报告核心信息 - 报告名称为《纸浆早报》，发布日期为2025年8月19日，由研究中心能化团队撰写 [2] 主力合约价格及相关数据 - 2025年8月18日SP主力合约收盘价为5252.00，折美元价638.77，较上一日涨跌-1.01772%，山东银星基差598，江浙沪银星基差633 [3] - 回顾此前几日，8月15日收盘价5306.00，折美元价645.15，涨跌-0.22565%；8月14日收盘价5318.00，折美元价647.46，涨跌0.30177%；8月13日收盘价5302.00，折美元价645.26，涨跌0.72188%；8月12日收盘价5264.00，折美元价639.19，涨跌0.34312% [3] 进口纸浆价格及利润 - 以13%增值税和上一日汇率7.18计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6350，进口利润51.55；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5600，进口利润-392.78；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5850，进口利润-61.65 [4] 纸浆及纸品价格与利润率 - 2025年8月12 - 18日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化，全国均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [4] - 2025年8月13 - 18日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格均无变化，分别为5725、5670、4350、828 [4] - 利润率方面，2025年8月18日双胶利润率估算4.8673%，双铜利润率估算22.6786%，白卡利润率估算-13.4568%，生活利润率估算6.8022%，较此前有变化的是生活利润率较8月13日增加0.0382 [4] 纸浆价差数据 - 2025年8月18日针叶阔叶价差1650.00，针叶本色价差450，针叶化机价差2025，针叶废纸价差4274 [4] - 回顾此前几日，各价差有小幅度波动 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉中纽曼粉最新价格767，日变化0，周变化 -8；PB粉最新价格770，日变化 -2，周变化 -8；麦克粉最新价格763，日变化0，周变化 -4等[1] - 巴西主流矿粉中巴混最新价格809，日变化 -1，周变化 -3；巴粗IOC6最新价格762，日变化 -2，周变化 -6等[1] - 内矿唐山铁精粉最新价格977，日变化0，周变化6 [1] 交易所合约市场 - 大商所合约中i2601最新价格772.0，日变化 -4.0，周变化 -17.0；i2605最新价格750.0，日变化 -5.5，周变化 -18.0；i2509最新价格790.0，日变化 -2.0，周变化 -6.5 [1] - 新交所合约中FE01最新价格101.20，日变化 -0.04，周变化 -0.56；FE05最新价格98.73，日变化 -0.07，周变化 -0.86；FE09最新价格101.90，日变化 -0.19，周变化 -0.20 [1] 其他数据 - 普氏62指数最新101.80，日变化0.00，周变化0.30 [1] - 各品种矿粉有对应的折盘面、进口利润、月间价差等数据 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 整体维持逢高空的逻辑不变，9月整体格局宽松后续驱动偏弱，10合约贴水现货450点左右预计下方仍有空间，远月估值模糊受驱动影响大且持仓少受宏观和资金行为影响大 [2][16] 相关目录总结 期货合约数据 - EC2508昨日收卷价2083.8，涨跌0.00%，基差151.7，成交量82，持仓量2506，持仓变动 -50 [2][16] - EC2510昨日收卷价1373.6，涨跌1.04%，基差861.9，成交量31099，持仓量54859，持仓变动 -1839 [2][16] - EC2512昨日收卷价1763.0，涨跌2.30%，基差472.5，成交量6018，持仓量11324，持仓变动193 [2][16] - EC2602昨日收卷价1530.1，涨跌0.57%，基差705.4，成交量1011，持仓量4438，持仓变动14 [2][16] - EC2604昨日收卷价1332.0，涨跌 -0.22%，基差903.5，成交量1068，持仓量5549，持仓变动90 [2][16] - EC2606昨日收卷价1487.5，涨跌 -0.50%，基差748.0，成交量93，持仓量822，持仓变动 -13 [2][16] 月差数据 - EC2508 - 2510前一日月差710.2，日环比 -14.2，周环比39.0 [2][16] - EC2510 - 2512前一日月差 -389.4，日环比 -25.6，周环比 -48.2 [2][16] - EC2512 - 2602前一日月差232.9，日环比31.0，周环比0.0 [2][16] 指标数据 - ટેલનિટ 2025/8/11公布，本期2235.48点，较前一期跌2.71%，较前两期跌0.31% [2][16] - 加得（欧线）SCF 2025/8/15公布，本期1820美元/TEU，较前一期跌7.19%，较前两期跌4.39% [2][16] - CCFI 2025/8/15公布，本期1790.47点，较前一期跌0.48%，较前两期涨0.53% [2][16] - NCFI 2025/8/15公布，本期1188.69点，较前一期跌5.49% [2][16] 近期欧线报价情况 - 下游正预定8月下（week34 - 35）舱位，week34最终落地均值2850美金（2000点），Week35当前报价均值2625美金（折盘1840点），其中PA联盟2500美金，MSK2300美金，OA联盟2700 - 2800美金 [3][17] 相关新闻 - 8/13德国左翼党领导人称德国应全面停止向以色列提供武器 [4][18] - 8/17以色列开始向加沙运送物资为军事行动做准备，以总理办公室称一次性释放所有被扣押人员是停火前提 [4][18] - 8/16特朗普表示暂不针对中国购买俄油加征关税 [4][18]

报告基本信息 - 报告名称为《焦炭日报》 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2025年8月18日 [1] 焦炭价格情况 - 山西准一湿熄最新价格1481.33，周变化54.61，月变化273.06，同比-17.31% [2] - 河北准一湿熄最新价格1725.00，周变化75.00，月变化295.00，同比-14.81% [2] - 山东准一干熄最新价格1660.00，周变化55.00，月变化275.00，同比-19.61% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700.00，周变化55.00，月变化275.00，同比-19.24% [2] - 内蒙二级最新价格1180.00，周变化50.00，月变化250.00，同比-18.62% [2] 焦炭相关产量与开工率情况 - 高炉开工率最新90.22，周变化0.13，月变化-0.67，同比3.68% [2] - 铁水日均产量最新240.66，周变化0.34，月变化-1.78，同比5.20% [2] - 焦化产能利用率最新73.75，周变化0.27，月变化1.03，同比1.12% [2] - 焦炭日均产量最新51.67，周变化-0.11，月变化-1.53，同比-3.78% [2] 焦炭库存情况 - 焦化厂库存最新39.31，周变化-5.32，月变化-16.24，同比-13.98% [2] - 港口库存最新215.11，周变化-3.04，月变化16.00，同比14.29% [2] - 钢厂库存最新609.80，周变化-9.48，月变化-29.19，同比14.24% [2] - 钢厂库存天数最新10.83，周变化-0.08，月变化-0.63，同比1.50% [2] 焦炭盘面情况 - 盘面05最新1817.5，日变化4.50，周变化-1.00，月变化233.00，同比-7.32% [2] - 盘面09最新1649.5，日变化-0.50，周变化-11.00，月变化150.00，同比-11.17% [2] - 盘面01最新1729，日变化8.00，周变化-5.00，月变化186.50，同比-9.00% [2] 焦炭基差与价差情况 - 05基差最新-36.50，日变化-4.50，周变化65.10，月变化71.37，同比-173.80 [2] - 09基差最新131.50，日变化0.50，周变化75.10，月变化154.37，同比-109.80 [2] - 01基差最新52.00，日变化-8.00，周变化69.10，月变化117.87，同比-146.30 [2] - 5 - 9价差最新-88.50，日变化3.50，周变化-4.00，月变化-46.50，同比-27.50 [2] - 9 - 1价差最新168.00，日变化5.00，周变化10.00，月变化83.00，同比64.00 [2] - 1 - 5价差最新-79.50，日变化-8.50，周变化-6.00，月变化-36.50，同比-36.50 [2]

板块表现 - 多元金融板块当日上涨0.38% 领涨个股为南华期货（代码603093）涨幅6.52% [1] - 上证指数下跌0.46%至3666.44点 深证成指下跌0.87%至11451.43点 [1] 个股涨幅前十 - 南华期货收盘价24.52元 成交量57.19万手 成交额13.77亿元 [1] - 拉卡拉（代码300773）涨幅4.40% 成交额37.74亿元 成交量129.66万手 [1] - 中油资本（代码000617）涨幅3.87% 成交额36.98亿元 成交量418.40万手 [1] - 引明器（代码001236）涨幅2.19% 成交额9.30亿元 成交量71.75万手 [1] - *ST仁东（代码002647）涨幅2.14% 成交额1.31亿元 成交量22.86万手 [1] - 瑞达期货（代码002961）涨幅1.77% 成交额4.33亿元 成交量18.78万手 [1] - 渤海租赁（代码000415）涨幅1.40% 成交额4.55亿元 成交量128.06万手 [1] - 中粮资本（代码002423）涨幅0.64% 成交额6.88亿元 成交量54.51万手 [1] - 永安期货（代码600927）涨幅0.57% 成交额3.37亿元 成交量21.17万手 [1] - 四川双马（代码000935）涨幅0.36% 成交额3.91亿元 成交量19.57万手 [1] 个股跌幅前十 - 九鼎投资（代码600053）跌幅9.98% 成交额10.24亿元 成交量50.14万手 [2] - 香溢融通（代码600830）跌幅3.95% 成交额2.97亿元 成交量27.27万手 [2] - 新力金融（代码600318）跌幅2.63% 成交额8.42亿元 成交量180.27万手 [2] - 海南华铁（代码603300）跌幅2.40% 成交额17.06亿元 成交量153.90万手 [2] - 海德股份（代码000567）跌幅1.94% 成交额1.62亿元 成交量24.45万手 [2] - 华金资本（代码000532）跌幅1.83% 成交额1.79亿元 成交量11.34万手 [2] - 浙江东方（代码600120）跌幅1.72% 成交额7.59亿元 成交量120.21万手 [2] - 建元信托（代码600816）跌幅1.65% 成交额2.39亿元 成交量79.36万手 [2] - 江苏金租（代码600901）跌幅1.54% 成交额3.78亿元 成交量65.22万手 [2] - 电投产融（代码000958）跌幅1.33% 成交额2.92亿元 成交量43.58万手 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流入4912.39万元 游资资金净流出2.01亿元 散户资金净流入1.52亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前EC市场主要矛盾是淡季跌价斜率、地缘与关税的不确定性、国内宏观情绪反复 [2][18] - 基本面8月第1周week33各联盟收货情况不同，week34收货转淡，本周运力小幅下降但仍高，2025年8 - 10月周均运力分别在32.7、32.1、28.7万TEU [2][18] - 盘面船司近两周下跌幅度符合预期未带动盘面下探，10合约有旺季属性且移仓换月有支撑，但整体驱动向下、估值有下降空间，建议10空单继续持有，维持逢高空逻辑 [2][18] 根据相关目录分别总结 期货合约情况 - EC2508昨日收盘价2083.0，涨幅0.05%，基差152.5，成交量329，持仓量2629，持仓变动 - 227 [2][18] - EC2510昨日收盘价1333.1，跌幅5.96%，基差902.4，成交量66391，持仓量60740，持仓变动4786 [2][18] - EC2512昨日收盘价1700.1，跌幅2.41%，基差535.4，成交量8332，持仓量11515，持仓变动1051 [2][18] - EC2602昨日收盘价1488.0，跌幅2.62%，基差747.5，成交量1870，持仓量4459，持仓变动270 [2][18] - EC2604昨日收盘价1328.6，跌幅1.59%，基差906.9，成交量1257，持仓量5551，持仓变动125 [2][18] - EC2606昨日收盘价1473.0，跌幅0.61%，基差762.5，成交量126，持仓量828，持仓变动61 [2][18] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差749.9，日环比85.5，周环比97.6 [2][18] - EC2510 - 2512前一日月差 - 367.0，日环比 - 42.6，周环比 - 24.2 [2][18] - EC2512 - 2602前一日月差212.1，日环比 - 1.9，周环比 - 4.57 [2][18] 指标情况 - SCFI每周一公布，2025/8/11公布值2235.48点，较前一期跌2.71%，上期跌0.81% [2][18] - CCFI 2025/8/8公布值1799.05点，较前一期涨0.53%，上期涨0.13% [2][18] - NCFI 2025/8/8公布值1257.71点，较前一期跌8.37%，上期跌3.3% [2][18] 近期欧线报价情况 - Week34各船司下跌200 - 300美金，均值2850美金（2000点），PA联盟2700美金，MSK2600美金，OA联盟2900 - 3000美金 [3][19] - Week35船司报价均值2700美金（1850点） [3][19] 相关新闻 - 8/12以军称在加沙作战进入“新阶段”，以军将制定方案保护被扣押人员生命 [3][19] - 8/13中方强调维护红海航道安全，推动也门问题政治解决，呼吁双方对话谈判 [3][19] 消息面 - MSK开舱2200美金，HPL降价400至2435美金，EMC降价200至2934美金 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1426.72，月变化273.06 [2] - 河北准一湿熄最新价格1650.00，月变化275.00，同比 -20.67% [2] - 山东准一干熄最新价格1605.00，月变化275.00，同比 -24.29% [2] - 江苏准一干熄最新价格1645.00，月变化275.00，同比 -23.84% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00，月变化250.00，同比 -24.67% [2] 生产指标 - 高炉开工率最新90.09，周变化 -0.15，月变化0.19，同比1.37% [2] - 铁水日均产量最新240.32，周变化 -0.39，月变化0.51，同比3.72% [2] - 焦化产能利用率最新73.48，周变化 -0.13，月变化0.28，同比0.34% [2] - 焦炭日均产量最新51.78，周变化 -0.39，月变化 -1.81，同比 -3.47% [2] 库存指标 - 焦化厂库存最新44.63，周变化 -1.89，月变化 -14.95，同比1.39% [2] - 港口库存最新218.15，周变化3.05，月变化18.07，同比15.29% [2] - 钢厂库存最新619.28，周变化 -7.41，月变化 -18.52，同比15.49% [2] - 钢厂库存天数最新10.91，周变化 -0.26，月变化 -0.73，同比2.92% [2] 盘面指标 - 盘面05最新1862.5，日变化44.00，周变化51.00，月变化272.00，同比 -11.86% [2] - 盘面09最新1703.5，日变化43.00，周变化64.00，月变化176.50，同比 -13.81% [2] - 盘面01最新1787.5，日变化53.50，周变化66.50，月变化228.00，同比 -13.54% [2] 基差与价差指标 - 05基差最新 -145.60，日变化 -44.00，周变化 -51.00，月变化26.99，同比 -182.35 [2] - 09基差最新13.40，日变化 -43.00，周变化 -64.00，月变化122.49，同比 -159.85 [2] - 01基差最新 -70.60，日变化 -53.50，周变化 -66.50，月变化70.99，同比 -152.85 [2] - 5 - 9价差最新 -75.00，日变化9.50，周变化15.50，月变化 -44.00，同比 -29.50 [2] - 9 - 1价差最新159.00，日变化1.00，周变化 -13.00，月变化95.50，同比22.50 [2] - 1 - 5价差最新 -84.00，日变化 -10.50，周变化 -2.50，月变化 -51.50，同比7.00 [2]

5年期国债期货价格表现 - 主力合约2509收盘涨跌+0.00% [1] - 主力合约成交量4.85万手 [1] - 全合约总计成交6.66万手 较上一日减少7351手 [1] 主力合约持仓结构 - 前20席位净空头差额头寸5642手 [1] - 多头增仓前三：华泰期货增179手至3509手、平安期货增176手至9438手、国信期货增126手至1547手 [1] - 多头减仓前三：中信期货减1152手至16475手、国泰君安减529手至10220手、海通期货减333手至4393手 [1] - 空头增仓前三：国泰君安增181手至14107手、国金期货增83手至1259手、申银万国增39手至2727手 [1] - 空头减仓前三：中信期货减752手至10734手、广发期货减623手至3507手、华泰期货减361手至8830手 [1] 全合约持仓数据 - 前20席位多头持仓15.51万手 较上一日增加1318手 [1] - 前20席位空头持仓16.22万手 较上一日增加677手 [1] - 全合约成交量前三位：中信期货29653手、东证期货21082手、国泰君安11641手 [3] - 持买单量前三位：中信期货37146手、东证期货22052手、国泰君安15736手 [3] - 持卖单量前三位：中信期货34313手、华泰期货16453手、国泰君安15642手 [3] 重点机构持仓变动 - 中信期货持买单增加359手至37146手 持卖单增加1530手至34313手 [3] - 国泰君安持买单增加441手至15736手 持卖单增加274手至15642手 [3] - 东证期货持买单减少609手至22052手 持卖单减少845手至8251手 [3] - 华泰期货持买单增加198手至5763手 持卖单减少164手至16453手 [3]

纯碱期货价格表现 - 主力合约纯碱2601收盘上涨5.31% [1] - 全合约总成交量达458.46万手 较前一日增加231.64万手 [1] 持仓结构变化 - 前20席位多头持仓112.69万手 较前日增加4.42万手 [1] - 前20席位空头持仓142.20万手 较前日减少7845手 [1] - 主力合约前20席位净空头差额头寸为190168手 [1] 机构持仓排名 - 多头前三席位为国泰君安(98834手) 中信期货(90514手) 东证期货(71393手) [1] - 空头前三席位为永安期货(175870手) 国泰君安(170257手) 中信期货(160020手) [1] 主力合约多头仓位变动 - 增仓前三：中信期货(增9182手至48795手) 海通期货(增7052手至24461手) 招商期货(增6732手至19542手) [1] - 减仓前三：中泰期货(减3199手至18129手) 中信建投(减2998手至26576手) 国泰君安(减2057手至54278手) [1] 主力合约空头仓位变动 - 增仓前三：浙商期货(增16779手至48807手) 方正中期(增6868手至40385手) 东证期货(增5869手至83592手) [1] - 减仓前三：中信期货(减16479手至80732手) 瑞达期货(减6815手至14359手) 中泰期货(减3842手至21191手) [1] 成交量数据 - 主力合约成交量323.56万手 [1] - 全合约总成交量568.25万手(按双边计算为568.25万手) [3][4]

价格表现 - 伦敦金最新价格3356.40，变化-37.75 [1] - 伦敦银最新价格37.76，变化-0.53 [1] - 伦敦铂最新价格1328.00，变化0.00 [1] - 伦敦钯最新价格1140.00，变化-14.00 [1] - LME铜最新价格9759.00，变化50.50 [1] - 美元指数最新98.50，变化0.23 [1] - 欧元兑美元最新1.16，变化-0.00 [1] - 英镑兑美元最新1.34，变化-0.00 [1] - 美元兑日元最新148.15，变化0.42 [1] 交易数据 - COMEX白银库存无最新变化数据 [1] - 上期所白银库存最新1151.96，变化-6.43 [1] - 黄金ETF持仓最新964.22，变化4.58 [1] - 白银ETF持仓最新15058.60，变化67.80 [1] - 上金所白银库存最新1368.44，变化0.00 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化1.00 [1]