91.14%，因重卡行业竞争激烈 [52] 格力地产 - 2025年一季度营业收入9.19亿元，降58.54%，归母净利润 - 9095.65万元 [52] 通裕重工 - 2025年一季度营业收入14.15亿元，增1.34%，净利润3886.85万元，增270.31% [54] 良品铺子 - 2024年营业收入71.59亿元，降11.02%，归母净利润 - 4610.44万元，降125.57%，因门店产品降价和资产减值 [56] - 2025年一季度营业收入17.32亿元，降29.34%，净利润亏损3615万元 [56] 均胜电子 - 2025年一季度营业收入约146亿元，增约9.78%，归母净利润3.4亿元，增约11.1% [58] 深圳华强 - 2025年一季度营业收入52.29亿元，增17.24%，归母净利润1.06亿元，增83.91%，因深化合作和行业景气回升 [59] 老凤祥 - 2024年营业收入567.93亿元，降20.50%，利润总额34.18亿元，降14.10%，归母净利润19.50亿元，降11.95% [60] - 2025年一季度营业收入175.21亿元，降31.64%，归母净利润6.13亿元，降23.55%，因子公司营收减少 [60] 华润三九 - 2025年一季度营业收入68.54亿元，降6.04%，归母净利润12.7亿元，降6.87% [61] 华大九天 - 2025年一季度营业收入23432.27万元，增9.77%，归母净利润971.39万元，增26.72% [63] 欣旺达 - 2025年一季度营业收入122.89亿元，增11.97%，归母净利润3.86亿元，增21.23% [64] IPO及发行动态 - 晶澳科技于2025年4月28日向港交所递交H股发行上市申请并刊登资料 [36] - 三只松鼠于2025年4月25日向港交所递交H股发行上市申请并刊发材料 [37] - 和邦生物于2025年4月28日决定终止分拆武骏光能至上交所主板上市，因市场环境变化 [38] 再融资动态 - 开开实业定增注册生效，发行2520万股，价格8.13元/股，募资不超1.6亿元补充流动资金 [39] - 当升科技定增注册生效，募资8 - 10亿元补充流动资金 [40] - 三变科技定增注册生效，募资不超2亿元补充流动资金 [41] - 湘潭电化可转债注册生效，募资不超4.87亿元用于电池材料项目 [42] - 东山精密定增注册生效，向实控人发行，价格11.49元/股，募资不超14.04亿元补充流动资金 [43] - 春风动力拟发行可转债募资不超25亿元用于多个项目 [44] 监管动态 - 联创光电董事王涛、监事陶祺被留置，所涉事项与公司无关 [45] - 佳缘科技实控人之一、董事长王进被留置，副董事长代行职责 [46] - 科森科技收上交所监管工作函，涉及追认关联交易等事项 [47][48] - 鹏欣资源收上交所监管工作函，涉及重组业绩承诺补偿事项 [49] - 倍轻松收证监会监管工作函，涉及2024年度内控审计意见事项 [50] - 立方数科因定期报告涉嫌信披违规被证监会立案，生产经营正常 [51] 上市公司动态 - 申科股份实控人拟转让全部股份，涉及控制权变更 [53] - 甘肃能化2025年计划投资62.66亿元，包括固定资产投资和新设子公司 [55] - 南网储能拟投资80.35亿元建设云南西畴抽水蓄能电站 [57]

投资项目 - 2024年11月13日投资云南丽江华坪产业园区独立储能站49,419万元，持股100%[9] - 2024年12月3日投资广州时代启智电力科技有限公司5,000万元，持股51%[9] - 2025年4月28日投资云南西畴抽水蓄能电站803,484万元[10] 项目情况 - 云南西畴抽水蓄能电站动态总投资额约80.35亿元[3] - 项目资本金占比20%，银行贷款占比80%[4] - 项目规划装机120万kW（4×30万kW）[4] 电价与容量电价 - 抽水电价参照燃煤发电基准价75%执行，上网电价执行燃煤发电基准价[6] - 容量电价按40年经营期、资本金内部收益率6.5%核定[6] 投资限制 - 截至公告披露日，公司连续12个月内对外投资累计金额未达最近一期经审计净资产的50%[9]

业绩总结 - 2025年一季度调峰水电收入同比增58.03%[1] - 2025年一季度发电行业主营业务收入合计同比增16.75%[3] 数据表现 - 2025年一季度调峰水电站合计发电量同比增57.36%[2] - 2025年一季度抽水蓄能主营业务收入同比增7.58%[3] - 2025年一季度新型储能主营业务收入同比增2.51%[3] 装机容量 - 2025年一季度装机容量合计1296.42万千瓦，2024年一季度为1273.38万千瓦[3] 电站发电量 - 天生桥二级电站2025年一季度发电量同比增47.45%[2] - 鲁布革电厂2025年一季度发电量同比增143.61%[2] - 文山小水电站2025年一季度发电量同比增54.15%[2]

会议信息 - 公司第八届监事会第十五次会议通知于2025年4月18日发出[2] - 会议于2025年4月28日现场召开，应到实到监事均为3名，由金昌铉主持[2] 报告审议 - 审议通过《公司2025年第一季度报告》议案，表决3票同意、0票反对、0票弃权[3] - 监事会认为报告编制和审议程序合规，内容真实准确完整[3]

财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 本报告期营业收入15.57亿元，较上年同期增长17.52%[4] - 2025年第一季度营业总收入为15.57亿元，2024年同期为13.25亿元，同比增长17.52%[18] - 2025年第一季度公司营业收入1.76亿元，较2024年第一季度的1.89亿元下降6.59%[31] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，较上年同期增长31.10%[4] - 2025年第一季度净利润为4.55亿元，2024年同期为3.53亿元，同比增长29.02%[19] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为3.74亿元，2024年同期为2.85亿元，同比增长31.10%[19] - 2025年第一季度公司净利润6109.62万元，较2024年第一季度的8204.26万元下降25.53%[31] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.12元/股，较上年同期增长33.33%[4] - 2025年第一季度基本每股收益为0.12元/股，2024年同期为0.09元/股，同比增长33.33%[19] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流量净额 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额8.90亿元，较上年同期增长13.83%[4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为8.90亿元，2024年同期为7.82亿元，同比增长12.55%[22] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2,043,741,142.10元，2024年为23,498,132.17元[35] 财务数据关键指标变化 - 总资产 - 本报告期末总资产530.48亿元，较上年度末增长5.12%[5] - 2025年3月31日公司资产总计53,048,453,435.05元，2024年12月31日为50,466,641,140.52元[14] - 2025年3月31日公司资产总计271.72亿元，较2024年12月31日的242.01亿元增长12.28%[26][27][28] 财务数据关键指标变化 - 所有者权益 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益217.33亿元，较上年度末增长1.82%[5] - 2025年所有者权益合计为254.17亿元，2024年为249.46亿元，同比增长1.89%[15] 财务数据关键指标变化 - 非经常性损益 - 非经常性损益合计 - 234.61万元[7] 财务数据关键指标变化 - 股东数量 - 报告期末普通股股东总数43572户，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] 财务数据关键指标变化 - 股东持股情况 - 中国南方电网有限责任公司为第一大股东，持股20.87亿股，持股比例65.30%[9] - 中国国有企业结构调整基金股份有限公司持股157,604,412股，占比4.93%[10] - 云南电网有限责任公司持股146,719,000股，占比4.59%[10] 财务数据关键指标变化 - 股东增持计划及情况 - 2025年4月9日起6个月内，南方电网资本控股有限公司将增持公司A股股份，金额不低于2亿元、不超过4亿元[11] - 截至2025年4月25日，南网资本累计增持公司A股股份6,967,100股，占总股本0.22%，增持金额6608.65万元[12] - 截至2025年4月25日，南网资本累计持有公司A股股份29,125,907股，占总股本0.91%[12] 财务数据关键指标变化 - 货币资金 - 2025年3月31日公司货币资金为5,937,760,279.63元，2024年12月31日为3,488,298,303.26元[13] - 2025年3月31日货币资金为57.78亿元，较2024年12月31日的31.68亿元增长82.38%[26] 财务数据关键指标变化 - 应收账款 - 2025年3月31日公司应收账款为574,710,610.18元，2024年12月31日为447,396,159.53元[13] - 2025年3月31日应收账款为682.62万元，较2024年12月31日的7192.37万元下降90.51%[26] 财务数据关键指标变化 - 流动资产 - 2025年3月31日公司流动资产合计7,225,469,974.26元，2024年12月31日为5,097,300,003.66元[13] 财务数据关键指标变化 - 非流动资产 - 2025年3月31日公司非流动资产合计45,822,983,460.79元，2024年12月31日为45,369,341,136.86元[14] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为5.03亿元，2024年同期为8.02亿元，同比下降37.23%[22] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为13.34亿元，2024年同期为12.57亿元，同比增长6.15%[22] - 2025年投资活动现金流出小计13.35亿元，较2024年的12.59亿元增长6.05%[23] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 407,331,653.81元，2024年为451,101,319.68元[35] 财务数据关键指标变化 - 筹资活动现金流量 - 2025年筹资活动现金流入小计26.10亿元，较2024年的29.36亿元下降11.10%[23] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为973,412,329.36元，2024年为 - 556,762.25元[36] 财务数据关键指标变化 - 非流动负债 - 2025年非流动负债合计为249.64亿元，2024年为224.74亿元，同比增长11.08%[15] 财务数据关键指标变化 - 负债合计 - 2025年负债合计为276.31亿元，2024年为255.21亿元，同比增长8.27%[15] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2025年第一季度利息费用为565.34万元，较2024年第一季度的93.15万元增长507.09%[31] 财务数据关键指标变化 - 利息收入 - 2025年第一季度利息收入为56.01万元，较2024年第一季度的385.47万元下降85.47%[31] 财务数据关键指标变化 - 长期应付款 - 2025年3月31日长期应付款为20亿元，较2024年12月31日的10亿元增长100%[27] 财务数据关键指标变化 - 综合收益总额 - 2025年第一季度综合收益总额为61,096,248.69元，2024年为82,042,587.91元[32] 财务数据关键指标变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为253,747,905.74元，2024年为157,613,640.06元[35] 财务数据关键指标变化 - 收到其他与经营活动有关的现金 - 2025年第一季度收到其他与经营活动有关的现金为1,991,375,740.05元，2024年为1,005,216,945.92元[35] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流入小计 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为2,245,123,645.79元，2024年为1,162,830,585.98元[35] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物净增加额 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为2,609,821,817.65元，2024年为474,042,689.60元[36] 财务数据关键指标变化 - 期初现金及现金等价物余额 - 2025年第一季度期初现金及现金等价物余额为3,168,238,225.97元，2024年为765,555,372.11元[36] 财务数据关键指标变化 - 期末现金及现金等价物余额 - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为5,778,060,043.62元，2024年为1,239,598,061.71元[36] 净利润增长原因 - 归属于上市公司股东的净利润和每股收益增长的主要原因是调峰水电厂来水增加，发电量同比增加[7]

会议信息 - 公司第八届董事会第二十八次会议通知4月18日发出，4月28日召开[2] - 会议应出席董事9名，实际出席9名[2] 议案表决 - 投资建设云南西畴抽水蓄能电站项目议案9票同意通过[3] - 公司经理层成员2024年度经营业绩考核结果议案8票同意通过，李定林回避[4] - 《公司2025年第一季度报告》议案9票同意通过[4]