配售协议 - 山东黄金于2025年9月2日与配售代理订立H股配售协议 [1] - 配售价格为每股28.58港元 [1] - 配售股份数量最多达1.365亿股H股 [1] 资金募集 - 预计配售事项所得款项净额约为38.9242亿港元 [1] - 假设所有配售股份均获成功配售 [1] - 配售事项所得款项净额将用于偿还公司债务 [1]

配售计划 - 公司拟配售最多1.365亿股H股 配售价为每股28.58港元 [1] - 配售价较2025年9月1日收市价31.40港元折让约8.98% [1] - 预计配售净筹约38.924亿港元 全部用于偿还公司债务 [1] 战略目标 - 配售旨在推动资本市场国际化布局并提升资本实力 [1] - 资金用途将优化资本结构并促进健康可持续发展 [1] - 行动助力公司打造全球竞争力的世界一流黄金矿业企业 [1] 执行细节 - 配售协议于2025年9月2日联交所交易时段前订立 [1] - 配售通过配售代理进行 股份类型为H股 [1] - 操作以联交所收市价作为定价基准 [1]

配售协议核心信息 - 山东黄金于联交所交易时段前与配售代理订立配售协议 [1] - 配售代理需促使不少于六名承配人认购最多136,500,000股配售股份 [1] - 配售价定为每股28.58港元 较最新收盘价折让8.98% [1] 财务影响 - 配售事项预计所得款项总额为39亿港元 [1]

配售方案核心信息 - 山东黄金于2025年9月2日与中金公司及中信证券订立配售协议 计划配售最多1.365亿股H股 配售价为每股28.58港元 [1] - 配售股份占现有已发行H股约15.89% 占现有总股份约3.05% 配售后占比扩大至H股的13.71%及总股份的2.96% [1] - 配售价较前一日收盘价31.40港元折让8.98% 承配人需为不少于六名独立第三方机构投资者 [1] 资金规模与用途 - 配售事项预计募集资金总额约39.01亿港元 净额约38.92亿港元 每股净配售价约28.52港元 [2] - 募集资金净额将全部用于偿还公司债务 有助于优化资本结构 [2] 战略目标 - 配售旨在推动资本市场国际化布局 提升资本实力与企业可持续发展能力 [1] - 举措符合公司打造全球竞争力世界一流黄金矿业企业的战略目标 [1]

股东权益变动 - BlackRock Inc于2025年8月26日以每股均价28.92港元增持山东黄金H股53.93万股 涉资约1559.51万港元 [1] - 增持后BlackRock Inc持股数量增至5196.464万股 持好仓比例由5.99%上升至6.05% [1] - 此次增持通过场内交易进行 股份代码为01787 属于山东黄金矿业股份有限公司H股 [2] 股权结构 - BlackRock Inc在山东黄金H股中持有5196.464万股好仓 同时持有663.55万股淡仓（空头仓位） [2] - 淡仓持股比例为0.77% 好仓与淡仓合计占已发行股份的6.82% [2] - 权益披露日期范围为2025年8月2日至9月2日 此次增持记录编号为CS20250829E00514 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 對 因 本 公 告 全 部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 本 公 告 僅 供 參 考，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 本 公 司 證 券 的 邀 請 或 要 約。 本 公 告 不 得 在 或 向 美 國 境 內 直 接 或 間 接 派 發。本 公 告 不 構 成 或 組 成 在 美 國 購 買 或 認 購 證 券 的 任 何 要 約 或 游 說 的 一 部 分。本 公 告 所 述 本 公 司 股 份 並 無 且 不 會根據1933年美國證券法（經 修 訂，以 下 簡 稱「證券法」）登 記，且 不 得 於 美 國 提 呈 發 售 或 出 售，除 非 已 根 據 證 券 法 的 登 記 規 定 登 記 或 獲 豁 免 遵 守 該 登 記 規 定。本 公 告 所 述 本 公 司 股 份 正 以 下 列 方 式 提 呈 發 售 及 出 售：(i)僅根據證券法第144A 條 的 登 記 豁 免 規 定， ...

黄金价格表现 - COMEX黄金价格突破3550美元/盎司 触及3552.2美元/盎司历史新高 涨幅超过1% [1] - 国际金价连续五个交易日上涨 8月纽约商品交易所黄金期货主力合约累计涨幅超过5% [3] - 2025年上半年伦敦现货黄金定盘价3287.45美元/盎司 较年初上涨24.31% [5] 黄金股市场反应 - 西部黄金涨停 湖南黄金大涨8% [1] - 中金黄金 山东黄金 山金国际 赤峰黄金等多只黄金股涨幅超过6% [1] 黄金饰品市场 - 周大福 潮宏基等品牌足金饰品价格上调至1027元/克 较前日上涨12元/克 [3] 宏观经济背景 - 美国7月核心PCE通胀率年化增速2.9% 创2月以来最高水平 [3] - 市场预期美联储年内可能降息1-2次 [3] - 美元缺乏实际利差优势 提振黄金货币属性 [4] 机构预期与目标价 - 瑞士银行上调2026年上半年金价目标至3700美元/盎司 [4] - 美国银行预计2026年上半年金价将触及4000美元/盎司 [4] 未来市场焦点 - 非农就业报告若显示就业显著放缓 将推升降息预期并推动金价挑战新高 [5]

黄金价格表现及机构展望 - 国际金价上周上涨2.86% 8月累计涨幅超5%创4月以来最佳单月表现 9月1日最高触及3489.86美元/盎司逼近历史新高 COMEX黄金期货盘中冲至3557.1美元/盎司创历史最高点 [1] - 瑞银将2026年3月末黄金目标价上调100美元至3600美元/盎司 6月末目标价上调200美元至3700美元/盎司 预测今年全球黄金需求增长3%达4760吨创2011年以来新高 [2] - 花旗将未来三个月金价预期从3300美元上调至3500美元/盎司 交易区间上调至3300-3600美元 [3] - 高盛维持2025年底金价3700美元/盎司目标 若央行购金超预期或经济衰退加剧可能触及3810-3880美元/盎司 [3] - 星展银行将2025年第四季度黄金目标价定为3765美元/盎司 [3] 黄金需求及资金配置 - 国内FOF产品中234只持有黄金ETF占比45% 较去年末192只增长 其中24只产品黄金配置比例超5% [3] - 国家金融监管总局批准10家险企开展黄金投资试点 投资余额不超过上季度末总资产的1% 试点公司总资产规模约20万亿元 预计为市场带来2000亿元增量资金 [4] - 银行理财推出"黄金+"策略产品 招银理财R3级产品配置7.5%-10%资金于黄金 [4] 金矿企业业绩表现 - A股11家金矿上市公司上半年归母净利润增速全部为正 其中4家实现翻倍增长 [8] - 山东黄金上半年营收567.66亿元同比增长24.01% 净利润28.08亿元同比增长102.98% 矿产金产量24.71吨占国内总量17.72% [6] - 招金黄金半年营收同比增长98.27% 净利润同比增长181.36% [6][8] - 西部黄金上半年营收50.30亿元同比增长69.01% 净利润1.54亿元同比增长131.94% 自产黄金5.90吨同比增1.36吨 [7] - 企业业绩增长主因金价上涨及产量提升 多家公司通过收购扩产增加产能 [7][8] 市场驱动因素 - 市场担忧美联储独立性受政治干预 9月降息25基点概率达87.4% 10月累计降息50基点概率达48.6% [2] - 美国经济增长和通胀前景恶化支撑金价上涨 [3] - 全球央行购金 经济衰退风险及美元信用动摇构成三大驱动因素 [3]

金价表现 - COMEX黄金期货9月1日盘中最高上涨超1%至3557.1美元/盎司 再创历史新高 年初至今累计上涨近35% [1] - 沪金2510合约9月1日收盘上涨2.08%至800.56元/克 重回800元/克上方 年初至今累计上涨超28% [1] - 周大福 六福珠宝 潮宏基 老凤祥等品牌足金饰品均报价1027元/克 周生生报价1025元/克 [1] 金价驱动因素 - 美联储降息预期推动金价上涨 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 [1] - 美联储理事沃勒支持9月降息25个基点 CME"美联储观察"显示9月降息概率升至87.4% [1] - 特朗普威胁解雇美联储理事库克引发政治不确定性 国际地缘风险升温 共同激发市场避险需求 [2] 黄金需求 - 2025年二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨 以价值计同比大幅跃升45%至1320亿美元 创历史新高 [2] - 2025年上半年中国投资者对金条和金币的需求创下自2013年以来同期最高纪录 [2] 机构观点 - 平安证券认为降息预期是金价核心驱动 黄金避险属性处于放大阶段 金价运行中枢预计持续抬升 [2] - 华源证券认为"降息交易"为黄金价格上涨提供较强动能 美国货币政策变化将接力财政政策支撑金价 [2] 黄金板块表现 - 9月1日A股黄金板块集体上涨 概念股平均上涨8.55% 中金黄金 湖南黄金 西部黄金 豫光金铅涨停 晓程科技上涨13.43% [3] - 12只黄金股2025年上半年归母净利润均为同比增长或扭亏为盈 招金黄金扭亏为盈 西部黄金 晓程科技 山东黄金净利润同比增幅超100% [3] 公司业绩 - 西部黄金上半年归母净利润1.54亿元 创上市以来同期新高 同比增长131.94% 生产黄金5.9吨 完成年初计划60.24% [3] - 山东黄金获全国社保基金112组合第二季度增持 持股数量环比增长15.31%至3388.84万股 持股市值10.82亿元 [4] 机构持仓 - 5只黄金股获社保基金重仓 持股市值合计33.12亿元 山东黄金 赤峰黄金的社保基金持股市值超10亿元 [3] - 陆股通 保险资金 公募基金均在第二季度对山东黄金进行增持 [4]

黄金价格表现及机构展望 - 国际金价上周上涨2.86% 8月累计涨幅超过5%创4月以来最佳单月表现 9月1日最高触及3489.86美元/盎司接近历史新高 COMEX黄金期货盘中最高3557.1美元/盎司创历史最高点 [1] - 瑞银将2026年3月末目标价上调100美元至3600美元/盎司 6月末目标价上调200美元至3700/盎司 预测今年全球黄金需求增长3%达4760吨创2011年以来新高 [5] - 花旗将三个月金价预期从3300美元上调至3500美元/盎司 交易区间上调至3300-3600美元 [6] - 高盛维持2025年底3700美元/盎司目标 若央行购金超预期或经济衰退加剧可能触及3810-3880美元/盎司 [6] - 星展银行将2025年第四季度目标价定为3765美元/盎司 [6] 市场驱动因素分析 - 美联储独立性受政治干预担忧升温 9月维持利率不变概率12.6% 降息25基点概率87.4% [5] - 美国经济增长和通胀前景恶化支撑金价上涨 [6] - 全球央行购金 经济衰退风险及美元信用动摇构成三大驱动因素 [6] 资金配置动态 - FOF产品中234只持有黄金ETF占比近45% 较去年末192只增加 其中24只产品黄金配置比例超5% [6] - 10家试点保险公司获准投资黄金 投资余额不超过上季度末总资产1% 总资产规模约20万亿元 预计带来2000亿元增量资金 [7] - 银行理财发行"黄金+"策略产品 招银理财部分产品配置7.5%或10%资金于黄金 [7] 黄金企业业绩表现 - 11家金矿上市公司上半年归母净利润增速全部为正 其中4家实现翻倍增长 [13] - 山东黄金营收567.66亿元同比增长24.01% 净利润28.08亿元同比增长102.98% 矿产金产量24.71吨占国内产量17.72% [11][12] - 招金黄金营收同比增长98.27% 净利润同比增长181.36% [9] - 西部黄金营收50.30亿元同比增长69.01% 净利润1.54亿元同比增长131.94% 自产黄金5.90吨同比增加1.36吨 [12] 企业扩张与产能提升 - 山东黄金预计2025年年产黄金1吨以上矿山达13座 [12] - 西部黄金收购新疆美盛100%股权 投产120万吨/年采选项目 预计下半年全面达产后新增年产金金属约3.3吨 [12]