上市公司证券投资行为 - 2025年初至今至少有7家公司计划投入最高10亿元以上资金用于证券投资，包括利欧股份、方大炭素、七匹狼、塔牌集团、联发股份、仙坛股份、浙江永强 [1] - 方大炭素及子公司拟对最高额度不超过24亿元自有资金进行证券投资，资金可滚动使用且收益可再投资 [1] - 方大炭素2018年扣非归母净利润为55.26亿元，2024年降至0.46亿元，7年间利润缩水99%以上 [1] 方大炭素业绩表现 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为5002.17万元至6000万元，同比减少65.13%至70.93% [2] - 2025年上半年预计扣非归母净利润为1016.44万元至1219万元，接近亏损边缘 [2] - 业绩下滑主因包括宏观经济环境恶化、下游需求缩减、市场竞争加剧及原材料价格波动 [2] 证券投资历史记录 - 2022年至2024年方大炭素因投资股票产生的非经常性损益分别为-1.97亿元、-2.26亿元和1.15亿元 [3] - 2022年至2024年末方大炭素处置交易性金融资产取得的投资收益分别为-1.97亿元、-2.26亿元和1.15亿元 [3] 行业观点 - 证券投资收益在主营业务乏力时可起到财报美化作用，但存在放大财务波动的风险 [3] - 传统主业复苏不明朗且新业务未盈利时进行大额证券投资可能与企业"创新驱动"战略相背离 [2]

上市公司证券投资动态 - 2025年至今至少有7家公司计划最高10亿元以上证券投资 包括利欧股份(30亿元)、方大炭素(24亿元)、七匹狼(20亿元)、塔牌集团、联发股份、仙坛股份、浙江永强(均超10亿元) [1] - 方大炭素及子公司拟对不超过24亿元自有资金进行证券投资 允许资金滚动使用及收益再投资 [1] - 方大炭素近年业绩持续下滑 扣非归母净利润从2018年55.26亿元降至2024年0.46亿元 [1] - 2025年上半年方大炭素预计归母净利润5002-6000万元(同比降65-71%) 扣非净利润1016-1219万元(同比降94-95%) [1] 方大炭素经营与投资状况 - 2025年上半年扣非归母净利润仅1000多万元 接近亏损边缘 业绩下滑主因是宏观经济环境恶化、下游需求缩减及市场竞争加剧 [2] - 2022-2024年股票投资带来非经常性损益分别为-1.97亿元、-2.26亿元、1.15亿元 同期处置交易性金融资产收益分别为-4237万元、2403万元、-5219万元 [2] - 公司净利润受证券投资影响显著 2022和2024年出现投资亏损 [2] 上市公司证券投资影响分析 - 证券投资在主营业务乏力时可补充业绩 但会加剧财务波动 可能偏离公司创新发展战略 [2] - 投资股市导致业绩大起大落 存在明显波动风险 [2] - 需通过监管限制投资比例、强化信息披露 上市公司应建立科学决策机制 投资者应关注主业竞争力而非短期收益 [3]

股价表现与交易数据 - 2025年8月13日收盘价4.88元，单日上涨1.24% [1] - 换手率0.85%，成交量34.39万手，成交金额1.67亿元 [1] - 主力资金净流入1371.78万元，占成交额8.21%，其中超大单净流入447.83万元（占比2.68%）、大单净流入923.95万元（占比5.53%） [1] - 中小单资金呈净流出状态：中单净流出17.93万元（占比0.11%）、小单净流出1353.85万元（占比8.1%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入8.50亿元，同比大幅减少38.74% [1] - 归属净利润694.14万元，同比急剧下降95.95% [1] - 扣非净利润3870.39万元，同比下降80.61% [1] - 流动比率4.216，速动比率3.492，资产负债率14.23% [1] 公司基础信息 - 公司全称为方大炭素新材料科技股份有限公司，成立于1999年，位于兰州市 [1] - 属于非金属矿物制品行业，注册资本和实缴资本均为402597.0368万人民币 [1] - 法定代表人马卓 [1] 企业经营与投资活动 - 对外投资企业29家，参与招投标项目1332次 [2] - 拥有专利信息106条，行政许可35个 [2]

板块整体表现 - 冶钢原料板块当日上涨0.36%，领先个股为大中矿业（涨幅1.84%）[1] - 上证指数上涨0.48%至3683.46点，深证成指上涨1.76%至11551.36点[1] - 板块内9只个股中5只上涨，涨幅区间为0.41%-1.84%，4只下跌，跌幅区间为0.19%-1.17%[1] 个股交易数据 - 大中矿业成交量19.45万手居前列，成交额2.36亿元[1] - 钢钛股份成交量74.61万手为板块最高，成交额2.05亿元[1] - 方大炭素成交量34.39万手，成交额1.67亿元[1] - 广东明珠成交额最低，为5933.12万元[1] 资金流向分布 - 板块主力资金净流出7027.33万元，游资净流入1378.6万元，散户净流入5648.74万元[1] - 海南矿业主力净流出3170.31万元（净占比-19.44%），为板块最高[2] - 钢钛股份游资净流入1657.39万元（净占比8.1%），散户净流入897.12万元[2] - 方大炭素主力净流入1371.78万元（净占比8.21%），是唯一主力资金净流入的个股[2]

上市公司证券投资热度升温 - 上证指数从4月份3000点左右攀升至3600点以上，突破关键阻力位，上市公司炒股热度明显升温 [1] - 今年以来57家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资 [1] - 利欧股份、方大炭素、七匹狼、塔牌集团、联发股份、仙坛股份、浙江永强拟用于证券投资的金额超10亿元 [1] - 利欧股份证券投资金额最高达30亿元，方大炭素和七匹狼超20亿元 [1] 参与证券投资的行业分布 - 热衷"炒股"的公司大多是电力设备、建筑装饰、钢铁等传统制造业 [1] - 57家上市公司中2024年实现盈利的有52家 [1] - 2024年亏损的5家企业是步长制药、海翔药业、利欧股份、中科金财、百邦科技 [1] - 步长制药2024年巨亏5.5亿仍拟花3000万用于证券投资 [1] - 海翔药业2024年亏损3.3亿仍拟投入7000万用于证券投资 [1]

上市公司证券投资热潮 - 2025年二级市场行情火热，上证指数年内涨幅达8 45%，吸引近60家上市企业公告使用闲置自有资金进行证券投资 [3] - 利欧股份拟使用最高额度不超过30亿元自有资金进行证券投资，涵盖新股配售、股票及存托凭证投资、债券投资等 [3] - 和顺石油、溢多利、德联集团分别拟投入2亿、3000万、6000万闲置资金参与证券投资 [3] 高额投资企业名单 - 57家上市公司公告参与证券投资，其中利欧股份（30亿）、方大炭素（超20亿）、七匹狼（超20亿）等7家企业拟投入金额超10亿元 [4] - 热衷证券投资的行业集中在电力设备、建筑装饰、钢铁等传统制造业，57家企业中52家2024年实现盈利 [5] - 步长制药（亏损5 5亿）、海翔药业（亏损3 3亿）等5家亏损企业仍拟投入3000万至7000万进行证券投资 [5][6] 典型投资案例：盈利与亏损对比 成功案例 - 利欧股份2016年投资理想汽车A轮3 5亿元，2020年理想汽车上市后账面浮盈超百亿，2020年归母净利润达47 72亿（同比增1400%） [7] - 2023年利欧股份出售部分理想汽车股票获投资收益9 25亿元（初始成本4 5亿），2024年再售出212万股确认收益4987万元，截至2025年4月仍持936 4万股（价值15 85亿元） [8] - 七匹狼2022-2024年证券投资收益分别为802 9万元、3646万元、2 36亿元，2024年证券投资收益弥补主业下滑，归母净利润同比增长5 35%至2 85亿元 [8][9] 失败案例 - 方大炭素2022-2024年证券投资非经常性损益分别为-1 97亿、-2 26亿、1 15亿，近三年整体亏损超7000万 [10] - 2022年、2024年方大炭素处置交易性金融资产分别亏损4237 3万元、5219 7万元，2024年归母净利润1 86亿元中1 15亿依赖证券投资浮盈 [10][11] - 尽管2024年主营业务收入下滑24 55%、扣非净利润下滑87%，方大炭素仍拟追加24亿元证券投资额度 [12]

上市公司证券投资热潮 - 今年A股市场行情火热，上证指数年内涨幅达8.45%，吸引近60家上市企业公告将使用自有闲置资金进行证券投资 [1] - 利欧股份拟使用不超过30亿元自有资金进行证券投资，投资方式涵盖新股配售、股票及存托凭证投资、债券投资等 [1] - 和顺石油拟使用不超过2亿元闲置自有资金进行证券投资，溢多利和德联集团分别拟使用不超过3000万、6000万闲置自有资金进行证券投资 [1] 上市公司证券投资金额统计 - 今年以来57家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资，其中利欧股份、方大炭素、七匹狼等7家公司拟投资金额超10亿元 [2] - 利欧股份拟投资金额最高达30亿元，方大炭素和七匹狼均超20亿元 [2] - 热衷证券投资的上市公司主要来自电力设备、建筑装饰、钢铁等传统制造业，57家公司中有52家2024年实现盈利 [2] 上市公司盈利与证券投资关系 - 利欧股份2024年亏损因股票公允价值变动导致，扣非后实现盈利1.6亿元 [3] - 方大炭素和七匹狼2024年归母净利润分别同比下滑55.3%、27.5%，但仍分别拟投入超20亿元用于证券投资 [3] - 步长制药和海翔药业2024年分别亏损5.5亿、3.3亿，仍公告拟投入3000万、7000万用于证券投资 [2] 证券投资成功案例 - 利欧股份2016年投资理想汽车3.5亿元，2020年账面浮盈超百亿，2020年归母净利润47.72亿同比增超1400% [4] - 2023年利欧股份出售部分理想汽车股票实现投资收益9.25亿元，2024年再出售212万股确认投资收益4987万元 [4] - 七匹狼2022-2024年证券投资带来非经常性损益分别为802.9万元、3646万元、2.36亿元 [4] 证券投资对公司业绩影响 - 七匹狼2024年营收同比下滑8.84%，扣非归母净利润仅0.73亿元同比暴跌60.86%，但因2.36亿元证券投资收益实现归母净利润2.85亿元同比增长5.35% [5] - 七匹狼2024年4月公告拟使用不超过20亿元闲置自有资金进行证券投资 [6] - 方大炭素2024年营业收入同比下滑24.55%，扣非归母净利润仅0.46亿元同比下滑87%，1.86亿元归母净利润主要靠证券投资带来的1.15亿非经常性损益支撑 [8] 证券投资失败案例 - 方大炭素2022-2024年因投资股票带来非经常性损益分别为-1.97亿、-2.26亿、1.15亿 [7] - 方大炭素2022年、2024年处置交易性金融资产投资收益分别为-4237.3万元、-5219.7万元，近3年整体亏损超7000万 [7] - 方大炭素2024年4月仍公告拟不超过24亿元进行证券投资 [8]

板块整体表现 - 冶钢原料板块当日上涨1.37%，领先个股为广东明珠（涨3.41%）[1] - 板块主力资金净流入6821.56万元，游资净流出1755.53万元，散户净流出5066.03万元[1] 个股价格表现 - 广东明珠收盘价5.76元，涨幅3.41%居首，成交9.83万手[1] - 一起越使涨幅3%位列第二，收盘价8.23元，成交33.77万手[1] - 大中矿业涨2.07%报12.30元，金岭矿业涨1.89%报8.64元[1] 资金流向分布 - 一起越使获主力资金净流入4058.63万元，净占比14.68%居首[2] - 大中矿业主力净流入3007.80万元，净占比7.87%[2] - 方大炭素主力净流出392.24万元，宝地矿业主力净流出1013.66万元[2] 成交活跃度 - 钢钛股份成交量91.14万手居板块首位，成交额2.50亿元[1] - 大中矿业成交额3.82亿元位列第一，一起越使成交额2.76亿元[1] - 河钢资源成交量7.52万手为板块最低[1]

行业投资评级 - 报告对金属&新材料行业给予"看好"评级 [1] 核心观点 - 反内卷政策推进背景下，金属价格呈现共振上行趋势 [1] - 贵金属板块受益于央行购金长期趋势，金价中枢将持续上行 [4] - 工业金属中铜铝供给刚性特征显著，长期价格中枢有望抬升 [4] - 钢铁行业需关注供给端产量调控及出口需求变化 [4] 一周行情回顾 - 有色金属（申万）指数周涨幅5.78%，跑赢沪深300指数4.55个百分点 [5] - 细分板块周涨幅：贵金属8.04%、铜6.71%、金属新材料6.84%、铝4.57% [9] - 领涨个股：宁波韵升（24.3%）、正海磁材（18.0%）、铜陵有色（14.8%） [11] 价格变化 工业金属及贵金属 - LME铜/铝/锌周涨幅分别为1.37%/1.68%/3.67% [4] - COMEX黄金/白银周涨幅1.24%/3.79% [4] - 国内黄金现货价788元/克，年涨幅27.56% [15] 能源材料 - 电池级碳酸锂周跌9.87%，工业级碳酸锂周跌10.00% [4] - 电解钴周涨6.51%，六氟磷酸锂周涨3.00% [4] 贵金属分析 - 美国7月非农就业增加7.3万人，低于预期的10.4万人 [4] - 中国央行连续9个月增持黄金，7月增持6万盎司 [4] - 黄金ETF持仓1412吨，周增0.7% [21] - 建议关注标的：山东黄金、招金矿业、赤峰黄金等 [4] 工业金属分析 铜 - 电解铜杆开工率68.9%，环比下降2.9个百分点 [4] - 国内社会库存13.2万吨，环比增加1.3万吨 [4] - 美国对半成品铜征收50%关税，但铜原料不受影响 [4] - 建议关注标的：紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业等 [4] 铝 - 电解铝运行产能4422.9万吨，开工率97.8% [47] - 铝加工企业开工率58.7%，铝型材开工率49.5% [47] - 电解铝社会库存70.65万吨，环比累库1.55万吨 [47] - 建议关注标的：云铝股份、天山铝业、中国铝业等 [4] 钢铁行业 - 螺纹钢价格3330元/吨，热卷板价格3440元/吨 [72] - 五大品种钢材周产量869万吨，环比增0.21% [74] - 铁矿石进口价102美元/吨，周涨2.22% [79] - 建议关注标的：宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢等 [4] 成长周期投资 - 推荐新能源制造业标的：华峰铝业、宝武镁业、博威合金等 [4]

板块整体表现 - 冶钢原料板块当日上涨0.73%，领先于上证指数（下跌0.12%）和深证成指（下跌0.26%）[1] - 板块主力资金净流入4933.71万元，游资资金净流出2980.41万元，散户资金净流出1953.3万元[1] 个股价格表现 - 宝地矿业领涨6.60%，收于6.78元，成交量37.46万手，成交额2.51亿元[1] - 大中矿业上涨2.38%，收于12.05元，成交量20.91万手，成交额2.49亿元[1] - 广东明珠上涨1.46%，收于5.57元，成交量6.31万手，成交额3523.03万元[1] - 河钢资源上涨1.43%，收于14.23元，成交量9.44万手，成交额1.34亿元[1] - 金岭矿业上涨1.07%，收于8.48元，成交量12.93万手，成交额1.09亿元[1] - 海南矿业上涨0.38%，收于7.99元，成交量12.10万手，成交额9635.01万元[1] - 钢钛股份上涨0.37%，收于2.71元，成交量60.89万手，成交额1.65亿元[1] - 鄂尔多斯下跌0.10%，收于10.35元，成交量8.52万手，成交额8855.04万元[1] - 方大炭素下跌0.21%，收于4.81元，成交量13.35万手，成交额6429.84万元[1] 资金流向分析 - 宝地矿业主力净流入2046.72万元（占比8.16%），游资净流出742.99万元（占比-2.96%），散户净流出1303.73万元（占比-5.20%）[2] - 大中矿业主力净流入1978.37万元（占比7.95%），游资净流入207.49万元（占比0.83%），散户净流出2185.86万元（占比-8.79%）[2] - 河钢资源主力净流入1090.96万元（占比8.12%），游资净流出1711.05万元（占比-12.73%），散户净流入620.08万元（占比4.61%）[2] - 广东明珠主力净流入567.00万元（占比16.09%），游资净流出47.80万元（占比-1.36%），散户净流出519.20万元（占比-14.74%）[2] - 海南矿业主力净流入275.58万元（占比2.86%），游资净流出354.46万元（占比-3.68%），散户净流入78.88万元（占比0.82%）[2] - 方大炭素主力净流出11.29万元（占比-0.18%），游资净流出38.33万元（占比-0.60%），散户净流入49.63万元（占比0.77%）[2] - 金岭矿业主力净流出29.72万元（占比-0.27%），游资净流出193.59万元（占比-1.77%），散户净流入223.30万元（占比2.04%）[2] - 钢钛股份主力净流出50.46万元（占比-0.31%），游资净流入365.90万元（占比2.22%），散户净流出315.44万元（占比-1.91%）[2] - 鄂尔多斯主力净流出933.46万元（占比-10.54%），游资净流出465.58万元（占比-5.26%），散户净流入1399.05万元（占比15.80%）[2]