激励计划 - 2024年限制性股票激励计划授予1147.60万股，对象974人，8月12日为授予日[10] - 2025年因4名激励对象离职等，决定回购注销80,000股未解除限售股票[17][18] - 激励计划未解除限售股票回购价由15.41元/股调为14.86元/股[15] 利润分配 - 2024年度以868,138,471股为基数，每股派现0.55元，总计派发477,476,159.05元[13] 流程与资金 - 激励计划相关议案经多会审议，获国资委批复和股东会通过[9][10] - 调整价格与回购注销事项获必要批准，资金源于自有资金[20][22]

公司基本信息 - 公司于2000年7月31日核准首次发行3500万股人民币普通股，8月18日在上海证券交易所上市[16] - 公司注册资本为人民币868,138,471元[20] - 公司已发行股份数为868,138,471股，全部为人民币普通股[29] 股份相关规定 - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司同一类别股份总数的25%，上市一年内及离职后半年内不得转让[37] - 公司收购本公司股份，第（三）（五）（六）项情形合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或注销[34] - 公司公开发行股份前已发行的股份，上市交易之日起一年内不得转让[37] 股东权益与责任 - 连续一百八十日以上单独或合计持有公司百分之三以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[51] - 连续一百八十日以上单独或合计持有公司百分之一以上股份的股东，特定情形下可请求相关方或直接向法院诉讼[53] - 公司股东滥用权利造成损失应承担赔偿责任，滥用法人独立地位和有限责任损害债权人利益需承担连带责任[57] 公司决策与会议 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产百分之三十的事项[63] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[67] - 普通决议需出席股东会的股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[100][101] 董事会相关 - 董事会由十一名董事组成，设董事长一人[125] - 董事会批准交易审批权限涉及资产总额、主营业务收入、净利润、单个项目投资总额等[129] - 董事会每年至少召开四次会议，由董事长召集，提前十日书面通知全体董事[140] 独立董事相关 - 公司董事会成员中应有三分之一以上独立董事，其中至少一名为会计专业人士[148] - 董事会、单独或合并持有公司已发行股份1%以上的股东可提出独立董事候选人[152] - 独立董事行使部分特别职权及审议某些事项需经全体独立董事过半数同意[155][156] 审计与风险委员会 - 审计与风险委员会成员由5至7名不在公司担任高级管理人员的董事组成，独立董事占多数[162] - 审计与风险委员会每季度至少召开一次会议，两名及以上成员提议或召集人认为必要时可召开临时会议[162] - 审计与风险委员会会议须有三分之二以上成员出席方可举行，决议经成员过半数通过[162][164] 利润分配与财务 - 公司在会计年度结束之日起四个月内披露年度报告，半年结束之日起两个月内披露中期报告[181] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[181] - 年度内分配现金红利总额不少于当年度归属于上市公司股东净利润的30%[181]

回购注销 - 2025年7月24日董事会通过回购注销议案[2] - 以14.86元/股回购注销80,000股限制性股票[2] - 回购价款1,188,800元，用自有资金[2] - 回购后注册资本减至868,058,471元[2] 债权申报 - 债权人30或45日内申报债权[3] - 申报地点为湖北宜昌公司证券部[4] - 申报时间为2025年7月25日起45天内[4] - 联系人高路，电话0717 - 6369865，邮箱gaolu@angelyeast.com[5]

股份变动 - 2025年5月28日完成股份回购注销，合计注销506,200股[1] - 注销股份含2020年股权激励股份18,200股、2024年488,000股[1] 资本与股份数 - 修订前注册资本868,644,671元，修订后为868,138,471元[1] - 修订前已发行股份数868,644,671股，修订后为868,138,471股[1] 后续计划 - 2025年第三次临时股东会通过章程修改后办理工商变更等事宜[2]

市场扩张和并购 - 公司拟50,566.604万元收购晟通糖业55%股权[2] - 2025年7月24日收购议案获董事会全票通过[5] - 交易需提交有权机构及公司2025年第三次临时股东会审议批准[6] 晟通糖业情况 - 晟通糖业注册资本4亿元，交易前郑建臣持股90%、绿佳源投资持股10%[9][10] - 交易后安琪酵母持股55%、郑建臣持股20%、绿佳源投资持股10%、郑笑冉持股15%[10] - 2024年晟通糖业资产总额1,247,467,598.46元、负债686,182,194.15元、净资产561,285,404.31元、营收602,176,770.13元、净利润82,657,277.92元[12] - 2025年Q1晟通糖业资产总额1,124,549,409.70元、负债566,737,871.82元、净资产557,811,537.88元、营收172,744,369.41元、净利润1,762,244.68元[12] 交易评估 - 以2024年12月31日为基准日，晟通糖业股东全部股权评估价91,939.28万元[13] - 本次股权收购交易金额按55%股权比例计算为50,566.604万元[13] - 评估增值率为63.80%[14] - 资产基础法评估，晟通糖业总资产增值率为3.28%，净资产增值率为7.30%[17] - 收益法评估，晟通糖业股东全部权益价值增值率63.80%[17] - 收益法评估结果比资产基础法评估结果高31715.81万元，差异率为52.66%[18] 交易流程 - 协议生效且交割条件达成后5个工作日内开立专用共管账户[20] - 账户开立后5个工作日内存入全部股权转让款50566.604万元[20] - 价款存入后5个工作日内办理股权变更备案[20] - 股权变更完成后5个工作日内支付33122.9085万元[20] - 余额17443.6955万元按《业绩对赌协议》支付[20] 对赌协议 - 2025 - 2027年对赌指标加权合计数为17263.93万元[24] - 2025 - 2027年年度综合指标承诺值分别为 - 117.28万元、6359.13万元、11022.07万元[24] - 对赌期限为2025年1月1日至2027年12月31日，遇不可抗力可顺延[25] - 三年对赌指标完成率=三年汇总综合指标实际值/三年汇总综合指标承诺值*100%[25] - 对赌补偿金额=（1 - 三年对赌指标完成率）*2.2985元*22000万元[25] - 超额贡献=三年合计对赌净利润实际值 - 三年合计对赌净利润承诺值[25] - 对赌奖励金=超额贡献×40%，上不封顶[26] 未来展望 - 交易完成后晟通糖业将纳入公司合并报表，推动制糖及下游产业链发展[28]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会8月11日14点在公司一楼会议室召开[3] - 网络投票8月11日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[3][4] - 会议审议5项议案，议案4为特别决议议案[6][7] - 会议登记8月6日8:30 - 17:00，地点在公司证券部[14] 公司决策 - 公司拟收购呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司55%股权[6] 议案审议 - 议案1和2经5月26日第十届董事会二次会议通过[6] - 议案3经6月26日第十届董事会三次会议通过[6] - 议案4和5经7月24日第十届董事会四次会议通过[6] 计票安排 - 对中小投资者单独计票的议案为1、3、4、5[8] 联系方式 - 联系人高路，电话0717 - 6369865，邮箱gaolu@angelyeast.com[15]

公司决策 - 同意回购注销2024年限制性股票激励计划部分限制性股票及调整回购价格[3][4] - 同意变更注册资本及股份数并修订《公司章程》有关条款，待股东会审议[4] - 同意召开2025年第三次临时股东会[5] 市场扩张与并购 - 埃及公司拟设安琪酵母埃及贸易有限公司，注册资本预估150万美元[4] - 拟收购呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司55%股权，待股东会审议[5] 新产品和新技术研发 - 埃及公司拟在比利时设生物技术创新研发中心，注册资本预估200万欧元[5]

收购交易 - 公司拟收购呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司55%股权 [1] - 交易金额为5.06亿元 [1] - 交易完成后晟通糖业将作为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 战略影响 - 收购将进一步推动公司制糖板块及其下游产业链业务发展 [1] - 有助于优化公司产业结构 [1] - 有利于增强公司持续盈利能力和综合竞争力 [1] - 持续推动公司稳健发展 [1]

公司债券发行概况 - 公司获准向专业投资者公开发行面值总额不超过20亿元公司债券，批复有效期24个月[1] - 本期债券为2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），发行规模不超过10亿元[1] - 债券期限为10年，附第5年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权[1] 债券发行结果 - 本期债券发行工作已于2025年7月22日结束，最终发行规模为10亿元[2] - 票面利率为1.85%，认购倍数为3.45倍[2] - 公司董事、高管、大股东及关联方未参与认购[2]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 白酒经历极致压力测试，报表出清筑底，大众品需求偏淡但零食、饮料等景气居前，投资上短期聚焦中报绩优标的，头部白酒等传统消费步入底部吸筹期 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 白酒板块 - 二季度行业经历极致压力测试，处于深度出清阶段，报表端进入加速出清见底 [5][10] - 高端酒中茅台维持增长，五泸调整纾压；基地型次高端加大费投，出清下滑；扩张型次高端大幅下滑，释放压力 [5] - 各公司具体情况：茅台二季度平稳过渡，预计收入/利润同增7%/8%；五粮液需求阶段性承压，预计Q2收入同增1%，利润持平；泸州老窖Q2梳理市场秩序，预计收入/利润分别下滑8%/10%等 [11][12][13] 大众品 - 整体需求偏淡，零食、饮料等景气居前，主要原料与包材价格同比回落，多数企业原材料成本红利延续 [5][20] - 各细分板块情况：乳业低基数下销售环比改善，盈利能力有望修复；啤酒销量预计同比转正，成本红利持续释放；休闲及功能食饮中软饮料细分景气延续，零食企业间表现分化等 [25][26] - 各公司具体情况：伊利预计25Q2收入/利润分别同比+2%/+40%；蒙牛预计25H1收入/利润分别同比-7%/-24%；青岛啤酒预计Q2收入/利润同增1%/5%等 [27][28][29] 投资建议 - 短期聚焦中报绩优标的，头部白酒等传统消费步入底部吸筹期，新场景和新品类结构性机会频出 [7][47] - 白酒板块建议底部吸筹头部龙头，推荐茅台、古井，中长线布局五粮液、老窖 [7] - 大众品推荐酵母龙头安琪、山姆供应链企业立高，建议打包配置伊利、蒙牛，持续推荐东鹏、农夫等 [7]