业绩表现 - 2025年上半年归属于母公司所有者的净利润预计4500万元到6500万元，实现扭亏为盈 [2] - 业绩改善主要源于民航市场持续向好、运力调整、精细化管理、航线网络提质增效 [2] - 人民币升值带来汇兑收益，航油价格下降及资产处置收益也贡献业绩 [2] - 这是公司重整五年以来首次有望实现半年盈利，标志摆脱重整影响 [2] 运营数据 - 2025年上半年旅客运输量2864万人次，同比增长5.91% [2] - 国际旅客运输量162.37万人次，同比增长74.94% [2] - 货运及邮运量22.92万吨，同比增长20.77% [2] 战略布局 - 致力于加大国际航线网络开拓，目标年底前国际航班数量提升至2019年的130% [3] - 2025年上半年已新辟12条国际航线，覆盖亚洲、欧洲及大洋洲等主要区域 [3] - 依托海航航空集团产业链布局，实现资源共享和业务协同 [3] - 通过能源管理体系认证，实施30余项节油减排措施，年度累计节油12.5万吨，减排23.9万吨 [3] 发展定位 - 锚定"安全第一、服务第一、利润第一"的世界级航司标杆 [4] - 以系统性安全文化筑基、精细化运营赋能，驱动航线网络能级提升与服务创新 [4] - 通过中长期机队与航线规划，构建"厚骨干、精支脉"的高效航网体系 [4] - 依托国内第四大航空集团地位，激活成员航司区域禀赋，打造区域竞争优势 [4]

证券行业业绩表现 - 国泰海通预计2025年上半年归母净利润152.83亿元-159.57亿元，同比增长205%-218%，主要因吸收合并海通证券产生负商誉及财富管理业务收入增长[1] - 申万宏源预计上半年归母净利润41亿元-45亿元，同比增长92.66%-111.46%，受益于投资交易、财富管理等业务收入增长[6][7] - 中金公司预计上半年归母净利润34.53亿元-39.66亿元，同比增长55%-78%，投行、股票及财富管理业务收入增加[8] - 中信建投预计上半年归母净利润44.30亿元-45.73亿元，同比增长55%-60%，自营、经纪及投行业务收入增长[9] - 东方证券预计上半年归母净利润32.50亿元-36.00亿元，同比增长54%-71%，财富管理及机构业务收入增长[38] 航空运输业经营状况 - 南方航空预计上半年净亏损13.38亿元-17.56亿元，受旅客结构变化及国际环境影响[2] - 中国东航预计上半年净亏损12亿元-16亿元，因国内市场竞争激烈及国际环境复杂[3] - 中国国航预计上半年净亏损17亿元-22亿元，受高铁冲击及国际环境不确定性影响[4] - 海航控股预计上半年净利润4500万元-6500万元，实现扭亏，受益于民航市场回暖及汇兑收益[5] 新能源与材料行业 - 山东黄金预计上半年归母净利润25.5亿元-30.5亿元，同比增长84.3%-120.5%，受益于金价上涨及生产效率提升[10] - 洛阳钼业预计上半年归母净利润82亿元-91亿元，同比增长51.37%-67.98%，铜钴产品量价齐升[13] - 隆基绿能预计上半年净亏损24亿元-28亿元，同比减亏，组件销量增长但价格跌破成本线[14] - 通威股份预计上半年净亏损49亿元-52亿元，光伏行业供需失衡导致产品价格低迷[15] 消费与零售行业 - 永辉超市预计上半年净亏损2.4亿元，因门店调改及供应链改革短期影响[22] - 酒鬼酒预计上半年净利润800万元-1200万元，同比下降90.08%-93.39%，白酒行业深度调整[57] - 水井坊预计上半年净利润1.05亿元，同比下降56.52%，商务宴请需求承压[73] - 良品铺子预计上半年净亏损7500万元-1.05亿元，产品结构调整及门店优化影响[75] 科技与制造业 - 新易盛预计上半年归母净利润37亿元-42亿元，同比增长327.68%-385.47%，受益于AI算力投资增长[34][35] - 华勤技术预计上半年归母净利润18.7亿元-19.0亿元，同比增长44.8%-47.2%，智能产品平台战略见效[37] - 闻泰科技预计上半年归母净利润3.9亿元-5.85亿元，同比增长178%-317%，半导体业务回暖[68] - 大族激光预计上半年归母净利润4.5亿元-5亿元，同比下降59.18%-63.26%，消费电子市场回暖[72] 房地产与建筑行业 - 保利发展预计上半年归母净利润27.35亿元，同比下降63.15%，房地产项目结转规模下降[11][12] - 金地集团预计上半年净亏损34亿元-42亿元，可结转面积减少及计提资产减值[61][62] - 信达地产预计上半年净亏损35亿元-39亿元，交付规模减少及计提减值[67] 并购重组动态 - 金浦钛业拟通过重大资产置换及发行股份购买利德东方100%股权[39] - 苏州规划拟发行股份及支付现金购买北京东进航空科技100%股权[40] - 中化装备筹划发行股份购买益阳橡胶及蓝星化工机械100%股权[41] 其他行业亮点 - 游族网络预计上半年归母净利润4000万元-6000万元，同比增长768.75%-1203.13%，游戏业务表现强劲[65] - 万达电影预计上半年归母净利润5亿元-5.6亿元，同比增长340.96%-393.87%，春节档影片带动业绩[66] - 赤峰黄金预计上半年归母净利润10.8亿元-11.3亿元，同比增长52.01%-59.04%，金价上涨推动[78] - 完美世界预计上半年归母净利润4.8亿元-5.2亿元，扭亏为盈，《诛仙世界》游戏贡献增量[84]

业绩预告 - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润预计为4,500万元到6,500万元，实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后，归属于母公司所有者的净利润预计亏损4,000万元到6,000万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-63,604万元，扣除非经常性损益的净利润为-87,007万元 [1][3] 业绩预盈原因 - 公司生产经营较上年同期稳步增长，推进航线网络提质增效 [3] - 大多数租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元），因2025年上半年人民币升值产生汇兑收益 [3] - 航油价格下降及获得资产处置收益等因素共同推动业绩扭亏为盈 [3] 财务数据 - 2025年上半年每股收益未披露，上年同期每股收益为-0.0147元 [3] - 上年同期利润总额为-77,329万元 [1] - 本次业绩预告数据为初步测算，未经审计 [1][3]

累计新增诉讼基本情况 - 公司及子公司连续十二个月累计新增诉讼金额合计36,927.00万元 超过最近一期经审计净资产绝对值的10% [2] - 新增诉讼包括金融借款合同纠纷案件 涉案金额17,006.98万元 一审中尚未开庭 [2] - 新增诉讼包括服务合同纠纷案件 涉案金额3,902.35万元 已达成和解并办结 [2] - 新增诉讼包括合同纠纷案件 涉案金额1,596.27万元 一审中尚未开庭 [2] - 新增诉讼包括合同纠纷案件 涉案金额1,267.98万元 一审中尚未开庭 [3] - 新增诉讼包括劳动合同纠纷案件 涉案金额1,264.62万元 双方上诉后一审中尚未开庭 [3] - 新增诉讼包括服务合同纠纷案件 涉案金额877.61万元 二审中尚未判决 [3] - 新增诉讼包括合同纠纷案件 涉案金额670.20万元 因约定仲裁被裁定驳回起诉 [3] - 新增诉讼包括劳动争议案件 涉案金额581.27万元 被告不服裁决提起诉讼 一审中尚未开庭 [3] - 新增诉讼包括破产债权确认纠纷案件 涉案金额518.96万元 一审裁定驳回起诉 [3] - 新增诉讼包括普通破产债权确认纠纷案件 二审裁定撤销一审裁定 指令中级人民法院审理 一审已于2025年4月14日开庭尚未下判 [3] - 新增诉讼包括其他小额诉讼共计210件 涉案金额7,780.26万元 其中50件已结案 [3] 已披露诉讼进展 - 质押合同纠纷案件 涉案金额104,641.00万元 因未交上诉费按自动撤诉处理 再审申请被驳回 案件已办结 [4] - 股东出资纠纷案件 根据二审判决正在强制执行中 [4] - 融资租赁合同纠纷案件 涉案金额15,885.35万元 双方达成和解协议 收到民事调解书 协议履行中 案件已办结 [4] - 合同纠纷案件 涉案金额12,037.22万元 一审判决支付103,768,152.19元及利息 目前二审中尚未下判 [4] - 股权转让纠纷案件 涉案金额11,705.20万元 法院裁定按原告撤回起诉处理 案件已办结 [4] - 普通破产债权确认纠纷案件 二审裁定撤销一审裁定 指令中级人民法院审理 一审已于2025年4月14日开庭尚未下判 [4] - 股东出资纠纷案件 根据二审判决正在强制执行中 [5] - 物权保护纠纷案件 原告不服二审判决向最高人民法院申请再审 案件已受理 [5] - 普通破产债权确认纠纷案件 二审裁定撤销一审裁定 指令中级人民法院审理 目前一审中尚未下判 [5] - 合同纠纷案件 涉案金额1,899.72万元 一审裁决支付16,204,925.66元及相关利息 被告不服提起上诉 二审中尚未下判 [6] - 房屋租赁合同纠纷案件 涉案金额1,172.83万元 原告提出撤诉申请 法院裁定准许撤诉 案件办结 [6] - 劳动争议案件 涉案金额787.70万元 一审判决办理人事档案转移手续 双方未上诉 判决生效并履行完毕 案件办结 [6] - 追偿权纠纷案件 涉案金额733.86万元 已进入执行程序 [6] - 合同纠纷案件 涉案金额650.00万元 一审判决赔偿经济损失650万元 因被告下落不明公告送达 已强制执行 [7] - 破产债权确认案件 涉案金额581.09万元 一审裁定驳回起诉 案件已办结 [8] - 其他小额诉讼共计135件 涉案金额10,305.61万元 其中69件已办结 [9] 诉讼总体情况 - 公司累计诉讼涉案金额36,927.00万元 部分案件尚未产生生效判决或未执行完毕 [1][2] - 公司不存在应披露而未披露的其他重大诉讼事项 [3] - 公司将持续关注案件进展情况并及时履行信息披露义务 [9]

诉讼涉案金额 - 截至2025年7月14日，公司及子公司连续十二个月累计诉讼涉案约36927万元，超最近一期经审计净资产绝对值10%[2][3] 重大诉讼案件 - 中国建设银行佛山分行诉相关被告金融借款合同纠纷，涉案17006.98万元，公司作为第三人参与，一审未开庭[2][4] - 西藏金融租赁有限公司与公司等质押合同纠纷，涉案104641万元，已办结[7] - 福州航空与宁波瑞通网络科技有限公司股东出资纠纷，涉案16160万元，二审判决后强制执行中[7] 已结诉讼案件 - 广西北部湾航空与安徽飞扬航空运营发展有限公司服务合同纠纷，涉案3902.35万元，已达成和解协议并办结[4] - 完美十四号（天津）飞机租赁有限公司与海南航空控股融资租赁合同纠纷已办结，涉案15885.35万元[9] - 海南航空控股与云南祥鹏航空股权转让纠纷按原告撤回起诉处理，涉案11705.20万元[9] 未结诉讼案件 - 北京农村商业银行密云支行与北京科航投资有限公司合同纠纷，涉案1596.27万元，一审未开庭[4] - 海南航空控股与重庆机场集团黔江机场分公司合同纠纷，涉案1267.98万元，一审未开庭[4] - 岳峰与云南祥鹏航空劳动合同纠纷，涉案1264.62万元，一审未开庭[4] 小额诉讼案件 - 涉案500万元以下小额诉讼共210件，涉案7780.26万元，50件已结案[6] - 涉案500万元以下小额诉讼共135件，已办结69件，涉案10305.61万元[13]

财务数据关键指标变化 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润4500万元到6500万元，实现扭亏为盈[5] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损4000万元到6000万元[5] - 上年同期利润总额为 -77329万元，归属于母公司所有者的净利润为 -63604万元[7] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 -87007万元[7] - 上年同期每股收益为 -0.0147元[9] 管理层讨论和指引 - 2025年民航市场向好，公司调整运力配给、加强管理、推进航线提质增效，生产经营稳步增长[10] - 2025年上半年人民币升值，公司产生汇兑收益[10] - 航油价格下降、公司获得资产处置收益[10] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[4] - 本次业绩预告系初步测算，未经审计，具体数据以2025年半年度报告为准[11][12]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为4500万元到6500万元 [1] - 与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计亏损4000万元到6000万元 [1] - 2025年1月1日至6月30日扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4000万元到6000万元 [1] 数据说明 - 业绩预告数据基于公司初步测算 [1] - 相关数据未经审计 [1]

市场表现 - 上证综指收于3525.40点，涨幅0.43%，A股总成交额达9874.34亿元 [1] - 41只A股价格突破年线，其中思源电气、同益股份、瑞松科技乖离率较高，分别为7.62%、2.51%、2.05% [1] - 钱江摩托、钜泉科技、华电国际等个股乖离率较小，刚站上年线 [1] 个股突破年线情况 - 思源电气今日涨幅10.00%，换手率3.48%，最新价76.99元，乖离率7.62% [1] - 同益股份今日涨幅2.50%，换手率4.21%，最新价16.00元，乖离率2.51% [1] - 瑞松科技今日涨幅3.24%，换手率2.63%，最新价35.10元，乖离率2.05% [1] - 天华新能今日涨幅7.68%，换手率7.13%，最新价20.60元，乖离率1.96% [1] - 中纺标今日涨幅5.24%，换手率7.87%，最新价48.01元，乖离率1.39% [1] 其他个股表现 - 华明装备今日涨幅1.72%，换手率0.41%，最新价16.60元，乖离率1.24% [1] - ST尔雅今日涨幅5.10%，换手率3.32%，最新价4.33元，乖离率1.12% [1] - 西藏矿业今日涨幅1.33%，换手率3.74%，最新价20.55元，乖离率0.95% [1] - 裕同科技今日涨幅2.02%，换手率0.56%，最新价23.77元，乖离率0.89% [1] - 淳中科技今日涨幅5.68%，换手率6.07%，最新价39.09元，乖离率0.81% [1] 低乖离率个股 - 大秦铁路今日涨幅0.77%，换手率0.26%，最新价6.52元，乖离率0.64% [2] - 通富微电今日涨幅1.02%，换手率1.59%，最新价25.74元，乖离率0.61% [2] - 华秦科技今日涨幅4.32%，换手率1.40%，最新价60.88元，乖离率0.60% [2] - 宝丰能源今日涨幅1.41%，换手率0.26%，最新价15.82元，乖离率0.59% [2] - 方盛制药今日涨幅0.87%，换手率1.77%，最新价10.38元，乖离率0.57% [2]

核心观点 - 英国航空呼吁将英国纳入中国30天免签名单以刺激中英航线需求 但中国免签政策已覆盖55个国家却未包含英国[2][4][5] - 多家外航去年暂停中国航线时均采用"暂停"等委婉表述并保留恢复可能性 但实际均未恢复且将运力转向其他高收益航线[7][8][14][19][21] - 中国出入境客流恢复缓慢 欧美主要国家入境恢复率仅45%-57% 制约外航重返中国市场[33][40][42] - 中国航司快速填补外航退出后的市场空缺 欧洲航线座位数较2019年增长24%-89% 但同期三大航司一季度净亏损达20.44-9.95亿元[52][60] - 地缘政治导致绕飞成本上升及中国航司低价竞争策略 使得外航重返中国市场面临高成本与低性价比挑战[44][46][64][66] 英国航空免签呼吁与航线现状 - 英国航空高管公开呼吁将英国纳入中国30天免签政策名单 旨在提升中英航线市场需求[2] - 英国航空自2023年10月起暂停北京—伦敦航线 但保留每日飞往上海和香港的航班服务[7][9][10] - 英国目前仅被纳入中国240小时过境免签 未进入30天免签的55个国家名单[4][5][6] 外航暂停中国航线特征 - 2023年多家外航暂停中国航线：英国航空（北京-伦敦）、澳航（上海-悉尼）、北欧航空（哥本哈根-上海）、维珍航空（上海-伦敦）、汉莎航空（北京-法兰克福）[7][15][18][20] - 外航均采用"暂停""积极监测市场"等委婉表述 实际将运力转向跨大西洋等高收益航线[8][16][19][31] - 行业惯例要求外航退出中国市场需向民航总局申请 以保留未来重返可能性[24][25] 中国出入境市场恢复情况 - 北京市文旅局数据显示2025年上半年欧美入境恢复率：美国45.24% 德国56.19% 英国57.9% 法国53%[40] - 上海统计局数据显示2025年1-5月欧美澳洲入境客流仅恢复至2019年同期的20%-36%[42] - 亚洲部分市场恢复强劲：蒙古恢复率580.22% 越南765.92% 马来西亚300.92%[40] 中国航司市场扩张与盈利挑战 - 中国航司快速填补市场：2023年11月国航欧洲航线座位数较2019年增24% 东航增52% 海航增89%[52] - 东航2025年6-7月新开通上海至日内瓦、米兰、哥本哈根三条欧洲航线[55] - 2025年一季度三大航司净亏损：国航20.44亿元 东航9.95亿元 南航7.47亿元[60] 行业竞争与地缘政治影响 - 汉莎航空指控中国航司受益于低成本补贴及政策优势 造成"不公平竞争"[63][64] - 俄乌战争导致俄罗斯空域封锁 绕飞增加成本及降低飞机利用率[45][46] - 无法飞越俄罗斯的外航在成本竞争力上落后于中国航司[47]

政策动态 - 财政部调整国有商业保险公司考核指标 将净资产收益率考核方式改为"当年度指标+3年周期指标+5年周期指标"相结合 权重分别为30%、50%和20% [1] - 工信部推进数字化转型 持续开展制造业新型技术改造城市试点和中小企业数字化转型城市试点 推动重点行业依据数字化转型场景图谱开展转型诊断改造 [1] - 国家发改委和能源局增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要求 [2] - 国资委推动国有资本加快向前瞻性战略性新兴产业集中 [3] - 金融监管总局要求金融机构不得以销售业绩作为唯一考核标准 [14] 行业趋势 - 国家电网上半年新增新能源并网容量2.03亿千瓦 同比增长108.7% [20] - 2025年医保目录调整启动 首次新增商保创新药目录 聚焦创新程度高但超出"保基本"定位的药品 [17] - 中国汽车工业协会批评车企发布销量周榜 认为严重误导行业运行情况 [18] - 美国汽车行业担忧特朗普铜关税政策 铜价已创纪录新高 汽车制造成本压力加大 [18] - 德国汽车业人士批评美国关税政策人为制造市场不确定性 已导致汽车价格上涨 [22] 公司动态 - 智元机器人和宇树科技中标中国移动1.24亿元人形机器人采购订单 [18] - 东方财富旗下哈富证券获香港证监会批准提供虚拟资产交易服务 [8][9] - 锐捷网络预计上半年净利润同比增长160.11%-231.64% 受益于数据中心交换机产品订单加速交付 [22] - 三六零预计上半年亏损2.4-3.2亿元 因销售费用投入增加 [23] - 中金黄金预计上半年净利润同比增长50%-65% [24] - 永鼎股份预计上半年净利润同比增长731%-922% 主要因对联营企业投资收益增加 [29] - 三和管桩预计上半年净利润同比增长3090.81%-3888.51% [30] - 高德红外预计上半年净利润同比上升734.73%-957.33% [31] 监管与合规 - 上交所发布《科创成长层指引》 32家未盈利企业进入科创成长层 [5] - 中国证监会原发行监管部副主任李筱强被开除党籍 [6] - 元道通信因涉嫌财务数据虚假记载被证监会立案 [7] - 交大昂立因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [32] - 自然人曹健因内幕交易被证监会罚没超2200万元 [11] 国际动态 - 特朗普宣布对墨西哥和欧盟征收30%关税 [33][35] - 欧盟批评美国关税政策损害双方利益 表示将继续努力达成协议 [35] - 美联储官员表示美国最新关税威胁可能会推迟降息 [35] - 乌克兰外交部称美国军事援助已恢复 [34] - 伊朗收到美方关于重启伊核谈判的信息 [35]