财务表现 - 营业收入8.66亿元 同比增长32.64% [1][3] - 归属于上市公司股东的净亏损1.45亿元 较去年同期亏损扩大 [1][3] - 经营活动现金流量净额1744万元 同比实现由负转正改善 [1] 产品销售 - 整车销量726辆 同比下降43.06% [1] - 车桥销量70.35万支 同比增长84.84% [1] - 新增销售客车非完整车辆400辆 [1] 业务发展 - 车桥业务巩固广汽集团、东风汽车等传统客户市场 [2] - 积极开拓吉利汽车、奇瑞汽车等新客户市场份额 [2] - 聚焦新能源市场 拓展小鹏汽车、零跑汽车等造车新势力客户 [2] 产品研发 - 推出微循环"甜莓V8"客车及2.0版本客货邮客车 [2] - 完成燃料电池客车公告申报 [2] - 研发甲醇皮卡、混动皮卡、电动皮卡及海外市场专用皮卡等多款新产品 [2] 战略规划 - 坚持"聚焦、突破、创新、高效"经营方针 [4] - 聚焦海内外市场与重点区域客户 [4] - 持续加强产品研发与销售渠道优化 [4]

板块整体表现 - 商用车板块9月1日较上一交易日上涨0.54% [1] - 上证指数当日上涨0.46%报收3875.53点，深证成指上涨1.05%报收12828.95点 [1] 个股涨跌情况 - 江铃汽车领涨板块，收盘价21.67元，涨幅4.69%，成交量15.52万手，成交额3.32亿元 [1] - 宇通客车涨幅2.46%报收28.30元，成交量22.76万手，成交额6.47亿元 [1] - 安凯客车上涨1.36%至5.95元，成交量22.33万手，成交额1.32亿元 [1] - 曙光股份上涨1.08%至3.75元，成交量26.75万手，成交额9974.57万元 [1] - 东风股份上涨0.79%至7.61元，成交量44.61万手，成交额3.39亿元 [1] - 中国重汽下跌0.83%至17.99元，成交量12.93万手，成交额2.33亿元 [2] - 金龙汽车下跌0.80%至12.42元，成交量14.08万手，成交额1.75亿元 [2] - 江淮汽车下跌0.42%至54.22元，成交量65.17万手，成交额35.21亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.6亿元，游资资金净流入1.06亿元，散户资金净流入1.54亿元 [2] - 宇通客车主力净流入4888.56万元，占比7.56% [3] - 福田汽车主力净流入874.96万元，占比2.24% [3] - 中国重汽主力净流出1187.92万元，占比5.10% [3] - 江铃汽车主力净流出1009.94万元，占比3.05% [3] - 中集车辆游资净流出1302.92万元，占比6.85% [3] - 安凯客车游资净流出889.87万元，占比6.74% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.66亿元 同比增长32.64% 其中第二季度收入5.04亿元 同比增长70.21% [1] - 归母净利润亏损1.45亿元 同比扩大6.29% 但第二季度亏损7245.97万元 同比收窄0.59% [1] - 毛利率提升至2.97% 同比增长19.76% 净利率为-17.16% 同比改善19.51% [1] 成本与现金流 - 三费总额1.1亿元 占营收比例12.76% 同比下降18.83% [1] - 每股经营性现金流0.03元 同比大幅改善151.65% 货币资金达1.94亿元 同比增长111.31% [1] - 有息负债7.18亿元 同比增长14.2% 应收账款3.59亿元 同比微增0.52% [1] 历史业绩评估 - 近10年ROIC中位数仅0.07% 2023年ROIC低至-18.5% 投资回报表现极差 [3] - 上市以来24份年报中出现6次亏损 净利率历史水平为-23.57% 产品附加值偏低 [3] - 现金流状况需关注 货币资金/流动负债比为24.71% 近三年经营现金流净额均值/流动负债为-18.22% [3]

财务表现 - 2025上半年营业总收入8.66亿元 同比增长32.64% [1] - 归属母公司股东净利润亏损1.45亿元 较上年同期亏损扩大859.93万元 [1] - 基本每股收益为-0.21元 [1]

收入和利润表现 - 营业收入为8.6567亿元人民币，同比增长32.64%[20] - 公司营业收入8.66亿元，同比增长32.64%[28] - 营业收入同比增长32.64%至8.6567亿元人民币[35] - 营业总收入同比增长32.6%至8.66亿元人民币（2024年同期6.53亿元）[88] - 营业收入为1.754亿元，同比基本持平（下降0.00006%）[91] - 归属于上市公司股东的净亏损为1.4524亿元人民币[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为1.4576亿元人民币[20] - 净亏损扩大至1.49亿元人民币（2024年同期亏损1.39亿元）[89] - 净利润亏损为1891万元，同比扩大37.7%[91] - 基本每股收益为-0.21元/股[21] - 基本每股亏损0.21元/股（2024年同期亏损0.20元/股）[89] - 加权平均净资产收益率为-11.43%，同比下降2.96个百分点[21] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-11.48%，同比下降2.94个百分点[21] - 公司综合收益总额为-148.51百万元，其中归属于母公司所有者的净亏损为145.24百万元[99] - 本期综合收益总额为亏损136,638,160.74元[101] - 本期综合收益总额为-13,733,821.44元[104] 成本和费用变化 - 营业成本同比增长31.97%至8.3997亿元人民币[35] - 营业总成本同比增长26.2%至9.98亿元人民币（2024年同期7.91亿元）[88] - 营业成本为1.571亿元，同比增长2.37%[91] - 财务费用同比大幅增长107.68%至1616.76万元人民币[35] - 财务费用同比增长107.6%至1617万元人民币（2024年同期779万元）[88] - 财务费用为441万元，同比增长181.9%[91] - 研发费用同比下降14.90%至2931.70万元人民币[35] - 研发费用同比下降14.9%至2932万元人民币（2024年同期3445万元）[88] - 研发费用为553万元，同比基本持平（下降0.62%）[91] 业务线表现 - 车桥销售70.35万支，同比增长84.84%[28] - 整车销售726辆，同比下降43.06%[28] - 客车非完整车辆新增销售400辆[28] - 公司主要产品包括汽车车桥及零部件、客车、皮卡车和特种车[107] 资产和负债状况 - 归属于上市公司股东的净资产为11.9892亿元人民币，同比下降10.62%[20] - 总资产为34.8192亿元人民币，同比下降1.56%[20] - 货币资金同比增长39.51%至1.9416亿元人民币[40] - 一年内到期非流动负债同比激增142.71%至1.3217亿元人民币[40] - 应付票据同比增长118.55%至7167.81万元人民币[40] - 其他非流动资产同比增长119.90%至3660.38万元人民币[40] - 合同负债同比增长38.12%至3142.70万元人民币[40] - 公司货币资金为194,157,163.13元，较期初增长39.5%[82] - 应收账款为359,357,802.22元，较期初下降16.3%[82] - 存货为279,899,828.90元，较期初增长10.1%[82] - 固定资产为1,296,296,822.21元，较期初下降3.8%[82] - 在建工程为294,440,336.47元，较期初增长3.4%[82] - 公司总资产从3,537.21亿元下降至3,481.92亿元，减少约1.6%[83][84] - 短期借款从1.69亿元增加至2.19亿元，增长29.6%[83] - 应付票据从3,279.68万元大幅上升至7,167.81万元，增幅达118.5%[83] - 一年内到期非流动负债从5,445.31万元增至1.32亿元，增长142.7%[83] - 长期借款从4.09亿元减少至3.08亿元，下降24.7%[83] - 归属于母公司所有者权益从13.41亿元降至11.99亿元，减少10.6%[84] - 未分配利润亏损从7.35亿元扩大至8.81亿元[84] - 母公司货币资金从84.58万元激增至2,151万元，增长2,443%[85] - 母公司应收账款从2.18亿元略降至2.15亿元[85] - 母公司长期股权投资从15.79亿元增至16.47亿元，增长4.3%[85] - 流动负债同比增长21.8%至10.24亿元人民币（上年同期8.40亿元）[86] - 合同负债同比增长17.3%至1.85亿元人民币（上年同期1.58亿元）[86] - 其他应付款同比增长24.1%至5.30亿元人民币（上年同期4.27亿元）[86] - 长期借款同比下降41.8%至6900万元人民币（上年同期1.19亿元）[86] - 未分配利润累计亏损扩大至880.71百万元，较期初的735.47百万元增加145.24百万元[99][100] - 所有者权益总额下降10.6%，从期初的1,376.42百万元降至期末的1,230.78百万元[99][100] - 实收资本为675,604,211.00元[101] - 资本公积为1,110,367,828.91元[101] - 未分配利润从年初的-394,654,804.62元减少至期末的-531,292,965.36元，净减少136,638,160.74元[101][102] - 归属于母公司所有者权益从年初的1,681,658,465.05元减少至期末的1,545,020,304.31元，下降8.1%[101][102] - 所有者权益合计从年初的1,741,818,540.21元减少至期末的1,628,473,079.98元，下降6.5%[101][102] - 少数股东权益从60,160,075.16元增加至83,452,775.67元，增长38.7%[101][102] - 母公司实收资本为683,604,211.00元[103] - 母公司所有者权益合计为2,715,526,466.09元[103] - 实收资本（或股本）期末余额为683,604,211.00元[104] - 资本公积期末余额为1,063,265,005.86元[104] - 未分配利润期末余额为782,666,724.02元[104] - 所有者权益合计期末余额为2,698,652,456.08元[104] - 未分配利润本期减少13,733,821.44元[104] - 截至2025年6月30日累计发行股本总数为68,360.4211万股[106] - 注册资本为68,360.4211万元[106] 现金流量状况 - 经营活动产生的现金流量净额为1744.15万元人民币，同比由负转正[20] - 经营活动现金流量净额改善至1744.15万元人民币（上年同期为-3337.13万元）[35] - 经营活动现金流量净额为1744万元，同比改善152.3%（上年同期为-3337万元）[94] - 销售商品提供劳务收到现金为6.881亿元，同比增长83.2%[94] - 期末现金及现金等价物余额为1.215亿元，同比增长71.8%[95] - 取得借款收到的现金为2.595亿元，同比增长24.4%[95] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-39.16百万元改善至2025年上半年的81.10百万元[97] - 销售商品、提供劳务收到的现金大幅下降51.5%，从2024年上半年的51.39百万元降至2025年上半年的26.47百万元[97] - 收到其他与经营活动有关的现金显著增长60.2%，从2024年上半年的806.49百万元增至2025年上半年的1,291.91百万元[97] - 投资活动产生的现金流量净额恶化235.9%，从2024年上半年的-20.31百万元扩大至2025年上半年的-68.24百万元[97] - 投资支付的现金大幅增加240.0%，从2024年上半年的20.00百万元增至2025年上半年的68.00百万元[97] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅下降112.8%，从2024年上半年的60.12百万元转为2025年上半年的-7.69百万元[97] - 期末现金及现金等价物余额增长158.7%，从2024年上半年的2.32百万元增至2025年上半年的6.01百万元[97] 非经常性损益和特殊项目 - 非经常性损益合计518,980.61元，主要受单独减值测试应收款项减值准备转回2,002,692.02元影响[22][23] - 政府补助268,113.00元计入非经常性损益[22] - 非流动资产处置损失314,289.14元[22] - 债务重组收益20,589.38元[22] - 其他营业外收支净损失1,412,461.53元[23] - 所得税影响额183,379.13元[23] - 信用减值损失转回179万元（上年同期为损失64万元）[91] 子公司和投资表现 - 主要子公司丹东黄海汽车净资产-2,643.60万元，净利润-10,800.10万元[47] - 辽宁曙光汽车底盘系统净利润566.30万元，营业收入30,390.18万元[47] - 凤城曙光汽车半轴净利润354.49万元，净资产收益率4.21%[47] - 以公允价值计量金融资产期末余额7,747.56万元，较期初增长15.43%[46] - 应收款项融资计提减值54.24万元，期末余额7,547.56万元[46] 管理层和公司治理 - 董事蒋婉于2025年5月20日离任董事及审计委员会委员职务[55] - 公司本报告期不进行利润分配或公积金转增股本[6] - 半年度无利润分配或资本公积金转增预案[56] - 2024年股权激励计划已获批准并于2024年11月29日完成首次限制性股票授予[57] - 实际控制人北京维梓西及其一致行动人承诺所持股份18个月内不转让（2023年7月6日起）[62] - 北京维梓西及实际控制人梁梓就再融资事项作出填补回报措施承诺（2024年11月13日）[62] - 公司全体董事及高级管理人员就再融资事项作出填补回报措施承诺（2024年11月13日）[62] - 实际控制人梁梓认购的定向增发股票限售期为18个月[63] - 股权激励计划下若业绩达标触发值但未达目标值，激励对象自愿延长限售期至期满后6个月[63] - 公司报告期内无控股股东及其他关联方非经营性资金占用及违规担保情况[64][65] - 公司对外担保总额为489,595,500元，其中对子公司担保余额为468,595,500元[68] - 担保总额占公司净资产比例为36.5%[70] - 为资产负债率超70%的被担保对象提供担保金额达330,695,500元[70] - 报告期末普通股股东总数为33,056户[73] - 报告期内股份总数及股本结构未发生变化[72] - 北京维梓西咨询管理中心持有公司股份97,895,000股，占总股本14.32%[76] - 华泰汽车集团有限公司持有公司股份25,685,953股，占总股本3.76%[76] - 钟革持有公司股份20,042,800股，占总股本2.93%[76] - 乾锦豪博华一期私募基金持有公司股份10,805,902股，占总股本1.58%[76] - 贾木云持有公司股份9,864,801股，占总股本1.44%[76] - 所有者投入普通股25,757,500.00元[101] 其他重要事项 - 境外资产207,844.47万元人民币，占总资产比例0.06%[42] - 受限资产总额150,786.70万元，其中货币资金7,264.16万元因银行承兑汇票受限[43] - 固定资产受限54,130.31万元，占账面价值76.13%[43] - 无形资产受限36,043.12万元，占账面价值76.78%[43] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的子公司数量为2个[59] - 2025年1-6月累计支付扶贫资金7.56万元人民币帮扶83人次[60] - 公司所属行业为汽车制造业[107]

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.66亿元 同比增长32.64% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损1.45亿元 较上年同期净亏损1.37亿元扩大5.84% [1] - 归属于上市公司股东的净资产11.99亿元 同比下降10.62% [1]

板块整体表现 - 商用车板块当日上涨0.84% 领涨个股为曙光股份（涨幅3.23%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点 深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股上涨 5只个股下跌 呈现分化态势[1][2] 个股价格表现 - 曙光股份收盘价3.84元 成交量63.38万手 成交额2.40亿元[1] - 江淮汽车涨幅2.34% 成交额37.14亿元为板块最高[1] - 福田汽车成交量140.98万手 为板块最活跃个股[1] - 江铃汽车跌幅最大（-1.77%） 汉马科技次之（-1.31%）[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.7亿元 游资净流入2264.35万元 散户净流入2.47亿元[2] - 江淮汽车主力净流入2906.92万元（占比0.78%） 为唯一主力资金净流入个股[3] - 金龙汽车主力净流出4553.07万元（占比-16.89%） 为资金流出最严重个股[3] - 中国重汽游资净流入3829.37万元（占比12.86%） 显示游资积极介入[3] 成交活跃度 - 东风股份成交额5.25亿元 江淮汽车成交额37.14亿元 显示大资金关注度较高[1][2] - 福田汽车成交量140.98万手 宇通客车成交量11.81万手 反映个股流动性差异显著[1] - 中隼车辆散户资金净流入1157.59万元（占比5.97%） 显示散户参与度较高[3]

商用车板块市场表现 - 商用车板块整体下跌3.75% 领跌个股为江淮汽车下跌6.29% [1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点 深证成指下跌1.43%至12295.07点 [1] - 板块内10只个股全部下跌 跌幅区间为2.19%-6.29% [1] 个股交易数据 - 江淮汽车成交量108.53万手 成交额56.13亿元 为板块最高成交额 [1] - 福田汽车成交量138.31万手 为板块最高成交量 [1] - 宇通客车成交额51.3亿元 中国重汽成交额3.27亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出11.97亿元 游资净流入4.1亿元 散户净流入7.87亿元 [1] - 宇通客车获主力净流入3746.04万元 占比7.3% 为唯一主力资金净流入个股 [2] - 一汽解放主力净流出5387.51万元 占比14.19% 为板块最高主力资金流出 [2] - 汉马科技主力净流出4482.49万元 占比13.07% 金龙汽车主力净流出4955.95万元 占比14.24% [2]

板块整体表现 - 商用车板块当日上涨0.77%，跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内10只主要个股录得上涨，最高涨幅为曙光股份5.15%[1] - 板块主力资金净流入2.67亿元，游资资金净流出9081.38万元，散户资金净流出1.76亿元[2] 个股价格表现 - 曙光股份领涨板块，收盘价3.88元，涨幅5.15%，成交量82.24万手，成交额3.21亿元[1] - 江淮汽车涨幅1.71%，收盘价53.38元，成交额49.61亿元为板块最高[1] - 东风股份跌幅最大，下跌4.47%，收盘价7.91元[2] - 宇通客车收盘价27.92元，涨幅0.54%，成交额6.02亿元[1][2] 资金流向分析 - 江淮汽车主力资金净流入4.88亿元，净占比9.84%，居板块首位[3] - 汉马科技主力净流入2794.32万元，净占比9.00%[3] - 曙光股份主力净流入2367.35万元，净占比7.37%[3] - 江铃汽车主力资金净流出4万元，净占比-0.03%[3] - 福田汽车主力资金净流出202.20万元，净占比-0.70%[3] 交易活跃度 - 福田汽车成交量103.51万手居板块之首，成交额2.88亿元[1][2] - 江淮汽车成交额49.61亿元显著高于其他个股[1] - 东风股份成交量123.29万手，但股价下跌4.47%[2] - 中通客车成交量25.65万手，成交额2.95亿元[1]

市场整体表现 - 上证综指收于3884.87点，位于半年线之上，单日涨幅0.03% [1] - A股总成交额达21403.55亿元 [1] - 当日共47只A股价格突破半年线技术指标 [1] 高乖离率个股表现 - 豪声电子（838701）乖离率12.03%，涨幅14.32%，换手率7.33% [1] - 森麒麟（002984）乖离率4.06%，涨幅5.90%，换手率6.52% [1] - 曙光股份（600303）乖离率3.72%，涨幅5.15%，换手率10.89% [1] - 正丹股份（300641）乖离率3.70%，涨幅5.11%，换手率7.41% [1] 中等乖离率个股特征 - 天邦食品（002124）乖离率2.74%，涨幅3.30% [1] - *ST海源（002529）乖离率2.53%，涨幅5.06% [1] - *ST万方（000638）乖离率2.42%，涨幅4.95% [1] - 贵广网络（600996）乖离率1.94%，涨幅1.95% [1] 低乖离率突破个股 - 浙江新能、伟星股份、维维股份等个股刚站上半年线 [1] - ST易购（002024）乖离率0.92%，涨幅1.55% [2] - 老板电器（002508）乖离率0.91%，涨幅1.45% [2] - 公牛集团（603195）乖离率0.81%，涨幅2.00% [2]