公司限售股解禁 - 公司限售股份2958万股将于2025年11月27日解禁并上市流通，占公司总股本比例为1.32% [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：偏光片占比55.26%，负极材料占比43.88%，其他业务占比0.86% [1] - 截至发稿，公司市值为275亿元 [1]

证券代码：600884 证券简称：杉杉股份 公告编号：临2025-083 宁波杉杉股份有限公司 关于向特定对象发行股票部分限售股上市流通的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为非公开发行股份；股票认购方式为网下，上市股数为 29,580,000股。 本次股票上市流通总数为29,580,000股。 本次股票上市流通日期为2025 年 11 月 27 日。 一、本次限售股上市类型、取得及变动的基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2021 年 11 月 9 日出具的《关于核准宁波杉 杉股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2021]3560 号），宁波杉杉 股份有限公司（下称"公司"或"杉杉股份"）向 3 名特定对象杉杉集团有限公 司、宁波朋泽贸易有限公司和宁波市鄞州捷伦投资有限公司（下称"鄞州捷伦"） 以非公开方式发行人民币普通股 488,402,766 股（其中鄞州捷伦认购数量为 77,873,254 股），并于 2021 年 12 月 31 日在中国证券登记结算 ...

股份发行 - 2021年杉杉股份向3名特定对象非公开发行488,402,766股，鄞州捷伦认购77,873,254股，限售期36个月[1] 股份拍卖与过户 - 2025年8月26日魏巍竞得鄞州捷伦持有的29,580,000股公司股票[2] - 2025年10月17日，29,580,000股完成非交易过户登记手续[3] 股份解禁 - 29,580,000股将于2025年11月27日上市流通，占股本总额1.31%[3][6] - 解除限售股份上市流通后，有限售股414,303,117股，无限售股1,835,109,746股[8] 保荐意见 - 保荐机构对公司本次限售股份解禁上市流通事项无异议[10]

解禁股份概况 - 限售股上市流通数量为29,580,000股，占公司总股本的1.32% [1] - 上市流通日期为2025年11月27日 [1] - 解禁股份为股东通过司法拍卖取得的非公开发行限售股 [1] 股本结构变动 - 解除限售后，公司有限售条件的流通股减少至414,303,117股 [1] - 解除限售后，公司无限售条件的流通股相应增加至1,835,109,746股 [1] 合规情况 - 本次解禁股东不存在非经营性资金占用及违规担保情形 [1] - 保荐机构对本次解禁事项无异议 [1]

股价与交易表现 - 11月20日盘中股价下跌2.01%，报13.13元/股，总市值295.35亿元 [1] - 当日成交金额7.76亿元，换手率3.21% [1] - 主力资金净流出7151.02万元，特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计上涨76.24%，但近5个交易日下跌6.61% [1] - 年内3次登上龙虎榜，最近一次（11月4日）龙虎榜净买入4629.79万元 [1] 公司财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入148.09亿元，同比增长11.48% [2] - 2025年1-9月归母净利润2.84亿元，同比大幅增长1121.72% [2] - A股上市后累计现金分红30.79亿元，近三年累计派现11.09亿元 [3] 主营业务构成与行业分类 - 主营业务收入构成为：偏光片58.15%，锂电池材料41.77%，其他0.09% [1] - 公司主营业务为锂离子电池负极材料和电解液的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，概念板块包括小金属、偏光片等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数17.92万，较上期增加19.08% [2] - 人均流通股9804股，较上期减少16.02% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股3060.07万股，较上期减少276.19万股 [3] - 南方中证500ETF持股2289.56万股，较上期减少46.12万股 [3] - 广发国证新能源车电池ETF为新进股东，持股1781.84万股 [3]

行业整体盈利能力分析 - 2025年1-9月锂电负极材料行业整体发展趋势良好，除山河智能外，其他上市公司营收同比均有较大增幅 [2] - 行业龙头贝特瑞和杉杉股份2025年1-9月营收同比分别增长20.6%和11.48%，尚太科技营收同比增速最快，达52.09% [2] - 2025年1-9月行业净利润总体呈增长趋势且幅度较大，超半数公司净利润同比由负转正，杉杉股份净利润同比增长高达1121.72% [5] - 2025年1-9月约半数上市公司毛利率同比微增，贝特瑞毛利率同比下滑0.59个百分点；约八成公司净利率同比上升，贝特瑞和杉杉股份净利率分别上升1.2和1.83个百分点 [8] 各公司营收与净利润表现 - 贝特瑞2025年1-9月实现营收123.80亿元，同比增长20.6%，净利润7.68亿元，同比增长14.37% [12][13] - 杉杉股份2025年1-9月实现营收148.10亿元，同比增长11.48%，净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [15][16] - 璞泰来2025年1-9月实现营收108.30亿元，同比增长10.06%，净利润17.00亿元，同比增长37.25% [20][21] - 中科电气2025年1-9月实现营收59.04亿元，同比增长52.03%，净利润4.02亿元，同比增长118.85% [24][25] - 尚太科技2025年1-9月实现营收55.06亿元，同比增长52.09%，净利润7.11亿元，同比增长23.08% [28][29] - 翔丰华2025年1-9月实现营收11.31亿元，同比增长8.16%，净利润0.20亿元，同比下降64.64% [33] - 易成新能2025年1-9月实现营收30.10亿元，同比增长12.79%，净利润为-2.65亿元，亏损同比收窄55.20% [36][37] - 索通发展2025年1-9月实现营收127.60亿元，同比增长28.66%，净利润6.54亿元，同比增长201.81% [39] - 山河智能2025年1-9月实现营收50.57亿元，同比下降2.08%，净利润0.97亿元，同比增长177.57% [41][42] - 国民技术2025年1-9月实现营收9.58亿元，同比增长16.73%，净利润为-0.74亿元，亏损同比收窄50.63% [44][45] 各公司毛利率与净利率情况 - 贝特瑞2025年1-9月毛利率为21.71%，同比下滑0.59个百分点，净利率为7.77%，同比上升1.2个百分点 [13] - 杉杉股份2025年1-9月毛利率为16.63%，同比上升1.42个百分点，净利率为2.22%，同比上升1.83个百分点 [16] - 璞泰来2025年1-9月毛利率为32.45%，同比上升3.36个百分点，净利率为17.29%，同比上升2.59个百分点 [21] - 中科电气2025年1-9月毛利率为18.48%，同比下降0.93个百分点，净利率为8.82%，同比上升2.12个百分点 [25] - 尚太科技2025年1-9月毛利率为22.47%，同比下降2.73个百分点，净利率为12.92%，同比下降3.04个百分点 [29] - 翔丰华2025年1-9月毛利率为13.06%，同比下降7.38个百分点，净利率为1.67%，同比下降3.62个百分点 [33] - 易成新能2025年1-9月毛利率为6.31%，同比上升1.71个百分点，净利率为-11.16%，同比上升16.1个百分点 [37] - 索通发展2025年1-9月毛利率为14.14%，同比上升4.84个百分点，净利率为6.94%，同比上升3.49个百分点 [39] - 山河智能2025年1-9月毛利率为27.16%，同比下降0.41个百分点，净利率为1.30%，同比上升1.09个百分点 [42] - 国民技术2025年1-9月毛利率为20.02%，同比上升0.03个百分点，净利率为-7.90%，同比上升12.32个百分点 [45] 公司业务与战略布局 - 贝特瑞构建了天然石墨负极、人造石墨负极、硅基负极等产品矩阵，海外印尼基地年产8万吨负极材料项目（一期）已建成，摩洛哥基地正极材料5万吨/年和负极材料6万吨/年产能稳步推进中 [11] - 杉杉股份在负极材料领域有20多年研发和产业化实践，加大硅基材料研发投入，快充和硅基负极产品已批量供应头部客户 [14] - 璞泰来是新能源电池关键材料及自动化装备综合解决方案商，四川一体化负极工厂一期产能逐步投产，安徽紫宸硅碳负极产能一期已具备生产能力 [18][19] - 中科电气专注于锂离子电池负极材料研发生产二十余年，具备负极材料全工序设计能力，在阿曼规划建设全球最大锂离子电池负极材料一体化生产基地 [22][23] - 尚太科技北苏二期项目实现“投产即达产”，新工艺及新设备进一步提升生产效率 [27] - 翔丰华产品涉及硅碳负极、硬碳负极等新型碳材料，四川遂宁基地规划总产能14万吨，一期6万吨项目已于2023年初投产 [31][32] - 易成新能构建了从针状焦到负极材料成品的产业链一体化发展模式，开封、南阳、青海三地生产基地协同效应显著 [35] - 山河智能控股子公司博邦山河专注于人造石墨负极材料研发生产，产品克容量超过355mAh/g，首效高于93% [40] - 国民技术负极材料业务由内蒙古斯诺承担，具备从原料预处理至负极材料的全产业链生产能力，内蒙工厂规模化效应提升 [43]

国家级认证与标准制定 - 公司偏光片业务主体杉金光电（南京）成功入选工信部第九批国家制造业单项冠军企业名单，获得制造业领域最高荣誉之一 [1] - 由杉金光电牵头制定的《平板显示器偏光片测试方法》系列国家标准正式发布，填补了国内偏光片全性能测试标准的空白 [1] - 该系列国家标准涵盖理化性能、光学性能与可靠性三大部分，全面规范了关键指标测试方法，打破了长期依赖国外技术标准的局面 [1] 市场地位与份额 - 2025年上半年，公司大尺寸LCD偏光片（涵盖电视、显示器及笔记本电脑用）出货面积占比达34%，连续多年位居全球第一 [1] - 其中LCD电视用、LCD显示器用偏光片市场份额稳居全球榜首 [1] - 在OLED TV偏光片领域，截至2025年上半年全球市场份额已突破50% [2] - 在车载显示领域，公司产品凭借低阻抗、抗弯折等技术进入全球主流车企供应链，打破日韩企业垄断 [2] 技术突破与产品创新 - 完成对LG化学旗下OLED偏光片及车载LCD偏光片业务（SP业务）的收购，吸收上千项核心专利，形成规模化供应能力 [2] - 自主研发的高透过率、广视角偏光片达到国际先进水平，110-116英寸超大尺寸TV用偏光片实现稳定量产 [2] - 公司成为京东方、TCL华星等全球头部面板厂商扩产计划中的核心配套伙伴 [2] 产能布局与供应链 - 杉金光电已在南京、广州、张家港、绵阳四地构建“多基地协同”生产网络，累计建成12条全球领先的偏光片产线 [2] - 技术水平和产能规模均居全球前列 [2] - 公司与LG显示、夏普、惠科等全球知名客户建立长期深度合作关系，形成稳定、协同的产业链生态 [3] 财务表现与行业前景 - 据2025年第三季度报告，公司偏光片业务高附加值产品出货量显著增长，叠加原材料国产化替代与规模效应释放，盈利能力持续增强 [3] - 随着国内面板厂商持续扩产、中高端面板国产化率提升，以及OLED、车载显示、VR等新兴应用场景快速渗透，偏光片市场需求有望保持稳健增长 [3] - 公司已在标准制定、技术研发、产能布局与客户资源等方面构建起全方位竞争优势，将持续受益于行业成长红利 [3]

股价表现与资金流向 - 11月11日盘中股价上涨2.05%至13.47元/股，成交金额4.65亿元，换手率1.93%，总市值303.00亿元 [1] - 主力资金净流入1273.77万元，特大单净买入2080.32万元，大单净卖出780.35万元 [1] - 今年以来股价累计上涨80.81%，近5个交易日上涨10.50%，近60日上涨18.68% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次11月4日龙虎榜净买入4629.79万元，买入总计2.37亿元（占总成交额11.48%），卖出总计1.91亿元（占总成交额9.24%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为锂离子电池负极材料和电解液的研发、生产和销售，收入构成为偏光片58.15%，锂电池材料41.77%，其他0.09% [1] - 2025年1-9月实现营业收入148.09亿元，同比增长11.48%，归母净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [2] - A股上市后累计派现30.79亿元，近三年累计派现11.09亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数17.92万，较上期增加19.08%，人均流通股9804股，较上期减少16.02% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3060.07万股，较上期减少276.19万股 [3] - 南方中证500ETF为第七大流通股东，持股2289.56万股，较上期减少46.12万股，广发国证新能源车电池ETF为新进第八大流通股东，持股1781.84万股 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 [2] - 所属概念板块包括偏光片、共享经济、快充概念、创投、智能眼镜等 [2]

会议基本信息 - 2025（第十五届）高工锂电年会暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼将于11月18~20日在深圳前海华侨城JW万豪酒店举行 [1] - 会议为期3天，设置12大专场论坛，预计吸引1000余家锂电产业链上下游企业的1500余名企业高层参与 [3] 参会企业与嘉宾阵容 - 参会企业覆盖锂电全产业链，包括超过1000家上下游企业 [3] - 行业领袖云集，包括宁德时代董事长曾毓群、亿纬锂能董事长刘金成、欣旺达创始人王明旺、格林美董事长许开华、容百科技董事长白厚善等超过40位电池企业及材料企业领袖确认出席或发表演讲 [4][5] - 超过100位设备企业领袖将出席，包括先导智能董事长王燕清、利元亨副董事长卢淼等 [4] - 超过20家车企及电池企业领袖将进行演讲 [4] 会议赞助与合作伙伴 - 多家行业领先企业担任会议冠名或赞助商，包括海目星激光（总冠名）、大族锂电（特别赞助）、卡洛维德（协办）等 [6] - 多个专场论坛由行业企业冠名，如英联复合集流体专场、华视集团专场、欧科工业空调专场、逸飞激光专场等 [6] 同期活动与行业动态 - 会议期间将首发《2025年中国固态锂电池产业链发展蓝皮书》并举办2025尚水智能新品发布会 [7] - 高工金球奖评选涉及大量产业链企业，公示名单已发布十七批，包括亿纬锂能、欣旺达、容百科技、诺德股份、大族锂电、逸飞激光、恩捷股份、当升科技、国轩高科、中创新航、天赐材料、蜂巢能源、先导智能、科达利等众多知名公司 [7][8]

公司控制权与重整进展 - 控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易的重整投资协议因《重整计划（草案）》未获债权人会议表决通过而依法解除，重整进程回到起点[1] - 管理人将重新公开招募意向投资人，杉杉集团与朋泽贸易后续能否重整成功尚存在不确定性[1][3] - 杉杉集团与朋泽贸易合计持有杉杉股份23.37%股份，所持股份存在较高比例被质押、司法冻结、标记或轮候冻结的情况，重整实施可能导致公司控制权发生变动[3] 公司股权与潜在投资 - TCL科技曾计划通过联合投资方参与杉杉集团合并破产重整，投资不超过5亿元收购其持有的4370.09万股杉杉股份股票，占公司总股本的1.94%[3] - 交易若完成，TCL科技将间接持有杉杉股份1.94%股权，对应表决权将委托给投资人持股平台[3] 公司主营业务与财务表现 - 公司主营锂电池负极材料与偏光片业务，偏光片业务包括LCD及OLED偏光片的研发、生产与销售[3] - 2025年上半年实现营收98.58亿元，同比增长11.78%，实现归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比增长1079.59%[3]