股东大会信息 - 2025年5月30日在浙江省宁波市召开年度股东大会[2] - 638人出席会议，持有表决权股份382,067,242股，占比35.5002%[2] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票数380,741,178，占比99.6529%[5] - 2024年年度报告及其摘要同意票数380,746,578，占比99.6543%[9] - 2024年度财务决算报告同意票数380,715,878，占比99.6463%[10] - 2024年度利润分配预案同意票数380,692,938，占比99.6402%[11] - 续聘会计师事务所议案同意票数380,675,278，占比99.6356%[11] - 2025年度对控股子公司担保额度预计议案同意票数380,124,878，占比99.4916%[12] - 2025年度委托理财额度议案同意票数376,958,294，占比98.6628%[12] 选举情况 - 独立董事王健得票数377,269,742，占比98.7443%，成功当选[19] 不同股东投票情况 - 持股1%以上普通股股东对现金分红议案同意比例100%[20] - 持股1%-5%普通股股东对现金分红议案同意比例100%[20] - 持股5%以下普通股股东对现金分红议案同意比例94.6444%[20] - 市值50万以下普通股股东对现金分红议案同意比例90.3963%[20] - 市值50万以上普通股股东对现金分红议案同意比例97.2455%[20] 5%以下股东议案表决 - 2024年度利润分配预案同意比例97.7110%[21] - 续聘会计师事务所议案同意比例97.6816%[22] - 支付会计师事务所年度报酬议案同意比例97.7149%[22] - 2025年度对控股子公司担保额度预计议案同意比例96.7649%[22] - 2025年度委托理财额度议案同意比例91.4908%[22] 议案通过条件 - 第1 - 15、17项议案须二分之一以上表决权通过[23] - 第16项议案须三分之二以上表决权通过[23]

股东大会信息 - 公司2025年4月30日发布召开2024年年度股东大会通知，5月21日发布会议资料[3][4] - 2025年5月30日下午15:00召开股东大会，采用现场与网络投票结合方式[5] - 638名股东（股东代理人）参与，代表股份382,067,242股，占公司有表决权股份总数35.5002%[7] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案获高比例同意通过[9][10][11][12] - 《关于2024年度日常关联交易的执行情况及2025年度预计日常关联交易的议案》占出席会议非关联股东有效表决权股份总数93.9867%[11] - 选举王健先生为独立董事，同意股份占出席会议股东有效表决权的98.7443%[13] - 第16项议案经出席会议股东有效表决权的三分之二以上通过[13] - 其余议案经出席会议股东有效表决权过半数通过[13] - 第11项、第14项议案经出席会议非关联股东有效表决权过半数通过[13]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年06月03日15:00-16:30通过上证路演中心视频直播及网络互动方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年05月26日至05月30日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [1][3] 参会人员 - 董事长兼总经理竺晓东、董事会秘书赵佳凯、财务总监张迎春及独立董事叶元华将出席说明会 [2] 会议内容 - 公司将解读2024年度经营成果、财务状况及2025年第一季度业绩 [2] - 在信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题 [2] 参与方式 - 投资者可通过上证路演中心官网在线参与实时互动 [2][3] - 说明会实录及主要内容会后将在上证路演中心发布 [3] 联系方式 - 证券投资中心联系电话0574-87776939 邮箱stock@ysweb.com [3]

业绩说明会信息 - 2025年06月03日15:00 - 16:30举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，网址https://roadshow.sseinfo.com/[3] - 方式为上证路演中心视频直播和网络互动[3] 投资者参与 - 2025年05月26日至05月30日16:00前可提问[3] - 2025年06月03日15:00 - 16:30可在线参与[5] 参会人员 - 董事长、总经理竺晓东，董秘赵佳凯，财务总监张迎春，独董叶元华[5] 联系信息 - 联系人是证券投资中心[7] - 电话0574 - 87776939，邮箱stock@ysweb.com[8] 会后查看 - 可通过上证路演中心查看情况及主要内容[8]

业绩数据 - 2024年主营业务收入45.56亿元，同比减少2.56%[11][20][68][79] - 2024年营业收入50.41亿元，较2023年减少6.11%[74][84][88] - 2024年归属于上市公司股东的净利润9507.96万元，2023年为亏损2.27亿元[74] - 2024年钕铁硼永磁材料成品销售重量12,873吨，同比增加19.33%[11][20][68][79] - 2024年磁组件形式销售收入4.42亿元，同比增加211.27%[20][68] - 2024年新能源汽车应用领域销售收入约23.28亿元，同比增加27.07%[21][68] - 2024年消费电子领域销售收入约12.97亿元，同比增加17.67%[21][69] - 2024年工业及其他应用领域销售收入约9.32亿元，同比减少46.51%[22][69] - 2024年末总资产90.23亿元，较2023年增长5.39%[74][93] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产58.95亿元，较2023年减少0.22%[74][85][93] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数71,696户，年度报告披露日前上一月末为73,072户[75] - 韵升控股集团有限公司期末持股3.20亿股，占比29.15%[75] 未来展望 - 立足深耕三大领域，推进大客户战略，提升市场份额[31] - 积极布局钕铁硼永磁材料在新质生产力领域的新应用[31] - 推进现有生产线技术升级改造，扩展磁组件生产能力[32] - 研发高性能磁体，推动晶界扩散技术进步，降低镝铽元素用量[33] 新产品和新技术研发 - 2024年授权发明专利4项，承担或参与政府项目11项，其中国家级8项，市级3项[12][80] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 2025年度向控股子公司提供担保总额不超23亿元[125] - 公司及下属子公司拟使用不超过20亿元自有资金进行委托理财[139][142] - 公司及下属子公司拟开展累计金额不超1.5亿美元的外汇套期保值业务[148] - 2025年度公司及子公司拟向银行等机构申请融资额度总计不超83亿元[171] - 资产池质押融资即期余额不超20亿元，额度可滚动使用[177] - 2025年独立董事津贴标准为税前10万元/人/年[190] - 2025年度公司监事薪酬津贴方案适用期限为2025年1月1日至2025年12月31日[198]

出口管制政策实施进展 - 钐 钆 铽 镝 镥 钪 钇等7类中重稀土相关物项出口管制措施已实施45天 [1] - 至少6家稀土磁材企业获得商务部发放的稀土两用物质出口许可证 [1] - 获批企业包括中科三环 宁波韵升 正海磁材 天和磁材 英斯特 大地熊 [1] - 北方稀土 广晟有色 英洛华等公司许可证申请仍在推进中 [1] 出口许可管理机制 - 含管制稀土元素的产品出口需逐批向商务部申报获批 [2] - 许可证实行"一批一证"管理 禁止二次使用 [2] - 审查周期一般为45-60个工作日 材料不齐会导致周期延长 [2][3] - 天和磁材首批获批货物交付大众汽车 [2] - 不同稀土配方的产品需重新申请许可证 [2] 市场供需影响 - 中国掌握全球85%稀土冶炼产能 管制导致海外中重稀土供应缺口扩大 [2] - 欧洲市场镝 铽价格较4月下旬上涨2-3倍 [2] - 2025年稀土开采指标预计达28万吨 同比增长3.7% [5] - 岩矿型稀土26.1万吨增4% 离子型稀土1.9万吨持平 [5] - 全球氧化镨钕供需缺口预计3500吨 [5] 价格走势预期 - 受政策 市场 生产运输条件限制 稀土供应端短期可能出现缩减 [1] - 下游需求进入淡季 全年稀土价格不会出现大幅度波动 [1] - 镨钕金属价格波动幅度预计控制在10万元/吨以内 [5] - 尽管关税政策引发需求担忧 但主要稀土产品价格回调幅度有限 [6] 企业运营影响 - 许可证审批周期延长可能影响稀土永磁企业上半年业绩 [3] - 仅含管制7类元素的产品需要审批 其他产品正常交付 [3] - 盛和资源稀土冶炼分离和金属加工产能利用率维持高水平 [6] 行业政策环境 - 2024年首批稀土开采总量控制指标较往年延迟3个月未下发 [4] - 指标延迟与国际形势复杂 下游需求不振 进口矿纳入管理等因素有关 [4] - 缅甸离子矿恢复但雨季影响运输 矿端持货商惜售情绪增加 [5] - 下游钕铁硼企业进入接单淡季 部分金属厂开始停炉减产 [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持评级） [2] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收 50.41 亿元同比-6.11%，归母净利 0.95 亿元同比+141.81%；2025 年第一季度营收 11.22 亿元同比+9.36%，归母净利润 0.37 亿元同比转正 [4] - 预计 25 - 27 年公司归母净利润为 2.3/3.9/4.9 亿元，25 - 26 年前值为 5.0/6.14 亿元，主因行业竞争加剧下调毛利率；2025 - 2027 年对应 PE 分别为 39/23/18 倍，维持“买入”评级 [7] 公司财报点评 2024 年业绩情况 - 量：钕铁硼生产量 1.34 万吨同比+29.15%，销售量 1.29 万吨同比+19.33% [5] - 价：全年烧结钕铁硼 N52 均价 175.04 元/公斤同比-32.24%，2024 年镨钕氧化物均价 39.2 万元同比-26.5% [5] - 利：全年钕铁硼磁钢业务毛利率为 14.54%同比+8.48pct，磁组件销售收入 4.42 亿元同比增加 211.27% [5] 2025 年第一季度业绩情况 - 新能源汽车领域：钕铁硼永磁材料销售收入 5.74 亿元同比增加 43.14%，占总营收 51%，国内新能源乘用车主驱市场占有率约为 25.3% [6] - 消费电子类：钕铁硼永磁材料销售收入 1.54 亿元同比-18.09%，占总营收 14% [6] - 工业及其他应用：钕铁硼永磁材料销售收入 3.04 亿元同比-15.32%，占总营收 27% [6] 行业供需情况及价格预期 供给端 - 进口矿纳入指标管理，市场预期增量不多，供应端约束增强；缅甸矿进口情况多变，美国矿进口量预期同比减少，废料产出或增加，总体供应端增量不强 [6] 需求端 - 新能源汽车是钕铁硼需求增长点，新兴领域人形机器人等发展潜力大，其精密电机对高性能钕铁硼需求可能成新增长点，风电、工业电机、家电等传统行业相对稳定 [6] 价格预期 - 供应端增量有限，需求端发展预期较好，预计二季度稀土价格或有上涨趋势 [6] 盈利预测与投资建议 - 预计 25 - 27 年公司归母净利润为 2.3/3.9/4.9 亿元，25 - 26 年前值为 5.0/6.14 亿元，主因行业竞争加剧下调毛利率 [7] - 2025 - 2027 年对应 PE 分别为 39/23/18 倍，考虑到 25 年稀土价格震荡上升且中枢高于 2024 年，公司 PE 低于可比公司平均 PE，维持“买入”评级 [7] 财务预测摘要 资产负债表 - 2024 - 2027 年货币资金分别为 1051、1406、1788、2002 百万元等多项资产负债数据变化 [16] 利润表 - 2024 - 2027 年营业收入分别为 5041、6286、8278、9105 百万元等多项利润数据变化 [16] 现金流量表 - 2024 - 2027 年经营活动现金流分别为 855、 - 661、 - 142、382 百万元等多项现金流数据变化 [16] 主要财务比率 - 2024 - 2027 年营业收入增长率分别为-6.1%、24.7%、31.7%、10.0%等多项财务比率变化 [16]

员工持股计划基本情况 - 公司于2022年8月24日召开第十届董事会第十次会议并通过员工持股计划相关议案 [1] - 2022年9月5日公司2022年第二次临时股东大会审议通过修订后的员工持股计划草案 [1] - 2022年11月9日公司以非交易过户形式将2,838,061股股票转入员工持股计划账户 过户价格为6 95元/股 [2] - 员工持股计划初始持股数量占当时公司总股本的0 28% [2] 当前持股情况及后续安排 - 截至公告日员工持股计划持股数量为2,618,061股 占公司目前总股本比例为0 24% [3] - 员工持股计划存续期将于2025年11月8日届满 存续期满后自行终止 [3] - 存续期内管理委员会将按规定处置剩余权益并履行信息披露义务 [3]

员工持股计划 - 2022年员工持股计划存续期2025年11月8日届满并自行终止[2][5] - 2022年11月9日2,838,061股过户，过户价6.95元/股[3] - 2022年持股2,838,061股，占当时总股本0.28%[3] - 截至公告日持股2,618,061股，占比0.24%[4] - 管理委员会将在存续期内处置剩余权益并披露信息[5]

行业动态 - 万得稀土永磁概念指数5月6日大涨6.23%，大地熊大涨18.86%，盛和资源、天和磁材、广晟有色涨停，宁波韵升、龙磁科技均涨超8% [1] - 欧洲镝价自4月初以来上涨两倍至850美元/公斤，铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210% [1] - 稀土永磁材料在人形机器人关节驱动中发挥关键作用，钕铁硼稀土永磁材料为机器人实现高效驱动、精准感知和精密控制提供底层支撑 [1] 公司业绩 - 北方稀土一季度总营业收入92.87亿元同比增长61.19%，利润总额6.88亿元同比增长319.13%，归母净利润4.31亿元同比增长727.3% [3] - 盛和资源一季度总营业收入29.92亿元同比增长3.66%，利润总额2.02亿元同比增长177.67%，归母净利润1.68亿元同比增长178.09% [3] - 中国稀土一季度总营业收入7.28亿元同比增长141.32%，利润总额0.86亿元同比增长123.6%，归母净利润0.73亿元同比增长125.15% [3] 人形机器人需求 - 单台特斯拉Optimus机器人需要2000克-4000克钕铁硼材料，预计2026年产量5万-10万台，远期1亿台需求将达20万-40万吨 [2] - 人形机器人市场规模爆发式增长将为稀土永磁行业带来广阔增量空间，相当于再造一个稀土永磁市场 [2][5] - 稀土永磁是人形机器人磁组件的不二选项，产业链导入红利有望逐步体现 [4] 行业前景 - 当前正处稀土板块基本面和情绪面共振时间点，稀土价格中枢提升但权益端未充分反映 [1][5] - 稀土供需格局正在发生新变化，行业基本面处于底部回升阶段 [2][4] - 参考其他出口管制小金属走势，预计稀土出口管制后海外价格将上涨并最终带动国内价格上涨 [5]