核心观点 - 风电行业相对光伏具备系统成本优势，出力曲线更平滑且电价更高 [6][8][9] - 风电整机环节盈利能力已触底，大型化速度放缓和技术壁垒支撑盈利修复 [10][11][12][20] - 海风项目储备充足，2025年有望进入密集开工期，高压/直流海缆龙头受益 [24][25][29][32] - 煤电设备交付进入高峰，1-5月新增火电装机同比增长45% [42] - 抽水蓄能核准持续放量，哈尔滨电气2024年水电订单同比增长64% [47] 风电行业 - 风电系统成本优势：出力曲线与用电需求匹配度优于光伏，现货市场风电均价普遍高于光伏 [6][8][9] - 整机盈利触底：2020-2024年陆上风机单机容量从2.6MW快速提升至5.4MW导致利润率承压，2024年起大型化速度明显放缓 [11][12][15] - 行业集中度提升：CR4从2016年44%升至2024年64%，供货厂家数量从25家减少至13家 [21][22] - 海风项目进展：江苏8GW项目确定投资主体，广东7GW项目已完成核准，上海4.3GW项目启动前期工作 [26][27] 发电设备 - 煤电建设加速：2022-2024年核准煤电装机分别为90/83/78GW，2025年1-5月新增火电装机1755万千瓦（YoY+45%） [42] - 抽水蓄能高增长：2022-2024年核准装机达170GW，哈尔滨电气2024年水电订单96.5亿元（YoY+64%） [47] - 长期需求支撑：预计2027年后需每年新增50GW煤电以维持系统备用率 [42] 储能行业 - 政策驱动转变：取消强制配储政策，转向现货市场价差和辅助服务收益模式 [53][54][55] - 国内装机高增：2025年上半年新型储能新增装机21.9GW/55.2GWh（YoY+69.4%/76.6%） [63][64] - 海外市场分化：德国大储装机同比增长97%，美国ITC补贴延长至2036年 [67][68] 可控核聚变 - 产业化进程加速：聚变新能BEST项目总投资超百亿，2025H1招投标金额显著放量 [77][78] - 核心设备机会：超导材料、真空室、电源系统等环节价值量占比高 [79] 电网设备 - 特高压核准重启：2025年6月藏东南-粤港澳大湾区项目核准，结束近一年断档期 [85][88] - 后续项目储备：南疆-川渝、巴丹吉林-四川等项目进入可研阶段 [85]

指数表现 - 上证可持续发展产业主题指数下跌0.88%至1147.31点 成交额213.48亿元 [1] - 近一个月下跌2.38% 近三个月上涨0.03% 年初至今下跌4.66% [1] - 指数基日为2011年6月30日 基点1000点 [1] 指数构成 - 选取40只规模大、流动性好的可持续发展产业上市公司证券 [1] - 十大权重股合计占比73.48% 长江电力占30.84%居首 [1] - 隆基绿能8.76% 中国核电6.86% 特变电工6.28% 三峡能源5.61% [1] - 通威股份4.97% 国投电力3.24% 川投能源2.75% 东方电气2.21% 晶科能源1.96% [1] 行业分布 - 公用事业占比51.88% 工业占比43.49% 通信服务占比4.63% [1] - 全部样本均来自上海证券交易所 [1] 调整机制 - 样本每年调整一次 实施时间为每年6月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况进行临时调整 退市样本立即剔除 [2] - 收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

股价及交易表现 - 2025年8月14日收盘价19.82元，单日上涨0.05% [1] - 换手率2.14%，成交量43.32万手，成交金额8.62亿元 [1] - 主力资金净流入2171.73万元，占成交额2.52%，其中超大单净流入4886.32万元（占比5.67%），大单净流出2714.59万元（占比3.15%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出4184.62万元，占成交额4.85% [1] - 小单资金净流入2012.89万元，占成交额2.33% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入165.48亿元，同比增长9.93% [1] - 归属净利润11.54亿元，同比增长27.39%，扣非净利润10.58亿元，同比增长0.22% [1] - 流动比率1.116，速动比率0.852，资产负债率70.14% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1993年，位于成都市，属于通用设备制造业 [1] - 注册资本311879.213万人民币，实缴资本311749.9457万人民币 [1] - 法定代表人罗乾宜 [1] 商业活动与资产 - 对外投资23家企业，参与招投标项目3414次 [2] - 拥有专利信息505条，行政许可17个 [2]

东方电气2024年度权益分派方案 - 公司公布2024年度A股每股现金红利为0.403元（含税）[1] - 股权登记日确定为2025年8月21日[1] - 除权（息）日与现金红利发放日均为2025年8月22日[1]

权益分派方案 - 每股现金红利0.403元（含税），以总股本3,390,360,326股为基数，共计派发现金红利1,366,315,211.38元 [2][4] - 分配对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [3] - 差异化分红送转不适用 [7] 实施细节 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已指定交易的股东可在证券营业部领取，未指定交易的由中登上海分公司暂存 [5] - 中国东方电气集团有限公司持有的A股现金股利由公司直接发放 [8] 扣税安排 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个税，1个月以内全额计税，1个月至1年暂减按50%计税，税率20% [9] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股0.3627元 [10] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.3627元 [10] - 其他机构投资者及法人股东自行缴税，税前每股0.403元 [10] 时间及程序 - 方案经2024年年度股东大会审议通过，实施日期为2025年 [2][7] - 咨询方式为董事会办公室，联系电话028-87583666 [11]

分配方案 - 每股现金红利0.403元人民币[1] - 以总股本3,390,360,326股为基数实施利润分配[1] - 现金红利发放日为2025年8月22日[1][3] 股东类别与税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年暂免个人所得税 实际派发0.403元/股[2] - QFII股东按10%税率代扣所得税 税后实际派发0.3627元/股[3] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税 税后实际派发0.3627元/股[4] - 其他机构投资者自行缴纳所得税 税前派发0.403元/股[4] 实施安排 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发[1] - 中国东方电气集团有限公司持有的A股现金股利由公司直接发放[2] - 未办理指定交易股东的红利暂由中国结算上海分公司保管[1]

指数表现 - AMAC通用设备指数上涨1.13%至2393.15点 成交额812.18亿元 [1] - 近一个月上涨12.44% 近三个月上涨11.08% 年内累计上涨29.47% [1] 指数构成 - 十大权重股合计占比28.26% 三花智控(5.95%)、上海电气(5.13%)、恒立液压(3.93%)位列前三 [1] - 深交所成份股占比56.26% 上交所成份股占比43.74% [1] - 行业分布以工业为主(89.30%) 可选消费占9.19% 信息技术占1.52% [2] 指数背景 - 属于中基协编制的43条行业分类指数之一 基日为2009年1月1日 基点1000点 [1] - 编制依据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》门类划分标准 [1]

利润分配方案 - 2024年年度权益分派A股每股现金红利0.403元[7] - 以总股本3390360326股为基数，派发现金红利1366315211.38元[9] 时间安排 - A股股权登记日为2025/8/21，除权（息）日和现金红利发放日为2025/8/22[7][11] 税收政策 - 持股超1年暂免征收个人所得税，1个月以内全额计税，1个月以上至1年暂减按50%计税，税率20%[14] - 合格境外机构投资者股东按10%税率代扣，税后每股0.3627元[16] - 联交所投资者投资A股按10%税率代扣，税后每股0.3627元[16] - 其他机构和法人股东自行缴纳，税前每股0.403元[16]

利润分配 - 2024年年度A股每股现金红利0.403元[3] - 以3390360326股为基数，派发现金红利1366315211.38元[5] 时间安排 - A股股权登记日为2025/8/21，除权（息）日和发放日为2025/8/22[3][7] 税收政策 - 自然人等股东按持股时间计税[10] - QFII和沪股通投资者按10%扣税，每股0.3627元[11] 其他 - 方案经2025年6月24日股东大会通过[3] - 中国东方电气集团现金股利直接发放[9]

会议基本信息 - 东方锅炉董事会定于2025年8月28日09:00在四川省成都市高新西区天朗路1号公司成都工作部召开2025年第三次股东会 [1] - 会议为期半天 出席股东需自行承担住宿及交通费用 [3] 会议审议事项 - 审议彩云项目利润分配方案的议案 [1] - 审议东方锅炉募集资金转增资本金方案的议案 [1] - 审议东方锅炉国拨资金转增资本金方案的议案 [1] 参会资格与登记 - 截至2025年8月25日登记于股东名册的全体股东或股东代理人有权出席会议 [1] - 2025年8月26日为会议登记日 需通过电话或传真方式完成会前登记 [2] - 已登记股东需在会前30分钟到场 凭身份证及授权委托书等原件材料签到 [2] 联系方式 - 联系地址为四川省成都市高新西区天朗路1号董事会办公室 [3] - 联系电话为(028)81267143 传真为(0813)220302200 [3] - 指定联系人为牛全洲 [3] 授权委托要求 - 股东可通过授权委托书委托代理人行使表决权 [4] - 委托书需明确记载委托人及受托人姓名、身份证号码、持股数量及委托权限 [5]