产品发布与升级 - 贵州茅台发布焕新升级版精品茅台 定价3299元每瓶 包装保留经典酱色陶瓷瓶体和篆刻印章元素 融入生物基环保材料 采用高强度复合材质硬盒和加高彩盒设计 陶瓷瓶身改用烤花工艺替代纸质贴标 集成先进防伪技术 [1] - 新版精品茅台在i茅台平台同步发售 每日每位用户限购1次 每次限购12瓶 每6瓶发整箱 [1] 业绩与战略 - 青岛啤酒2025年上半年产品销量473.2万千升 同比增长2.3% 业绩增长源于销量提升和产品结构优化 [2] - 青岛啤酒未来战略聚焦健康化和特色化 将在轻干产品基础上推出零糖低卡的超干系列 并研发更多特色产品 [2] 会员与营销策略 - 郎酒发布1314会员计划 包含三大目的和四条承诺 三大目的即坚持长期主义追求极致三品 为会员健康饮酒努力 为灵魂注入美好 四条承诺即提供顶级酒服务 开放郎酒庄园作为会员接待场所 允许会员亲手勾调专属酒 保证质价比最优 [3] - 郎酒股份总经理携手奔富启动世界酒庄联盟 发布红运郎与奔富BIN 707联名礼盒 [4] 人事变动 - 莫高股份副总经理金宝山因工作调动辞职 未持有公司股份 无未履行承诺 辞职即日生效且已完成工作交接 [5]

财务表现 - 2025年上半年营收同比增长2.11% 归母净利润同比增长7.21% 销量同比增长2.3% 均创同期历史新高[1] - 中高端产品销量达199.2万千升 同比增长5.1% 占总销量比例提升至42.1%[8] - 主品牌销量达271.3万千升 同比增长3.9% 其中经典系列 白啤系列 高端生鲜及超高端产品均实现增长[8] 行业地位 - 销量增速超越行业规上企业平均下滑0.3%的水平 在头部啤酒企业中仅次于珠江啤酒[2] - 吨价水平显著低于百威亚太和重啤嘉士伯 稍领先珠江啤酒 明显优于华润啤酒和燕京啤酒[15] - 国内销量规模仅次于华润啤酒 位列行业第二[15] 产品战略 - 推行"1+1+1+2+N"主品牌产品组合策略 涵盖经典系列 纯生系列 白啤系列 精品原浆 水晶纯生等生鲜啤酒及奥古特等多价位产品[8] - 上半年研发上市轻干 樱花味白啤 浑浊IPA 全麦国潮 全麦逸品等多款新品 三季度推出花开茉白白啤 覆盖精酿 茶啤 果啤等热门品类[9] - 计划在轻干产品基础上推出零糖低卡的"超干"系列 持续研发特色产品[9] 市场营销 - 成为中超联赛官方合作伙伴 奥古特品牌成为澳网中国官方合作伙伴[11] - 借助"苏超"热度在江苏多地开展啤酒节苏超之夜活动[11] - 持续推动"青岛啤酒节"IP全国落地[10] 渠道拓展 - 与美团闪购 饿了么 抖音小时达合作升级"即买即达即饮"业务 覆盖超30城市上千家门店[17] - 在美团闪购平台销量同比大涨近60% 主要由白啤 奥古特 原浆 纯生等中高端产品驱动[18] - 线上即时零售业务交易额连续5年保持高速增长[17] 区域表现 - 山东大本营收入增长1.53% 华北地区增长2.18% 华东市场增长7.44% 三地合计贡献超九成收入[15] - 华南地区收入下滑0.42% 东南地区下滑0.5% 主要因当地竞争加剧[16] - 推动沿黄 沿海 沿江三大战略带市场实现均衡增长[15] 业务拓展 - 青啤集团接手青岛饮料集团100%股权 获得崂山矿泉水 崂山可乐 青岛葡萄酒等产品线[20] - 已拥有青啤优活饮用水业务（2020年从雀巢收购）[20] - 聘请张艺兴 任嘉伦分别代言青啤优活和崂山品牌 加大非啤酒业务营销投入[21] 收购进展 - 计划以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权（中华老字号企业）[22] - 因交易对手方新华锦集团资金占用问题（涉及4.06亿元） 截至8月26日未完成交割[22] - 新华锦集团已将6.65亿元应收账款质押给上市公司[23]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7][9] 核心财务表现 - 2025年H1营业总收入204.91亿元（同比+2.11%），归母净利润39.04亿元（同比+7.21%），扣非净利润36.32亿元（同比+5.99%）[2][4] - 2025年Q2营业总收入100.46亿元（同比+1.28%），归母净利润21.94亿元（同比+7.32%），扣非净利润20.29亿元（同比+6.02%）[2][4] - 2025年H1归母净利率同比提升0.91pct至19.05%，毛利率同比+2.09pct至43.7%[6] - 2025年Q2归母净利率同比提升1.23pct至21.84%，毛利率同比+3.05pct至45.84%[6] 销量与产品结构 - 2025年上半年总销量473.2万千升（同比+2.3%），优于国内啤酒行业同期产量下滑0.3%的表现[5] - 主品牌销量271.3万千升（同比+3.9%），中高端产品销量199.2万千升（同比+5.1%）[5] - 单Q2主品牌量增约3.9%，中高端产品量增约5.5%，呈现高端快于主品牌快于整体的结构优化趋势[5] - 单Q2均价提升约0.2%，均成本下降约5.1%[6] 区域市场表现 - 山东地区收入增长2.56%，净利率提升1.59pct[5] - 华东地区收入增长9.94%，净利率提升8.8%[5] - 三大战略带市场均实现量利双增长[5] 成本与费用结构 - 2025年H1期间费用率同比+0.38pct至13.21%，其中销售费用率同比-0.14pct，管理费用率同比+0.01pct，研发费用率同比+0.07pct，财务费用率同比+0.44pct[6] - 单Q2期间费用率同比+0.87pct至11.47%，其中销售费用率持平，管理费用率同比+0.23pct，研发费用率同比+0.14pct，财务费用率同比+0.5pct[6] - 广宣费用率上半年减少0.39pct[6] 渠道与创新策略 - 强化线上渠道运营，聚焦新媒体及新业态布局（如闪电仓、酒专营），连续5年交易额高速增长[7] - 推出多款特色创新产品（包括"轻干、樱花味白啤、浑浊IPA及全麦国潮、全麦逸品"）[5] - 渠道库存处于良性低位，Q3延续"轻装上阵"态势[7] 盈利预测与估值 - 预计2025~2027年归母净利润分别为49.1/54.3/60.1亿元[7] - 对应PE为19X/17X/15X[7] - 当前股价67.93元，每股净资产21.96元[10]

收购进展与问题 - 青岛啤酒以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权的交易已签署协议4个月但尚未完成交割 120日交割期已过且协议存在终止风险 [2][3] - 转让方新华锦集团因非经营性占用上市公司资金4.06亿元被监管责令6个月内归还 逾期未还将面临退市风险 且其质押了对青岛啤酒的6.65亿元应收账款作为还款保障 [4] - 转让方山东鲁锦所持新华锦43.27%股权（约1.86亿股）因借款合同纠纷被全部司法冻结 加剧资金归还不确定性 [5] - 即墨黄酒5500万元股权被出质给威海银行青岛分行 另有3000万元股权被法院冻结至2028年6月18日 股权瑕疵问题可能影响收购推进 [5] - 公司在业绩说明会上回避回应收购进展及标的股权问题 未披露任何相关公告 [2][5] 公司经营表现 - 2025年上半年公司实现产品销量473.2万千升同比增长2.3% 营业收入204.9亿元同比增长2.1% 归母净利润39亿元同比增长7.2% [6] - 中高端以上产品销量同比增长5.1% 增速高于整体销量增幅 产品结构持续优化推动营利双增 [6] - 公司坚持创新和产品升级策略 计划在"轻干"系列基础上推出零糖、低卡的"超干"系列产品并研发更多特色产品 [7] - 渠道方面深耕传统线下市场并拓展即时零售等线上渠道 推进精品原浆和水晶纯生等产品在多城市新鲜直送 [7] 多元化战略动向 - 收购即墨黄酒被视为公司推进多元化布局的重要举措 [6] - 业绩说明会未提及多元化布局内容 对"是否寻找其他标的"问题同样回避 公司未来非啤酒业务拓展方向尚不明确 [7][8]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营收204.91亿元 同比增长2.11% 归母净利润39.04亿元 同比增长7.21% [4] - 总产品销量473.2万千升 同比增长2.3% 主品牌销量271.3万千升 同比增长3.9% [4] - 中高端以上产品销量199.2万千升 同比增长5.1% 销量占比提升至42.1% [4] 产品与品牌战略 - 通过产品创新和品牌推广提升高端竞争力 聚焦新人群、新需求、新产品、新渠道、新场景 [6] - 上半年研发上市樱花味白啤、浑浊IPA、全麦国潮、全麦逸品等多款特色产品 [7] - 未来将推出零糖低卡的"超干"系列产品 并持续研发特色产品 [8] 渠道与产能布局 - 全渠道发力 即时零售业务连续5年交易额高速增长 强化闪电仓、酒专营等新业态 [9] - 拥有57家全资和控股啤酒生产企业及2家联营合营企业 设计产能1400万千升 实际产能近950万千升 [10] - 计划拓展精品原浆和水晶纯生在更多城市实现新鲜直送 [9] 市场与投资者关注 - 啤酒行业高端化竞争日趋激烈 [5] - 通过体育营销、音乐营销及全国百余场啤酒节活动强化品牌形象 [6] - 截至9月9日收盘股价68.39元/股 微涨0.13% 总市值933亿元 [11]

青岛上市公司上半年盈利概况 - 青岛64家境内上市公司中53家实现盈利 盈利面超82% [1] - 8家上市公司净利润超过10亿元 包括海尔智家、青岛啤酒、青岛银行、青岛港、青农商行、海信家电、赛轮轮胎和海信视像 [1][4][5] - 海尔智家以120.33亿元归母净利润位居榜首 同比增长15.6% [1] 龙头企业业绩表现 - 海尔智家实现营业收入1564.94亿元 同比增长10.2% 其中Q2单季归母净利润65.46亿元同比增长16.14% [1] - 青岛啤酒营业收入204.9亿元同比增长2.1% 归母净利润39亿元同比增长7.2% 两家企业净利润均创历史新高 [2] - 海信系两家上市公司合计归母净利润超30亿元 海信视像营收272.31亿元同比增长6.95% 净利润10.56亿元同比增长26.63% 海信家电营收493.4亿元同比增长1.44% 净利润20.77亿元同比增长3.01% [2] 企业结构与市值分布 - 海尔、海信、青啤三家主要业务板块上市公司营收总额2535.55亿元 占青岛GDP总额29.5% [2] - 青岛企业结构呈现"两头大 中间小"特点 海尔智家市值约2500亿元 青岛啤酒市值900多亿元 500-800亿市值仅青岛港1家 200-500亿市值约5家 [2] 盈利能力集中度分析 - 海尔智家、青岛啤酒、海信家电和海信视像4家上市公司净利润合计190多亿元 占青岛上市公司净利润总额320亿元的近六成 [5] - 8家净利润超10亿企业利润占比近九成 反映中小上市公司盈利能力存在短板 [5][6] - 金融机构盈利能力突出 青岛银行营收76.62亿元同比增长7.5% 净利润31.52亿元同比增长16.25% 青农商行营收57.52亿元 净利润21.34亿元同比增长5.22% [5] 海外业务拓展情况 - 近40家企业披露境外业务收入 总金额超1200亿元 占青岛上市公司总营收约三成 [7] - 海尔智家埃及生态园投产 泰国空调工业园开工建设 收购匈牙利暖通渠道商 海信视像埃及建设电视制造基地 赛轮轮胎在墨西哥、印尼、埃及建厂 [7] - 中小上市企业积极出海 海容冷链印尼工厂预计四季度试生产 盘古智能在德国、泰国设立子公司 特锐德开拓沙特光伏项目、比亚迪印尼工厂变电站项目 [7] 政策环境影响 - 国家"促消费"战略推动家电以旧换新 上半年全国家电零售额4537亿元同比增长9.2% [9] - 青岛作为家电之都 主要家电产品产量达6867.76万台 约占全国总产量十分之一 [9] - 海尔、海信业绩增长既得益于自身科技创新和海外拓展 也受益于国家政策助力 [9]

一周新品 - 百加得朗姆酒与可口可乐在澳大利亚合作推出两种即饮口味 Bacardí Rum and Coca-Cola 和 Bacardí Spiced Rum and Coca-Cola 以330毫升罐装形式销售 酒精度4.8% [3] - 蒙牛新养道推出针对新初老群体的功能牛奶系列新品 包含优骨 优益 优膳三款产品 采用零乳糖基底 每盒含3.6g原生蛋白与120mg高钙 [5] - 贵州醇推出两款浓香型白酒新品纯粹6和纯粹12 分别卡位300元和500元价格带 酒精度均为40.9度 [5] - T Hasegawa USA推出天然柑橘风味产品Hasecitrus 首批推出八种液体形态风味 包括柠檬 青柠 橙子 血橙 脐橙 柠檬青柠 白葡萄柚和粉红葡萄柚 [5] - 青岛啤酒推出花开茉白白啤 原麦汁浓度9% 500ml/罐 在京东平台首发 [5] - 果子熟了推出0咖啡因0糖大麦茶新品 含量900ml 焙炒大麦添加量≥10g/L [6][7] - 茉莉奶白与上海美术电影制片厂跨界合作 以动画《人参果》为灵感推出人参果黄杏冰茶与白兰金萱两款联名产品 [9] - 蜜雪冰城上新柠檬奶咖啡和雪王柠檬奶两款开学季饮品 售价分别为8元/杯和7元/杯 [9] - 甘源推出mmi米饼系列 包含蓝莓桑葚味 草莓白桃味果味米饼和黑松露火腿味 芥末鳕鱼味五黑米饼四种口味 [9] - 金晔与永辉超市联合定制推出益生元陈皮山楂条新品 添加益生元有助改善肠道健康 [10] 新消费行业事件 - H&M正式进入巴西市场 在圣保罗伊瓜特米购物中心开设首家门店并同步推出电商平台 计划提升本地化生产 [11] - 蜜雪集团旗下幸运咖在马来西亚正式开业海外门店 标志着全球化开启 下一步将深耕东南亚市场 [11] - 洛杉矶高尔夫生活方式品牌Malbon Golf与TKG Lifestyle达成战略合作正式进军中国市场 计划推出中国限定系列 [11] - 朗廷酒店集团旗下毅风Ying'nFlo华中首店登陆武汉汉口金融中心 定位轻旅行 社交 商务 [11] - 海底捞首家社区店玖耀里在北京地铁昌平线沙河站附近开业 推出早餐售卖包括手工包子 酥脆东北麻花 豆浆等 [12][13] - 伊利集团与海南航空达成战略合作 伊利乳制品将登上海南航空航班 双方将开展联合营销活动 [13] - 盒马旗下平价社区超市盒马NB正式更名为超盒算NB 自有品牌商品销售占比接近60% 门店数已接近300家 [13] - 华润啤酒执行董事赵春武由总裁调任为董事会主席 自9月3日起生效 在新总裁人选确定前暂时兼任总裁职务 [13] - 西班牙里奥哈葡萄酒产区批准低度葡萄酒生产计划 允许生产酒精含量最低为10%的红葡萄酒 [14] - 雀巢宣布傅乐宏被解职 菲利普·纳夫拉蒂尔将接任CEO 公司表示不会改变战略方向 [14] 一周投融资新动向 - 高端护发品牌Olaplex收购生物科技公司Purvala Biosciences 收购金额未披露 [14][15] - 珀莱雅筹划发行H股股票并在香港联合交易所主板挂牌上市 旨在加快国际化战略和海外业务发展 [15] - 优篮子Ulanz i母公司唯迹科技完成对JOBY收购 JOBY主要从事GorillaPod柔性三脚架 照片 相机 手机配件以及照明产品生产等业务 [15] - 印度DTC母婴用品品牌R for Rabbit完成2700万美元B轮融资 由Filter Capital领投 3one4 Capital联合领投 [16] - a2牛奶公司完成收购位于新西兰Pokeno的一体化奶粉制造工厂 该工厂原本属于蒙牛旗下子公司雅士利 [16] - 彩妆品牌花知晓完成B轮融资 由中国美妆龙头企业珀莱雅独家投资 融资将用于品牌全球化扩张 供应链整合与内容创新 [16][18] - 生物科技美容公司Debut获得2000万美元投资 约合人民币1.43亿元 资金将用于扩展人工智能成分发现平台 [18] - 英国运动品牌Castore完成对百年机车服品牌Belstaff的全资收购 交易采取无债务 无现金方式完成 具体财务条款未披露 [18] - Pontos Group收购电动汽车生产制造商Valmet Automotive 该公司专注于电动汽车和汽车锂离子电池组的生产 [18] - 百事公司以5.85亿美元 约合人民币42亿元 增持功能饮料燃力士母公司Celsius Holdings股份 增持后持股比例将增至11% [19] 一周食品新动向 - 双汇推出卡滋咔咔猪皮脆片 有番茄浓汤和香辣牛油火锅两种口味 采用慢烤工艺代替油炸 与薯片相比脂肪含量减少76% 每100克含有26.4克胶原蛋白 蛋白质含量NRV%是薯片的6.5倍 [20] - 康师傅冰红茶推出鸭屎香柠檬茶新品 选用广东潮汕鸭屎香凤凰单丛 经三道焙火 搭配NFC香水柠檬原汁 [21] - 旺旺旗下品牌Want Power推出新品莓呵护 富含蔓越莓果粉 韩国ESTROBAL红石榴浓缩粉 脱水针叶樱桃粉 胶原蛋白肽及鲤鱼弹性蛋白肽五种核心成分 [21] - 农夫山泉推出水源瓶系列新品 包含浙江千岛湖 吉林长白山等十五个水源地的水 [21] - 可可满分推出无花果亚麻籽植物饮料 0糖 0脂 0卡 仅添加水 无花果 亚麻籽 黑枸杞和黑豆 [21] - 麒麟饮料推出焙茶拿铁新品 通过两段式烘焙和长时间烘焙工艺 拥有烤茶般香气且奶味浓郁 [21] - 统一推出辣翻天榴莲火鸡面新品 延续传统爆辣口感 差异化添加榴莲风味 [22] - 朝日唯品上新焦糖烧生牛乳布丁 生牛乳含量≥87% 顶部可撒卡美罗焦糖烧风味酥粒 [24] - 让茶推出桃C柠檬茶新品 选用高山乌龙茶 采用100%真茶萃取 添加白桃汁和柠檬汁 0糖0脂0能量且每瓶含100mg维生素C [24] - 广东萨莉亚部分门店上线15元下午茶套餐 每天下午14:00-17:00供应 共有4种套餐可供选择 每款套餐包含一个主食和无限续杯饮品 [24] 美妆与时尚 - 上美股份2025年上半年总收入达41.08亿元 创历史新高 同比增长17.3% 归母净利润为5.56亿元 同比增长34.7% 正筹备推出新彩妆品牌单彩 [25] - 梵克雅宝呈献Perlée系列臻作 以玫瑰金或白K金铸造手镯与戒指 圆珠勾勒缤纷宝石 [25][26] - 美国奢华珠宝品牌Tiffany宣布高层人事调整 Christopher Kilaniotis晋升为全球战略业务发展高级副总裁 Matthieu Garnier出任北美区总裁兼首席执行官 [26] - 韩国科丝美诗COSMAX与高丽大学产学合作团签署战略协议 共同推进气候定制型化妆品研发 [26] - RIMOWA为Hybrid系列推出全新季节限定色天空蓝 首次应用于Hybrid系列Trunk Plus托运箱 [26] - 日本运动品牌Mizuno美津侬旗下时尚支线Mizuno Sport style在深圳万象天地开出内地首店 [27] - 范冰冰创立品牌Fanbeaut y宣布入驻马来西亚屈臣氏百家门店 首批进驻吉隆坡TRX广场和双威金字塔广场 [27] - 无锡恒隆广场迎8家新店亮相 包含6家首店 零售方面带来迪桑特和可隆江苏首家KRAFT店 餐饮首店有山石榴 Gong Food工夫 RT白松露意大利餐厅 此外还有DIOR男女装精品店 AUM全新形象空间开业 [28][30] - 美国快时尚品牌Forever 21母公司Authentic Brands Group宣布以全新姿态重返中国市场 入驻小红书 [30] - 北欧丹麦品牌ECCO推出全新户外系列鞋履BIOM 2.2 TRAIL及BIOM C-TRAIL系列 [30]

工厂游市场热度 - 暑期工厂游成为文旅新宠 多地工厂推出丰富研学项目 社交平台攻略被大量转发 热门厂区参观票一票难求 [1] - 青岛啤酒博物馆《金色奇妙夜》项目接待量同比增长77% 啤酒花研学票几乎每场上线即售空 外国游客数量同比增长 [3] - 广州某牧场暑期游客量明显增长 浙江湖州家居企业"大象公社"拥有20多个工作室 队伍逐渐壮大 [6] 项目创新与体验升级 - 青岛啤酒博物馆创新场景业态 推出夜游项目《金色奇妙夜》和剧游《觉醒的酿造师》 提供换装化妆旅拍服务 [3] - 浙江诸暨农业科技公司保留3条传统木榨生产线 开放生产车间 提供定制专属榨油服务 [3] - 大象公社开发理论加实操课程体系 利用家具生产边角料作为教具 专业导师带领观摩木材到家具的蜕变过程 [5][6] 行业发展趋势 - 工厂游呈现蓬勃发展态势 具有广阔市场前景 但面临交通不便 配套设施不完善 专业人才匮乏等挑战 [7] - 发展关键在于找到生产与游览的平衡点 需加强系统规划与细节设计能力 [9] - 建议加强与旅游平台合作拓宽预约渠道 政府多部门协同完善交通设施开通专线公交 [9]

核心观点 - "工厂游"成为暑期文旅新热点 多地工厂推出研学项目并实现接待量和收入的历史性突破 行业呈现蓬勃发展趋势但面临配套设施和人才短缺等挑战 [1][2][8] 行业表现 - 青岛啤酒博物馆7至8月接待人数和门票收入双双破历史纪录 夜游项目《金色奇妙夜》接待量同比增长77% 啤酒花研学票几乎每场上线即售空 [1][2] - 广州某牧场暑期游客量同比增长约300人次 主要客群为3-12岁儿童 团游与散客比例约为9:1 每周开放6天且每日限流100-150人 [6] - 浙江多家民营企业拓展工厂游项目 包括食用油加工基地保留传统木榨生产线 家居企业利用生产边角料开发20余个工作室开展研学活动 [2][3][4] 项目特点 - 项目注重互动体验与寓教于乐 包含换装旅拍、手工制作、古法工艺体验等环节 覆盖3至80岁全年龄段人群 [2][3][4] - 业态创新包括夜游项目、剧游升级和定制化服务 如青岛啤酒博物馆推出《觉醒的酿造师》剧游和专属榨油服务 [1][2][3] 发展挑战 - 工厂多位于郊区导致交通不便 周边餐饮住宿等配套设施不完善 增加游客出行成本与不便 [8][9] - 部分工厂内部参观设施不完备 且专业人才匮乏 需平衡生产与游览节奏避免影响体验 [8][9] 改进方向 - 需加强与旅游平台合作拓宽预约渠道 完善预约系统并开通专线公交等交通设施 [9] - 当地政府需重视成熟项目 通过多部门协同完善目的地配套设施 [9]

青岛上市公司总体业绩表现 - 64家A股及部分港股上市公司总体表现稳健 40家公司实现营收增长 29家实现营收与净利润双增长 [1][15] - 海尔智家以1564.94亿元营收和120.33亿元净利润成为营收和盈利双料冠军 [1][15] - 乐舱物流净利润同比增长近9倍 为利润增速最快企业 [1][13] 先导产业：新一代信息技术与人工智能 - 海信视像营收272.31亿元（+6.95%）净利润10.56亿元（+26.63%） 在RGB-MiniLED、激光显示、芯片领域突破 布局AI/AR智能终端及机器人 [3][16] - 雷神科技营收13.88亿元（+13.19%）净利润0.14亿元（+69.31%） 构建"AIPC+AI智能眼镜+雷神AI智能体"生态 [4][16] - 创新奇智营收6.99亿元（+22.3%） "奇智孔明AInnoGC工业大模型"通过备案 探索RWA资产代币化 [4][17] - 纳真科技上半年营收42.16亿元（+124%） 向港交所递交IPO招股书 [4][19] 新兴产业：智能汽车与绿色能源 - 36家上市公司涉及智能网联新能源汽车、绿色能源等领域 占总数56% [4][20] - 三祥科技营收5.29亿元（+22.3%）净利润0.39亿元（+88.9%） 汽车胶管领域优势显著 [6][20] - 建邦科技营收3.75亿元（+20.77%）净利润0.49亿元（+27.18%） 拓展全球汽车后市场 [6][20] - 特锐德营收62.55亿元（+16.72%）净利润3.27亿元（+69.32%） 中标沙特光伏、比亚迪变电站项目 [7][21] - 天能重工营收14.58亿元（+25.15%）净利润0.69亿元（+6.43%） 强化风电场及光伏运营 [7][21] - 青达环保营收11.86亿元（+130.76%）净利润1.08亿元（+351.78%） 拓展新能源业务 [7][21] 优势产业：家电、化工与轻工 - 海尔智家海外业务高增长 南亚（+32.47%）、东南亚（+18.29%）、中东非（+65.42%） [9][22] - 海信家电营收493.4亿元（+1.44%）净利润20.77亿元（+3.01%） 借体育营销打造海外增长引擎 [9][22] - 赛轮轮胎营收175.87亿元（+16.05%） 海外收入占比76.3% 印尼、墨西哥项目投产 [10][22] - 青岛啤酒净利润39亿元创历史新高 推进"1+1+1+2+N"产品组合 [11][23] - 青岛食品营收与利润分别增长5.46%和7.81% 巩固休闲食品与调味品双赛道 [11][23] - 日辰股份营收与利润分别增长8.63%和22.64% 收购企业拓展冷冻面团业务 [11][23] 服务业：金融与物流 - 青岛银行净利润31.52亿元（+16.25%） 全栈自研大模型技术平台 [12][23] - 青农商行落地办公助手、合规助手、信贷助手等AI智能体应用 [12][23] - 青岛港营收94.34亿元（+4%）净利润28.42亿元（+7.6%） 巩固东北亚航运枢纽 [13][23] - 乐舱物流营收9.05亿元（+20%）净利润1.28亿元（+898.4%） 资产结构优化调整 [13][23]