截至2025年9月26日 10:00，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.59%，成分股湖南白银(002716)上涨6.54%，白银有 色(601212)上涨5.32%，江西铜业(600362)上涨5.09%，豫光金铅(600531)上涨3.85%，铜陵有色(000630)上涨2.58%。黄金股 票ETF基金(159322)上涨0.46%，最新价报1.54元。拉长时间看，截至2025年9月25日，黄金股票ETF基金近1周累计上涨 5.73%。 流动性方面，黄金股票ETF基金盘中换手4.09%，成交420.12万元。拉长时间看，截至9月25日，黄金股票ETF基金近1月日 均成交2374.21万元。 上海证券指出，9月以来黄金价格持续上涨，"痛金"与"黄金谷子"等二次元IP联名黄金饰品在年轻消费者中迅速走红，部分 产品溢价高达数倍且供不应求。情绪价值驱动下的消费新趋势正在重塑黄金饰品的定价逻辑，有望带动行业结构性增长。 CME的美联储观察工具显示，10月份降息25个基点的概率为91.9%，市场已开始计价这一预期。国金期货指出，美联储降 息是当前推高黄金价格的核心因素，金价近期不断创新高，在快速反映降 ...

中长期逻辑来看，美联储如期降息25个基点，点阵图显示年内还将降息50个基点。降息周期的正式开 启，叠加区域风险上升和央行持续购金等因素，贵金属的金融属性和避险属性进一步凸显。中长期来 看，黄金板块长期布局价值明确。 短期交易逻辑来看，由于降息25基点交易相对较为充分，并且有部分资金布局第一次降息50基点的预 期，导致降息落地后黄金及黄金股出现了一定的波动，这种交易层面带来的波动并不影响黄金及黄金股 的长期走势，并且出现调整就是继续布局的机会。技术层面来看，黄金股票ETF基金（159322） 30min/60min钟级别K线已经调整较为充分并且已经水下金叉，日线级触碰20日线后出现跳空向上走 势，整体向上趋势仍可期待，建议持续关注布局。 资金流入方面，黄金股票ETF基金最新资金净流出292.16万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计"吸 金"4458.10万元。 截至9月19日，黄金股票ETF基金近6月净值上涨34.88%，指数股票型基金排名394/3645，居于前 10.81%。从收益能力看，截至2025年9月19日，黄金股票ETF基金自成立以来，最高单月回报为 16.59%，最长连涨月数为4个月，最长连涨 ...

回撤方面，截至2025年9月15日，黄金股票ETF基金今年以来相对基准回撤3.00%。回撤后修复天数为7天，在可比基金中回 撤后修复最快。 截至2025年9月16日 13:31，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌0.57%。成分股方面涨跌互现，西部黄金(601069)领 涨3.79%，晓程科技(300139)上涨3.26%，周大福(01929)上涨1.20%；豫光金铅(600531)领跌5.26%，株冶集团(600961)下跌 3.55%，老凤祥(600612)下跌3.15%。黄金股票ETF基金(159322)下跌0.72%，最新报价1.51元。拉长时间看，截至2025年9月 15日，黄金股票ETF基金近1周累计上涨4.18%，涨幅排名可比基金2/6。 流动性方面，黄金股票ETF基金盘中换手19.73%，成交2258.29万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月15日，黄金股 票ETF基金近1周日均成交3824.58万元。 资金流入方面，黄金股票ETF基金最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸 金"3989.96万元，日均净流入达797.99万元。 截至9月15 ...

黄金价格驱动因素 - 全球央行持续购金叠加美联储降息预期升温支撑金价上行趋势[1] - 区域政治风险与全球政治极化加剧提升黄金避险属性及战略配置价值[1] - 黄金定价锚从实际利率向央行购金转移[1] - 2025年上半年贸易冲突和美国衰退预期推动金价创新高[1] 黄金企业盈利前景 - 多数黄金企业进入产能释放阶段实现量价齐升[1] - 金价上涨周期未结束强化利润弹性[1] - 黄金板块具备持续上涨动能[1] 黄金产业指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.52%[2] - 成分股江西铜业股份(00358)上涨3.49% 江西铜业(600362)上涨3.45%[2] - 湖南白银(002716)上涨3.33% 登云股份(002715)上涨3.11% 曼卡龙(300945)上涨2.75%[2] 黄金股票ETF基金表现 - 基金价格报1.53元 单日上涨0.46%[2] - 近1周累计上涨7.65% 涨幅排名可比基金第3/6[2] - 近6月净值上涨52.47% 排名股票型基金65/3604（前1.80%）[3] - 成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨4个月涨幅31.09%[3] - 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13%[3] - 持有1年盈利概率100%[3] - 近3个月超越基准年化收益4.71% 排名前3/6[3] 基金风险收益特征 - 近1年夏普比率1.91 排名可比基金前2/6[4] - 今年以来相对基准回撤3.00%[4] - 回撤后修复天数7天 为可比基金中最快[4] 基金产品结构 - 管理费率0.50% 托管费率0.10%[5] - 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 覆盖50只黄金产业链上市公司[5] - 前十大权重股合计占比66.52%[5] - 权重股包括紫金矿业(10.84%) 山东黄金(10.02%) 中金黄金(7.37%) 赤峰黄金(7.19%) 招金矿业(6.54%)[5][7] 市场交易数据 - 基金单日换手率6.27% 成交698.05万元[2] - 近1周日均成交3547.92万元[2] - 近5交易日3日资金净流入 合计吸金3249.65万元[2] - 日均净流入649.93万元[2]

指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数强势上涨3.92% [3] - 成分股西部黄金上涨10.00% 白银有色上涨7.07% 山东黄金上涨6.39% [3] - 黄金股票ETF基金上涨3.97% 报1.47元 近1周累计上涨7.71% [3] 流动性及资金流向 - 黄金股票ETF基金盘中换手率24.53% 成交1860.45万元 [3] - 近1周日均成交3082.97万元 [3] - 最新资金净流出571.52万元 近5个交易日有3日净流入 合计吸金4923.87万元 日均净流入984.77万元 [3] 历史业绩表现 - 近6月净值上涨48.70% 在指数股票型基金排名56/3579（前1.56%） [4] - 自成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨4个月 连涨涨幅31.09% [4] - 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13% 持有1年盈利概率100% [4] - 近3个月超越基准年化收益10.67% 排名可比基金1/6 [4] 风险收益指标 - 近1年夏普比率1.51 排名可比基金前2/6 [4] - 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复天数7天（可比基金中最快） [4] 产品结构与费率 - 管理费率0.50% 托管费率0.10% [4] - 紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 选取50只市值较大的黄金产业上市公司证券 [4] - 前十大权重股合计占比66.52% 包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等 [5]

黄金价格与投资逻辑 - 黄金短中长期投资逻辑均顺畅，降息预期确定背景下金融属性支撑金价上行 [1] - 高通胀背景下降息导致实际利率快速下降，叠加关税不确定性推升通胀，利好黄金价格 [1] - 黄金股自4月以来持续调整后估值趋于合理，具备较强配置价值 [1] 黄金产业股票表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数强势上涨1.29%，成分股湖南白银上涨3.81%，赤峰黄金上涨3.09%，招金矿业上涨2.88% [2] - 黄金股票ETF基金上涨1.35%报1.43元，近1周累计上涨7.71% [2] - 指数前十大权重股包括紫金矿业(10.84%)、山东黄金(10.02%)、中金黄金(7.37%)等，合计占比66.52% [5] ETF基金表现与特征 - 黄金股票ETF基金近6月净值上涨48.70%，在指数股票型基金中排名56/3579（前1.56%） [3] - 基金成立以来最高单月回报16.59%，最长连涨4个月涨幅31.09%，持有1年盈利概率100% [3] - 近3个月超越基准年化收益10.67%排名可比基金1/6，近1年夏普比率1.51排名前2/6 [3] 资金流动与交易数据 - 黄金股票ETF基金盘中换手率1.25%，成交92.95万元，近1周日均成交3082.97万元 [2] - 最新资金净流出571.52万元，但近5个交易日内有3日净流入，合计吸金4923.87万元，日均净流入984.77万元 [2] 风险收益特征 - 基金今年以来相对基准回撤3.00%，回撤后修复天数7天，为可比基金中最快 [3] - 上涨月份平均收益率8.13%，涨跌月数比8/6，管理费率0.50%，托管费率0.10% [3] 成分股具体表现 - 权重股紫金矿业涨1.63%（权重10.84%），山东黄金涨1.35%（权重10.02%），中金黄金涨1.76%（权重7.37%） [7] - 赤峰黄金涨3.09%（权重7.19%），招金矿业涨2.88%（权重6.54%），紫金矿业H股涨1.80%（权重5.85%） [7]

产品信息 - 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [3] - 产品代码为159562 [3] 近期表现 - 近五日上涨6.53% [3] - 市盈率为22.85倍 [3] - 估值分位为45.73% [4] 资金动向 - 最新份额3.2亿份 较前期增加0.0份 [3] - 主力资金净流入567.2万元 [3]

黄金产业股票表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨 成分股江西铜业股份(00358)上涨8.56% 湖南白银(002716)上涨7.14% 江西铜业(600362)上涨5.54% 紫金矿业(02899)和中国黄金国际(02099)等个股跟涨 [1] - 黄金股ETF(517520)当日上涨2.88% 该ETF为跟踪中证沪深港黄金产业股票指数的代表性产品 [1][2] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会表示就业下行风险上升 风险平衡变化可能构成政策调整理由 [2] - 美联储一致通过新政策框架 采用灵活通胀目标制并取消通胀"补偿"策略 [2] - 发言温和程度超市场预期 交易员加大9月降息押注 恢复消化年底前降息两次的预期 [2] 黄金投资逻辑 - 降息预期叠加滞胀逻辑使贵金属下方支撑强劲 上涨逻辑明确 [2] - 东北证券指出四大核心逻辑：波动率低位环境下行情易变 经济走弱+通胀走强+降息组合推动价格向上 金价上涨空间依赖新增不确定性出现 财政货币纪律松动带来货币价值贬损中长期逻辑 [2] - 中证沪深港黄金产业股票指数精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司 可高效捕捉金价上行红利并分散个股风险 [3] 投资工具 - 永赢黄金股ETF(517520)及其联接基金(A类020411/C类020412)紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 为投资黄金产业的高效工具 [2][3]

通胀数据与货币政策影响 - 美国7月CPI整体符合预期但核心服务通胀反弹 PPI数据超预期导致市场对美联储降息节奏产生分歧 [1] - 若美联储降息落地将驱动实际利率下行对黄金形成实质性利好 近期美国非农数据疲软但通胀温和对9月降息预期保持乐观 [1] - 美俄会晤释放缓和信号使短期金价波动率回落但方向仍偏积极 [1] 黄金价格支撑因素 - 区域风险尚未完全消退 央行购金趋势延续使金价中长期上涨逻辑通畅 [1] - 美国难以实现高增长低通胀组合 财政赤字持续扩大背景下以央行为代表的买家或延续购金策略 [1] - 黄金突破前高可能需要超预期数据或事件催化 [1] 黄金产业指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌0.94% 成分股益民集团领涨1.17% 华钰矿业上涨1.03% 航民股份上涨0.68% [3] - 成分股潮宏基领跌2.99% 赤峰黄金下跌2.58% 山东黄金下跌2.42% [3] - 指数前十大权重股合计占比66.02% 包括紫金矿业 山东黄金 中金黄金等黄金采掘冶炼销售上市公司 [5] 黄金ETF基金表现 - 黄金股票ETF基金(159322)下跌1.43% 报价1.24元 近1周累计上涨1.78% 涨幅排名可比基金第1/6 [3] - 近1年净值上涨33.22% 成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨4个月涨幅31.09% 涨跌月数比7/6 [4] - 近3个月超越基准年化收益5.41% 排名前3/6 近1年夏普比率1.38排名前2/6 [4] 黄金ETF基金风险收益特征 - 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复天数7天为可比基金中最快 [4] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% [4] - 历史持有1年盈利概率100.00% 上涨月份平均收益率7.06% [4] 市场流动性状况 - 黄金股票ETF基金盘中换手率7.15% 成交173.08万元 [3] - 近1年日均成交471.54万元 [3]

黄金产业股票表现 - A股三大指数集体低开 但中证沪深港黄金产业股票指数逆市上涨 [1] - 黄金股ETF（517520）涨1.20% 成交额超6000万元 居同标的ETF产品首位 [1] - 成分股中潮宏基涨超8% 曼卡龙、中国黄金国际、老铺黄金、西部黄金等股涨幅居前 [1] - 黄金股ETF一季度单位净值累计增长23.80% 年内份额增长达13.44亿份 [1] - 该ETF最新规模为38.57亿元 年内日均成交额1.73亿元 均居同标的产品首位 [1] - 中证沪深港黄金产业股票指数一季度累计上涨24.05% 高于同期国内金价18.87%的涨幅 [1] 黄金市场影响因素 - 美国4月CPI同比增长2.3% 为2021年2月以来新低 低于预期 [2] - 4月核心CPI同比升2.8% 符合市场预期 [2] - 美国CPI数据公布后现货黄金一度小幅走高 但随后转跌 [2] - 美元指数在下跌逼近100美元关口后反弹 收涨0.11% [2] - 中泰证券指出短期内降息预期回落等因素对金价存在压制 [2] - 中长期看十年期美债真实收益率处于高位 美国经济走向滞胀 美元信用体系重塑 金价有望持续走高 [2] - 东北证券认为今年金价走势与去年相似 短期调整后中期利多方向为滞胀风险+利率缓慢下移 [2] - 全球资产组合再平衡及美元体系弱化为黄金市场带来长期资金流入 [2]