财务表现 - 2025年上半年营业收入44.17亿元同比下降23.3% [1] - 归母净利润2.85亿元同比下降28.16% [1] - 扣非净利润2.58亿元同比增长27.41% [1] - 经营活动现金净流量2.81亿元同比增长86.67% [1] 业务结构 - 热电运营业务收入20.56亿元占比46.56% [2] - 工程服务收入4.39亿元同比下降64.38% [1] - 市政环保工程在手订单9.7亿元 [1] 运营指标 - 售热量466.54万吨 [2] - 热力应收款回笼率100% [2] - 管损率降低至4.69% [2] 战略转型 - 市政工程业务向高毛利业务转型 [1] - 减少低毛利业务提高勘察设计比例 [1] - 完成对濮院热电等3家热电厂控股收购 [2] 市场表现 - 股价从年初8.66元/股涨至21.7元/股涨幅150.58% [2] - 氢能业务实现订单突破有望成为新增长点 [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入44.17亿元 同比下降23.30% 归母净利润2.85亿元 同比下降28.16% 扣非后净利润2.58亿元 同比增长27.41% [1] - 经营活动现金流量净额2.81亿元 同比增长86.67% 基本每股收益0.30元/股 同比下降28.19% [1] - 热电运营毛利率提升5.2个百分点至22.78% 主要得益于公司加强管理 [2] 业务板块分析 - 装备业务实现收入9.29亿元 同比增长26.51% 受益于行业设备更新机会及海外市场开拓 在手订单达16.6亿元 [2] - 市政环保工程实现收入4.39亿元 同比下降64.38% 系公司主动调整业务结构减少低毛利项目所致 在手订单9.7亿元 [2] - 电站工程业务收入5.79亿元 基本保持稳定 在手订单总额8.4亿元 [2] - 环保运营服务实现收入3.38亿元 同比增加1.23% 热电运营实现营收20.56亿元 同比下降25.13% [2] 新兴业务进展 - 完成首批中能建松原项目大标方电解槽测试和交付工作 建成500MW制氢设备智能化生产基地 正紧密跟踪松原二期及双鸭山项目 [3] - 火电灵活性改造技术验证顺利 在惠联电厂实现锅炉20%低负荷稳定运行 负荷0-110%灵活可调 NOx排放较改造前下降40% 正与山东浙江湖南等地意向客户接洽 [3] 公司治理与财务优化 - 完成1亿元股份回购计划 累计回购股份占总股本的1.05% [4] - 成功发行多笔中期票据和超短期融资券 融资利率较去年同期下降19.1%和30.3% 有效优化债务结构降低财务费用 [4] 业绩展望 - 预测2025-2027年营业收入分别为82.71亿元/86.28亿元/91.85亿元 归母净利润6.37亿元/6.68亿元/7.34亿元 [4]

投资评级 - 报告未给予华光环能具体投资评级 [1] 核心观点 - 华光环能2025年上半年扣非净利润同比增长27.41%至2.58亿元 装备业务收入大幅增长26.51%成为业绩亮点 氢能电解槽交付和火电灵活性改造技术突破有望打开新成长空间 [1][3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入44.17亿元 同比下降23.30% 归母净利润2.85亿元 同比下降28.16% [1] - 经营活动现金流量净额2.81亿元 同比增长86.67% 基本每股收益0.30元/股 [1] - 预测2025-2027年营业收入分别为82.71/86.28/91.85亿元 归母净利润6.37/6.68/7.34亿元 [5] - 对应PE为33.64x/32.07x/29.15x（按2025年8月26日收盘价计算） [5] 业务板块分析 - 装备业务收入9.29亿元 同比增长26.51% 受益于设备更新和海外市场开拓 在手订单16.6亿元（含环保锅炉6.1亿元 传统锅炉9.3亿元） [3] - 工程业务中市政环保收入4.39亿元 同比下降64.38% 因主动减少低毛利项目 电站工程收入5.79亿元保持稳定 [3] - 运营业务中环保运营收入3.38亿元 同比增长1.23% 热电运营收入20.56亿元 同比下降25.13% 但毛利率提升5.2个百分点至22.78% [3] 新兴业务进展 - 完成首批中能建松原项目大标方电解槽交付 建成500MW制氢设备生产基地 正跟踪松原二期及双鸭山项目 [3] - 火电灵活性改造技术通过验证 实现锅炉20%低负荷稳定运行 NOx排放下降40% 正与山东 浙江 湖南等地客户接洽 [3] 公司治理与财务优化 - 完成1亿元股份回购 累计回购占总股本1.05% [3] - 发行中期票据和超短期融资券 融资利率同比下降19.1%和30.3% 优化债务结构 [4]

公司董事会会议 - 公司第九届第四次董事会会议于2025年8月26日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了关于2025年半年度报告及摘要的议案 [1] 公司营收结构 - 2025年1至6月地方能源供应业务占比54.22% [1] - 工程综合服务业务占比23.05% [1] - 装备制造业务占比21.03% [1] - 其他业务占比1.7% [1] 行业发展动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元并呈现爆发态势 [1] - 宠物智能手机等创新产品推动行业上市公司股价普遍上涨 [1]

公司经营业绩 - 2025年上半年实现营业收入44.17亿元，归属于母公司所有者的净利润2.85亿元，综合毛利率19.60%较去年同期小幅提升 [11] 装备业务与海外市场 - 国内高效节能炉市场回暖，签订抚顺高新热电3x280t/h煤粉炉、广西心连心2x335t/h煤粉炉及湖南衡东3x350t/h煤粉炉等订单 [12] - 海外业务取得突破，签约印尼齐力氧化铝4台220t/h循环流化床锅炉项目并配套提供40名当地技术人员培训，获得伊拉克2*9E级HRSG及尼日利亚水泥厂2*155t/h燃油锅炉订单 [12] 热电运营业务 - 控股热电联产项目总装机量近1.3GW，其中燃煤装机182MW、天然气装机1104MW，在无锡市区热电联产供热占有率超70% [13] - 拥有国内供热距离最长的蒸汽集中供热系统，蒸汽管网长度超500公里，单根管线供热距离达35公里，上半年实现热电联产集中供热466.54万吨，在A股上市公司排名前3 [13] - 控股中设国联建设山东肥城110MW农光互补项目计划2025年底并网，同期开发西澳大利亚Binningup牧光互补项目，上半年中设国联发电量1.73亿千瓦时，售电收入1.37亿元 [13] 市政环保工程业务 - 下属华昕设计集团具备甲级设计资质，江苏省勘察设计企业综合实力保持省内前十，上半年推进绵竹化工园区污水处理厂改扩建、直湖港水环境整治、成都城市生命线风评咨询及扬州第三方施工破坏软件系统等数字化项目 [14] - 建成"AI小昕"智能助手，完成2346项知识清单梳理，覆盖招投标分析、财务采购、标书生成及基准报价等智能模块 [14] 低碳转型与技术创新 - 完成首批中能建松原项目大标方电解槽测试交付，跟踪松原二期及双鸭山碱性电解槽项目 [15] - 与中国科学院工程热物理研究所共同开发"灵活性低氮高效燃煤锅炉技术"，完成自有电厂燃煤工况满负荷及30%负荷测试，正在开发山东菏泽、浙江及湖南等地项目 [15] - 推进友联电厂碳捕集中试装置建设，完成MEA性能试验，预计三季度完成离子液试验 [15] 投资者回报与市值管理 - 2024年实施两次现金分红合计0.45元/股，派发430,184,578.05元，占年度归母净利润比例61.08% [16] - 发布2025-2027年股东回报规划，承诺每年现金分红不少于当年归母净利润20%，2025年计划中期分红不超过当期归母净利润30% [16] - 连续5年保持0.35元/股或以上现金分红，上市以来累计分红超20亿元 [17] - 2025年完成股份回购9,991,050股（占总股本1.05%），使用资金100,129,964.79元 [18] 公司治理与合规 - 2025年上半年召开股东会1次、董事会4次，审议42项议题包括董事会换届、高管聘任、利润分配及制度修订等 [21] - 全面修订《公司章程》及10项配套制度，取消监事会设置并强化审计委员会职能 [21] - 组织董事及高管参加上交所合规履职培训、年报编制培训及市值管理专题培训 [23] 投资者沟通与信息披露 - 上半年发布定期报告及临时报告38则，通过股东会、业绩说明会、投资者热线及上证E互动等多渠道沟通 [19][20] - 召开2024年度业绩说明会并以视频图文形式解读定期报告 [20]

财务表现 - 公司报告期营收44.17亿元，同比下降23.30% [1] - 归母净利润2.85亿元，同比下降28.16% [1] - 扣非净利润2.58亿元，同比增长27.41% [1] - 基本每股收益0.3029元 [1] 盈利能力 - 扣非净利润逆势增长，与归母净利润变动趋势出现显著分化 [1]

新股发行与要约收购 - 三协电机新股发行价格为8.83元[1] - 申科股份要约申报期为2025年7月29日至8月27日[1] - 抚顺特钢要约申报期为2025年8月12日至9月10日[1] 异常波动与风险警示 - 长城军工发布严重异常波动公告[1] - 多家ST/*ST公司发布异常波动公告（如*ST高鸿、*ST亚振、*ST苏吴等）[1][3][4][6] - 数字人（835670）可能终止上市[6] 基金交易与操作 - 龙头家电ETF（159730）溢价停牌提示[6] - 深创100ETF（159716）转型选择期为8月26日至9月8日[6] - 鹏华精选回报定开（160645）终止上市日为8月27日[6] 可转债发行与操作 - 胜蓝股份可转债申购时间为8月28日[6] - 微导转债（118058）上市时间为8月27日[6] - 多家可转债赎回登记日集中在8月下旬至9月（如海亮转债9月26日、荣泰转债9月11日）[6][8] 债券回售与摘牌 - 22财信01回售申报期为8月25日至29日[8] - 22宜兴02提前摘牌日为8月27日[8] - 23渝物07提前摘牌日为9月17日[8] 港股市场 - 香港宽频（01310）港股通要约申报期为8月8日至9月1日[8]

财务表现 - 公司上半年营业收入44.17亿元，同比下降23.3% [1] - 归母净利润2.85亿元，同比下降28.16% [1] - 基本每股收益0.3029元 [1]

证券代码：600475 证券简称：华光环能 公告编号：临2025-054 无锡华光环保能源集团股份有限公司 "提质增效重回报"行动方案半年度评估报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为持续提高上市公司质量、增强投资者回报、提升投资者获得感，切实保护投资 者尤其是中小投资者合法权益，无锡华光环保能源集团股份有限公司（以下简称"华 光环能"、"公司"）于 2025 年 4 月 29 日发布了《关于提质增效重回报行动方案的公 告》（以下简称"行动方案"），公司根据行动方案的内容，积极开展和落实相关工作， 现将行动方案半年度执行评估情况报告如下： 一、深耕主业，提升经营质量 2025 年 1-6 月，公司实现营业收入 44.17 亿元，实现归属于母公司所有者的净利 润 2.85 亿元。公司综合毛利率 19.60%，较去年同期有小幅提升。 （一） 加速装备业务转型及海外市场开发 二、利用多种工具，加强市值管理 同时，作为对国内市场的有效补充，公司持续布局海外市场，海外订单金额及 占比不断提升。2025 年以来，公司 ...

二、国联财务风险管理基本情况: 无锡华光环保能源集团股份有限公司 关于对国联财务有限责任公司的风险持续评估报告 无锡华光环保能源集团股份有限公司(以下简称"公司") 按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号 -- 交易 与关联交易》的要求,通过查验国联财务有限责任公司(以下简 称"国联财务")《金融许可证》、《营业执照》等证件资料, 并审阅国联财务的定期财务报告,对国联财务的经营资质、业 务和风险状况进行了持续评估,具体情况报告如下: 一、国联财务基本情况: 国联财务系经中国银行业监督管理委员会银监复[2008]111 号 文件批准的非银行金融机构,于2008年9月19日获得中国银行 业监督管理委员会江苏监管局颁发的《金融机构法人许可证》, 并于 2008年9月22日取得江苏省工商行政管理局颁发的企业法 人营业执照,公司注册资本 1,000,000,000元,统一社会信用代 码 91320200680528879M。 截至 2025 年 6月 30日,公司在国联财务的存款余额为 63,083.40 万元,占公司存款余额的 23.93%,占国联财务吸收存款及 同业存放余额的比例为 11.53%;公司在 ...