公司经营与业绩 - 公司聚焦主业 持续提升资源整合能力 产业引领能力和资产经营能力 经营业绩稳中有进 [1] - 每股收益从2017年0.67元/股提升至2024年0.84元/股 增幅达25% [1] 公司治理与市值管理 - 公司十一届九次董事会审议通过《公司市值管理制度》 [1] - 后续将根据集团发展目标和年度重点工作计划持续开展市值管理工作 [1] 投资者关系活动 - 公司于9月19日15:00-17:00参加上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动 [1] - 活动由上海上市公司协会与全景网联合举办 主题为"沟通传递价值 信心共筑未来" [1]

上海汽车出口规模与增长 - 2024年上海外高桥及临港南港码头合计出口汽车超166万辆 同比增长26.6% [1] - 上海口岸汽车出口量占全国总出口份额近40% [1] - 2025年1-8月外高桥港区海关监管出口96.27万辆 同比增长19.35% [2] 港口运营与基础设施创新 - 海通物流"两港三地"2024年吞吐量达363万辆 首次成为世界第一 [1] - 自动化立体仓库面积1.46万平方米 容车量6160辆 占地面积仅为传统堆场1/6 [2] - 自动化仓库投用后完成超44万辆次吞吐 平均库存率80% 服务48个汽车品牌 [2] 通关模式与政策创新 - 建立"关企联络员"机制 实现从车辆进港到放行的全流程无缝衔接 [1] - "水水联运"模式2025年1-8月完成33.9万辆出口 占总出口量35.2% [2] - 临港新片区实施"一箱制"政策 解决新能源汽车多式联运换箱痛点 [3] 区域协同与效率提升 - 长江沿线港口通过"水水联运"与外高桥港联通 实现属地报关、直达出口 [2] - "数字综保区"优化通关流程 使运输模式从"船等车"转变为"车等船" [3] - 洋山特殊综保区2025年1-7月进出口额达2110亿元 同比增长32% [3] 多港口协同发展 - 临港南港码头2025年1-7月实现进口38,573辆（+18%） 出口315,640辆（+30%） [3] - 外高桥与南港码头共同形成覆盖全球的航线网络 [4]

核心观点 - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理 投资金额为329亿元 以提高资金使用效率并增加收益 [4][5][16] 现金管理基本情况 - 现金管理目的为提高募集资金使用效率 同时确保募集资金投资项目正常实施和资金安全 [4] - 投资金额合计329亿元 资金来源为部分闲置募集资金 [5][6] - 募集资金总额为24747亿元 实际募集资金净额为24476亿元 已全部到账并专户存储 [7][8] - 现金管理产品为保本型 安全性高 收益类型为保本浮动收益型 符合安全性和流动性要求 [9] 审议程序 - 董事会会议以9票同意 0票反对 0票弃权审议通过现金管理议案 [10] - 监事会会议以5票同意 0票反对 0票弃权审议通过现金管理议案 [10] - 保荐人对公司使用闲置募集资金进行现金管理无异议 [11] - 授权使用最高不超过503亿元的闲置募集资金进行现金管理 期限为董事会审议通过之日起12个月内有效 额度可循环滚动使用 [2][10] 投资对公司的影响 - 不会影响募集资金投资项目正常建设和公司募集资金正常使用 [15] - 有利于提高募集资金使用效率 增加资金收益 为公司和股东获取较好投资回报 [16]

行业趋势 - 国产汽车品牌加速布局海外市场 包括上汽 比亚迪 奇瑞 吉利 长城及新势力品牌 为码头提供充沛货源[1] - 中国汽车产业强势崛起 推动汽车出口持续攀升[1] 运营效率 - 码头通过极致优化作业流程和提升客户服务实现运营效率最大化[1] - 全封闭汽车自动化立体库每小时可处理160辆次出入库作业 有效缓解场地紧张局面[2] - 自动化立体库所需堆存面积不足传统平面场地的六分之一 土地集约利用表现突出[2] 基础设施 - 国内首座全封闭口岸汽车自动化立体库于2023年底投用 成为提升吞吐能力关键引擎[1] - 立体库占地1.46万平方米 最高可容纳6160辆商品车 单车平均占地面积仅2.37平方米[2] - 立体库是国内首个实现国产化的全封闭汽车自动化仓储项目 突破商品车自动化密集存储技术瓶颈[1] 运营成果 - 外高桥海通码头汽车滚装吞吐量持续领跑全国 是国内汽车进出口规模最大口岸[1] - 自动化立体库投产至今完成超过44万辆次车辆吞吐 平均库存率稳定在80%以上[2] - 立体库服务品牌达48个 为港口商品车智慧储运提供可复制推广的创新解决方案[2]

募资情况 - 公司发行224,563,094股普通股，募集资金总额24.75亿元，净额24.48亿元[9] 现金管理 - 本次现金管理投资金额合计3.29亿元[6] - 公司可使用最高不超过5.03亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[3] - 已使用现金管理额度3.29亿元，尚未使用额度1.74亿元[22] - 2025年7月21日董事会和监事会审议通过现金管理议案[13] - 现金管理产品为保本浮动收益型低风险产品[10] 产品明细 - 人民币结构性存款1购买金额3621万元，期限92天[2] - 人民币结构性存款2购买金额3479万元，期限93天[2] - 中国工商银行区间累计型法人人民币结构性存款产品购买金额800万元，期限184天[2] - 2025年挂钩汇率对公结构性存款定制第八期产品购买金额2.5亿元，期限三个月[2]

行业动态 - 国产汽车品牌加速海外市场布局 包括上汽 比亚迪 奇瑞 吉利 长城及新势力品牌 [1] - 中国汽车产业强势崛起 为港口提供充沛货源 [1] - 汽车出口持续攀升导致港口场地紧张 [2] 运营创新 - 码头通过极致优化作业流程和提升客户服务实现运营效率最大化 [1] - 国内首座全封闭口岸汽车自动化立体库于2023年底投用 突破商品车自动化密集存储技术瓶颈 [1] - 立体库实现国产化 是上海港智慧滚装码头示范工程 [1] 设施效能 - 立体库占地1.46万平方米 最高容量6160辆商品车 [2] - 单车平均占地面积仅2.37平方米 所需堆存面积不足传统平面场地六分之一 [2] - 系统每小时处理160辆次出入库作业 投产至今完成超44万辆次车辆吞吐 [2] 运营数据 - 立体库平均库存率稳定在80%以上 [2] - 服务汽车品牌达48个 [2] - 在作业效率 运营成本 节能降耗和土地集约利用方面表现突出 [2]

板块表现 - 房地产开发板块整体上涨0.44%，领涨股为首开股份（代码600376）涨幅达10.12% [1] - 上证指数上涨0.13%至3812.22点，深证成指上涨0.38%至12557.68点，板块表现优于大盘 [1] - 涨幅前四个股涨幅均超9.9%，包括首开股份（10.12%）、苏宁环球（10.04%）、和展能源（9.97%）及卧龙新能（9.96%） [1] 个股涨跌详情 - 涨幅榜中首开股份成交额达9.09亿元，成交量198.74万手；卧龙新能成交额最高为11.57亿元 [1] - 跌幅最大个股为西藏城投（代码600773）下跌1.63%，华发股份（代码600325）下跌1.25% [2] - 保利发展（代码600048）成交额达11.34亿元，为跌幅榜中最高；华刚家族（代码600503）成交量282.83万手居首 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出12.13亿元，游资资金净流入6419.86万元，散户资金净流入11.49亿元 [2] - 资金流向显示主力资金撤离而散户资金进场，形成分化态势 [2]

活动基本信息 - 公司参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动 [1] - 活动时间为2025年9月19日15:00-17:00 [2] - 活动采用网络远程方式举行 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与 [1] 活动内容安排 - 公司高管将在线就2025半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况等问题与投资者交流 [2] - 投资者可在2025年9月19日14:00前通过问题征集专题页面提交问题 [2] - 公司将对投资者普遍关注的问题进行回答 [2] 活动组织机构 - 活动由中国证券监督管理委员会上海监管局指导 [1] - 由上海上市公司协会及深圳市全景网络有限公司联合举办 [1]

活动信息 - 公司将参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动[1] - 活动采用网络远程方式，可通过“全景路演”等参与[1] - 活动时间为2025年9月19日15:00 - 17:00[2] 交流安排 - 公司高管将在线就2025半年度业绩等问题与投资者交流[2] - 投资者可于2025年9月19日前征集问题，公司将回答普遍关注问题[2]

投资评级 - 维持增持评级 目标价格14 1元 [7][14] 核心财务表现 - 2025H1营业收入27 98亿元 同比上涨5 8% 但归母净利润1 02亿元 同比下滑27 7% [14] - 主营业务毛利率同比下滑2 8个百分点至28 2% [14] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8 49亿元/9 47亿元/10 21亿元 同比变化-10 8%/+11 6%/+7 8% [5] - 2025-2027年预计每股收益0 62元/0 70元/0 75元 [5][14] - 净资产收益率预计从2024年7 3%降至2025年5 3% 后逐步回升至2027年6 0% [5] 业务板块表现 - 物业经营收入9 9亿元 同比下滑4 2% 但实现招引量质双升 医药产业招投联动效果凸显 [14] - 贸易及服务收入15 5亿元 同比上涨12 2% 紧抓丝路电商和自贸区建设机遇扩大规模 [14] - 房地产销售业务逐步退出 加速处置非核心资产 [14] 资本运作进展 - 完成增发2 24亿股 发行价格11 02元/股 募集资金总额24 74亿元 [14] - 2025H1发行各类直融产品60亿元 平均融资成本下降33个百分点 [14] - 积极推进不动产ABS发行 助力盘活存量资产 [3][14] 估值与同业比较 - 当前总市值151 49亿元 市净率1 0倍 [8][9] - 基于2025年预计每股收益0 62元 给予22 5倍市盈率估值 [14][16] - 可比公司2025年平均市盈率22 5倍 包括浦东金桥(11 2倍)、上海临港(20 5倍)、张江高科(45 5倍)等 [16]