重整方案表决结果 - 杉杉集团重整计划草案在债权人会议上未获表决通过，重整计划搁浅 [5] - 表决未通过的关键阻力来自有财产担保债权组、普通债权组和出资人组三股力量 [8] - 由任元林掌舵的新扬子商贸联合体以32.84亿元取得杉杉股份23.36%控制权的计划落空 [5] 重整方案核心内容与争议 - 重整投资人计划以11.44元每股的价格受让约2.87亿股杉杉股份股票，总对价约32.84亿元 [11] - 方案表决前杉杉股份股价已飙升至13元以上，较重整定价溢价超过13%，引发债权人与股东不满 [11] - 债权组未能通过草案的核心原因是债权人对偿付比例不满意，多方利益诉求难以调和 [4][9] 投资方背景与市场疑虑 - 牵头方江苏新扬子商贸的实际控制人任元林为扬子江船业创始人，有中国“民营船王”之称 [13] - 债权人质疑新扬子商贸对杉杉股份的投资更偏向财务投资，投入资金和持股比例（不到10%）均不高，信心不足 [14] - 原联合体成员赛迈科因被“踢”出局而提起诉讼，而赛迈科深耕特种石墨材料，与杉杉股份存在业务协同优势 [14][17] 重整进程展望与管理问题 - 随着重整草案被否决，杉杉集团的重整进程可能需要推倒重来 [15][20] - 债权人批评重整管理人对杉杉股份的未来发展缺乏清晰规划，既不懂公司也不懂其核心业务 [17] - 业内人士指出，杉杉股份的股权是杉杉集团最易处理的资产，其余资产重整或将面临更大挑战 [18]

重整计划草案表决结果 - 杉杉集团及其全资子公司实质合并重整案的《重整计划（草案）》在第三次债权人会议上未获表决通过 [1] - 表决于2025年10月21日至10月30日进行 职工债权组和税收债权组投赞成票 但有财产担保债权组、普通债权组和出资人组三大核心组别均投反对票 [1] - 投反对票的三个组别涉及的债权与股权金额占比较高 是决定重整方案命运的关键力量 [1] 市场反应与公司基本面 - 公告当日 杉杉股份收盘股价大跌7.86% [1] - 公司2025年前三季度实现扣非净利润2.23亿元 同比激增512.94% [2] - 核心资产偏光片与负极材料业务仍处于成长赛道 市场对其重整价值保持高度关注 [2] 重整投资方案与联合体背景 - 被否的重整计划草案由新扬子、新扬船投资、东方资产深圳分公司及TCL产投组成的四方联合体递交 [1] - 根据2025年9月29日签署的《重整投资协议》 联合体拟合计取得杉杉集团及朋泽贸易所持杉杉股份23.36%的控制权 受让股份对价约为32.84亿元 [3] - 牵头人任元林为扬子江船业创始人 在造船领域战绩显赫 但缺乏新能源产业运营经验 其"跨界"身份成为争议焦点 [5][6] 重整遇阻的潜在原因 - 重整投资人遴选过程中出现"换将"风波 原联合体成员赛迈科被TCL产投替换 赛迈科已向法院提起诉讼 要求判决重整计划无效 [4] - 市场担忧任元林掌控的"扬子江系"曾参与4家上市公司但最终大多走向退市 恐难保障杉杉股份核心业务的持续发展 [6] - 联合体曾回应称 入主后将保留杉杉现有管理团队 并借助TCL产投的产业资源实现协同 认为跨行业投资风险可控 [6] 重整后续走向分析 - 根据企业破产法 法院在满足特定条件下可强制批准未通过的重整计划 但法律界人士普遍认为 在三大组别集体否决的情况下 强制批准可能性极低 [8] - 后续努力方向可能包括调整方案以争取反对组别支持 如优化债务清偿比例、补充产业整合承诺、厘清遴选程序争议等 [8] - 有投行人士认为 重整事宜非常有可能重新进行投资人遴选 [8] 事件反映的行业复杂性 - 上市公司重整已不再是简单的"资本接盘" 而是需要兼顾债权人利益、产业可持续性、程序公平性的系统工程 [9] - 未来"白衣骑士"的选择需同时考量资本实力、产业协同能力与诚信记录 [9] - 重整管理人在推进过程中必须坚守公平公正原则 充分保障各方知情权与参与权 [9]

杉杉股份控股股东破产重整方案 - 杉杉股份控股股东杉杉集团及全资子公司朋泽贸易的破产重整计划草案未能获得债权人表决通过[2] - 重整投资人联合体计划通过直接收购、与服务信托组建合伙企业收购及剩余股票表决权委托三种方式，合计取得杉杉集团及朋泽贸易所持杉杉股份23.36%股票的控制权[2] - 杉杉集团与朋泽贸易的后续重整能否成功尚存在不确定性，可能导致公司控制权发生变动[3] Carbontech新能源碳材料与电池大会 - 大会核心主题为新能源碳材料技术制备与电池产业应用，系统探讨多孔炭、硅碳负极、快充石墨负极等前沿方向的研发进展与产业化路径[6] - 确认参会演讲的企业包括中国航发、奥威科技、广汽埃安、天能电池、鹏辉能源、孚能科技等[6] - 报告议题涵盖硅碳负极开发、固态电池关键材料创新、石墨烯在航空电池及硅碳负极中的应用、钠离子电池硬炭负极材料等[8][9] 能源与装备碳材料馆展示内容 - 碳材料馆将集中展示碳材料在风光氢、空天、电池等高端领域的最新成果与应用[12] - 展品涵盖石墨、石墨烯、碳纳米管、硅碳、硬碳、电容炭、碳纤维、碳/碳复合材料等全产业链材料[12] - 同时展出碳材料产业链相关的生产加工设备、科学仪器和检测设备[12]

公司重大事件：控股股东重整计划遇阻 - 杉杉股份控股股东杉杉集团及全资子公司宁波朋泽贸易的破产重整计划草案未能获得债权人会议通过 [2] - 债权人表决期于2025年10月30日17时届满 [5] - 财产担保债权组、普通债权组及出资人组未通过草案，导致整体计划未获表决通过 [7] 重整计划具体内容与背景 - 根据原重整投资协议，由新扬子商贸等组成的联合体计划以32.84亿元整体对价，取得杉杉股份23.36%股权的控制权 [7] - 此次重组源于2023年2月公司创始人郑永刚离世后，公司陷入控制权争夺和管理层频繁变动 [8] - 公司2023年归属于上市公司股东的净亏损为3.67亿元，同比下降147.97%，为上市以来首次年度亏损 [8] 公司财务状况与市场表现 - 截至2024年末，公司总负债236.73亿元，有息负债占比达67.29%，存在53.55亿元的短债缺口 [8] - 消息公布后，杉杉股份股价报收12.19元/股，当日跌幅7.86%，总市值为274.2亿元 [6] - 公司最新业绩有所好转，前三季度实现营业总收入148.09亿元，同比增长11.48%，归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [11] 重整受阻原因：与赛迈科的纠纷 - 重整计划未获通过或与原投资者赛迈科提起的诉讼有关，赛迈科要求法院确认《重整计划（草案）》无效 [9] - 赛迈科声称其曾邀请新扬子商贸组成联合体参与重整投资人遴选，但中标后被排除在协商沟通之外，直至协议签署后才通过公告知晓 [10] - 赛迈科的重整投资者资格被TCL产投替换，该公司对签署新重整协议并不知情 [11]

股价与交易表现 - 公司股价今日下跌7.86%，日跌幅偏离值达-7.45%，振幅为8.00% [1] - 全天换手率9.16%，成交额20.63亿元 [1] - 主力资金净流出4.05亿元，其中特大单净流出2.25亿元，大单资金净流出1.80亿元，近5日主力资金净流出5.87亿元 [1] 龙虎榜交易详情 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交4.28亿元，净买入4629.79万元，其中买入2.37亿元，卖出1.91亿元 [1] - 沪股通为第一大买入及卖出营业部，买入1.15亿元，卖出5882.63万元，净买入5598.74万元 [1][3] - 买入席位包括瑞银证券、国泰海通证券、摩根大通证券等营业部，卖出席位包括中信证券、国投证券、平安证券等营业部 [3] 融资融券情况 - 公司最新两融余额16.67亿元，其中融资余额16.62亿元，融券余额534.89万元 [1] - 近5日融资余额增加5278.44万元，增幅3.28%，融券余额增加16.24万元，增幅3.13% [1] 公司三季度财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入148.09亿元，同比增长11.48% [2] - 前三季度实现净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [2]

股价与交易表现 - 公司股价今日下跌7.86%，因日跌幅偏离值达-7.45%登上龙虎榜，全天振幅为8.00% [2] - 当日成交额20.63亿元，换手率为9.16% [2] - 近5日主力资金净流出5.87亿元，其中今日主力资金净流出4.05亿元（特大单净流出2.25亿元，大单净流出1.80亿元） [2] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交4.28亿元，买入2.37亿元，卖出1.91亿元，合计净买入4629.79万元 [2] - 沪股通为第一大买入及卖出营业部，买入1.15亿元，卖出5882.63万元，净买入5598.74万元，而营业部席位合计净卖出968.95万元 [2][3] - 主要买入方包括瑞银证券上海花园石桥路营业部（买入4382.85万元）等，主要卖出方包括中信证券北京金融大街营业部（卖出4427.37万元）等 [3] 融资融券情况 - 公司最新两融余额为16.67亿元，其中融资余额16.62亿元，融券余额534.89万元 [2] - 近5日融资余额增加5278.44万元，增幅3.28%，融券余额增加16.24万元，增幅3.13% [2] 公司三季度财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入148.09亿元，同比增长11.48% [3] - 前三季度实现净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [3]

电池板块整体市场表现 - 电池板块当日下跌2.44%，表现显著弱于大盘，上证指数下跌0.41%，深证成指下跌1.71% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股壹石通上涨17.24%，领跌股杉杉股份下跌7.86% [1][2] - 板块整体资金面承压，主力资金净流出81.07亿元，但游资和散户资金分别净流入18.78亿元和62.3亿元 [2] 领涨个股及资金流向 - 壹石通股价上涨17.24%至31.90元，成交额9.11亿元，尽管主力资金净流出7446.79万元，但游资净流入961.52万元 [1][3] - 华盛锂电股价上涨8.37%至51.13元，成交额6.91亿元，主力资金净流入5555.17万元，占比8.04% [1][3] - 星云股份股价上涨3.04%至44.01元，成交额6.32亿元，获得主力资金净流入6414.46万元，占比10.16% [1][3] 领跌个股及资金流向 - 杉杉股份股价下跌7.86%至12.19元，成交额20.63亿元，是板块内跌幅最大的个股 [2] - 万润新能股价下跌7.33%至72.30元，成交额5.47亿元 [2] - 亿纬锂能股价下跌5.00%至79.28元，成交额高达50.75亿元，显示抛压沉重 [2] 板块资金流向特征 - 板块呈现主力资金大幅流出态势，单日净流出额达81.07亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金分别净流入18.78亿元和62.3亿元，表明市场内部存在分歧 [2] - 部分个股如星云股份、华盛锂电仍获得主力资金青睐，呈现净流入状态 [3]

控股股东重整计划表决结果 - 杉杉股份控股股东杉杉集团及其子公司的实质合并重整计划草案在第三次债权人会议表决中未获通过 [1] - 表决于2025年10月30日截止 仅有职工债权组和税收债权组通过草案 而有财产担保债权组、普通债权组及出资人组均投下反对票 [2] - 根据《企业破产法》 重整计划草案需由各类债权人组及出资人组均表决通过 此次关键组别的反对导致草案未能形成有效决议 [2] 控制权变更与TCL科技投资计划 - TCL科技作为联合投资方 计划通过参与重整获取杉杉股份23.36%股权并成为新任控股股东 该计划因表决未通过而被搁置 [1][3] - 联合投资方案包括直接收购、与服务信托组建合伙企业收购及剩余保留股票表决权委托三种方式合计取得控制权 [3] - 若原计划执行 杉杉股份控股股东将变更为投资人设立的持股平台 实际控制人将变更为任元林 [3] 控股股东财务状况与股权状态 - 杉杉集团及其一致行动人合计持有杉杉股份24.85%的股权 是公司实际控制方 [2] - 杉杉集团与宁波朋泽所持约23.37%的杉杉股份股份已几乎全部处于质押与标记状态 [2] - 控股股东层面面临数倍于其持股量的轮候冻结 反映出深度的债务困境和巨大的股权处置压力 [2] 杉杉股份自身经营业绩 - 公司2025年前三季度实现营业收入148.09亿元 同比增长11.48% [4] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.84亿元 同比大幅增长1121.72% [4] - 公司经营活动产生的现金流量净额达到23.55亿元 同比上升134.69% [5] - 业绩改善主要受益于偏光片业务高附加值产品出货量提升及负极材料业务成本优化 [4][5] 重整失败后的潜在路径与影响 - 草案被否决后 管理人可同未通过的表决组协商 修改方案后再次付诸表决 [5] - 若协商后再次表决仍未通过且草案符合法定条件 管理人可向法院申请批准重整计划草案 即"强裁" 但存在不确定性 [5] - 重整遇阻导致杉杉股份可能在一段时期内处于控制权悬空的状态 [5]

事件概述 - TCL科技参与杉杉股份控股股东合并破产重整的《重整计划（草案）》在2025年10月21日的第三次债权人会议上未获表决通过 [1][3] TCL科技的投资动机与结构 - TCL科技基于聚焦主业及强化产业链协同的考虑参与重整 认同杉杉股份的长期发展潜力 [3] - 投资通过厦门TCL科技产业投资合伙企业（有限合伙）进行 联合投资方包括江苏新扬子商贸有限公司 江苏新扬船投资有限公司 中国东方资产管理股份有限公司深圳市分公司 [3] - 联合投资方已于2025年9月29日签署《重整投资协议》 [3] 重整进程与后续安排 - 根据《中华人民共和国企业破产法》 管理人将继续推进后续重整工作 [3] - 市场分析认为 各方仍需就债务清偿方案 未来经营计划等核心条款进行进一步磋商与博弈 [4] 投资目的与行业布局 - TCL科技此次投资旨在深化其在新材料等领域的布局 [4]

重整计划草案表决结果 - 杉杉集团重整计划草案在第三次债权人会议上未获表决通过，职工债权组和税收债权组表决通过，但有财产担保债权组、普通债权组和出资人组未通过 [1] - 草案未通过的核心原因是债权人对偿付比例不满意，且多方利益诉求难以调和 [5] 重整计划具体内容 - 由新扬子牵头的联合体提出三步方案，计划以32.84亿元总价最终实现对杉杉股份23.36%股权的控制 [3] - 方案包括直接收购杉杉股份9.93%股权（交易对价25.55亿元）和1.94%股权（交易对价5亿元），间接收购0.89%股权，以及对剩余股权表决权的委托 [3][4] 重整后续走向 - 随着草案被否，杉杉集团重整进程可能将推倒重来，重整管理人将根据法律法规继续推进工作 [6][8] - 后续可能路径包括与未通过表决组协商再次表决，或由法院强制裁定，但法律界人士认为对杉杉集团这样规模的企业进行强制裁定可能性较小 [7] 重整过程中的变数 - 赛迈科先进材料股份有限公司在会议前夕发难，使事件复杂化，其指控联合体在通过初选后将其移出局 [9] - 有分析指出，新扬子此番遭遇发难可能与早期神秘组局者的部分诉求未得到满足有关 [10]