上市申请与市场地位 - 公司向香港联交所递交H股招股说明书 广发证券 中信证券 农银国际担任联席保荐人 [1] - 公司业务覆盖中国开通轨道交通城市的85% [1] - 2024年中国城市车站运营管理系统市场排名首位 同年中国城市智慧交通系统跻身前十五位 [1] 业务战略与技术优势 - 公司定位为AI驱动型智慧城市立体交通解决方案提供商 专注智慧轨道交通与智慧城市交通两大业务体系 [1] - 以"AI+立体交通"为核心战略 依托自主研发的AI大模型 工业控制 大数据等核心技术 [1] - 实现全球首个交通垂直领域大模型及全球首个交通行业开源操作系统 [1] 资本市场影响 - H股成功上市后有望成为AI交通A+H第一股 [2] - 差异化定位与技术实力有助于在香港资本市场获得估值溢价 [2] - 将巩固最具代表性的"AI+交通"A+H上市企业地位 [2]

公司上市申请 - 佳都科技在港交所提交上市申请 [1] - 联席保荐人为广发证券、中信证券、农银国际 [1]

公司上市申请 - 佳都科技集团股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1]

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中上涨2.11%至7.26元/股 成交额3.20亿元 换手率2.12% 总市值154.83亿元 [1] - 主力资金净流出1740.26万元 特大单净卖出935.7万元 大单净卖出804.57万元 [1] - 年内股价累计上涨55.13% 近5日/20日/60日分别上涨1.82%/2.25%/34.69% [1] - 年内2次登龙虎榜 最近8月28日净卖出1.18亿元 买入额1.45亿元(占比4.95%) 卖出额2.63亿元(占比8.98%) [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入49.19亿元 同比增长65.22% [2] - 同期归母净利润1.35亿元 同比增长170.47% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数10.30万户 较上期减少14.28% [2] - 人均流通股20,702股 较上期增加16.10% [2] - 香港中央结算新进第七大股东 持股2,503.53万股 [3] - 南方中证1000ETF新进第十大股东 持股1,980.18万股 [3] 公司基本概况 - 主营业务构成：ICT产品与服务解决方案72.51% 行业智能解决方案25.18% 智能化产品及运营服务1.81% [1] - 所属申万行业：计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 概念板块涵盖3D建模、阿里概念、超高清、AI多模态、AIGC等 [2] - A股上市后累计派现5.01亿元 近三年累计派现3,948.46万元 [3]

公司概况 - 公司使命是建设更智能城市以提升生活品质[41] - 愿景是成为持久卓越的世界级智能化技术和服务企业[41] - 是中国领先的人工智能驱动的智能城市集群多模式交通产品及解决方案供应商[41] - 已在上海证券交易所上市，股票代码为600728[94] - 已向上市委员会申请H股上市及买卖许可[95] 业务情况 - 建立智能城市轨道交通和智能城市交通管理两个核心业务场景，还提供新基建产品渠道和服务助力企业数字化转型[41] - 2024年中国城市轨道交通车站运营管理系统市场排名第1，中国城市智能交通系统市场排名前15[49] 用户数据 - 截至2025年6月30日，智能城市轨道交通解决方案覆盖中国45个城市，超110条线路，超2200个地铁站，助力超4100公里地铁网络智能改造[54] - 截至2025年6月30日，智能城市交通管理解决方案已在超100个地点成功实施，管理超10000个路段和超100万辆车，在超10个城市实现全城覆盖[54] 新产品新技术研发 - 2023年推出世界首个交通行业大模型“PCI知识实践TransGPT”，2024年部署FP8混合精度训练技术，训练效率提升达2.5倍[57] 业绩数据 - 2022 - 2025年H1，企业数字化转型解决方案收入占比分别为64.2%、62.1%、68.7%、68.2%、74.6%[64] - 2022 - 2025年H1，智能城市轨道交通解决方案收入分别为1389194千元、1845469千元、2222726千元、870813千元、1087871千元[64] - 2022 - 2025年H1，智能城市交通管理解决方案收入分别为33711千元、142780千元、98614千元、18490千元、76625千元[64] - 2022 - 2024年及2025年上半年，直接销售分别为4452773千元、5032242千元、6396992千元、2562425千元和3386834千元，占比分别为83.4%、80.8%、80.5%、86.1%和68.8%；ICT分销商销售分别为883610千元、1195283千元、1551592千元、415100千元和1532577千元，占比分别为16.6%、19.2%、19.5%、13.9%和31.2%[73] - 2022 - 2024年及2025年上半年，前五大客户收入占总收入比例分别为25.1%、29.0%、29.0%和29.1%，最大客户收入占比分别为9.1%、19.8%、17.2%和11.6%[74] - 2022 - 2024年及2025年上半年，前五大供应商采购额占总采购额比例分别为63.2%、67.3%、65.6%和76.6%，最大供应商采购额占比分别为50.5%、54.8%、48.7%和66.5%[75] - 2022 - 2024年及2025年上半年，收入分别为5336383千元、6227525千元、7948584千元、2977525千元和4919411千元，成本分别为4673744千元、5440557千元、7065398千元、2585741千元和4513584千元，毛利分别为662639千元、786968千元、883186千元、391784千元和405827千元[79] - 2022 - 2024年及2025年上半年，经营亏损/利润分别为 - 334487千元、434841千元、 - 129211千元、 - 207214千元和127365千元[79] - 2022 - 2024年及2025年上半年，税前亏损/利润分别为 - 350790千元、445747千元、 - 135433千元、 - 210196千元和125207千元[79] - 2022 - 2024年及2025年上半年，净利润/亏损分别为 - 271408千元、394904千元、 - 118239千元、 - 192636千元和135736千元[79] - 2022 - 2024年及2025年上半年，经营活动净现金使用/生成分别为 - 188862千元、82928千元、180426千元、 - 284683千元和 - 1115333千元，投资活动净现金使用/生成分别为 - 37156千元、 - 789564千元、 - 126698千元、 - 578834千元和327885千元[83] 财务指标 - 2022 - 2025年各年毛利率分别为12.4%、12.6%、11.1%、8.2%[86] - 2022 - 2024年流动比率分别为1.4、1.5、1.4，2025年6月30日为1.5[86] - 2022 - 2024年速动比率分别为1.2、1.3、1.2，2025年6月30日为1.3[86] - 2022 - 2024年资产负债率分别为11.5%、4.7%、3.5%，2025年6月30日为5.4%[86] 人员与市场 - 截至2025年6月30日，研发人员630人，占总员工超15%，约85%拥有学士或更高学位，含13名博士[67] - 截至2025年6月30日，销售和营销团队有386人[68] - 截至2025年6月30日，公司服务网络覆盖中国45个城市，香港代表处拓展至东南亚和中东等海外市场[69] 风险与未来展望 - 未来净利润需先弥补历史累计亏损，再按10%提取法定公积金直至达注册资本50%以上才能分红[99] - 公司研发支出可能无法产生相应收益，研发活动有不确定性，成果商业化可能遇困难[159] - 人工智能等新技术可能使公司技术、产品和服务过时或缺乏吸引力，影响营收、盈利能力和市场份额[160] - 若无法持续开发和创新产品与服务以满足客户需求，可能无法留住现有客户、吸引新客户或增加销售[162] - 公司业务成功部分取决于能否及时、经济高效地应对行业变化，需跨行业发展专业知识并投入研发[163] - 公司所处市场竞争激烈，可能导致销售下降、价格降低、利润率减少和市场份额流失[180] - 公司业务依赖管理和关键人员，可能无法吸引和留住人才，影响业务运营和未来增长[182] - 市场变化或解决方案的改变可能影响公司定价模式和经营业绩[190] - 公司业务扩张阶段可能无法实现或维持盈利和现金流流入，可能需寻求融资[192][193][195]

核心观点 - 交通行业算法首次实现在轨卫星全流程运行 标志着太空AI算力进入常态化商业运营阶段 代表全球首个太空计算星座正式投入商业使用[4][6][15] 技术实现 - 道路识别模型完全部署于轨道卫星 实现图像采集、模型推理到结果回传全流程在轨完成[1][10][11] - 图像数据未传回地面 仅回传结构化识别结果 大幅降低数据传输需求[2][10] - 系统支持亿级参数模型稳定运行 具备完整任务调度和通信回传能力[13] 基础设施 - 国星宇航"星算"计划首批卫星于2025年5月发射 提供太空算力支持[5][12] - 计划建设2800颗计算卫星组成的天基算力基础设施 系统总算力超10万P[12] - 通过星间激光通信与协同调度技术实现卫星在轨联网[12] 商业应用 - 佳都科技旗下团队成为全球太空计算星座首个商业用户[9][15] - 系统实现服务调度与链路闭环 打通商业场景应用路径[15] - 太空计算节点从技术可行阶段进入实际可用阶段[16] 行业意义 - 将响应时间压缩至最短路径 实现数据获取与处理同步进行[21] - 太空不再仅是数据来源地 而是成为算法的运行场和智能反馈系统[19][23] - 为AI模型提供新的运行维度和数据来源 重塑数据采集到决策反馈路径[22] - 中国企业在轨道AI网络系统建设方面提供新的全球范式[23]

报告与会议信息 - 公司于2025年8月26日发布2025年半年度报告[3] - 公司计划于2025年10月13日15:00 - 16:00举行半年度业绩说明会[3] 投资者参与 - 2025年9月26日至10月10日16:00前可预征集提问[5] - 2025年10月13日15:00 - 16:00可通过上证路演中心参与[6] 其他信息 - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 参加人员含董事长陈娇、财务总监莫绣春等[6] - 联系人是董事会办公室，电话020 - 85550260，邮箱ir@pcitech.com[7]

行业政策与活动 - 第四届琶洲算法大赛以算法领航 琶洲奋进为主题 铺设五大赛道 吸引全球30余个国家和地区的8131支队伍参赛[2] - 国务院印发《关于深入实施人工智能+行动的意见》 提出加快形成人机协同 跨界融合 共创分享的智能经济和智能社会新形态[2] - 工业和信息化部表示中国已形成完整人工智能产业技术体系 培育具有影响力工业互联网平台超340家 设备连接数超1亿台/套[2] 区域产业发展 - 琶洲带动海珠区产业快速转型 截至9月共集聚泛人工智能企业超7000家 包括字节跳动 阿里巴巴 腾讯等互联网企业[2] - 海珠区新一代信息技术服务业连续三年保持高速增长[2] - 广州琶洲已形成社交 消费及产业互联网集群和完整AI生态 成为技术与产业结合的土壤[9] 企业技术应用 - 云蝶科技开发行知大模型在教育 医疗 政务等领域落地应用并实现盈利 2025年推出适用于办公学习场景的AI智能鼠标[4][6] - 佳都科技人工智能技术在全球40余座城市 100多条线路 2200座地铁车站应用 服务里程超3900公里[8] - 南方电网通过算法大赛解决业务堵点 在新能源汽车车桩分配 企业碳排放核算等领域创新[9] 技术赋能场景 - AI辅助诊断系统在医院完成CT影像分层分析 智慧纸笔融入课堂教学[1] - 哈啰杯算法赛题探索基于大模型的用户及区域出行需求预测 解决3公里内找不到车现象[9] - 智慧教育大屏实时生成课堂分析报告 体育课动作捕捉数据可瞬间可视化[4] 赛事与生态建设 - 大赛设立全运会全民AI赛 零门槛参与 以AI视频形式围绕未来全运 科技跃动开设全民赛题[2] - 佳都科技为大赛提供广州市海珠区真实路口交通数据 包括每秒级车辆感知数据等仿真模拟数据[8] - 清智资本认为大模型已进入应用落地阶段 琶洲成为AI变革沃土[9]

股价表现与交易数据 - 9月25日盘中下跌2.06%至7.12元/股 成交3.98亿元 换手率2.60% 总市值151.84亿元 [1] - 主力资金净流出2853.24万元 特大单净卖出99.22万元 大单净流出2728.32万元 [1] - 年内股价涨幅52.14% 近5日涨1.71% 近20日跌4.04% 近60日涨32.10% [1] - 年内2次登龙虎榜 最近8月28日净卖出1.18亿元 买入额占比4.95% 卖出额占比8.98% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入49.19亿元 同比增长65.22% [2] - 归母净利润1.35亿元 同比增长170.47% [2] - 主营业务构成：ICT产品与服务解决方案72.51% 行业智能解决方案25.18% 智能化产品及运营服务1.81% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数10.30万户 较上期减少14.28% [2] - 人均流通股20,702股 较上期增加16.10% [2] - 香港中央结算新进第七大股东 持股2503.53万股 [3] - 南方中证1000ETF新进第十大股东 持股1980.18万股 [3] 公司基础信息 - 所属申万行业：计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 概念板块涵盖3D建模 阿里概念 超高清 AIGC概念 AI多模态等 [2] - 主营业务覆盖智能安防 智能交通 通信增值 IT综合服务 [1] - A股上市后累计派现5.01亿元 近三年累计派现3948.46万元 [3]

核心观点 - 第四届琶洲算法大赛成为AI算法创新和落地应用的重要展示平台 吸引了全球30余个国家8131支团队参赛 推动算法技术在教育、营销、安全、交通等多个行业的实际应用[5][16][18] - 琶洲地区已形成AI大模型产业生态 落地行业大模型项目超170个 引育大模型备案项目27个 数量位列全省第一 带动新一代信息技术服务业连续三年保持20%以上高速增长[16][18] 教育行业应用 - 科大讯飞"星火课堂分析大模型"实现教学全流程闭环分析 已在广东省内超4000所学校落地应用[7][8] - 云蝶科技行知大模型通过智慧硬件收集课堂数据 实时分析教学质量并给出提升建议 已通过名校升学率数据提升验证效果[8] 营销与商业应用 - 筷子科技视频理解大模型覆盖商业视频生产全链条 服务海内外品牌超8500家 包括华为、小米等知名企业 业务触达海外超400个城市[10] 安全风险管理 - 慧安大模型能识别20多类风险 准确率达98.6%[12] - 极安大模型将应用于白云机场第三航站楼安检 并计划推广至地铁、快递等场景[12] 健康与营养管理 - 浩海生命科学善食大模型基于用户健康数据提供个性化健康管理方案[12] - 朴食科技AI营养师大模型整合全国超6000家中小学数据 实现营养分析和风险识别[14] 交通行业创新 - 佳都科技知行大模型融合20余年交通行业数据 具备多模态理解能力 应用于智能客服和运营管控等场景[15] 数据驱动型应用 - 零零汽科技拥有2800多万个原厂件和500多万个品牌件数据 大模型实现汽车维修即时报价 业务已扩展至韩国、欧美及"一带一路"国家[13] - 启合科技纸条大模型基于16万数据库实现AI作文批改和智能创作[14] 赛事推动创新 - 第四届琶洲算法大赛设立13个企业品牌杯赛 包括南方电网、哈啰等企业命题 解决实际业务痛点[17] - 光影焕像团队3D场景生成技术将数周建模工作缩短至几分钟 已与多家游戏企业对接[17] - 大赛设立"吴文俊奖"加速营 蚂蚁集团AI健康管家等项目获得直通终审资格[18]